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    基于SWOT分析法的天潤(rùn)科技借殼上市動(dòng)因探討

    2021-04-01 11:14:45黃菲菲楊紅
    現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2021年5期
    關(guān)鍵詞:借殼上市動(dòng)因SWOT分析

    黃菲菲 楊紅

    摘 要:在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境下,各國(guó)企業(yè)都在尋求轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略變革以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的侵?jǐn)_以及自身發(fā)展的限制,而一成不變勢(shì)必使企業(yè)生存與發(fā)展面臨巨大壓力。臨隨著當(dāng)前資本市場(chǎng)的日趨規(guī)范與完善,這為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)契機(jī),企業(yè)緊抓機(jī)遇,通過(guò)上市來(lái)擴(kuò)大自身規(guī)模、達(dá)到其融資的目的、提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,成為其實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的首選。本文通過(guò)SWOT分析法探討天潤(rùn)科技借殼上市的動(dòng)因,從與其密切相關(guān)的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅四個(gè)角度進(jìn)行全面、系統(tǒng)、準(zhǔn)確的分析,研究?jī)?nèi)外部環(huán)境影響下促使天潤(rùn)科技借殼上市的動(dòng)因及其間關(guān)系。

    關(guān)鍵詞:借殼上市;SWOT分析;動(dòng)因

    中圖分類號(hào):F23 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A ? ? ?doi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.04.042

    1 天潤(rùn)科技基本情況

    天潤(rùn)科技于2002年成立,2013年借殼新疆天宏成功上市,上市后對(duì)上游牧業(yè)企業(yè)的收購(gòu),實(shí)現(xiàn)了奶源的充足供應(yīng),憑借創(chuàng)新接連不斷的推出新產(chǎn)品,對(duì)管理團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人員的組建,實(shí)現(xiàn)企業(yè)科學(xué)化和專業(yè)化管理,成為新疆乃至西北地區(qū)集奶牛養(yǎng)殖、科研開(kāi)發(fā)、乳品生產(chǎn)、市場(chǎng)營(yíng)銷為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式的股份制企業(yè)。是國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)、自治區(qū)高新技術(shù)企業(yè),是國(guó)家經(jīng)濟(jì)動(dòng)員辦公室在西北地區(qū)設(shè)立的唯一乳制品動(dòng)員中心,是國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)的佼佼者。

    2 SWOT分析法

    SWOT分析是企業(yè)基于內(nèi)外部條件以及內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的態(tài)勢(shì)分析,將與研究對(duì)象密切相關(guān)的因素即外部面臨的機(jī)會(huì)與威脅,內(nèi)部具有優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì),通過(guò)調(diào)查列舉出來(lái),系統(tǒng)的分析。企業(yè)憑借這種分析方法,通過(guò)系統(tǒng)、全面的研究,從而制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略、計(jì)劃和對(duì)策等。

    3 天潤(rùn)科技借殼上市SWOT分析

    3.1 優(yōu)勢(shì)

    奶源優(yōu)勢(shì):

    世界上最好的奶源和最好的牧場(chǎng)幾乎集中分布在南北緯40度-50度區(qū)間的溫帶草原。新疆作為我國(guó)四大牧區(qū)之一,其最好的奶源是在天山北坡中段,位于北緯42-47度區(qū)間,維度是氣候條件作重要的決定因素,溫帶氣候的環(huán)繞,為優(yōu)質(zhì)牧草的生長(zhǎng)提供了條件,這也使得當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖奶牛的牛奶蛋白質(zhì)等營(yíng)養(yǎng)成分含量更加豐富,而新疆最好的奶源是在天山北坡中段,位于北緯42-47°區(qū)間,被天山冰雪融水滋潤(rùn)。

    技術(shù)優(yōu)勢(shì):

    天潤(rùn)科技是生物科技公司,兵團(tuán)背景下科研資源豐富,科技創(chuàng)新的氛圍濃厚。

    酸奶的發(fā)展空間:

    與純奶相比,酸奶更具營(yíng)養(yǎng),添加了人體更易吸收的某些維生素并且更易消化和吸收,此外,相比純奶口味的單一,酸奶口味豐富,產(chǎn)品種類多,更易被廣大消費(fèi)者接受,因此酸奶未來(lái)的發(fā)展空間更廣闊。

    公司規(guī)模:

    2009年天潤(rùn)科技合并了烏魯木齊農(nóng)墾乳業(yè)旗下品牌“佳麗”,2010年,由于債務(wù)危機(jī),新疆奶企蓋瑞被拍賣,天潤(rùn)科技與西域春經(jīng)過(guò)多輪的廝殺,拿下了當(dāng)時(shí)占據(jù)北疆地區(qū)40%市場(chǎng)份額的蓋瑞,打下了漂亮的一戰(zhàn)。

    3.2 劣勢(shì)

    公司背景:

    基于歷史原因,新疆乳企隸屬于新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán),分布較為分散,且投資、管理等受限于兵團(tuán),因而難以形成規(guī)模效應(yīng)。

    資源供應(yīng):

    憶往昔,借殼上市前的天潤(rùn)科技沒(méi)有大規(guī)模的牧場(chǎng),主要從牧民手中收購(gòu)生鮮牛乳,部分產(chǎn)品需要委托代工生產(chǎn),原材料供應(yīng)受制,難以形成規(guī)模發(fā)展。

    疫病風(fēng)險(xiǎn):

    奶牛易發(fā)生肢蹄病、口蹄疫、流感、乳腺炎、子宮炎等多種疫病,這些疫病的爆發(fā)將嚴(yán)重影響牛奶的產(chǎn)量和質(zhì)量,甚至可能導(dǎo)致奶牛大量死亡或被宰殺。天潤(rùn)科技上市前沒(méi)有完善的衛(wèi)生防疫規(guī)程以及專業(yè)的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)疫病的防治,存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。

    資金:

    天潤(rùn)科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不理想,獲利能力低。沒(méi)有可觀的收入,就沒(méi)有充足的現(xiàn)金流入,企業(yè)就沒(méi)有資本投入創(chuàng)新和企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)中去。

    3.3 機(jī)會(huì)

    國(guó)家對(duì)西部扶持政策:

    從江澤民總書記在1999年西安發(fā)表的重要講話,真正意義上提出了扶持西部的動(dòng)員令,首先,加大對(duì)西部基礎(chǔ)建設(shè)的資金投資力度,完善公路、鐵路、水路的建設(shè),使得投資者可以進(jìn)的來(lái),新疆的企業(yè)可以出的去;其次,大力改善投資環(huán)境,神話西部地區(qū)國(guó)有企業(yè)改革,積極引導(dǎo)個(gè)體、私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、簡(jiǎn)化投資項(xiàng)目審批程序,為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造溫室的環(huán)境;最后,政府的稅收優(yōu)惠政策,對(duì)西部國(guó)家鼓勵(lì)類企業(yè)和外商投資企業(yè)等實(shí)行所得稅的減免優(yōu)惠,為西部企業(yè)的發(fā)展減負(fù)。

    借殼上市政策:

    2005年國(guó)務(wù)院頒布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)非共有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干意見(jiàn)》,全面加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持力度,鼓勵(lì)非公有制經(jīng)濟(jì)通過(guò)并購(gòu)、控股和參股等多種形式參與國(guó)有企業(yè)改組和改制,受2008年金融危機(jī)影響,IPO市場(chǎng)低迷,同年溫家寶主席提出并購(gòu)手段整合產(chǎn)業(yè),面對(duì)危機(jī);10年十一屆人大會(huì)第三次會(huì)議鼓勵(lì)外資參與國(guó)內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組,引導(dǎo)外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移和增加投資。一直以來(lái),政府出臺(tái)多項(xiàng)政策從助力企業(yè)通過(guò)借殼方式成功上市,為企業(yè)融資和發(fā)展提供了平臺(tái),同時(shí)促進(jìn)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展。

    地方政府支持:

    天潤(rùn)科技屬于兵團(tuán),政府和兵團(tuán)有意整合下屬乳業(yè)企業(yè)資源,因此對(duì)天潤(rùn)科技來(lái)說(shuō),兵團(tuán)的整合和資本的推動(dòng),為其借殼上市提供了便利。

    門檻低:

    同樣是企業(yè)為拓寬融資渠道,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,借殼上市與IPO相比,其上市所花費(fèi)的資金更少、所付出的時(shí)間成本更低、程序更加便捷且成功率相對(duì)更高。

    經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平:

    隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高,人民的消費(fèi)水平有了質(zhì)的飛躍,消費(fèi)能力帶動(dòng)快速消費(fèi)品行業(yè)的發(fā)展。

    行業(yè)優(yōu)勢(shì):

    與大部分國(guó)家相比,我國(guó)的人均液態(tài)奶消費(fèi)量,依然處于較低水平,但是,我國(guó)人口基數(shù)大,隨著人們飲食觀念的提高,更加注重生活品質(zhì),因此,未開(kāi),乳企行業(yè)銷售的增量空間龐大。

    3.4 威脅

    來(lái)自疆內(nèi)其他乳品企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng):

    天潤(rùn)科技借殼上市前,疆內(nèi)乳企形成地方割據(jù)之勢(shì)力,競(jìng)爭(zhēng)也是十分激烈,包括石河子的花園乳、阿克蘇的新農(nóng)乳業(yè)、伊犁的伊力特乳業(yè)、烏蘇的天天乳業(yè)、奎屯市的銀橋乳業(yè)以及占據(jù)北疆半壁江山的西域春等多家乳企,共分一杯羹。

    疆外企業(yè)的虎視眈眈:

    疆外乳業(yè)市場(chǎng)被伊利蒙牛等少數(shù)幾個(gè)大型企業(yè)壟斷,轉(zhuǎn)而也頂上新疆這個(gè)市場(chǎng),疆內(nèi)消費(fèi)者雖然對(duì)本地乳品忠誠(chéng)度比較高,但是伊利蒙牛等營(yíng)銷力度強(qiáng),生產(chǎn)規(guī)模大,成本低,價(jià)格相對(duì)也比較低廉,一定程度上占有了部分市場(chǎng)份額,對(duì)疆內(nèi)的乳品企業(yè)也施加了一定壓力。

    地理位置:

    新疆乳企眾多,且都深耕疆內(nèi),鞏固自己眼前的份額,但是新疆大多數(shù)地方都是戈壁、荒漠,人口密度低,使得疆內(nèi)運(yùn)輸成本很高,而且銷量有限。

    宏觀環(huán)境:

    2008年金融危機(jī)以來(lái),經(jīng)濟(jì)下行,行業(yè)不景氣。黑云壓城個(gè)山雨欲來(lái)加之三鹿事件,整個(gè)乳業(yè)行業(yè)受到震蕩,天潤(rùn)科技亦是在盈虧線掙扎。

    4 動(dòng)因分析

    企業(yè)處在一個(gè)不斷變化的動(dòng)態(tài)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)也好,戰(zhàn)略決策都必然受到外部環(huán)境變化帶來(lái)的影響。因而企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)時(shí)根據(jù)所處內(nèi)外部環(huán)境變化制定或者調(diào)節(jié)戰(zhàn)略決策以適應(yīng)企業(yè)生存和發(fā)展。運(yùn)用SWOT分析,通過(guò)對(duì)天潤(rùn)科技所處的外部環(huán)境和企業(yè)自身情況進(jìn)行比較全面的闡述,將影響天潤(rùn)科技借殼上市的因素分為主動(dòng)因素和被動(dòng)因素進(jìn)行分析,詳細(xì)說(shuō)明天潤(rùn)科技選擇借殼上市的必要性。

    4.1 被動(dòng)因素分析

    整合是必然。兵團(tuán)早有整合下屬乳業(yè)資產(chǎn)的想法,只是以往的操作都流于形式,并未有實(shí)質(zhì)的行動(dòng)和進(jìn)展,而隨著形勢(shì)的嚴(yán)峻,兵團(tuán)也意識(shí)到該邁出實(shí)質(zhì)性的一步,因而2012年明確提出重點(diǎn)推進(jìn)乳業(yè)資產(chǎn)整合,培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的乳業(yè)集團(tuán),政府倡導(dǎo),政策利好,是天潤(rùn)科技應(yīng)當(dāng)緊抓得好機(jī)會(huì),從中掙脫出來(lái)的好時(shí)機(jī)。兵團(tuán)意在重組方式建立乳品企業(yè)的唯一整合平臺(tái),收購(gòu)下屬小型乳業(yè)企業(yè)和資產(chǎn),天潤(rùn)科技如若喪失機(jī)遇,那么其可能成為被兼并收購(gòu)的對(duì)象,或者即使其能獨(dú)立不被整合收購(gòu),其以后發(fā)展也必然受制于兵團(tuán)整合后的乳業(yè)集團(tuán)。

    資本是企業(yè)的生命之源。新疆乳企眾多,兵團(tuán)下屬乳業(yè)規(guī)模也都勢(shì)均力敵,各家乳企都想突出重圍,發(fā)展壯大,但是,沒(méi)有資本講發(fā)展是空談。上市前的天潤(rùn)科技向上奶源供給方面沒(méi)有即成規(guī)模的牧場(chǎng),向下沒(méi)有廣泛的銷售渠道和市場(chǎng),企業(yè)也沒(méi)有充足的資金用于優(yōu)化生產(chǎn)流程和工藝,企業(yè)沒(méi)有資本投入到生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中,因而難以形成供產(chǎn)銷一體式的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式,企業(yè)難以形成規(guī)模,并且上市前幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都不理想,其無(wú)資本用于投資,因而天潤(rùn)科技喪失很多壯大企業(yè)的戰(zhàn)略選擇,而借殼上市無(wú)非給了天潤(rùn)科技一個(gè)機(jī)會(huì),兵團(tuán)助力,減輕上市前期資金投入的壓力,以投入最少的資金成本和時(shí)間成本以上市,實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大融資渠道、擴(kuò)充資金的目的。

    有限的時(shí)間、有限的機(jī)會(huì)。面對(duì)新疆乳品的消費(fèi)市場(chǎng),疆內(nèi)企業(yè)的廝殺,疆外企業(yè)的覬覦,沒(méi)有時(shí)間留給企業(yè)從長(zhǎng)計(jì)議。天潤(rùn)科技早有上市的打算,面對(duì)上市的方式,IPO上市門檻高,且是以漫長(zhǎng)的過(guò)程。首先,IPO上市前期的準(zhǔn)備過(guò)程較長(zhǎng),審核過(guò)程繁瑣且時(shí)間較長(zhǎng);其次,由于上市受熱,2012年IPO上市排隊(duì)的企業(yè)數(shù)量上千家。機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝,借殼上市可以使天潤(rùn)科技縮短上市耗費(fèi)的時(shí)間,及時(shí)募集到生產(chǎn)和發(fā)展的資金,抓住機(jī)遇,占領(lǐng)疆內(nèi)市場(chǎng)份額,穩(wěn)固乳品行業(yè)市場(chǎng)地位。

    4.2 主動(dòng)因素分析

    2010年新疆第一家乳企西部牧業(yè)成功上市,刺激了其他乳企躍躍欲試,天潤(rùn)科技也不例外,加快上市的步伐。上市,天潤(rùn)科技有其優(yōu)勢(shì),天潤(rùn)科技從2009年開(kāi)始相繼合并了佳麗、收購(gòu)了蓋瑞,對(duì)其市場(chǎng)占有率和企業(yè)知名度有了一定影響,加上天潤(rùn)科技前身為生物科技企業(yè),有研發(fā)團(tuán)隊(duì),創(chuàng)新意識(shí)強(qiáng),因而如果其上市,投資者會(huì)比較看好,市場(chǎng)前景較好。

    借殼上市,殼資源是上市公司,其有一套完善的組織架構(gòu)和管理模式,經(jīng)過(guò)完善和修整,借殼上市后企業(yè)可以較快適應(yīng)投入到運(yùn)營(yíng)中去,并且殼資源下也是屬兵團(tuán)管理,熟悉的管理模式,不會(huì)有沖突。

    國(guó)家、地方政府的扶持、借殼上市的相關(guān)優(yōu)惠政策加兵團(tuán)的推動(dòng)成為天潤(rùn)科技借殼上市的襁褓,為其借殼上市鋪平了道路。

    5 總結(jié)

    SWOT分析法是站在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的角度對(duì)決策前企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境態(tài)勢(shì)的分析,因而其能更好的對(duì)天潤(rùn)科技借殼上市動(dòng)因的整體環(huán)境做出更客觀全面的描述,尤其天潤(rùn)科技是新疆的乳企,因?yàn)榈鼐壍奶厥庑砸约爸睂儆诒鴪F(tuán)的管理特殊性,這種因素的分析呈現(xiàn)的特點(diǎn)更加鮮明。無(wú)論是企業(yè)自身的優(yōu)劣勢(shì)還是外部面對(duì)的機(jī)會(huì)和威脅是相互影響和交織的,共同推動(dòng)天潤(rùn)科技做出變革。

    通過(guò)SWOT分析,將來(lái)自于環(huán)境因素影響的企業(yè)借殼上市的動(dòng)因分為主動(dòng)和被動(dòng)兩個(gè)角度進(jìn)行分析,可以看出,借殼上市是天潤(rùn)科技做出的順應(yīng)其戰(zhàn)略發(fā)展的決策。

    同分析借殼上市動(dòng)因一樣,在對(duì)企業(yè)做出戰(zhàn)略決策前,如果直接從動(dòng)因入手,不對(duì)環(huán)境作分析,往往會(huì)只站在企業(yè)自身角度考慮,研究會(huì)比較片面。企業(yè)是處在時(shí)刻變化的環(huán)境中的,對(duì)環(huán)境有充分的了解,才能更好地做出適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的決策。

    參考文獻(xiàn)

    [1]汪燁.天潤(rùn)乳業(yè):天山腳下的“網(wǎng)紅”[J].農(nóng)經(jīng),2019,(06):74-78.

    [2]郭彤.我國(guó)乳制品行業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析-以伊利股份、三元股份、天潤(rùn)乳業(yè)為例[J].新商務(wù)周刊,2017,(06):84-85.

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