歐菲光：兩度坑慘市場(chǎng)的“蘋(píng)果棄兒”

李興然

國(guó)內(nèi)最大觸控面板廠歐菲光（002456）于3月16日晚間公告稱(chēng)，公司近日收到境外特定客戶(hù)通知，計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購(gòu)關(guān)系，后續(xù)公司將不再?gòu)奶囟蛻?hù)取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，歐菲光公告中的境外特定客戶(hù)即美國(guó)蘋(píng)果公司。

3月17日上午，歐菲光股價(jià)以跌停開(kāi)盤(pán)，截至收盤(pán)，股價(jià)一直處于跌停狀態(tài)。至此，自去年7月中旬以來(lái)，歐菲光股價(jià)跌幅已超過(guò)60%。

被大客戶(hù)拋棄

3月16日的公告顯示，歐菲光2019年經(jīng)審計(jì)特定客戶(hù)相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為116.98億元，占2019年公司經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)總收入的22.51%。對(duì)比歐菲光2019年年報(bào)，此次采購(gòu)關(guān)系終止的特定客戶(hù)位列該公司第二大客戶(hù)。

對(duì)于此次事件的影響，歐菲光稱(chēng)，本次特定客戶(hù)訂單變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的影響尚在評(píng)估中，存在較大不確定性。根據(jù)上述突發(fā)情況，公司將盡快與審計(jì)和評(píng)估機(jī)構(gòu)溝通，對(duì)相關(guān)設(shè)備等資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，測(cè)試結(jié)果和計(jì)提金額尚未確定。經(jīng)公司初步估計(jì)，截至2020年12月31日，相關(guān)設(shè)備資產(chǎn)賬面價(jià)值約為32.82億元（未經(jīng)審計(jì)），約占公司2020年12月31日歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)（未經(jīng)審計(jì)）的31.78%。

晚間，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充披露境外特定客戶(hù)計(jì)劃終止采購(gòu)關(guān)系的時(shí)間、目前與該特定客戶(hù)相關(guān)的訂單情況，并要求公司自查核實(shí)關(guān)于訂單變化情況的信息披露是否及時(shí)。

“謠言就是遙遙領(lǐng)先的預(yù)言”

其實(shí)，在2020年9月就傳出歐菲光將被踢出蘋(píng)果供應(yīng)鏈的消息，當(dāng)時(shí)，iPad觸控訂單全數(shù)由臺(tái)廠業(yè)成GIS與宸鴻TPK供貨的消息被業(yè)內(nèi)廣為流傳，但當(dāng)時(shí)歐菲光否認(rèn)了，并表示公司與美國(guó)大客戶(hù)的合作良好，訂單穩(wěn)定，未有被剔除供應(yīng)鏈名單的情況。

2月7日，歐菲光與聞泰科技簽署《收購(gòu)意向協(xié)議》，公司擬將所擁有的與向境外特定客戶(hù)供應(yīng)攝像頭的相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給聞泰科技。民生證券分析師對(duì)該項(xiàng)收購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)，認(rèn)為“本次主要?jiǎng)冸x向境外大客戶(hù)供應(yīng)的鏡頭模組業(yè)務(wù)，剝離之后公司攝像頭業(yè)務(wù)將聚焦鏡頭業(yè)務(wù)以及安卓系攝像頭模組業(yè)務(wù)，公司更加聚焦消費(fèi)電子、車(chē)載等多領(lǐng)域的光學(xué)及微電子等核心業(yè)務(wù)”。

深交所關(guān)注函中也詢(xún)問(wèn)到了公司擬將所擁有的與向境外特定客戶(hù)供應(yīng)攝像頭的相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給聞泰科技的交易進(jìn)展及此次事項(xiàng)對(duì)交易的影響?！霸撌马?xiàng)仍在進(jìn)行中，因訂單終止帶來(lái)的影響，雙方正在評(píng)估中，仍存在較大不確定性?！睔W菲光表示。

前段時(shí)間，再次有消息傳出歐菲光被蘋(píng)果剔除出供應(yīng)鏈。而歐菲光當(dāng)時(shí)在《關(guān)于公司股價(jià)異動(dòng)的公告》中表示：“截至目前公司經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。”

雖然此前歐菲光不斷否認(rèn)澄清傳聞，但股價(jià)顯然受到了不小的影響，自去年9月1日以來(lái)，歐菲光股價(jià)已整體下跌超50%，市值蒸發(fā)超200億元。此次事件，再次在資本市場(chǎng)印證了“謠言就是遙遙領(lǐng)先的預(yù)言”這句戲謔一般的話(huà)的威力。截至3月10日，歐菲光的股東戶(hù)數(shù)雖有下降，但仍然有35.89萬(wàn)戶(hù)。股價(jià)腰斬，加上被蘋(píng)果踢出群的傳聞坐實(shí)，對(duì)于這35.89萬(wàn)的股東來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜。

小散遭殃，機(jī)構(gòu)或許也難以全身而退，一些持股的私募大佬或許也將遭受不小的損失。根據(jù)歐菲光2020年三季報(bào)顯示，大佬馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望私募基金位列前十大股東，截至2020年三季報(bào)，其持有歐菲光1780萬(wàn)股，占總股本比例的0.66%。馮柳是在2020年二季度新進(jìn)入歐菲光的，2020年二季度，歐菲光最低價(jià)為13.24元，而最新收盤(pán)價(jià)為9.14元，這也就意味著馮柳如果目前仍持有歐菲光股票，面臨著30%左右的虧損。當(dāng)然，這樣計(jì)算并不太準(zhǔn)確，因?yàn)閿?shù)據(jù)滯后且假設(shè)了馮柳期間未有任何操作等前提條件，但筆者所要以此表達(dá)的意思是清晰的，即這次歐菲光坑了全市場(chǎng)一把。

兩度坑慘市場(chǎng)

也不是沒(méi)有利好。在2月27日的時(shí)候，歐菲光就發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入484.04億元，同比下降6.87%，主要原因?yàn)?019年底安卓觸控業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11.03億元，較上年同期增長(zhǎng)67.90%;利潤(rùn)總額10.65億元，較上年同期增長(zhǎng)62.06%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.81億元，較上年同期增長(zhǎng)72.70%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素有：

（1）公司積極把握行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，加大高端產(chǎn)品研發(fā)和量產(chǎn)出貨，光學(xué)影像業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，光學(xué)鏡頭產(chǎn)能和出貨持續(xù)提升;

（2）受益于部分大客戶(hù)訂單增加和平板電腦銷(xiāo)量增長(zhǎng)及安卓觸控業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，觸控業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力顯著改善;

（3）公司繼續(xù)加強(qiáng)成本控制和存貨管理，整體運(yùn)營(yíng)情況高效穩(wěn)定。

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)和基本每股收益增長(zhǎng)幅度較大，主要原因是公司光學(xué)影像業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，光學(xué)鏡頭出貨量增加，帶動(dòng)公司整體利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

報(bào)告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率約為68.32%，較年初減少4.61個(gè)百分點(diǎn)，債務(wù)結(jié)構(gòu)改善，償債能力進(jìn)一步提升。

公司不斷加強(qiáng)存貨管理，運(yùn)營(yíng)成效凸顯。報(bào)告期末存貨余額為49.85億，同比下降31.43%;存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為51天，存貨運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)一步提高。

數(shù)據(jù)倒是挺好看，一度讓人誤以為公司要走出困境了。只不過(guò)，在失去大客戶(hù)訂單以及后續(xù)公司確定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提之后，這份業(yè)績(jī)恐怕也得縮水。這一切不禁讓人想起2019年4月，差不多時(shí)間、類(lèi)似的套路，讓持有的投資者短時(shí)間內(nèi)吞下了腰斬的苦果。