通脹下的股市也不要過分地悲觀

黎仕禹

最近，聽到有不少人跟我說，某某專家說了，今年股市會(huì)跌得很慘，叫大家趕緊空倉跑路。這讓我想起去年的這個(gè)時(shí)候，當(dāng)時(shí)也是有不少專家說股市經(jīng)濟(jì)會(huì)堪比2008年金融危機(jī)，甚至?xí)羞^之而無不及。當(dāng)時(shí)，估計(jì)嚇得不少人割肉割在地板上，而今，又似乎要重演去年的那種狀況了。當(dāng)然，去年肯定比現(xiàn)在恐怖，因?yàn)槿ツ甑倪@個(gè)時(shí)候全球熔斷股災(zāi)正在如火如荼地上演著，而我們現(xiàn)在也僅僅只是受無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)固定利率飆升嚇到了。

基于全球無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)利率的飆升，肯定會(huì)對(duì)高估值的行業(yè)板塊形成壓迫性的利空，但是，畢竟這些股票之前已經(jīng)跌過一輪了，所以現(xiàn)在這個(gè)利空已經(jīng)對(duì)我們的A股市場邊際遞減了。從周四晚的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議講話得知，市場的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)利率肯定還會(huì)繼續(xù)上升，但是還不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)加息。所以，我們今天看到收盤后美十年國債再創(chuàng)1.7%的新高也就在預(yù)期之中了。

市場是否走熊，需要大家耐心等待3月份走完了才能知曉。所以，我們認(rèn)為那些現(xiàn)在就唱得很空的所謂專家，無非不就是一種“賭博式”預(yù)言罷了。而我們，遵循的理念是趨勢(shì)為王，遵循順勢(shì)而為，一切以市場作為導(dǎo)向，市場才是我們真正的老師和專家。趨勢(shì)，才是分析市場的重點(diǎn)。趨勢(shì)沒有遭到重大破壞，我們是堅(jiān)決不會(huì)走;反之，如果市場趨勢(shì)出現(xiàn)了重大的技術(shù)破位，那么你喊“老鄉(xiāng)別走”，你說要救市，我都要堅(jiān)定不移地?cái)貍}跑路。

創(chuàng)業(yè)板的市場趨勢(shì)出現(xiàn)了重大破位，但是滬市的上證指數(shù)并沒有出現(xiàn)重大破位。所以，我們可以預(yù)判創(chuàng)業(yè)板的牛市結(jié)束了，但是并不能馬上就說滬市的牛市也跟著結(jié)束了。有些人說，您在1月份才說的牛市下半場，現(xiàn)在3月份就結(jié)束了，那么這個(gè)牛市下半場就那么“短命”？如果這么問或者想就此嘲笑我們的投資者，那您可就不懂看趨勢(shì)了。

判斷趨勢(shì)那一刻是會(huì)滯后的，市場真正走出趨勢(shì)是需要時(shí)間的，但是判斷趨勢(shì)的時(shí)點(diǎn)并非是以你確認(rèn)趨勢(shì)的時(shí)點(diǎn)作為起點(diǎn)。所以，很多人不懂其實(shí)創(chuàng)業(yè)板的牛市就是從2019年元旦過后誕生的，而牛市的下半場是從去年的11月5日滬市上證指數(shù)收復(fù)60日均線作為起點(diǎn)的。那這樣看，你就不會(huì)覺得牛市的下半場時(shí)間短暫了。當(dāng)然，很多人總是覺得市場牛市短暫，又或者根本就沒有覺得牛市來臨過，那是因?yàn)橛行┤丝偸且运约旱馁~戶盈虧來衡量判斷牛熊市。那假設(shè)有人炒股伊始就沒有賺錢，一直虧錢，那對(duì)于他來說是不是就永遠(yuǎn)是熊市，而不會(huì)有牛市了？

對(duì)于當(dāng)下的市場，大家暫時(shí)不要急著下結(jié)論，而是仍然需要耐心地等待一斷時(shí)間，認(rèn)真看清楚了再去下結(jié)論。畢竟現(xiàn)在市場沒有出現(xiàn)像2015年那樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)讓你連思考的時(shí)間都沒有就直接崩掉了。就像2007年那會(huì)牛市結(jié)束了，市場還是給了您1、2個(gè)月時(shí)間去思考和逃離的;就像2018年那會(huì)，市場再度走熊，不也是給了大家一個(gè)季度的時(shí)間去思考、辨別、判斷嗎？

不過，現(xiàn)在的牛熊市并非是以前那樣的齊漲共跌了，我們認(rèn)為有些行業(yè)受益于新冠疫情被控制住后的利好而上漲，如旅游、機(jī)場、酒店、影視等;而也有些行業(yè)受益于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇增長，如煤炭、鋼鐵、有色等資源品?？傊?021年還會(huì)是一個(gè)分化和分歧會(huì)比較大的走勢(shì)。