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    現(xiàn)階段我國股權(quán)激勵制度的發(fā)展困境與創(chuàng)新路徑

    2021-03-25 10:24:25謝梅花
    鄂州大學學報 2021年3期
    關(guān)鍵詞:期權(quán)股票股權(quán)

    謝梅花

    (安徽財貿(mào)職業(yè)學院會計學院,安徽合肥 230601)

    股權(quán)激勵最早在美國企業(yè)用于企業(yè)避稅,美國企業(yè)利用股權(quán)激勵吸引或者挽留優(yōu)秀管理人才。西方國家在應用股權(quán)激勵制度時,一般會采用股權(quán)期權(quán)方式,但隨著經(jīng)濟不斷多元化,股權(quán)激勵的形式也越來越豐富。激勵制度范圍也開始擴大,甚至一些基層員工也有機會進行股權(quán)激勵。隨著股權(quán)激勵制度引用到我國企業(yè),我國企業(yè)開始不斷更新和完善股權(quán)激勵制度,希望可以構(gòu)建符合我國國情的股權(quán)激勵制度。同時,更新和完善股權(quán)激勵制度也需要法律方面支持,因此,政府和企業(yè)應共同努力,構(gòu)建科學完善的股權(quán)激勵制度。

    一、股權(quán)激勵制度形式

    目前,股權(quán)激勵制度的形式有很多,筆者總結(jié)發(fā)現(xiàn),大概有七種方式:股票期權(quán);限制性股票;虛擬股票;業(yè)績股票;期權(quán)模式;影子股票;延期支付。這七種方式中,股票期權(quán)以及限制性股票占股權(quán)激勵形式的90%以上,這也在一定程度上說明,雖然目前股權(quán)激勵形式較多,但在實際運行方面,仍比較單一,這不利于股權(quán)激勵制度的長期有效發(fā)展。同時,股權(quán)激勵制度單一也說明我國的相關(guān)激勵制度也沒有得到有效重視。

    二、現(xiàn)階段我國股權(quán)激勵制度的發(fā)展困境

    我國2006 年就出臺股權(quán)激勵相關(guān)法律,但很多企業(yè)沒有深入了解和掌握相關(guān)法律,便盲目開展股權(quán)激勵制度,這使得很多企業(yè)的股權(quán)激勵制度無法徹底落實。同時,初期的股權(quán)激勵制度也存在較多問題,這對企業(yè)管理和經(jīng)營產(chǎn)生影響,也導致股權(quán)激勵制度出現(xiàn)一系列發(fā)展困境。

    (一)現(xiàn)階段我國股權(quán)激勵制度較為簡單

    目前大多數(shù)企業(yè)在股權(quán)激勵計劃中,都采用股票期權(quán)方式,雖然一部分會采用限制性股票,但采用限制性股票的企業(yè)較少。采用股票期權(quán)方式的企業(yè)占八成,這足以說明現(xiàn)階段我國股權(quán)激勵制度較為簡單。同時,很多企業(yè)在制定股權(quán)激勵計劃時,都會參考其他企業(yè)相關(guān)章程,會照搬一些西方國家的制度。但不同企業(yè)特點不同,一味照搬不但不符合企業(yè)發(fā)展需要,甚至會限制企業(yè)發(fā)展,還會因此出現(xiàn)道德風險問題,極不利于企業(yè)領(lǐng)導的管理,也不利于企業(yè)長期有效發(fā)展。[1]股權(quán)激勵制度模式單一,也是由于企業(yè)管理者沒有正確認識到股權(quán)激勵制度的重要性,雖然已經(jīng)在企業(yè)試運行股權(quán)激勵制度,但這種試運行只是浮于表面,對企業(yè)核心發(fā)展并沒有促進作用。并且,法律也缺乏對股權(quán)激勵制度的監(jiān)督,缺少監(jiān)督使得企業(yè)無法對相關(guān)股權(quán)激勵制度進行審查,也無法確保相關(guān)方案的可行性。

    (二)相關(guān)績效考核缺乏完善

    很多經(jīng)營種類相似的企業(yè),相關(guān)的績效考核也基本相同,這些企業(yè)一般會針對企業(yè)的收益以及利潤增長值,進行相關(guān)獎勵。這樣,獎勵在一定程度上可以激勵員工工作熱情,但卻無法體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,也無法有效幫助股權(quán)激勵制度發(fā)展。同時,一些企業(yè)的績效考核指標也存在一些不合理,這些不合理會使員工無法正確認知崗位職責,甚至一些員工會由于壓力過大,而放棄企業(yè)工作機會。由此可見,科學完善的績效考核指標,是加強企業(yè)員工工作熱情,促進股權(quán)激勵制度合理化的有效保障。

    (三)缺少后期完善和獎懲機制

    筆者不僅對近期企業(yè)公布的股權(quán)激勵制度進行研究,也對歷年的股權(quán)激勵制度進行收集和分析,希望可以通過全面分析,了解大部分企業(yè)的發(fā)展困境。首先,歷年的股權(quán)激勵制度,缺少一定的后期完善計劃,這會導致股權(quán)激勵制度在實行過程中,無法完善和更新,因此,很多計劃不斷無法實行,還會對企業(yè)發(fā)展造成不利影響。同時,企業(yè)缺少對相關(guān)計劃的合理分析,這導致企業(yè)無法根據(jù)后期不定性變化更新和完善股權(quán)激勵制度;其次,一些激勵對象會通過損害公司利益而完成激勵,這也使得股權(quán)激勵制度失去最終的激勵意義。雖然多數(shù)企業(yè)會就股權(quán)激勵方式與激勵對象進行簽約,但約定中的獎罰機制和獎罰條款并不清晰,這也在一定程度上放縱激勵對象的不正確行為,甚至會對公司利益造成損害。

    (四)相關(guān)法律法規(guī)存在一些問題

    我國的《公司法》《證券法》 以及一些其他法律,對股權(quán)激勵制度的規(guī)范都不完善,這也不利于股權(quán)激勵制度的發(fā)展。首先,《公司法》中,對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)沒有進行有效完善,很多企業(yè)會出現(xiàn)獨裁現(xiàn)象,這也不利于董事會對企業(yè)相關(guān)決策的監(jiān)管。同時,這一法規(guī)中存在一些過于嚴格的條款,這些條款會導致激勵對象的工作熱情無法得到保障;其次,《證券法》中披露制度缺乏有效完善,因此,會導致一些披露制度公開不及時,很多交易也會錯過最佳交易時間。[2]很多企業(yè)會存在內(nèi)幕交易,出現(xiàn)內(nèi)部知情人士變相泄露一些相關(guān)信息,從而側(cè)面或者是假借他人名義為自己牟利。而且我國的個人所得稅、勞動法,都缺少一些與薪酬結(jié)構(gòu)有關(guān)的條款,這不但不利于企業(yè)發(fā)展,甚至會在一定程度上使員工缺少工作熱情。

    三、現(xiàn)階段我國股權(quán)激勵制度的創(chuàng)新路徑

    (一)構(gòu)建多元化股權(quán)激勵制度

    不同企業(yè)發(fā)展計劃不同,因此制定的股權(quán)激勵制度也應該是多元化的,這樣才能促進所有企業(yè)共同發(fā)展。雖然很多企業(yè)都會試運行一種模式的股權(quán)激勵計劃,但隨著時代不斷發(fā)生變化,企業(yè)也可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展狀態(tài),適當調(diào)整股權(quán)激勵方式??梢詫⒐善逼跈?quán)、限制性股票等等方式進行結(jié)合,這樣更能符合企業(yè)發(fā)展需要。同時,企業(yè)要加強對現(xiàn)有股權(quán)激勵制度的不斷創(chuàng)新,這樣才能真正激勵企業(yè)員工。很多股權(quán)激勵制度會在企業(yè)員工的合同中體現(xiàn),可以在合同中明確規(guī)定不同階段的不同激勵模式,這樣可以長期促進股權(quán)激勵制度的合理性,從而加強股權(quán)激勵制度的長期有效。并且,我國目前相關(guān)立法對股權(quán)激勵制度的相關(guān)規(guī)范較為模糊。因此,企業(yè)管理者要加強對企業(yè)股權(quán)激勵方式的監(jiān)督,這樣才能減少一些過度激勵現(xiàn)象出現(xiàn)。企業(yè)不僅要加強對激勵對象的選擇,也要組織相關(guān)人員對股權(quán)激勵進行不定期審查,這樣才能促進股權(quán)激勵制度不斷完善和發(fā)展。

    (二)促進績效考核指標合理化

    企業(yè)管理者要加強對企業(yè)發(fā)展目標的規(guī)劃,并根據(jù)相關(guān)規(guī)劃制定多樣化的考核指標和崗位職責,也要綜合考量市場環(huán)境,只有加強對各方面因素的考核,才能加強績效考核指標的合理化。同時,企業(yè)不能以相關(guān)的財務指標作為唯一考核標準,也要加強對員工其他方面的考核,爭取對員工進行綜合考核,并確保考核公平、公正、公開。很多企業(yè)會受股票以及市場環(huán)境影響,但這些影響與企業(yè)員工的相關(guān)績效關(guān)聯(lián)性不大,因此,不能一味根據(jù)股票價格制定相關(guān)考核指標。由于影響企業(yè)股票價格的因素有很多,企業(yè)管理者必須深入分析、綜合考量,這樣才能不斷完善績效考核指標,也為股權(quán)激勵制度制定和施行奠定扎實基礎(chǔ)。[3]

    (三)加強對股權(quán)激勵制度中處罰機制的完善

    隨著企業(yè)不斷發(fā)展,企業(yè)領(lǐng)導已經(jīng)認識到獎罰機制的后期完善計劃對相關(guān)制度的重要性。因此,很多企業(yè)會根據(jù)企業(yè)運行狀態(tài),調(diào)整股票行權(quán)價格和期權(quán)數(shù)量,只要可以遵守國家的相關(guān)法律法規(guī),或者提前進行相關(guān)備案,這些變更便是合理合法的。首先,企業(yè)在發(fā)展過程中常會遇到一些不確定現(xiàn)象,這些現(xiàn)象會導致一些股權(quán)變更和分離,這些都屬于常見現(xiàn)象,因此,建立的股權(quán)激勵制度也必須根據(jù)這些不確定現(xiàn)象而不斷進行調(diào)整,這樣才能體現(xiàn)股權(quán)激勵制度的合理性;其次,如果發(fā)現(xiàn)激勵對象損害企業(yè)利益,必須對其進行一定處罰,而且要提前制定相關(guān)處罰機制,這樣激勵對象才會加強對處罰機制的重視,從而充分起到警示作用。

    (四)完善相關(guān)法律法規(guī)

    首先,我國的《公司法》已經(jīng)進行相關(guān)修改,雖然只是取消對實收資本的相關(guān)制約,但對于很多企業(yè)來講,取消這一制度有利于相關(guān)激勵對象回收企業(yè)股份,手續(xù)的減少也為企業(yè)和激勵對象提供便利,相關(guān)法律法規(guī)正在積極進行完善;其次,要加強《證券法》中信息披露制度的完善,這樣相關(guān)投資人才會對企業(yè)運營狀況有具體了解,也能確保交易的及時性。同時,及時披露相關(guān)信息,也能在一定程度上保證相關(guān)信息的真實、準確。

    隨著我國經(jīng)濟不斷發(fā)展,股權(quán)激勵制度已經(jīng)成為企業(yè)吸引核心管理人員和降低成本的主要手段。但股權(quán)激勵制度也屬于雙刃劍,企業(yè)管理者要加強對股權(quán)激勵制度的正確認識,合理使用股權(quán)激勵制度。同時,根據(jù)企業(yè)發(fā)展方向,有效權(quán)衡股權(quán)激勵制度以及企業(yè)利益,不斷完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu),確保股權(quán)激勵制度科學合理。雖然股權(quán)激勵制度是希望將企業(yè)領(lǐng)導以及企業(yè)股東緊密聯(lián)合,但我國政府對股權(quán)激勵制度仍較為保守,只有加強對我國經(jīng)濟的了解,才能有效拓寬股權(quán)激勵制度,為我國經(jīng)濟發(fā)展奠定扎實基礎(chǔ),也為企業(yè)管理提供一定參考意見。

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