民營(yíng)企業(yè)融資困境及其對(duì)策分析

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一、背景

民營(yíng)企業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展是國(guó)民經(jīng)濟(jì)有效發(fā)展的重要構(gòu)成部分。民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可替代的重要作用，它不僅能夠?yàn)樯鐣?huì)創(chuàng)造提供大量的就業(yè)崗位，成為社會(huì)穩(wěn)固發(fā)展的穩(wěn)定器，繳納財(cái)稅加速社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，還能夠催化社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱潮，推動(dòng)社會(huì)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新改革，是中央政府乃至世界各國(guó)都需要花費(fèi)大氣力去推動(dòng)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)力量。中小企業(yè)在發(fā)展壯大過程中會(huì)面臨較多的困難和困境，最主要也最突出的便是民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問題，且不同類型的民營(yíng)企業(yè)融資困境成因既有共性，又存在差異性，主要表現(xiàn)在缺乏股東的支持、缺乏合格抵押的支撐、缺乏風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別抵御能力、缺乏運(yùn)營(yíng)規(guī)范化等方面，因此民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)不僅要依靠政府政策，還要從自身轉(zhuǎn)變改革，以此提升融資水平，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大。

二、民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

(一)財(cái)務(wù)管理制度有待完善，融資渠道有待拓寬

民營(yíng)企業(yè)因其自身特點(diǎn)，財(cái)務(wù)水平大多處于初級(jí)較為單一的階段，財(cái)務(wù)管理水平較低，內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息等較為混亂，管理者不能夠根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效動(dòng)態(tài)地了解企業(yè)現(xiàn)實(shí)運(yùn)營(yíng)狀況，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在銀行信貸以及業(yè)務(wù)結(jié)算方面容易出現(xiàn)準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)、資質(zhì)審查準(zhǔn)備不充分等問題，造成民營(yíng)企業(yè)融資困難。且民營(yíng)企業(yè)大多財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)信息等均服務(wù)于民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部管理人員，信息共享性程度較低，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)信息封閉度較高，銀行等外界金融機(jī)構(gòu)無法了解到真實(shí)的企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，就會(huì)在融資程序或是融資資質(zhì)要求等方面增加審核標(biāo)準(zhǔn)，加大審核和監(jiān)督力度。民營(yíng)企業(yè)在融資過程中對(duì)于財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)理念較為忽視，定額管理等執(zhí)行力度較為不足，財(cái)務(wù)各流程環(huán)節(jié)未能進(jìn)行緊密環(huán)扣和精準(zhǔn)定位，融資方案不具備完整性或是可行性。另外，民營(yíng)企業(yè)融資渠道較為單一，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，調(diào)整需求，尋找創(chuàng)新融資渠道，提升融資水平，為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。

(二)信譽(yù)體系有待完善，監(jiān)督管理機(jī)制有待健全

總體來講，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)信譽(yù)體系建設(shè)正逐步建設(shè)完善中，但民營(yíng)企業(yè)信譽(yù)依然是影響融資水平的重要因素。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)階段融資來源大多隸屬于內(nèi)源性融資，過度依賴于內(nèi)部資金的支持，而外部性融資約束受限，造成外源性融資困難，但內(nèi)源性融資不足以支撐企業(yè)的快速發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展需要外部元素的加入，這不僅體現(xiàn)在外部資金的融入，還體現(xiàn)在外部融資過程中更多外部力量的注入為企業(yè)的發(fā)展注入外部活力。民營(yíng)企業(yè)信用的缺失在一定程度上增大了銀行對(duì)其審批放貸的時(shí)間、程度、標(biāo)準(zhǔn)等，銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)因其可能會(huì)產(chǎn)生的成本損失而拒絕給民營(yíng)企業(yè)放貸，造成民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資金注入不足。此外，民營(yíng)企業(yè)因其自身行業(yè)性質(zhì)，利益相關(guān)者涉及眾多，企業(yè)的融資決策會(huì)影響到眾多利益相關(guān)者的利益，進(jìn)而影響融資決策的判斷和實(shí)施。民營(yíng)企業(yè)要特別注重監(jiān)督機(jī)制的建設(shè)，加大企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的透明性和快速性，為企業(yè)創(chuàng)造融資環(huán)境，提升經(jīng)濟(jì)效益。

三、民營(yíng)企業(yè)融資困境緩解路徑

(一)健全直接融資渠道，多渠道并舉

融資渠道的拓寬一直是民營(yíng)企業(yè)改善自身融資困難的重要方式，在新時(shí)代的發(fā)展環(huán)境下，金融政策環(huán)境等也在不斷的為拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道鋪路，致力于為民營(yíng)企業(yè)的生存發(fā)展創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。首先，合理降低民營(yíng)企業(yè)上市成本。針對(duì)于發(fā)展?jié)摿^大但現(xiàn)階段受限于資金不足等因素的企業(yè)，在其上市的流程或是審批過程中，將標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)放寬，合理有效的減短審批時(shí)間、縮減審批程序、降低手續(xù)費(fèi)用支出等，為中小民營(yíng)企業(yè)的上市節(jié)省一定的成本開支。其次，加大對(duì)特殊行業(yè)尤其是科創(chuàng)行業(yè)的融資力度。對(duì)于科技型民營(yíng)企業(yè)，因其創(chuàng)新具有時(shí)間資金元素投入較大、回轉(zhuǎn)周期較長(zhǎng)但回報(bào)較大的特點(diǎn)，資金水平的高低在一定程度上限制甚至是阻礙了科創(chuàng)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力不足，不利于民營(yíng)企業(yè)日后的發(fā)展壯大，因此支持科創(chuàng)企業(yè)融資的股票市場(chǎng)框架體系便應(yīng)運(yùn)而生，科創(chuàng)類民營(yíng)企業(yè)要研讀其融資政策，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制、運(yùn)營(yíng)狀態(tài)和發(fā)展戰(zhàn)略，借此搭乘此直接融資渠道，加大企業(yè)融資力度，提高融資水平，為科創(chuàng)成果的進(jìn)一步轉(zhuǎn)化奠定基礎(chǔ)。最后，民營(yíng)企業(yè)的上市不可能全部依靠于主板，要增寬提高中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板渠道的融資能力。各民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展階段、發(fā)展規(guī)模、發(fā)展戰(zhàn)略、主營(yíng)業(yè)務(wù)等方面水平不一，各有優(yōu)劣，不能夠完全按照規(guī)定的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行切分上市。民營(yíng)企業(yè)要注意自身發(fā)展?fàn)顩r和多層次資本市場(chǎng)的對(duì)應(yīng)，申請(qǐng)不同的板塊進(jìn)行上市，實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)階段的融資需求。要求我國(guó)金融機(jī)構(gòu)特別是要完善新三板上市的融資制度，通過市場(chǎng)分層推動(dòng)差異化服務(wù)，進(jìn)而降低信息不對(duì)稱性，降低內(nèi)外部融資成本；通過債券、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債制度的完善，提升企業(yè)再融資水平。

(二)完善財(cái)務(wù)管理制度，提高信息共享性

民營(yíng)企業(yè)自身財(cái)務(wù)管理制度的完善是其應(yīng)對(duì)外界環(huán)境劇烈變化所帶來影響沖擊的重要舉措，要加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的建設(shè)完善，提升民營(yíng)企業(yè)融資水平。首先，明晰財(cái)務(wù)部門權(quán)責(zé)定位。需要對(duì)財(cái)務(wù)部門的責(zé)任與權(quán)力范圍進(jìn)行明確界定，合理保證其獨(dú)立性，借以發(fā)揮財(cái)務(wù)部門在融資過程中對(duì)融資方案規(guī)范化、合法化等把控，且財(cái)務(wù)人員能夠根據(jù)國(guó)家法律規(guī)章制度的調(diào)整實(shí)施能夠及時(shí)有效對(duì)為自身民營(yíng)企業(yè)的融資方案進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，降低融資過程中可能發(fā)生的意外和風(fēng)險(xiǎn)，有效減輕民營(yíng)企業(yè)因其自身特性等因素所帶來的融資困難，提高民營(yíng)企業(yè)的融資效率。第二點(diǎn)，要加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的預(yù)算管理。開源節(jié)流是企業(yè)能夠賺取利潤(rùn)的有效方式，但很多民營(yíng)企業(yè)往往只注重銷售額的增加或是產(chǎn)量的增加等，而忽視了預(yù)算對(duì)于成本降低的重要性。民營(yíng)企業(yè)要在現(xiàn)有財(cái)務(wù)預(yù)算機(jī)制的基礎(chǔ)上，不斷深化推動(dòng)財(cái)務(wù)改革，加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)資金、項(xiàng)目款項(xiàng)的事前至事后的一體化管理，及時(shí)動(dòng)態(tài)更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以便財(cái)務(wù)主管或是高層領(lǐng)導(dǎo)者洞悉民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)實(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況和盈利水平，提高企業(yè)應(yīng)對(duì)融資突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的能力和融資資質(zhì)。最后，民營(yíng)企業(yè)要合理的提高信息共享性。信息共享性水平較低會(huì)在后期的融資過程中增加民營(yíng)企業(yè)的成本開支，造成企業(yè)內(nèi)外部融資的成本差異，最終造成民營(yíng)企業(yè)的融資約束。合理地提高信息共享度，能夠在一定程度上降低企業(yè)內(nèi)外部融資成本，減緩民營(yíng)企業(yè)融資約束，為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展奠定資金基礎(chǔ)。

(三)健全管理機(jī)制，完善信譽(yù)體系建設(shè)

民營(yíng)企業(yè)自身管理機(jī)制的健全能夠有效幫助民營(yíng)企業(yè)獲取股東的支持，借助其社會(huì)資本，完善管理制度，提升融資水平，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別抵御能力。首先，民營(yíng)企業(yè)自身應(yīng)注重管理層管理水平的培養(yǎng)。民營(yíng)企業(yè)要注重中高層管理者管理水平的建設(shè)培養(yǎng)，增強(qiáng)其識(shí)人、留人、用人的能力，注重技術(shù)研發(fā)自主創(chuàng)新水平的投入力度，健全完善管理機(jī)制特別是財(cái)務(wù)管理制度，提高財(cái)務(wù)管理水平，增強(qiáng)資金流動(dòng)轉(zhuǎn)換效率，提高信息共享度，增強(qiáng)信息共享的真實(shí)有效性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資實(shí)力的進(jìn)一步提升。其次，樹立企業(yè)自身形象、拓寬融資渠道。民營(yíng)企業(yè)具有良好的外界形象有助于自身社會(huì)公眾影響力的提升，能夠進(jìn)一步的穩(wěn)定企業(yè)股票價(jià)格，吸引更多外界投資者，加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的交流，借助實(shí)物入股、融資租賃等多種方式進(jìn)行融資，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大創(chuàng)造更多融資機(jī)會(huì)。最后，民營(yíng)企業(yè)要加強(qiáng)與政府的溝通交流，聯(lián)合政府機(jī)構(gòu)有效建設(shè)民營(yíng)企業(yè)征信系統(tǒng)。民營(yíng)企業(yè)征信體系的有效建設(shè)能夠?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的融資信用環(huán)境，幫助民營(yíng)企業(yè)提高其在銀行等金融機(jī)構(gòu)方面的信譽(yù)，有助于企業(yè)融資機(jī)會(huì)的增加。

四、結(jié)語

融資是民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要路徑，但融資難、融資貴往往成為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過程中最為主要和突出的問題。本文在分析簡(jiǎn)述民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性基礎(chǔ)上，分析現(xiàn)階段民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀，并在完善直接融資渠道、多渠道并舉、樹立良好形象、建設(shè)企業(yè)信譽(yù)體系、完善管理機(jī)制等方面采取措施，以期提升民營(yíng)企業(yè)融資水平。