資產(chǎn)評估偏差對企業(yè)并購重組的影響

張友建

隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，并購行為逐漸成為企業(yè)增強(qiáng)自身實(shí)力的重要途徑，在并購重組過程中，需要對并購公司展開全方位的評估分析，資產(chǎn)評估報(bào)告是判斷公司資產(chǎn)價(jià)值的重要憑據(jù)，借助這種公允價(jià)值，為企業(yè)的市場并購活動提供保障。目前不同企業(yè)之間的資產(chǎn)評估范圍以及評估標(biāo)準(zhǔn)存在一定的不同，這也導(dǎo)致在資產(chǎn)評估過程中出現(xiàn)很多的問題，對企業(yè)的并購進(jìn)程產(chǎn)生影響。基于此，本文闡述了資產(chǎn)評估偏差對企業(yè)并購重組的影響，以供參考。

目前資產(chǎn)評估主要存在三種方法，分別是市場法、成本法以及收益法，市場法在應(yīng)用過程中如果條件不成熟會使得評估結(jié)果不夠科學(xué)準(zhǔn)確，存在一定的隨機(jī)性。成本法在評估過程中雖然結(jié)果可靠，但是也存在一些不足和缺陷。隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，市場經(jīng)濟(jì)體系逐漸成熟，成本法在應(yīng)用過程中往往很難適應(yīng)企業(yè)并購的評估要求。從這些方法的應(yīng)用過程中可以發(fā)現(xiàn)，即使評估對象和評估數(shù)據(jù)一致，評估方式存在差異也會導(dǎo)致最終的結(jié)果出現(xiàn)差異，驗(yàn)證的目的也很難達(dá)到。此外，資產(chǎn)評估方在資產(chǎn)評估過程中采用不正當(dāng)手段隱瞞評估人員，導(dǎo)致評估結(jié)果不準(zhǔn)確，這也說明我國的法律法規(guī)還存在很多的不完善之處。

一、資產(chǎn)評估對企業(yè)并購重組的影響

企業(yè)并購重組作為一種常見的市場行為，主要指的是企業(yè)之間通過合作和收購等手段，將雙方的要素進(jìn)行拆分和重組，使其變?yōu)槿碌钠髽I(yè)。在當(dāng)前階段，企業(yè)之間的并購程序主要圍繞以下幾個(gè)步驟展開，企業(yè)雙方可以直接溝通和洽談，明確交易雙方的并購意象。如果是國有企業(yè)需要提前進(jìn)行報(bào)備有關(guān)部門進(jìn)行審批，審批通過后才可以進(jìn)行企業(yè)并購和重組。對于被并購企業(yè)來說需要對其資產(chǎn)展開全面的評估，交易雙方敲定最終的成交價(jià)格，并共同簽訂相關(guān)的協(xié)議，最后才能辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和產(chǎn)權(quán)清算手續(xù)。在這過程中，需要選擇專業(yè)的公司對企業(yè)的資產(chǎn)情況展開全面的分析和評估，這樣才能夠有效降低不必要的投資風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)評估過程中需要注意以下兩個(gè)問題，分別是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和信息風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指在資產(chǎn)評估過程中未能選擇針對性的評估模型，采用的數(shù)字缺乏科學(xué)性和準(zhǔn)確性，在這種評估模式下，最終的評估結(jié)果也會出現(xiàn)偏差。信息風(fēng)險(xiǎn)主要是指交易雙方在并購過程中了解的信息存在不對等，在這種情況下展開資產(chǎn)評估，很容易滋生商業(yè)詐騙等行為，因此具有一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。

二、資產(chǎn)評估偏差對企業(yè)并購重組的影響

（一）評估方法不正確導(dǎo)致出現(xiàn)評估偏差

在企業(yè)并購重組過程中，評估方法不正確很容易造成評估數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差。市面上一些企業(yè)在評估過程中未能結(jié)合自身的經(jīng)營實(shí)際，對并購企業(yè)缺乏深入的了解，未能全面的分析就盲目地選擇不科學(xué)的評估方式，從而造成最終的評估結(jié)果和真實(shí)情況存在很大的差距，這也是目前市面上資產(chǎn)評估偏差出現(xiàn)的重要原因。評估方法不科學(xué)、不恰當(dāng)使得專業(yè)的評估機(jī)構(gòu)很難對目標(biāo)公司展開全面有效地資產(chǎn)評估，譬如說企業(yè)的資金流向以及生產(chǎn)經(jīng)營活動等等，這樣在資產(chǎn)核算過程中很難提供準(zhǔn)確地賬面信息。此外目前很多企業(yè)在展開資產(chǎn)評估時(shí)存在一個(gè)共同的問題，即評價(jià)方式不夠全面，評估方式過于單一化，未能對資產(chǎn)問題展開有效地評價(jià)，這在某種程度上也會影響到并購活動的公平性。

（二）資產(chǎn)評估價(jià)值和實(shí)際價(jià)值存在出入

并購重組活動是企業(yè)非常重要的市場經(jīng)營活動，對于企業(yè)來說，需要引起足夠的重視，并將其作為重要的戰(zhàn)略計(jì)劃，需要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)以及企業(yè)的發(fā)展方向，只有協(xié)調(diào)好二者之間的關(guān)系，才能實(shí)現(xiàn)高效的重組。但是在當(dāng)前階段，很多企業(yè)在市場并購過程中，受到政府行政因素的影響比較大，特別是對于一些國有企業(yè)來說，這種情況體現(xiàn)的尤為明顯。一些政府機(jī)構(gòu)的工作人員出于個(gè)人業(yè)績的考慮，對于資產(chǎn)評估的實(shí)際價(jià)值未予考慮，借助行政權(quán)力影響評估機(jī)構(gòu)的正常工作，從而使得資產(chǎn)評估過程變得盲目缺乏科學(xué)性，最終導(dǎo)致評估價(jià)值和實(shí)際價(jià)值存在明顯的出入，給相關(guān)企業(yè)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

（三）被并購企業(yè)提供的資料有誤

一般來說，并購企業(yè)和被并購企業(yè)作為交易雙方在并購重組過程中應(yīng)該秉持誠信的原則展開交易，但是在實(shí)際交易過程中，被并購企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對較弱，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中長時(shí)間處于不盈利狀態(tài)，這也使得企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理變得非常混亂。在并購活動中，需要對這些企業(yè)的經(jīng)營情況展開全面的調(diào)查，譬如說借助專業(yè)的公司核對企業(yè)的財(cái)務(wù)賬單，掌握他們的清查資料等等，這樣才能夠更好地了解目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況。對于市面上的評估機(jī)構(gòu)來講，如果企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中出現(xiàn)混亂的情況，這會大大加大財(cái)務(wù)審計(jì)的工作難度和工作內(nèi)容，并耗費(fèi)大量的資源。如果目標(biāo)企業(yè)在交易過程中存在惡意隱瞞等情況，由于提供資料有誤和數(shù)據(jù)不真實(shí)，會使得企業(yè)的資產(chǎn)評估結(jié)果出現(xiàn)偏差，這對于企業(yè)的并購重組活動來說顯然是極為不利的。

（四）企業(yè)資產(chǎn)評估的法規(guī)存在不完善

我國關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)評估問題的法律法規(guī)是從2016年開始頒布實(shí)施的，這項(xiàng)法律法規(guī)對評估架構(gòu)和程序作出了全面的說明，因此從某種程度來說，這些法規(guī)也是企業(yè)在并購重組活動中需要共同遵守的法律文件。但是隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，企業(yè)在展開資產(chǎn)評估時(shí)往往會產(chǎn)生很多全新的問題，這些問題在法律法規(guī)中并沒有得到很好地體現(xiàn)，對于法規(guī)中沒有提及的問題，很多企業(yè)便開始弄虛作假，鉆法律的空子。由于制定的年限較長，當(dāng)前階段的法律法規(guī)已經(jīng)很難適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，這些政策內(nèi)容存在著嚴(yán)重的滯后性，很難有效的滿足企業(yè)之間的并購需求。很多資產(chǎn)評估的工作人員在開展過程中往往面臨著有法難依的情形，這也會使得資產(chǎn)評估工作存在一定的偏差，評估機(jī)構(gòu)在工作過程中很容易不按法律法規(guī)要求開展，對市場經(jīng)濟(jì)的秩序造成了不良的影響。

三、降低企業(yè)并購重組資產(chǎn)偏差的有效路徑

（一）選擇正確的評估方法，增強(qiáng)雙方的責(zé)任感

當(dāng)前階段，我國很多企業(yè)在展開資產(chǎn)評估活動時(shí)，成本法是使用最頻繁的方法，只有極少部分的企業(yè)使用收益法和市價(jià)法。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善以及經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，我國市場在發(fā)展過程中和國際市場的聯(lián)系變得更加的密切，在這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，企業(yè)在發(fā)展過程中也逐漸開始穩(wěn)定，此時(shí)如果在使用成本法展開資產(chǎn)評估顯然是不合適的，此時(shí)可以借助收益現(xiàn)值法來使得評估結(jié)果更加的科學(xué)合理。這種方法能夠更加全面的呈現(xiàn)出資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，還能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營情況展開全面的考量，這樣企業(yè)在完成重組后才能結(jié)合這些數(shù)據(jù)思考如果展開不同要素和資源的整合。從這個(gè)角度來說，只有選擇科學(xué)合理的評估方法，才能在資產(chǎn)評估過程中提升準(zhǔn)確性，避免造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。對于并購企業(yè)來說，如果目標(biāo)企業(yè)在財(cái)務(wù)問題上存在混亂，并且提供的資料信息嚴(yán)重不實(shí)，對于自身的發(fā)展來說是極為不利的，出現(xiàn)這種問題的根源主要是由于一些企業(yè)在發(fā)展過程中缺乏道德觀念，要想有效地避免這個(gè)問題，需要政府部門研究制定出完善的法律，不斷優(yōu)化市場交易環(huán)境，只有這樣交易雙方才能共同遵循互利互惠的原則以及誠信交易的原則，使得資產(chǎn)評估過程變得更加的透明化，在交易談判過程中也會更加的高效。

（二）減少政府機(jī)構(gòu)的干預(yù)力度，完善評估機(jī)構(gòu)的監(jiān)督

對于我國的市場經(jīng)濟(jì)來說，在發(fā)展過程中離不開政府部門的宏觀調(diào)控，借助這種手段能夠很好地規(guī)范市場秩序。但是需要注意的是，如果政府部門在宏觀調(diào)控過程中干預(yù)過度，會使得企業(yè)發(fā)展方向出現(xiàn)偏差，預(yù)先指定的發(fā)展目標(biāo)也很難有效地實(shí)現(xiàn)。從這個(gè)角度來說，政府部門的宏觀調(diào)控屬于一把雙刃劍，如果應(yīng)用得當(dāng)，會顯著的促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果出現(xiàn)過度干預(yù)，則會破壞市場發(fā)展的環(huán)境，對企業(yè)的發(fā)展也是極為不利的。因此，政府部門應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況，給予企業(yè)一定的發(fā)展空間和自由，這樣企業(yè)才能夠具有一定的空間和靈活度開展并購重組活動。在展開資產(chǎn)評估時(shí)，才能夠更好地保障評估過程更加的透明高效，并使得企業(yè)之間的并購活動開展的更加順利。評估機(jī)構(gòu)在企業(yè)資產(chǎn)評估中發(fā)揮著重要的作用，也是整個(gè)評估環(huán)節(jié)關(guān)鍵的一環(huán)，作為市場交易的保障，需要重視對評估機(jī)構(gòu)的共組展開有效地監(jiān)督。為此，政府部門需要研究制定出完善的規(guī)章制度，約束評估機(jī)構(gòu)的評估行為，使他們的工作能夠在法律法規(guī)的要求下開展。

（三）完善資產(chǎn)評估的法律法規(guī)

受到市場環(huán)境的影響，很多企業(yè)在并購重組過程中利用法律法規(guī)的漏洞開展謀利行為，這些行為嚴(yán)重破壞力市場經(jīng)濟(jì)的秩序，給并購企業(yè)造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。因此，政府部門應(yīng)該完善法律規(guī)章制度，對這些違法的人員展開嚴(yán)厲的懲處，為資產(chǎn)評估行業(yè)創(chuàng)建一個(gè)良好的環(huán)境，使其恢復(fù)到正常的發(fā)展秩序中來。此外，政府部門還需要對評估人員展開一定的約束，以此來降低并購的風(fēng)險(xiǎn)。如果在監(jiān)督過程中發(fā)現(xiàn)違法亂紀(jì)行為，需要對相關(guān)責(zé)任人展開嚴(yán)厲的懲處，不斷完善工作責(zé)任制度，定期對工作人員展開針對性的培訓(xùn)，提升他們的職業(yè)素養(yǎng)和專業(yè)能力，使得他們能夠認(rèn)識到自己的工作職責(zé)，并在工作中保持良好的職業(yè)道德，為評估行業(yè)的健康發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。

（作者單位：廣西中天銀房地產(chǎn)土地資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司）