白糖期貨2019康波預(yù)測檢驗(yàn)

摘 要：周金濤曾預(yù)測2019年大宗商品的歷史性底部。無論是對周金濤2019年預(yù)言的檢驗(yàn)，還是對廣大期貨投資者來說，對大宗商品進(jìn)行2019康波預(yù)測檢驗(yàn)，都是有趣且有意義的事情。指導(dǎo)高職投資專業(yè)學(xué)員從技術(shù)分析角度，通過對白糖期貨趨勢線、纏論、漲跌幅度黃金分割和趨勢指標(biāo)突破、形態(tài)突破以及MACD指標(biāo)突破等技術(shù)分析，對白糖期貨2019康波預(yù)測進(jìn)行跟蹤檢驗(yàn)，結(jié)果證明了白糖期貨2019康波預(yù)測的正確性。作為經(jīng)典教學(xué)案例的跟蹤教學(xué)，取得了良好教學(xué)效果，同時對期貨投資分析提供了借鑒。

關(guān)鍵詞：白糖;期貨;2019康波預(yù)測;技術(shù)分析;檢驗(yàn)

一、引言

現(xiàn)代職業(yè)技術(shù)教育越來越重視案例教學(xué)，2019年5月，教育部辦公廳發(fā)出了關(guān)于全面推進(jìn)現(xiàn)代學(xué)徒制工作的通知，就“總結(jié)現(xiàn)代學(xué)徒制試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，全面推廣現(xiàn)代學(xué)徒制”有關(guān)工作目標(biāo)和要求做出通知。其工作重點(diǎn)之一是“及時吸納新技術(shù)、新工藝、新規(guī)范和典型生產(chǎn)案例，形成共建共享的教學(xué)資源體系”。對于投資類專業(yè)而言，及時吸納“典型生產(chǎn)案例”更加重要，因?yàn)橥顿Y的本質(zhì)是尋求價格與價值的偏離帶來的實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的機(jī)會，投資者最重要、最核心的能力是對成長性及其與估值關(guān)系的判斷。這些職業(yè)能力的培養(yǎng)必須要隨著時間的推移，在展開的投資標(biāo)的變化過程中學(xué)會感受與評判標(biāo)的的成長與變化，并進(jìn)而做出投資決策。呆板陳舊的案例是不適應(yīng)現(xiàn)代投資人才的培養(yǎng)要求的。2019康波預(yù)測為投資教學(xué)帶來了一個經(jīng)典案例。

康波，是康德拉季耶夫長波周期的縮寫，一般認(rèn)為長達(dá)50年-60年。2019康波預(yù)測是當(dāng)下頗為熱門的話題?？档吕疽蚴?00年前俄國的一個經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他在1925年的《經(jīng)濟(jì)生活中的長期波動》一文中運(yùn)用英國、法國、美國和德國等主要資本主義國家的價格、利率、進(jìn)口額、出口額、煤炭和生鐵產(chǎn)量等時間序列統(tǒng)計(jì)資料對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長波進(jìn)行了實(shí)證研究。通過研究，康德拉季耶夫認(rèn)為資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在著長度為48年到60年、平均為50年的長期波動。一個大波里面有四個小波：繁榮、衰退、蕭條、回升。由于康德拉季耶夫觀察到的周期比人們觀察到的另外兩種經(jīng)濟(jì)波動的周期“朱格拉周期”和“基欽周期”明顯要長，所以被叫作長波或者長周期。

已故中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤以研究康德拉基耶夫長波周期見長，曾獲得2016年新財(cái)富最佳分析師策略研究第五名，2008年-2012年連續(xù)5年獲得新財(cái)富策略研究最佳分析師，被稱為“中國證券宏觀策略研究領(lǐng)域結(jié)構(gòu)主義學(xué)派的開創(chuàng)者”，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“尼古拉斯·金濤”及“周期天王”等。其在2007年因?yàn)槌晒︻A(yù)測了次貸危機(jī)，即所謂的康波衰退一次沖擊而聲名鵲起。2015年之后，其成功預(yù)測了全球資產(chǎn)價格動蕩，并在2015年11月預(yù)言中國經(jīng)濟(jì)將于2016年一季度觸底，大宗商品將出現(xiàn)年度級別反彈。

在2016年3月16日的主題為“人生就是一場康波”的演講中，周金濤闡述了康波經(jīng)濟(jì)周期理論及對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的研判。里面許多觀點(diǎn)很有深度，其中認(rèn)為2018年-2019年：大宗商品和股市的歷史性底部。2018年12月9日，一則微信“人生發(fā)財(cái)靠康波！周期論真的靠譜嗎？”成為網(wǎng)紅，不僅社會上廣受關(guān)注，就是在校大學(xué)生也振奮不已，尤其是其“1985年之后出生的人，人生的第一次機(jī)會只能在2019年”的預(yù)言！商品期貨的大底真的會在2019年嗎？學(xué)生們，特別是投資專業(yè)的學(xué)生們，紛紛提出咨詢，形成了“商品期貨2019康波預(yù)測檢驗(yàn)”的雛形。

無論是對周金濤2019年預(yù)言的檢驗(yàn)，還是對廣大期貨投資領(lǐng)域相關(guān)人員和機(jī)構(gòu)來說，對大宗商品進(jìn)行2019康波預(yù)測檢驗(yàn)，都是有趣且有意義的事情。白糖期貨是重要的期貨品種，無論是其在國計(jì)民生中的地位，還是其名列前茅的成交量，都是大宗商品期貨中的代表性品種之一。因此，分析檢驗(yàn)白糖期貨，具有代表性意義?？紤]教學(xué)案例的精練與典型，我們將“商品期貨2019康波預(yù)測檢驗(yàn)”進(jìn)一步細(xì)化為“白糖期貨2019康波預(yù)測檢驗(yàn)”?？紤]到期貨交易的換月問題，為不破壞數(shù)據(jù)連續(xù)性，采用白糖指數(shù)進(jìn)行分析更加全面可靠。為簡述方便，后續(xù)文中“白糖”均指“白糖指數(shù)”。這個經(jīng)典生產(chǎn)教學(xué)案例，經(jīng)過校企雙方老師綜合評估，該案例符合典型性原則、生產(chǎn)實(shí)踐性原則、客觀真實(shí)性原則、相對完整性原則、時效性原則、實(shí)用性原則、趣味性原則、綜合性原則、學(xué)生主體性原則、過程動態(tài)性原則、結(jié)果多元性原則、啟發(fā)性原則和使用技巧化原則。因此通過價值評判，我們決定從2018年12月18日起對蘇州經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院投資專業(yè)同學(xué)進(jìn)行該案例跟蹤教學(xué)。本文特從技術(shù)分析與案例教學(xué)角度，對白糖期貨2019康波預(yù)測進(jìn)行檢驗(yàn)。

二、白糖期貨2019康波預(yù)測檢驗(yàn)案例跟蹤教學(xué)過程

1.傳授技術(shù)分析方法

首先將投資分析經(jīng)典的分析思想方法諸如道氏理論、波浪理論、江恩理論等傳授給學(xué)員，讓學(xué)員明確在未來的一年多時間里，主要的案例教學(xué)實(shí)踐就是要圍繞“白糖期貨2019康波預(yù)測檢驗(yàn)”這個經(jīng)典案例做各種預(yù)判和檢驗(yàn)，并根據(jù)結(jié)果做相應(yīng)的仿真實(shí)戰(zhàn)交易，通過白糖期貨模擬交易，進(jìn)一步驗(yàn)證我們的分析，從而在實(shí)踐中學(xué)會投資分析與操作。

2.跟蹤預(yù)判檢驗(yàn)與仿真實(shí)戰(zhàn)主要內(nèi)容

首先進(jìn)行總體預(yù)判：如果2019年真的出現(xiàn)白糖期貨的底部，那么將會出現(xiàn)底部的典型特征：在價格的下方，長周期的底部趨勢線支撐到位，即價格可能會觸及白糖期貨季線或月線級別支撐線;在觸底后會出現(xiàn)行情反轉(zhuǎn)的K線組合，比如多周期的底分型;在價格的上方，會突破中級別周期比如日線級別的下降趨勢線，開啟上升之旅;均線系統(tǒng)會發(fā)生空頭轉(zhuǎn)多頭的轉(zhuǎn)換;2019年最低點(diǎn)若存在的話，其跌幅也可能符合歷史位置中的黃金分割比例;在觸及可能的最低位，并有相應(yīng)的佐證時，及時買入白糖期貨的多單，并做好相應(yīng)的止損預(yù)設(shè);隨著行情的演化，會出現(xiàn)若干加倉的買點(diǎn)機(jī)會，及時加倉;接著會出現(xiàn)局部頂部形態(tài)，及時減倉;然后震蕩，構(gòu)建大級別的底部形態(tài)，在其中不斷預(yù)判與檢驗(yàn)預(yù)判，不斷根據(jù)新的趨勢轉(zhuǎn)折與高拋低吸點(diǎn)，進(jìn)行加減倉;跟蹤至少要到2019年最后一個交易日收官。

接著進(jìn)入完整的跟蹤教學(xué)實(shí)踐過程。包括（1）下跌幅度黃金分割檢驗(yàn);（2）纏論支撐檢驗(yàn);（3）底分型檢驗(yàn);（4）下跌趨勢線突破檢驗(yàn);（5）順勢指標(biāo)突破檢驗(yàn);（6）形態(tài)突破檢驗(yàn)和（7）MACD指標(biāo)突破檢驗(yàn)等。

在每個趨勢轉(zhuǎn)折點(diǎn)和高拋低吸點(diǎn)及時開倉、平倉和加減倉進(jìn)行白糖期貨的仿真交易以檢驗(yàn)分析預(yù)判。最遠(yuǎn)的止損位在可能的底部下面若干點(diǎn)。隨后若行情上升到一定程度，及時將止損位上移到成本價，接著再進(jìn)一步上移到盈利一定程度位置，如此不斷跟進(jìn)止損到跟進(jìn)止盈，被跟進(jìn)止盈平倉或初始止損平倉后，再繼續(xù)重復(fù)此過程。

學(xué)員盯盤看行情的時間固定在每天中午收盤后、每天下午收盤后和每天晚上9點(diǎn)開盤前，對各個周期的白糖期貨指數(shù)進(jìn)行畫線分析預(yù)判，并做好相應(yīng)的畫線下單買賣操作。上課時間與老師交流討論，并聽取學(xué)校和企業(yè)老師的分析講解。

3.白糖期貨2019康波預(yù)測檢驗(yàn)案例跟蹤教學(xué)過程

（1）下跌幅度黃金分割檢驗(yàn)

黃金分割線是一種古老的數(shù)學(xué)方法，基于0.618的比例關(guān)系。黃金分割創(chuàng)始人畢達(dá)哥拉斯，在當(dāng)時十分有限的科學(xué)條件下大膽斷言：一條線段的某一部分與另一部分之比，如果正好等于另一部分同整個線段的比即0.618，那么這樣比例會給人一種美感。采用文華財(cái)經(jīng)WH6行情軟件里的畫線工具中的黃金率繪制黃金分割線：最低點(diǎn)取2008年的最低點(diǎn)2774，這是白糖期貨的歷史最低點(diǎn);最高點(diǎn)取2011年的最高點(diǎn)7541，這也是白糖期貨有史以來最高點(diǎn)。得出的0.382位置為4588，與這次最低點(diǎn)4672相差不大！白糖期貨歷史最低點(diǎn)為起點(diǎn)0，最高點(diǎn)為1，下跌到0.382位置，跌幅巨大！支撐力度也巨大！到位后強(qiáng)勁反彈，也證明了這一點(diǎn)。白糖歷史上三個局部最低點(diǎn)2774、4220和4672在依次抬高，顯示了強(qiáng)勁的上升趨勢特征。若以前一波上升行情的最低點(diǎn)4220和最高點(diǎn)7338繪制黃金分割線，則下跌幅度超過了0.191。季線級別圖中還顯示了雙底形態(tài)特征，MACD柱體的縮短，顯示了下跌能量衰減，上升能量的崛起。

（2）纏論支撐檢驗(yàn)

投資技術(shù)分析的國人的研究成果——纏中說禪理論，主要包括纏中說禪的形態(tài)學(xué)和動力學(xué)理論，在此基礎(chǔ)上，以中樞為核心，給出了四類買點(diǎn)和三類賣點(diǎn)。纏中說禪理論不僅包含了道氏理論和波浪理論的核心要素，還將兩大趨勢投資策略的基礎(chǔ)理論進(jìn)行了簡化，真正解決了趨勢投資策略在“用”上面的問題。

白糖期貨月線級別走勢圖中，整個白糖期貨的行情走勢，開始部分的下跌后形成了中樞背馳，下跌中樞，對應(yīng)的MACD是完美的背離，行情出現(xiàn)1買（最低的買點(diǎn)），開啟了反轉(zhuǎn)行情。目前運(yùn)行在第二個中樞的下沿，月線形成了第二個復(fù)合底分型，MACD顯示次級別背離（實(shí)際是周背離）。

白糖期貨日線中樞檢驗(yàn)。日線級別也是向下出中樞，構(gòu)成中樞背馳底部。2019年1月7日收盤時，復(fù)合的底分型構(gòu)成。在更小的級別形成了中樞震蕩完結(jié)下跌行情。2019年1月初為行情低點(diǎn)起點(diǎn)通過纏論檢驗(yàn)。

（3）底分型檢驗(yàn)

底分型是K線語言對行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)的最簡單最直接的描述：三根K線，中間的一根低點(diǎn)為三根中的最低點(diǎn)，高點(diǎn)也是三根K線中的最低點(diǎn)。這樣的一種K線組合被稱為底分型。底分型的出現(xiàn)一般被用來看作行情到達(dá)底部，下一步具有反彈或者反轉(zhuǎn)的趨勢。2019年1月7日收盤時，復(fù)合的底分型構(gòu)成。在更小的級別形成了中樞震蕩完結(jié)下跌行情。2019年1月初為行情低點(diǎn)起點(diǎn)通過纏論檢驗(yàn)。嚴(yán)格來說，最低點(diǎn)在2018年12月28日，只不過最低點(diǎn)確認(rèn)，乃至行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)確認(rèn)在2019年1月7日。此時仿真期貨交易白糖多單開倉，止損放在2018年12月28日最低點(diǎn)下面若干點(diǎn)。隨后，1月11日周五收盤，周線底分型確認(rèn)，加倉做多。1月31日收盤，月線底分型確認(rèn)，加倉做多。至此，日周月底分型確認(rèn)，行情的最低點(diǎn)確認(rèn)，行情的轉(zhuǎn)折通過底分型得到確認(rèn)。在跟蹤預(yù)判日周月三個級別的底分型構(gòu)成過程中，學(xué)員深切體會到周期越大越穩(wěn)定且越遲鈍、周期越小越靈敏且穩(wěn)定性越差。

（4）下跌趨勢線突破檢驗(yàn)

下降趨勢線是圖形分析上最基本的技巧，是在數(shù)據(jù)軌跡圖形上每一個波浪頂部最高點(diǎn)間畫的直切線。一旦價格突破了下跌趨勢線，預(yù)示行情可能轉(zhuǎn)折。根據(jù)四叉一技術(shù)分析方法，突破下跌趨勢線，且MACD、KDJ和RSI同時金叉，同時性要求不超過3根K線，則往往是行情反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)！而如果存在一個周期，其中MACD的DIFF和DEA從下方回抽零軸且不破零軸，而又最為靠近零軸，則就是這個級別的趨勢轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)過比較分析，白糖期貨在1月18日周線級別突破下跌趨勢線，是在周線級別上MACD的DIFF和DEA回抽零軸最為完美，是周線級別的趨勢反轉(zhuǎn)，比較穩(wěn)定。該處的MACD背離是完美的背離：前后兩組MACD柱體背離、前后2個DIFF和DEA的金叉位置抬高的背離和前后兩處的DIFF和DEA的局部最低點(diǎn)抬高的背離，這是最佳投資區(qū)域的特征之一。該位置KDJ和RSI還同時金叉，符合四叉一技術(shù)特征，在這樣的技術(shù)組合下過趨勢線，也符合孫子兵法的“兵貴勝不貴久”思想，是抓突破的快速行情的手法。同時此處還是標(biāo)準(zhǔn)的中樞背馳，也佐證了這個位置可能高概率是快速突破的關(guān)鍵位置。突破點(diǎn)是極好的多單加倉位，加倉做多。

（5）順勢指標(biāo)突破檢驗(yàn)

順勢而為，具體有兩個方法：采用大時間周期和均線追隨。日線級別的EMA10、EMA30和EMA60為一套穩(wěn)定性較好的順勢指標(biāo)。白糖期貨日線順勢指標(biāo)突破檢驗(yàn)在2月20日。在突破后經(jīng)過回踩不破60生命線，隨后快速拉起，進(jìn)而開啟一波高速上漲行情。這個突破點(diǎn)意味著從順勢指標(biāo)與中樞背馳的角度出發(fā)，行情已經(jīng)從熊市轉(zhuǎn)入牛市通道。該點(diǎn)還同時是模糊綜合評判得出的股票最佳投資區(qū)域起端，是多單加倉點(diǎn)位，加倉做多。

（6）形態(tài)突破檢驗(yàn)

頂?shù)撞糠崔D(zhuǎn)形態(tài)，是重要的價格形態(tài)，頭肩形態(tài)是實(shí)際價格形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。它一般可分為頭肩頂形態(tài)、頭肩底形態(tài)兩種類型。白糖期貨周線底部形態(tài)在6月14日完成了頭肩底的形態(tài)，且右肩抬高，更顯示了反轉(zhuǎn)力度強(qiáng)勁。

（7）MACD指標(biāo)突破檢驗(yàn)

白糖期貨周線底部形態(tài)形成的同時，與MACD底部背離共振，并MACD完成了從零軸下到零軸上的突破，行情得以反轉(zhuǎn)。MACD的DIFF和DEA金叉發(fā)生在零軸附近且為正，是完美的上漲圖形特征。且同時K線還穿越了第四條趨勢線，同時RSI和KDJ也發(fā)生金叉，顯示了四叉一共振特征，進(jìn)一步預(yù)示著后續(xù)的上升行情，行情的由下跌而改上升的反轉(zhuǎn)高概率確定。

三、結(jié)論

綜合分析趨勢線、纏論、下跌幅度黃金分割線和順勢指標(biāo)以及形態(tài)和MACD指標(biāo)突破等，得出了2019年初白糖行情發(fā)生反轉(zhuǎn)的結(jié)論，足以說明4672是個重要的低點(diǎn)。

當(dāng)然2019年還有一段時間，但技術(shù)圖形預(yù)示在2019年再跌到低于4672的概率極低，特別是頭肩底的右肩比左肩還高，更顯示了反轉(zhuǎn)力度強(qiáng)勁。即使真的未來會跌低于4672，仍然不能否認(rèn)這個1月的低點(diǎn)的可操作性。比如突破周線級別的趨勢線，向下出中樞出現(xiàn)1買，MACD同時背離，日線突破順勢指標(biāo)，日線和周線連續(xù)多條趨勢線突破、MACD零軸上金叉等諸多技術(shù)共振，用共振的交易方法，就可以把握到這波行情的若干波段。學(xué)員仿真期貨交易普遍盈利，顯示了預(yù)判結(jié)果與操作策略的正確性。作為典型案例的跟蹤教學(xué)，學(xué)員普遍熱情高漲，仿真交易則進(jìn)一步將學(xué)員置身于金融行業(yè)實(shí)踐環(huán)境中，主動性、實(shí)踐性、時效性、實(shí)用性、趣味性、綜合性、學(xué)生主體性、過程動態(tài)性、結(jié)果多元性、啟發(fā)性等原則得到了全面體現(xiàn)。

周金濤還預(yù)言了2020年可能出現(xiàn)大宗商品歷史性底部。用同樣的方法，我們可以跟蹤預(yù)測分析白糖在2020年4月再次形成了一個比2019年底部抬高的新底部，總體形態(tài)顯示了震蕩上行的技術(shù)特征。

綜上所述，“2019年大宗商品‘白糖歷史性底部”已經(jīng)出現(xiàn)在了2019年1月初，更確切地說，最低點(diǎn)在2018年12月28日，轉(zhuǎn)折點(diǎn)確認(rèn)在2019年1月7日到1月底。2020年4月28日形成了比2019年抬高的新底部。白糖期貨呈現(xiàn)出明顯的大周期震蕩上行的技術(shù)特征。作為經(jīng)典教學(xué)案例的跟蹤教學(xué)，取得良好教學(xué)效果，同時也對期貨投資分析提供了借鑒，為投資界在當(dāng)下謹(jǐn)慎做多白糖期貨提供了技術(shù)分析參考依據(jù)。

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作者簡介：李國平（1964- ），男，博士，教授，研究方向：系統(tǒng)工程、金融工程