企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策研究
——以九昌有限公司

當(dāng)公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理和融資不科學(xué)時(shí)就會(huì)使公司的盈利目標(biāo)無(wú)法完成，同時(shí)企業(yè)還需要償還巨大的債務(wù)，這時(shí)企業(yè)就會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)管理的重點(diǎn)難點(diǎn)，因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能避免，只能降低。在不斷變化的復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將顯著增加，因此，企業(yè)管理者需要密切關(guān)注企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的各類問(wèn)題，并且及時(shí)做出相應(yīng)調(diào)整，以此使得公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。在本次研究中，以九昌有限公司為研究對(duì)象，通過(guò)整理公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析，找出公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且利用相關(guān)的理論來(lái)提出有針對(duì)性的防范措施，以此來(lái)確保九昌有限公司能夠繼續(xù)發(fā)展。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念

1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生威脅的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，造成這種風(fēng)險(xiǎn)的根本原因是市場(chǎng)環(huán)境的變化和競(jìng)爭(zhēng)者。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也可以從廣義和狹義兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行理解。

狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)到期需要償還的各種貸款本金和利息。因此，舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅與企業(yè)的債務(wù)管理相關(guān)，倘若企業(yè)不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，就不會(huì)出現(xiàn)狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由各種因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的預(yù)期盈利目標(biāo)因此無(wú)法完成，甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涵蓋的范圍比較廣，不僅包括融資風(fēng)險(xiǎn)，還包括與資金回收風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、收益分配等相關(guān)的一系列風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，以下幾個(gè)方面是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征。

第一，客觀存在性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的，不會(huì)隨著人的主觀意識(shí)的變化而轉(zhuǎn)移。第二，全面性。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，并且通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行體現(xiàn)。第三，不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法進(jìn)行提前預(yù)估和控制，因?yàn)楦鞣N生產(chǎn)要素的改變都會(huì)造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小和損失都無(wú)法進(jìn)行提前控制。第四，收益性與損失性。風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在可以促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行不斷完善，但倘若企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不到位，則可能使得企業(yè)的發(fā)展受到阻礙，并且造成損失。第五，激勵(lì)性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在可以迫使企業(yè)不斷加強(qiáng)自身管理，從而提高企業(yè)生產(chǎn)力，使得企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增加。

2 企業(yè)概述

九昌有限公司是一家民營(yíng)企業(yè)，專門(mén)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，公司成立于1992年11月23日，公司在發(fā)展的過(guò)程中始終秉持“創(chuàng)始于承德，厚積而薄發(fā)” 的企業(yè)發(fā)展理念。經(jīng)過(guò)30年的快速發(fā)展，企業(yè)的綜合實(shí)力在不斷提升，公司在土地儲(chǔ)備、開(kāi)發(fā)面積、市場(chǎng)份額等方面都在不斷提升，截止到2019年底，公司擁有權(quán)益土地面積224.18萬(wàn)平方米，建筑面積284.56萬(wàn)平方米，公司已經(jīng)在天津、河北、山東、湖北等省會(huì)城市深耕多年，并且?guī)椭汕先f(wàn)的家庭安家落戶。雖然九昌有限公司具有較快的發(fā)展速度，但在財(cái)務(wù)管理上仍存在一些問(wèn)題，這將直接影響到企業(yè)的發(fā)展，因此需要從九昌有限公司的實(shí)際狀況出發(fā)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀做出綜合、全面的分析，并相應(yīng)提出一些有針對(duì)性的防范措施。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1 不良應(yīng)收賬款較多

應(yīng)收賬款是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于賒銷(xiāo)造成的，企業(yè)為了快速占領(lǐng)市場(chǎng)份額，為了增加產(chǎn)品銷(xiāo)售，通常會(huì)采用賒銷(xiāo)的方式，假若對(duì)應(yīng)收賬款的管理不當(dāng)，企業(yè)便有可能產(chǎn)生呆賬和壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)資金收回極為困難甚至無(wú)法收回。對(duì)九昌有限公司應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)整理結(jié)果如表1所示。

表1 公司2016—2019年的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元

企業(yè)的應(yīng)收賬款如果過(guò)多，會(huì)致使企業(yè)的機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)、壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)以及管理成本風(fēng)險(xiǎn)等大大增加。通過(guò)表1對(duì)九昌公司2016—2019年的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，公司2016—2019年的銷(xiāo)售收入的確在不斷增長(zhǎng)，但同時(shí)公司的應(yīng)收賬款金額也在不斷上漲，公司2016年的應(yīng)收賬款金額占銷(xiāo)售收入的18%，但是到了2019年應(yīng)收賬款金額占銷(xiāo)售收入的比例高達(dá)24%，企業(yè)流動(dòng)資金中應(yīng)收賬款占用較多，從而降低了企業(yè)的盈利能力。

3.2 資產(chǎn)負(fù)債率較高

企業(yè)為了生存和發(fā)展都會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)抵押來(lái)進(jìn)行融資，資產(chǎn)負(fù)債率可以較好地實(shí)現(xiàn)衡量企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的目的，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)到期需要償還的債務(wù)較高，使企業(yè)的資金面臨風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)九昌有限公司的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)如表2所示。

表2 九昌集團(tuán)2019年資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元

通過(guò)表2可知，九昌公司2019年的資產(chǎn)負(fù)債率為32.38%，公司所持有的流動(dòng)資產(chǎn)為34.78%，公司的長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的比值為4∶1，流動(dòng)資產(chǎn)的比例為78.29%。由此可以得出結(jié)論，一方面，九昌公司的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較少，這直接阻礙著企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)；另一方面，公司的流動(dòng)負(fù)債所占比例較高，這使得九昌公司存在著不小的償債壓力，公司內(nèi)部的資金周轉(zhuǎn)率的降低，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 存貨管理方式落后

九倉(cāng)有限公司作為一家房產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，房產(chǎn)本身價(jià)值較高，存貨會(huì)占用的流動(dòng)資金比例較大，降低了企業(yè)資金的使用效率，再加上近年來(lái)市場(chǎng)外部環(huán)境復(fù)雜多變，房地產(chǎn)存貨過(guò)多將增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，九昌公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，再加上企業(yè)管理者對(duì)存貨風(fēng)險(xiǎn)的管理并不到位，出現(xiàn)了公司大量積壓存貨的現(xiàn)象，占用的流動(dòng)資金過(guò)多并不合理。九昌公司對(duì)存貨管理人員沒(méi)有進(jìn)行明確的職責(zé)劃分也沒(méi)有建立明確的崗位職責(zé)，九昌公司2019年的建筑結(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)如圖1所示。

圖1 公司2019年建筑的住宅比例

通過(guò)圖1可知，公司2019年建筑的住宅比例為75%，其中大面積住宅占比為40%，結(jié)合對(duì)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)的了解，小面積的住宅銷(xiāo)量更好，大面積的住宅積壓嚴(yán)重，基本無(wú)人購(gòu)買(mǎi)，公司的40%大面積住宅就相當(dāng)于公司的不良存貨，這會(huì)占用公司的大量資金，同時(shí)公司還要負(fù)擔(dān)較高的銀行利息，使公司的流動(dòng)資金緊張。

4 公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

4.1 加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理

針對(duì)九昌公司應(yīng)收賬款的現(xiàn)狀，由于不良應(yīng)收款較多，九昌公司可以建立更加精細(xì)的應(yīng)收賬款管理制度，在對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行賒銷(xiāo)之前，先建立具體的信用管理制度，同時(shí)公司應(yīng)安排專人負(fù)責(zé)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行追收。在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可以根據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商的綜合實(shí)力來(lái)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的信用等級(jí)進(jìn)行明確劃分，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的賬齡分析，同時(shí)做好壞賬準(zhǔn)備，通過(guò)這樣的方式達(dá)到提高管理效率的目的。對(duì)公司存貨做出合理控制，避免積壓過(guò)多庫(kù)存，提高流動(dòng)資金的使用效率，減輕財(cái)務(wù)壓力，以此來(lái)降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司內(nèi)部現(xiàn)金流越充足，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)就越低，就更能夠有效預(yù)防外部環(huán)境變化給公司造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)降低資產(chǎn)負(fù)債率

九昌公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)年的經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)具有一定的規(guī)模，但是由于公司的信譽(yù)問(wèn)題和擔(dān)保財(cái)物匱乏等還是給企業(yè)造成了融資困難。因此，九昌公司需要優(yōu)化現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率。首先，九昌公司應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，通過(guò)分析公司的資金需求選擇合適的融資渠道，在選擇融資渠道時(shí)應(yīng)盡量選擇銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、融資租賃等方式進(jìn)行融資。其次，通過(guò)制定科學(xué)的融資策略來(lái)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)中小板進(jìn)行上市融資以及向政府申請(qǐng)貸款補(bǔ)貼來(lái)進(jìn)行融資。通過(guò)利用杠桿作用來(lái)拓寬企業(yè)的融資渠道，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。最后，九昌公司還迫切需要降低資產(chǎn)負(fù)債率，九昌公司要保持適度的資產(chǎn)負(fù)債率，使公司的流動(dòng)負(fù)債占流動(dòng)資產(chǎn)的比例不低于1∶2，這樣可提高現(xiàn)有資產(chǎn)的使用效率，并實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4.3 結(jié)合市場(chǎng)需求妥善管理存貨

針對(duì)九昌有限公司存在的大面積住宅積壓嚴(yán)重的現(xiàn)狀，首先，九昌有限公司需要將不同樓盤(pán)的信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，其中包括有年銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售單價(jià)、銷(xiāo)售面積等數(shù)據(jù)。對(duì)于公司積壓的大面積住宅，公司可以在特殊節(jié)假日采取一定的優(yōu)惠策略，來(lái)吸引更多購(gòu)房者的注意。例如，購(gòu)買(mǎi)大面積樓盤(pán)送車(chē)位或贈(zèng)送汽車(chē)一輛，以此來(lái)快速消化大面積樓盤(pán)。其次，公司在新樓盤(pán)開(kāi)發(fā)之前需要及時(shí)了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)需求，根據(jù)民眾喜好開(kāi)發(fā)更多熱銷(xiāo)戶型。對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，當(dāng)樓盤(pán)出現(xiàn)遇冷或滯銷(xiāo)時(shí)，公司可以采取更大的讓利鼓勵(lì)民眾進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。最后，公司還要密切注意政府出臺(tái)的相關(guān)政策以及市場(chǎng)行情變化，根據(jù)外部環(huán)境的不同及時(shí)調(diào)整，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)公司的盈利目標(biāo)。

5 結(jié)語(yǔ)

企業(yè)是推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)核心地位。在發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)面臨著各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并存在多種因素導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，例如，資金緊張，融資困難，存貨積壓嚴(yán)重，財(cái)務(wù)管理制度不健全等。九昌有限公司目前整體實(shí)力較弱，公司規(guī)模和品牌效應(yīng)較差，使其獲得外部資源的能力不足。而且伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的放緩，企業(yè)可能將面對(duì)著更大的發(fā)展壓力，優(yōu)勝劣汰的自然法則在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中得到了具體的體現(xiàn)，企業(yè)的管理者要從實(shí)際情況出發(fā)，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理來(lái)優(yōu)化企業(yè)自身結(jié)構(gòu)，使企業(yè)在當(dāng)今復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中持續(xù)地良性發(fā)展。本次對(duì)九昌有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析符合九昌有限公司的實(shí)際情況和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，因此，希望本次對(duì)九昌有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析以及對(duì)策的研究可以引起企業(yè)的足夠重視。企業(yè)通過(guò)結(jié)合自身因素尋找存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有針對(duì)性地進(jìn)行防控，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)健康快速的發(fā)展。