“補(bǔ)入口還是補(bǔ)出口”？
——對(duì)城鄉(xiāng)居保財(cái)政補(bǔ)貼模式的精算評(píng)估

許 鼎,楊再貴

(1.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,河南 鄭州 450046;2.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國精算研究院,北京 100081)

一、引 言

2014年,中國將城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)(城居保)與新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)(新農(nóng)保)合并實(shí)施,在全國范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)(城鄉(xiāng)居保)。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見》(國發(fā)〔2014〕8號(hào)),政府對(duì)這項(xiàng)制度給予雙環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼政策,既對(duì)入口環(huán)節(jié)參保人的繳費(fèi)給予補(bǔ)貼,多繳多補(bǔ),又對(duì)出口環(huán)節(jié)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的發(fā)放給予補(bǔ)貼。2019年全國財(cái)政對(duì)城鄉(xiāng)居保的補(bǔ)貼規(guī)模達(dá)3 000億元,其中,中央財(cái)政的補(bǔ)貼達(dá)1 400億元。盡管財(cái)政補(bǔ)貼力度逐年提升,但養(yǎng)老金待遇全國平均水平仍然難以滿足城鄉(xiāng)居民的基本生活需要。因此,在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、人口老齡化導(dǎo)致企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)、機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)和其他社會(huì)保障項(xiàng)目都要財(cái)政支持的背景下,探求財(cái)政補(bǔ)貼模式選擇與養(yǎng)老金待遇間的關(guān)系,通過優(yōu)化現(xiàn)行補(bǔ)貼模式增強(qiáng)財(cái)政資金的使用效率,盡可能地提高城鄉(xiāng)居民的養(yǎng)老金待遇,是進(jìn)一步完善城鄉(xiāng)居保制度亟待解決的問題。

城鄉(xiāng)居保養(yǎng)老金待遇結(jié)構(gòu)包括基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金兩部分,不同財(cái)政補(bǔ)貼模式對(duì)養(yǎng)老金待遇的影響機(jī)制不同?！俺隹凇毖a(bǔ)貼作用于待遇領(lǐng)取端的養(yǎng)老金調(diào)整過程,增加基礎(chǔ)養(yǎng)老金;“入口”補(bǔ)貼作用于繳費(fèi)端的個(gè)人賬戶積累過程,增加個(gè)人賬戶養(yǎng)老金。根據(jù)待遇確定辦法,基礎(chǔ)養(yǎng)老金將逐年遞增,而個(gè)人賬戶養(yǎng)老金并不逐年遞增,這意味著“出口”補(bǔ)貼模式增加養(yǎng)老金待遇的效果主要在待遇領(lǐng)取階段的后期釋放,而“入口”補(bǔ)貼模式的待遇提高效果則在整個(gè)待遇領(lǐng)取期內(nèi)均勻釋放。

如何評(píng)價(jià)不同財(cái)政補(bǔ)貼模式的優(yōu)劣？城鄉(xiāng)居保實(shí)施以來一直存在兩大問題:一是參保人選擇的繳費(fèi)檔次低,二是待遇水平低。因此,應(yīng)通過財(cái)政補(bǔ)貼模式的選擇,盡可能多的將補(bǔ)貼資金轉(zhuǎn)化為參保者未來應(yīng)得的養(yǎng)老金待遇,增強(qiáng)參保人對(duì)制度發(fā)展的信心,進(jìn)而引導(dǎo)其自覺提高繳費(fèi)檔次和繳費(fèi)年限。按照上述標(biāo)準(zhǔn),在同樣的財(cái)政補(bǔ)貼力度下,究竟應(yīng)選擇優(yōu)先補(bǔ)“入口”還是補(bǔ)“出口”？本文運(yùn)用精算技術(shù),分別從補(bǔ)“入口”和補(bǔ)“出口”兩個(gè)角度評(píng)估城鄉(xiāng)居保財(cái)政補(bǔ)貼模式對(duì)城鄉(xiāng)居民整個(gè)待遇領(lǐng)取期內(nèi)養(yǎng)老金水平的提升效應(yīng)。

在城居保與新農(nóng)保合并之前有不少用精算方法對(duì)農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的研究,合并之后也有很多針對(duì)城鄉(xiāng)居保的精算研究,這些研究主要從測算制度保障水平、基金收支平衡以及財(cái)政負(fù)擔(dān)能力三大方面展開。

關(guān)于保障水平的研究,郭光芝和曾益將養(yǎng)老需求分為生存需求、生活需求、發(fā)展需求三個(gè)層次,采用雙效應(yīng)面板ELES模型測算了城鄉(xiāng)居民在各層次的基本需求量[1]。封鐵英和董璇測算了陜西省新農(nóng)保的籌資規(guī)模與農(nóng)村居民養(yǎng)老需求,研究發(fā)現(xiàn)長期隨著養(yǎng)老需求剛性增長和人口老齡化加劇,籌資規(guī)模將難以滿足養(yǎng)老需求[2]。張思鋒等認(rèn)為新農(nóng)保個(gè)人參保繳費(fèi)額應(yīng)逐年提高,基礎(chǔ)養(yǎng)老金發(fā)放額逐年增長,最終實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保障程度的充足性[3]。

關(guān)于基金收支平衡的研究,王增文構(gòu)建了人口預(yù)測模型和精算模型對(duì)新農(nóng)保的基金收支狀況進(jìn)行了測算[4]。曾益等構(gòu)建精算模型評(píng)估了人口政策調(diào)整對(duì)城鄉(xiāng)居保基金赤字的影響[5]。劉昌平和殷寶明研究了新農(nóng)保待遇補(bǔ)貼方式下的年度平衡模式和階段式平衡模式[6]。劉學(xué)良預(yù)測了2010—2050年間城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的收支缺口和隱性債務(wù)[7]。

關(guān)于財(cái)政負(fù)擔(dān)能力的研究,景鵬等通過建立精算模型和財(cái)政適度負(fù)擔(dān)系數(shù)模型測算城鄉(xiāng)居保適度待遇區(qū)間,評(píng)估了不同待遇方案下財(cái)政負(fù)擔(dān)規(guī)模及能力[8]。邊恕和孫雅娜分析了農(nóng)村基礎(chǔ)養(yǎng)老金調(diào)整與中央財(cái)政負(fù)擔(dān)的關(guān)系[9]。除以上研究文獻(xiàn)外,還有一些測算社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的研究在精算方法的運(yùn)用上對(duì)本文也具有重要參考價(jià)值[10-11]。

政府財(cái)政支持是城鄉(xiāng)居保制度存在和發(fā)展的重要基礎(chǔ),在目前以繳費(fèi)補(bǔ)貼和基礎(chǔ)養(yǎng)老金補(bǔ)貼為主的雙環(huán)節(jié)政策框架下,如何構(gòu)建科學(xué)合理的財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)制對(duì)于已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋的城鄉(xiāng)居保制度可持續(xù)運(yùn)行至關(guān)重要。張寧和李曠奇建立了反映農(nóng)民參保決策過程的增量貼現(xiàn)效用模型,認(rèn)為現(xiàn)行財(cái)政補(bǔ)貼制度并未完全發(fā)揮繳費(fèi)激勵(lì)效應(yīng)[12]。王敏梳理了中央及全國各級(jí)財(cái)政對(duì)城鄉(xiāng)居保補(bǔ)貼的基本情況,認(rèn)為該政策存在不公平、激勵(lì)性不足、補(bǔ)貼水平低和責(zé)任分擔(dān)失衡四大困境[13]。殷寶明設(shè)計(jì)了定率補(bǔ)貼與分層籌資相結(jié)合的補(bǔ)貼機(jī)制,結(jié)果表明這一機(jī)制可以實(shí)現(xiàn)地方財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模與財(cái)政能力的優(yōu)化匹配且平衡了政府與個(gè)人的責(zé)任分擔(dān)[14]。上述針對(duì)財(cái)政補(bǔ)貼政策的研究主要采用定性分析和經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法。

綜上所述,現(xiàn)階段針對(duì)城鄉(xiāng)居保的精算研究多圍繞基金收支平衡和財(cái)政負(fù)擔(dān)等方面展開,還缺少運(yùn)用精算技術(shù)定量評(píng)估城鄉(xiāng)居保養(yǎng)老金待遇與財(cái)政補(bǔ)貼模式選擇間關(guān)系等方面的文獻(xiàn)。在當(dāng)前財(cái)政收支矛盾突出的背景下,厘清二者間的關(guān)系對(duì)完善城鄉(xiāng)居保制度乃至國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定尤為迫切。本文的邊際貢獻(xiàn)在于:構(gòu)建了包含生存不確定性和補(bǔ)貼政策變量的精算模型以刻畫不同財(cái)政補(bǔ)貼模式在城鄉(xiāng)居民整個(gè)參保周期內(nèi)影響?zhàn)B老金待遇的路徑,在參數(shù)校準(zhǔn)的基礎(chǔ)上,分別對(duì)城鄉(xiāng)居保入口補(bǔ)貼和出口補(bǔ)貼模式提高養(yǎng)老金待遇的效果進(jìn)行評(píng)估,進(jìn)一步模擬分析了個(gè)人繳費(fèi)檔次和基金投資收益率等政策變量和經(jīng)濟(jì)變量調(diào)整對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響,以期為政府合理制定城鄉(xiāng)居保財(cái)政補(bǔ)貼政策提供定量參考。

二、精算模型

設(shè)kpx和k+j/12|1/12qx分別表示參保年齡為x歲的城鄉(xiāng)居民過k年生存的概率(k[0,ω-x))和在未來第k+1年第j+1個(gè)月內(nèi)(j[0,11])死亡的概率。i是市場利率(基金投資收益率),v=1/(1+i)為貼現(xiàn)率,r和ω分別表示待遇領(lǐng)取年齡和終極年齡。θ為記賬利率,Mr為個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù),At,x為x歲的參保人t年后的個(gè)人賬戶余額,Wk,x和Bk,x分別為x歲的參保人在第k+1年選擇的繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和政府對(duì)其個(gè)人繳費(fèi)的補(bǔ)貼。

根據(jù)國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件,政府承擔(dān)城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和對(duì)個(gè)人繳費(fèi)的補(bǔ)貼,且當(dāng)參保人死亡時(shí),個(gè)人賬戶資金余額可以依法繼承。以城鄉(xiāng)居民參保時(shí)點(diǎn)為評(píng)估基準(zhǔn)點(diǎn),以其參保后的未來剩余壽命期間為評(píng)估周期長度,評(píng)估時(shí)點(diǎn)財(cái)政投入總現(xiàn)值=應(yīng)付個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的精算現(xiàn)值+應(yīng)付基礎(chǔ)養(yǎng)老金的精算現(xiàn)值+遺產(chǎn)繼承支出的精算現(xiàn)值-未來應(yīng)收參保人個(gè)人繳費(fèi)的精算現(xiàn)值(1)雖然集體補(bǔ)助和其他社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織、公益慈善組織、個(gè)人對(duì)參保人的繳費(fèi)資助等非政府投入資金也都進(jìn)個(gè)人賬戶,但因這些資金來源具有很強(qiáng)的不確定性,本文暫不考慮。。接下來分別對(duì)以上四部分建立符合文件規(guī)定的精算模型,進(jìn)而構(gòu)建不同財(cái)政補(bǔ)貼模式對(duì)養(yǎng)老金待遇的影響機(jī)制模型。

為使所建模型具有一般性,盡量涵蓋多種可控因素,本文將年個(gè)人繳費(fèi)檔次、繳費(fèi)年限和生存不確定性等因素作為變量引入模型,同時(shí)考慮了繳費(fèi)年限不足規(guī)定最低繳費(fèi)年限的參保人一次性補(bǔ)繳等問題。沿襲既有文獻(xiàn)的普遍做法,著重從全國整體層面進(jìn)行測算,運(yùn)用本文分析框架分析任意參保年齡且繳費(fèi)年限變動(dòng)情形下的政策效果。

(一)應(yīng)得個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的精算現(xiàn)值

根據(jù)國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件的規(guī)定,參保人年滿60周歲且累計(jì)繳費(fèi)年限滿15年的有資格按月領(lǐng)取城鄉(xiāng)居保待遇;參保年齡距規(guī)定領(lǐng)取年齡不足15年的,應(yīng)逐年繳費(fèi),也允許補(bǔ)繳,累計(jì)繳費(fèi)不超過15年,但補(bǔ)繳費(fèi)不享受政府繳費(fèi)補(bǔ)貼。個(gè)人繳費(fèi)和正常按期繳費(fèi)享受的政府繳費(fèi)補(bǔ)貼全部記入個(gè)人賬戶,個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額按國家規(guī)定計(jì)息。下面根據(jù)參保人是否需補(bǔ)繳費(fèi)、補(bǔ)繳費(fèi)年限等情況將參保人按參保年齡分段建立應(yīng)得個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的精算現(xiàn)值模型(2)為提高建模精度,按參保年齡分為兩類,16～45歲的參保人記為第一類(l=1),46～59歲的參保人記為第二類(l=2)。。

1. 16～45歲的參保人

x[16,45]歲的參保人年滿60周歲時(shí)的累計(jì)繳費(fèi)年限都能達(dá)到規(guī)定最低繳費(fèi)年限15年,無需補(bǔ)繳費(fèi)即符合待遇領(lǐng)取條件。將其每年的按期個(gè)人繳費(fèi)和政府繳費(fèi)補(bǔ)貼按記賬利率積累到60周歲得到個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額,個(gè)人賬戶養(yǎng)老金按首次領(lǐng)取待遇之月的個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額除以計(jì)發(fā)月數(shù)確定。設(shè)為第l類(l=1,2)參保人到達(dá)待遇領(lǐng)取年齡后月領(lǐng)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金,則該類參保人未來月領(lǐng)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金為:

(1)

2. 46～59歲的參保人

x[46,59]歲的參保人每年按期繳費(fèi)至60周歲時(shí)的繳費(fèi)年限均不足15年,需要補(bǔ)繳養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。現(xiàn)實(shí)中,需要補(bǔ)繳費(fèi)的參保人往往選擇將繳費(fèi)年限差額部分于60周歲時(shí)一次性補(bǔ)齊。因此,結(jié)合上述實(shí)際同時(shí)參考相關(guān)文獻(xiàn)做法,假設(shè)繳費(fèi)不滿15年的差額部分于60歲當(dāng)年年初時(shí)一次性補(bǔ)齊[15]。設(shè)m為最低繳費(fèi)年限,該類參保人未來月領(lǐng)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金為:

(2)

其中,等式(m-r+x)·Wr-x,x是個(gè)人于待遇領(lǐng)取年度初一次補(bǔ)齊的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。

假設(shè)待遇領(lǐng)取發(fā)生于每月初,則參保人未來應(yīng)得個(gè)人賬戶養(yǎng)老金在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值為:

(3)

(二)應(yīng)得基礎(chǔ)養(yǎng)老金的精算現(xiàn)值

基礎(chǔ)養(yǎng)老金由中央確定的基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)、地方政府提高的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和加發(fā)的年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金三部分構(gòu)成。設(shè)G0,r為參保時(shí)點(diǎn)中央規(guī)定的基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn),是地方政府對(duì)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的全國平均提高比例,ρ是基礎(chǔ)養(yǎng)老金年增長率,因此參保人未來月領(lǐng)基礎(chǔ)養(yǎng)老金前兩部分之和為加發(fā)年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金是地方政府對(duì)長期繳費(fèi)、超過最低繳費(fèi)年限的參保人在按規(guī)定發(fā)放中央和地方確定標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的基礎(chǔ)上適當(dāng)加發(fā)的養(yǎng)老金(3)根據(jù)國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件,中央確定基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn),地方人民政府可以根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)提高基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn);對(duì)長期繳費(fèi)的,可適當(dāng)加發(fā)基礎(chǔ)養(yǎng)老金,提高和加發(fā)部分的資金由地方人民政府支出。考慮到中央和地方的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不同,對(duì)這部分建模時(shí)特意進(jìn)行了區(qū)分,只是在模擬分析部分通過變動(dòng)財(cái)政投入力度對(duì)不同財(cái)政補(bǔ)貼模式的實(shí)施效果進(jìn)行敏感性分析時(shí),對(duì)這兩部分補(bǔ)貼進(jìn)行了合并處理,對(duì)所得結(jié)論沒有影響。。設(shè)Z為每月加發(fā)年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金,對(duì)于x[16,45]歲的第一類參保人,其未來實(shí)際繳費(fèi)年限為r-x,超過最低繳費(fèi)年限的年數(shù)為r-x-m,因此未來月領(lǐng)加發(fā)年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金為Z·(r-x-m),從而第一類參保人未來月領(lǐng)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金總額為:

(4)

而對(duì)于x[46,59]歲的第二類參保人,其未來每年的按期繳費(fèi)年限不足最低繳費(fèi)年限,不享受加發(fā)年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金,這類參保人未來月領(lǐng)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金總額為:

(5)

綜上,參保人未來應(yīng)得基礎(chǔ)養(yǎng)老金在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的精算現(xiàn)值為:

(6)

(三)未來遺產(chǎn)繼承支出的精算現(xiàn)值

根據(jù)國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件,參保人死亡,個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額可以依法繼承,并從次月起停止支付其養(yǎng)老金。若參保人在繳費(fèi)期內(nèi)死亡,此時(shí)遺產(chǎn)繼承支出由其存活時(shí)的個(gè)人繳費(fèi)、政府補(bǔ)貼其利息構(gòu)成;若參保人生存至待遇領(lǐng)取期,但在計(jì)發(fā)月數(shù)結(jié)束前死亡,此時(shí)遺產(chǎn)繼承支出為個(gè)人賬戶在待遇領(lǐng)取時(shí)點(diǎn)的全部儲(chǔ)存額扣除其生前累計(jì)領(lǐng)取的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金;若參保人余命超過計(jì)發(fā)月數(shù),這時(shí)個(gè)人賬戶余額已花完,無遺產(chǎn)可供繼承。接下來區(qū)分這三種情況分別建模,另假設(shè)遺產(chǎn)繼承支出發(fā)生在參保人死亡所在月末。

情形1:參保人在繳費(fèi)期內(nèi)死亡,也即在參保后未來第k+1年(k[0,r-x-1])的第j+1個(gè)月內(nèi)死亡時(shí),遺產(chǎn)繼承支出為:

(7)

情形2:參保人在個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)內(nèi)死亡。設(shè)[Mr/12]為不超過Mr/12的最大整數(shù),則參保人在參保后未來第k+1年(k[r-x,r-x+[Mr/12]-1))的第j+1個(gè)月內(nèi)死亡時(shí),遺產(chǎn)繼承支出為:

Ak+(j+1)/12,x=Ar-x,x·[1-(12·k+j+1)/Mr]

(8)

情形3:參保人退休后余命超過計(jì)發(fā)月數(shù),此時(shí)個(gè)人賬戶余額已發(fā)完,沒有遺產(chǎn)繼承支出。從而,未來遺產(chǎn)繼承支出在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的精算現(xiàn)值為:

(9)

(四)未來應(yīng)收參保者個(gè)人繳費(fèi)的精算現(xiàn)值

國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件規(guī)定:參加城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的人員應(yīng)當(dāng)按規(guī)定繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi),繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)為每年100～2 000元不等的12個(gè)檔次,各地可以根據(jù)實(shí)際情況增設(shè)繳費(fèi)檔次。x[16,45]歲的參保人逐年繳費(fèi)至待遇領(lǐng)取年齡后即符合待遇領(lǐng)取資格,而x[46,59]歲的參保人還需要在待遇領(lǐng)取年度初一次性補(bǔ)齊養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi),從而應(yīng)收參保人的個(gè)人繳費(fèi)在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的精算現(xiàn)值為:

(10)

由此得到對(duì)代表性參保人的財(cái)政投入在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的精算現(xiàn)值為:

(11)

(五)影響機(jī)制模型

1.入口補(bǔ)貼模式

在入口補(bǔ)貼模式下,財(cái)政新投入資金都用于增加入口處對(duì)參保人的繳費(fèi)補(bǔ)貼。設(shè)財(cái)政投入增長率為η,可將繳費(fèi)補(bǔ)貼增長率提高為μ,將個(gè)人賬戶養(yǎng)老金增加為:

(12)

將遺產(chǎn)繼承支出增加為:

(13)

進(jìn)而,參保人未來應(yīng)得個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的精算現(xiàn)值為:

(14)

未來遺產(chǎn)繼承支出的精算現(xiàn)值為:

(15)

入口補(bǔ)貼不影響基礎(chǔ)養(yǎng)老金待遇和個(gè)人繳費(fèi)。因此,在個(gè)人賬戶收支精算平衡的條件下,有下式成立:

(16)

2.出口補(bǔ)貼模式

(17)

由于基礎(chǔ)養(yǎng)老金只在參保人生存時(shí)發(fā)放,從而出口補(bǔ)貼模式新增的財(cái)政補(bǔ)貼資金只影響基礎(chǔ)養(yǎng)老金的精算現(xiàn)值:

(18)

因此,在個(gè)人賬戶收支精算平衡的條件下,有下式成立:

(19)

三、精算基礎(chǔ)

(一)參保年齡和待遇領(lǐng)取年齡

根據(jù)國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件的規(guī)定,城鄉(xiāng)居保的參保人是年滿16周歲(不含在校學(xué)生)、非國家機(jī)關(guān)和事業(yè)單位工作人員及不屬于職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度覆蓋范圍的城鄉(xiāng)居民。參保人年滿60周歲、累計(jì)繳費(fèi)滿15年且未領(lǐng)取國家規(guī)定的基本養(yǎng)老保障待遇的,可以按月領(lǐng)取城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)。本文將城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)最初參保年齡和待遇領(lǐng)取年齡的基準(zhǔn)值分別設(shè)定為16歲和60歲。

(二)個(gè)人繳費(fèi)檔次及政府繳費(fèi)補(bǔ)貼

根據(jù)國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件,城鄉(xiāng)居民個(gè)人繳費(fèi)檔次設(shè)定為每人每年100～1 000元、1 500元、2 000元不等的12檔,各地區(qū)可根據(jù)實(shí)際情況增設(shè)繳費(fèi)檔次。隨著《關(guān)于建立城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇確定和基礎(chǔ)養(yǎng)老金正常調(diào)整機(jī)制的指導(dǎo)意見》(人社部發(fā)〔2018〕21號(hào))的發(fā)布實(shí)施,全國各地相繼制定了當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)居保個(gè)人繳費(fèi)檔次的調(diào)整方案。眾多研究表明,城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人繳費(fèi)激勵(lì)不足,參保人普遍選擇低檔次繳費(fèi)。根據(jù)《人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》披露的城鄉(xiāng)居保個(gè)人繳費(fèi)總額除以繳費(fèi)人數(shù)得到2018年城鄉(xiāng)居保年均個(gè)人繳費(fèi)為227.16元。因此,將基準(zhǔn)個(gè)人繳費(fèi)檔次設(shè)為每人每年200元。

政府繳費(fèi)補(bǔ)貼只規(guī)定了對(duì)選擇最低檔次標(biāo)準(zhǔn)繳費(fèi)的,補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不低于每人每年30元;對(duì)選擇500元及以上檔次標(biāo)準(zhǔn)繳費(fèi)的,補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不低于每人每年60元,具體標(biāo)準(zhǔn)和辦法由省(區(qū)、市)人民政府確定。王翠琴等對(duì)中國東、中、西部部分省市的政府繳費(fèi)補(bǔ)貼進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析,采取根據(jù)不同的繳費(fèi)檔次標(biāo)準(zhǔn)分別設(shè)置政府繳費(fèi)補(bǔ)貼基準(zhǔn)值的辦法[16],借鑒該方法,在全國31個(gè)省份的人力資源社會(huì)保障廳網(wǎng)站上查到個(gè)人繳費(fèi)檔次和對(duì)應(yīng)的政府繳費(fèi)補(bǔ)貼,見表1(不含北京和上海)(4)北京市個(gè)人繳費(fèi)檔次最低標(biāo)準(zhǔn)顯著高于其他省份,且個(gè)人年繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不固定;上海市城鄉(xiāng)居保的繳費(fèi)檔次為每人每年500元至3 300元12個(gè),對(duì)應(yīng)上述繳費(fèi)檔次,補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為每年200元至575元,平均繳費(fèi)補(bǔ)貼率為27.9%,顯著高于其他省份。。將各繳費(fèi)檔次下全國各個(gè)省份設(shè)定的繳費(fèi)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)求平均值作為該繳費(fèi)檔次下的政府繳費(fèi)補(bǔ)貼基準(zhǔn)值,見表1最后一行。

(三)基礎(chǔ)養(yǎng)老金及其增長率、地方平均提高比例及加發(fā)年限養(yǎng)老金

根據(jù)國發(fā)〔2014〕8號(hào)文件規(guī)定,參加城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的個(gè)人,年滿60周歲、累計(jì)繳費(fèi)滿15年,可以按月領(lǐng)取城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇。據(jù)此將最低繳費(fèi)年限m設(shè)為15。人社部發(fā)〔2018〕21號(hào)文件規(guī)定:對(duì)長期繳費(fèi)、超過最低繳費(fèi)年限的,應(yīng)適當(dāng)加發(fā)年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金。通過對(duì)各省市文件政策的研究發(fā)現(xiàn),各省對(duì)累計(jì)繳費(fèi)滿15年的參保人每多繳費(fèi)1年平均每月加發(fā)2元基礎(chǔ)養(yǎng)老金,據(jù)此將加發(fā)年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金Z的基準(zhǔn)值設(shè)為2。

4444)組成,每天給予量為每千克0.5克;(2)其余的氮供給由7%-11.4%的氨基酸溶液(廣東利泰制藥股份有限公司,國藥準(zhǔn)字H20068014)供給;(3)并且給予患者適當(dāng)?shù)木S生素,保證水電解質(zhì)的代謝平衡,將補(bǔ)給的總量配制1.5升,然后對(duì)患者行靜脈輸注。

(四)死亡率、投資收益率和個(gè)人賬戶記賬利率

《中國人身保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)生命表(2010—2013)》已于2017年初啟用,共三套六張表。其中,非養(yǎng)老金業(yè)務(wù)一表對(duì)應(yīng)的男女平均預(yù)期壽命與國民平均預(yù)期壽命更接近。另一方面,由《中國人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》(2012—2018)披露了2011—2017年全國分年齡、性別死亡率,該結(jié)果也與《中國人身保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)生命表(2010—2013)》非養(yǎng)老類業(yè)務(wù)一表男女各年齡的死亡率最接近。故以非養(yǎng)老金業(yè)務(wù)一表作為城鄉(xiāng)居保整數(shù)年齡間死亡率的基準(zhǔn)值。假設(shè)死亡人數(shù)在整數(shù)年齡間服從均勻分布,可算出模型需要的生存和死亡概率。

人社部發(fā)〔2018〕21號(hào)文件規(guī)定:“各地應(yīng)根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法的通知》(國發(fā)〔2015〕48號(hào))的規(guī)定開展城鄉(xiāng)居?；鹞型顿Y,實(shí)現(xiàn)基金保值增值,提高個(gè)人賬戶養(yǎng)老金水平和基金支付能力”。《人力資源社會(huì)保障部辦公廳財(cái)政部辦公廳關(guān)于確定城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資省(區(qū)、市)啟動(dòng)批次的通知》(人社廳發(fā)(2019)33號(hào))規(guī)定:“從2018年起,各省(區(qū)、市)按年分批啟動(dòng),到2020年底全面實(shí)施居民養(yǎng)老基金委托投資工作”。根據(jù)《全國社會(huì)保障基金理事會(huì)社?；鹉甓葓?bào)告2018》:社保基金自成立以來的年均投資收益率7.82%(5)詳見全國社會(huì)保障基金理事會(huì)網(wǎng)站:http:∥www.ssf.gov.cn/zyjh/201905/t20190522_7536.html。。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)(IAS)第19號(hào)和第25號(hào)規(guī)定:在確定投資收益率時(shí)應(yīng)考慮可靠的歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)和未來的長期趨勢(6)見International Financial Reporting Standards (IFRS) Foundation:https:∥www.iasplus.com/en/standards/ias/ias19#_NO_LINK_PROXY_。。據(jù)此,楊再貴和石晨曦等將市場利率取值為中國國債的平均收益率[18]。根據(jù)中債國債收益率曲線標(biāo)準(zhǔn)期限信息算出2018年30年期中債的平均收益率為4.11%,本文取社?；鹄硎聲?huì)年均投資收益率和30年期中債的平均收益率的均值為投資收益率的基準(zhǔn)值。個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的月計(jì)發(fā)標(biāo)準(zhǔn),與現(xiàn)行職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)系數(shù)相同。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》(國發(fā)〔2005〕38號(hào))附件可查到不同待遇領(lǐng)取年齡的計(jì)發(fā)月數(shù)。國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站披露了2013—2018年農(nóng)村居民人均可支配收入(7)從2013年起,國家統(tǒng)計(jì)局開展了城鄉(xiāng)一體化住戶收支與生活狀況調(diào)查,2013年及以后數(shù)據(jù)來源于此項(xiàng)調(diào)查。與2013年前的分城鎮(zhèn)和農(nóng)村住戶調(diào)查的調(diào)查范圍、調(diào)查方法、指標(biāo)口徑有所不同。,據(jù)此可算出農(nóng)村居民人均可支配收入年均復(fù)合增長率為7.58%。汪麗萍等認(rèn)為未來收入增長率反映著經(jīng)濟(jì)增長情況,其值應(yīng)逐漸向經(jīng)濟(jì)增長率收斂[19-20]。高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim O’Neill預(yù)測中國人均GDP年增長率2021—2030年為5.5%,2031—2040年為4.3%。World Bank估計(jì)2026年后中國人均GDP增長率為5%。隨著中國城鄉(xiāng)差距逐漸縮小,假設(shè)在長期城鄉(xiāng)居民人均可支配收入增長率與人均GDP增長率相同,據(jù)此將農(nóng)村居民人均可支配收入增長率設(shè)為4.5%。

國發(fā)〔2009〕32號(hào)文件和國發(fā)〔2011〕18號(hào)文件都規(guī)定:“個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額目前每年參考中國人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期存款利率計(jì)息”。國發(fā)(2014)8號(hào)文件規(guī)定:“個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額按國家規(guī)定計(jì)息”。2018年度深圳市規(guī)定的個(gè)人賬戶記賬利率1.5%,茂名市定為2.75%,2019年浙江省定為3.79%,而2016—2019年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)一的個(gè)人賬戶記賬利率分別為8.31%、7.12%、8.29%和7.61%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于城鄉(xiāng)居保記賬利率。鑒于記賬利率設(shè)置的公平性,城鄉(xiāng)居保個(gè)人賬戶記賬利率未來同樣應(yīng)有上升趨勢。故基于全國平均且考慮上升趨勢,將記賬利率年均值設(shè)為2.5%。

四、情景分析與模式比較

(一)測算結(jié)果與模式比較

根據(jù)精算基礎(chǔ),待設(shè)定參數(shù)的基準(zhǔn)值見表2。

表2 參數(shù)基準(zhǔn)值

將相關(guān)參數(shù)的基準(zhǔn)值代入式(1)算得參保人未來月領(lǐng)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金為137元,代入式(4)算得領(lǐng)取待遇首年的基礎(chǔ)養(yǎng)老金為1 326元,個(gè)人賬戶養(yǎng)老金待遇占總待遇的比例為9.37%,養(yǎng)老金替代率為17.72%(8)替代率是衡量保障水平和待遇充足性的關(guān)鍵指標(biāo),本文所指替代率為首年養(yǎng)老金待遇占上一年農(nóng)村居民純收入的比重。。將基準(zhǔn)值分別代入式(3)和式(6)算得個(gè)人賬戶養(yǎng)老金和基礎(chǔ)養(yǎng)老金在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的精算現(xiàn)值為1 393元和15 548元,二者之和為參保人未來領(lǐng)取的待遇總現(xiàn)值;代入式(9)和式(10)算得遺產(chǎn)繼承支出和參保者個(gè)人繳費(fèi)的精算現(xiàn)值分別為186元和3 245元。評(píng)估周期取為參保后的剩余壽命,代入式(11)得到評(píng)估時(shí)點(diǎn)政府對(duì)代表性參保人財(cái)政投入的總現(xiàn)值為16 941元。接下來運(yùn)用模擬分析的方法評(píng)估兩種財(cái)政補(bǔ)貼模式的政策效果。情景分析法是檢驗(yàn)?zāi)Ｐ头€(wěn)健性的主要方法,目的是測試各補(bǔ)貼模式在不同財(cái)政投入強(qiáng)度情形下的表現(xiàn),具體數(shù)值設(shè)定為多少并不重要[21]。

把政府未來的財(cái)政投入強(qiáng)度分為低、中、高三種情景:不同財(cái)政投入強(qiáng)度下的財(cái)政投入增長率分別設(shè)定為1%、5%和10%。將相關(guān)參數(shù)值代入式(12)～(16)得到入口補(bǔ)貼模式下各種情景對(duì)應(yīng)的繳費(fèi)補(bǔ)貼增長率和到達(dá)待遇領(lǐng)取年齡后未來各年的養(yǎng)老金待遇;將相關(guān)參數(shù)值代入式(17)～(19)得到出口補(bǔ)貼模式下各種情景對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)養(yǎng)老金增長率和養(yǎng)老金待遇,具體結(jié)果見表3。

表3 兩種財(cái)政補(bǔ)貼模式的效果評(píng)估 單位:元

由表3可知,在同一情景中,出口補(bǔ)貼模式下參保人到達(dá)待遇領(lǐng)取年齡當(dāng)年的養(yǎng)老金待遇高于入口補(bǔ)貼模式,而且隨著政府對(duì)城鄉(xiāng)居保財(cái)政支持力度的增加,二者的差距也越來越大。出口補(bǔ)貼模式的優(yōu)勢不僅體現(xiàn)首年的養(yǎng)老金待遇上,隨著待遇領(lǐng)取年齡的增加,其優(yōu)勢越來越顯著,如圖1所示。

圖1 不同情景下補(bǔ)貼模式隨待遇領(lǐng)取年齡推移的效果比較

由圖1還可以看出,在待遇領(lǐng)取年齡相同的條件下,財(cái)政支持力度越大,出口補(bǔ)貼模式下的養(yǎng)老金待遇超過入口補(bǔ)貼模式下的待遇越多,而且待遇領(lǐng)取年齡越高,出口補(bǔ)貼模式下的養(yǎng)老金超過后者的幅度就越大(9)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的中國人口平均預(yù)期壽命為76.34歲。受篇幅限制,圖1中的待遇領(lǐng)取年齡只匯報(bào)到80歲。。

(二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

上述基準(zhǔn)分析的結(jié)果表明,從提高養(yǎng)老保險(xiǎn)保障水平的效果看,出口補(bǔ)貼的效果優(yōu)于入口補(bǔ)貼,但這種比較優(yōu)勢是否穩(wěn)健需要進(jìn)行檢驗(yàn),如果這種優(yōu)勢不隨相關(guān)參數(shù)變動(dòng)而改變,則結(jié)果穩(wěn)健。檢驗(yàn)財(cái)政補(bǔ)貼模式政策效果的穩(wěn)健性,根據(jù)制度改革方向和相關(guān)文獻(xiàn)建議,本部分著重選取個(gè)人繳費(fèi)檔次和基金投資收益率這兩個(gè)政府不可控的因素進(jìn)行分析,測算結(jié)果見表4。

表4 不同個(gè)人繳費(fèi)檔次、基金投資收益率下的補(bǔ)貼模式效果 單位:元

由表4可見:第一,無論哪種財(cái)政補(bǔ)貼模式,在財(cái)政投入強(qiáng)度相同的條件下,提高個(gè)人繳費(fèi)檔次和基金投資收益率都能大幅增加首年的養(yǎng)老金待遇和替代率。第二,無論未來出現(xiàn)何種情景,出口補(bǔ)貼模式的效果仍然優(yōu)于入口補(bǔ)貼模式,且隨著財(cái)政支持力度增加,二者的差距也越來越大。比如假設(shè)未來的投資收益率提高至6.47%,財(cái)政低、中、高投入三種情景下出口補(bǔ)貼與入口補(bǔ)貼模式的替代率差距分別為8.78%、10.19%和11.98%。第三,國際勞工組織頒布的《關(guān)于殘疾、老年和遺屬津貼公約(第128號(hào))》提出繳費(fèi)年限不低于30年的人員退休時(shí)養(yǎng)老金替代率不低于45%。因此,即使財(cái)政投入為低水平,如果能將個(gè)人繳費(fèi)檔次提高至1 000元/每年或者將基金投資收益率提高1個(gè)百分點(diǎn),在出口補(bǔ)貼模式下的替代率均滿足上述標(biāo)準(zhǔn)。第四,在其他條件保持不變的情況下,提高投資收益率是提高參保人待遇的最有效措施隨著待遇領(lǐng)取年齡的增加,上述結(jié)論仍然成立,如圖2～3所示。

圖2 個(gè)人繳費(fèi)檔次變化情景下的補(bǔ)貼效果比較

圖3 基金投資收益率變化情景下的補(bǔ)貼效果比較

由圖2和圖3可見,從提高養(yǎng)老金待遇的效果來看,出口補(bǔ)貼模式的效果更好,且比較優(yōu)勢隨著繳費(fèi)檔次和基金投資收益率的提高而增加,這主要是因?yàn)閭€(gè)人賬戶資金余額可以繼承。當(dāng)參保人死亡時(shí),記入個(gè)人賬戶的繳費(fèi)補(bǔ)貼資金將流向其繼承人,而選擇提高出口處的基礎(chǔ)養(yǎng)老金將本屬于遺產(chǎn)繼承的財(cái)政資金都用來增加養(yǎng)老金了,這正是財(cái)政投入的目的所在。還有一點(diǎn)原因也使出口補(bǔ)貼模式提升養(yǎng)老金的效果更好。出口補(bǔ)貼提高的是基礎(chǔ)養(yǎng)老金增長率,也就是說政府補(bǔ)貼只需為待遇領(lǐng)取年齡后期的高齡階段提供資金支持,年齡越大,領(lǐng)取的養(yǎng)老金越多。而根據(jù)生命表的實(shí)際數(shù)據(jù),死亡概率隨年齡的增長呈加速上升趨勢,實(shí)際領(lǐng)取養(yǎng)老金的可能性大幅降低,因此在同等補(bǔ)貼力度的條件下,出口補(bǔ)貼可以支持較高的基礎(chǔ)養(yǎng)老金增長率。此外,財(cái)政補(bǔ)貼模式對(duì)養(yǎng)老金待遇的影響也與待遇領(lǐng)取年齡、記賬利率和待遇計(jì)發(fā)辦法等政策變量的設(shè)定有關(guān),這也說明,在制定繳費(fèi)補(bǔ)貼政策時(shí),要綜合多方面的因素,才有可能達(dá)到預(yù)期效果。

五、結(jié)論與建議

城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的可持續(xù)發(fā)展離不開政府的財(cái)政支持。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、財(cái)政收支矛盾突出的情況下,如何提高財(cái)政資金的使用效率深受政府部門關(guān)注。本文構(gòu)建精算模型,對(duì)城鄉(xiāng)居保財(cái)政補(bǔ)貼模式提高養(yǎng)老金待遇的效果進(jìn)行比較分析,運(yùn)用情景分析法對(duì)結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。結(jié)果表明:在財(cái)政投入力度相同的條件下,出口補(bǔ)貼模式的效果始終優(yōu)于入口補(bǔ)貼模式,且比較優(yōu)勢隨個(gè)人繳費(fèi)檔次和基金投資收益率的提高而擴(kuò)大。提高個(gè)人繳費(fèi)檔次,給予城鄉(xiāng)居民更高更充分的養(yǎng)老保障是政府一直以來努力的目標(biāo),為順應(yīng)制度改革方向,盡量提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金待遇,用好財(cái)政資金,可采取以下措施:

第一,調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu),控制政府在入口處對(duì)參保人繳費(fèi)補(bǔ)貼的速度而增加對(duì)出口處基礎(chǔ)養(yǎng)老金待遇提高的速度。情景分析的結(jié)果顯示,在財(cái)政投入、個(gè)人繳費(fèi)檔次和基金投資收益率等指標(biāo)呈上升趨勢的背景下,提高基礎(chǔ)養(yǎng)老金及其增長率對(duì)提高城鄉(xiāng)居保養(yǎng)老金待遇的正向影響更強(qiáng)。自2009年至今,中央確定的基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)由制度建立之初的每人每月55元才提高到每人每月88元,12年間僅增加33元,因此應(yīng)加大出口補(bǔ)貼力度,盡快完善基礎(chǔ)養(yǎng)老金正常調(diào)整機(jī)制。

第二,完善基礎(chǔ)養(yǎng)老金與個(gè)人繳費(fèi)檔次掛鉤機(jī)制。測算結(jié)果表明,提高個(gè)人繳費(fèi)檔次能大幅增加養(yǎng)老金待遇和替代率,且財(cái)政投入力度越大,提高個(gè)人繳費(fèi)檔次的效果越明顯?，F(xiàn)階段由于繳費(fèi)的激勵(lì)作用沒有產(chǎn)生,導(dǎo)致大多數(shù)參保人選擇了最低檔次標(biāo)準(zhǔn)繳費(fèi)。因此,聯(lián)系上述第一條,可借鑒年限基礎(chǔ)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法的思路,加大個(gè)人繳費(fèi)檔次與未來應(yīng)得基礎(chǔ)養(yǎng)老金待遇的掛鉤程度,完善多繳多得、長繳多得的激勵(lì)機(jī)制。此外,目前城鄉(xiāng)老年居民月領(lǐng)養(yǎng)老金中的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金占比僅為11%,因此提高繳費(fèi)檔次還能增加個(gè)人賬戶資金積累,優(yōu)化養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇結(jié)構(gòu)。

第三,對(duì)參保人繳費(fèi)實(shí)行梯度累進(jìn)補(bǔ)貼政策,完善繳費(fèi)補(bǔ)貼調(diào)整機(jī)制。城鄉(xiāng)居保的參保人大部分是農(nóng)村居民,對(duì)短期激勵(lì)也較為關(guān)注。因此,應(yīng)實(shí)行繳費(fèi)累進(jìn)補(bǔ)貼政策,拉大繳費(fèi)補(bǔ)貼級(jí)距,盡可能地?cái)U(kuò)大補(bǔ)貼政策的激勵(lì)效應(yīng);同時(shí)根據(jù)參保群體的特征實(shí)行梯度補(bǔ)貼,對(duì)繳費(fèi)能力不足的參保人加大補(bǔ)貼力度,對(duì)特困居民、重度殘疾人等繳費(fèi)困難群體堅(jiān)持政府代繳保費(fèi)政策。

第四,提高城鄉(xiāng)居保基金的投資收益率和個(gè)人賬戶記賬利率。測算結(jié)果表明,提高投資收益率是提高參保人待遇的最有效措施,因此,應(yīng)加快推進(jìn)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資的步伐,在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下千方百計(jì)提高城鄉(xiāng)居?；鸬耐顿Y收益率。目前情況下,委托全國社?；鹄硎聲?huì)投資管理不失為正確選擇之一。在職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬利率近三年大幅提高的背景下,提高城鄉(xiāng)居保記賬利率既能增強(qiáng)制度間的公平性,又能增加個(gè)人賬戶養(yǎng)老金,增強(qiáng)參保人對(duì)制度發(fā)展的信心,引導(dǎo)其自覺提高繳費(fèi)檔次和繳費(fèi)年限。