外資銀行績(jī)效表現(xiàn)及其影響因素文獻(xiàn)綜述

涂芷馨 華南理工大學(xué)

一、引言

在一個(gè)金融開(kāi)放、體系不斷完善的國(guó)家，外資銀行是其銀行業(yè)中必不可少的一部分，近幾年我國(guó)金融開(kāi)放程度也在不斷加深，在華外資銀行的發(fā)展也面臨著機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一直以來(lái)，各國(guó)學(xué)者也對(duì)外資進(jìn)入及外資銀行績(jī)效表現(xiàn)和影響因素進(jìn)行了許多研究。因選取國(guó)家和期間的不同，外資銀行相較于本土銀行績(jī)效表現(xiàn)所得結(jié)論也不同，且不同類型外資銀行的績(jī)效存在差異。而在外資銀行績(jī)效影響因素的研究中得出了許多較統(tǒng)一的結(jié)論，但還具備深入探討的空間。

二、外資銀行績(jī)效表現(xiàn)及影響因素

（一）東道國(guó)因素

東道國(guó)決定了外資銀行經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境，勢(shì)必會(huì)對(duì)銀行績(jī)效表現(xiàn)產(chǎn)生影響。

東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度會(huì)影響外資銀行績(jī)效。在對(duì)較發(fā)達(dá)東道國(guó)的研究中，外資銀行績(jī)效表現(xiàn)優(yōu)于本土銀行。Bonin等（2005）對(duì)保加利亞、捷克等六個(gè)相對(duì)發(fā)達(dá)的國(guó)家的銀行進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)外資銀行效率最高而本土國(guó)有銀行效率最低。該學(xué)者同年的另一研究中還調(diào)查了11個(gè)轉(zhuǎn)型期國(guó)家的銀行效率，發(fā)現(xiàn)外資銀行的平均存款資產(chǎn)比率高于所有其他類型銀行（如國(guó)有、國(guó)內(nèi)私人制銀行等）。Barros等（2007）基于1993年至2001年在歐盟運(yùn)營(yíng)的1384家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，來(lái)自堅(jiān)持普通法傳統(tǒng)國(guó)家的外國(guó)銀行更可能取得最佳業(yè)績(jī)。Filippaki等（2009）在對(duì)1998-2003年期間中歐和東歐（CEE）國(guó)家和不同所有制銀行的銀行效率和生產(chǎn)率變化的估計(jì)中發(fā)現(xiàn)，外資銀行在效率和生產(chǎn)率方面的表現(xiàn)都優(yōu)于本土私人和國(guó)有銀行。而基于發(fā)展中國(guó)家的研究中，外資銀行績(jī)效表現(xiàn)往往不及本土銀行。Wanke等（2016）發(fā)現(xiàn)馬來(lái)西亞的銀行集團(tuán)中外國(guó)銀行的效率水平低于本國(guó)銀行。同樣在東南亞地區(qū)，Shaban等（2018）在關(guān)于2005年至2012年間印尼商業(yè)銀行的研究中發(fā)現(xiàn)，外資銀行的成本和利潤(rùn)效率優(yōu)于國(guó)有銀行，但不及私人銀行。Claessens等（2001）、Van（2012）、Pelletier（2018）也得出相同結(jié)論，認(rèn)為發(fā)達(dá)國(guó)家的外資銀行表現(xiàn)優(yōu)于發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)內(nèi)銀行，而發(fā)展中國(guó)家的外資銀行表現(xiàn)不如國(guó)內(nèi)銀行。

此外，東道國(guó)政策變動(dòng)也會(huì)影響外資銀行績(jī)效，特別是金融體系的改革。受改革影響，外資銀行的相對(duì)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)在不斷波動(dòng)。Haan（2002）發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)改革對(duì)外資銀行進(jìn)入產(chǎn)生顯著影響。Patti（2005）對(duì)巴基斯坦銀行體系的研究中發(fā)現(xiàn)，在1981-1992年間當(dāng)該國(guó)只有公共部門(mén)和外國(guó)銀行運(yùn)營(yíng)時(shí)，外資銀行成本和利潤(rùn)的平均效率最高。隨著巴基斯坦銀行體系改革，盡管按多數(shù)衡量來(lái)看效率最高的銀行仍是外資銀行，但已出現(xiàn)外資銀行的利潤(rùn)效率平均低于新成立的國(guó)內(nèi)私人銀行的情況。因此對(duì)外資銀行，特別是東道國(guó)的金融或銀行業(yè)環(huán)境發(fā)生較大變化的外資銀行，需要進(jìn)行持續(xù)的追蹤和研究。

（二）母公司及母國(guó)因素

內(nèi)部資本市場(chǎng)理論是母公司及母國(guó)影響外資銀行績(jī)效的理論基礎(chǔ)。內(nèi)部資本市場(chǎng)是指由企業(yè)內(nèi)部成員組織構(gòu)成的，可以進(jìn)行成員間交易，對(duì)各成員間資金進(jìn)行集中、拆借和分配的市場(chǎng)。在各國(guó)外資銀行中，有很大部分是跨國(guó)銀行的分支機(jī)構(gòu)，許多學(xué)者也證實(shí)了跨國(guó)銀行中存在內(nèi)部資本市場(chǎng)。

基于內(nèi)部資本市場(chǎng)理論，母公司經(jīng)營(yíng)情況成為影響外資銀行績(jī)效表現(xiàn)的重要因素。國(guó)外研究中，Chen（2011）發(fā)現(xiàn)當(dāng)外資銀行在一個(gè)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較低的東道國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，以及當(dāng)母國(guó)的母銀行利潤(rùn)很高時(shí)，外資銀行比國(guó)內(nèi)銀行利潤(rùn)更高。Frey（2015）研究指出海外分支機(jī)構(gòu)對(duì)銀行內(nèi)部融資存在依賴，其經(jīng)營(yíng)行為受整個(gè)銀行集團(tuán)戰(zhàn)略的影響。Temesvary等（2018）發(fā)現(xiàn)跨國(guó)家、跨期限和跨行業(yè)銀行的母公司經(jīng)營(yíng)變化，也會(huì)影響其外國(guó)分支機(jī)構(gòu)債權(quán)的變化。國(guó)內(nèi)研究中，袁洋和許國(guó)藝（2014）對(duì)跨國(guó)銀行的研究中也發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)期分支機(jī)構(gòu)更依賴母銀行的內(nèi)部資本市場(chǎng)以支持其貸款增長(zhǎng)。這些研究都證實(shí)了母公司的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)和戰(zhàn)略會(huì)影響外資銀行的績(jī)效。

母國(guó)決定了母公司經(jīng)營(yíng)的外生環(huán)境，并以母公司為中介將其經(jīng)濟(jì)、政治狀況傳導(dǎo)至分支機(jī)構(gòu)，所以母國(guó)也是外資銀行績(jī)效的影響因素之一。Popov（2012）發(fā)現(xiàn)母公司經(jīng)營(yíng)所受沖擊也會(huì)傳導(dǎo)給外資銀行。Pelletier（2018）在研究中將發(fā)達(dá)國(guó)家的全球銀行、非洲區(qū)域銀行和非非洲新興經(jīng)濟(jì)體的銀行與撒哈拉以南非洲的本土銀行進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)在撒哈拉以南非洲東道國(guó)市場(chǎng)中非洲區(qū)域性銀行的ROE和成本效益明顯低于的全球銀行分支機(jī)構(gòu)，表明發(fā)展中國(guó)家的外資銀行和新興國(guó)家的外資銀行績(jī)效表現(xiàn)存在異質(zhì)性。這些結(jié)論印證了母國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)外資銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在影響。

（三）距離因素

距離是影響外資銀行績(jī)效表現(xiàn)的一種特殊因素。因外資銀行來(lái)源地差異、文化環(huán)境差異等產(chǎn)生的距離，都會(huì)對(duì)外資銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

母國(guó)和東道國(guó)的地理位置差異是最明顯的一種距離，但各研究中地理距離影響外資銀行績(jī)效的結(jié)論莫衷一是。Claessens（2012）認(rèn)為地理位置的接近不能提高績(jī)效。但兩位學(xué)者在2014年研究中明確外資銀行對(duì)金融發(fā)展的影響主要取決于東道國(guó)與銀行的距離等特點(diǎn)。Pelletier（2018）持相同觀點(diǎn)，其對(duì)非洲國(guó)家外資銀行的研究中也發(fā)現(xiàn)地理位置的接近并不能改善銀行在東道國(guó)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。

語(yǔ)言、傳統(tǒng)、社會(huì)氛圍等差異形成的文化距離對(duì)外資銀行績(jī)效存在影響。Atif（2006）發(fā)現(xiàn)外資銀行總部與分行間的文化和地理距離越大，其越會(huì)避免向需要簽訂關(guān)系型合同的公司提供貸款。Filippaki等（2009）研究結(jié)果表明在市場(chǎng)進(jìn)入初期，外國(guó)銀行可能因新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、語(yǔ)言和文化差異以及由于遠(yuǎn)距離經(jīng)營(yíng)或監(jiān)管而產(chǎn)生的組織不經(jīng)濟(jì)而處于不利地位。Claessens（2012）研究表明當(dāng)外資銀行來(lái)自與東道國(guó)語(yǔ)言相同的母國(guó)時(shí)，其表現(xiàn)往往更好。Shekhar等（2014）發(fā)現(xiàn)銀行傾向于支持它們最重要的國(guó)家關(guān)系，并由此調(diào)動(dòng)其跨境信貸供應(yīng)。Wanke等（2016）的研究證實(shí)在馬來(lái)西亞的伊斯蘭體系銀行業(yè)務(wù)仍然受到文化和監(jiān)管障礙的影響，這些障礙在1994年之前限制了外國(guó)銀行的效率。

監(jiān)管、法律等差異形成的制度距離同樣會(huì)影響外資銀行的績(jī)效表現(xiàn)。Barros等（2007）研究表明了法律傳統(tǒng)解釋銀行績(jī)效變化的可能性。Houston等（2012）發(fā)現(xiàn)監(jiān)管差異會(huì)影響跨國(guó)銀行的流動(dòng)。Horen（2012）研究表明來(lái)自東道國(guó)監(jiān)管相似母國(guó)的外資銀行，績(jī)效表現(xiàn)更佳。

一般地，地理位置相近的國(guó)家間存在相似的文化傳統(tǒng)，但上述對(duì)地理距離和文化距離的研究結(jié)論并不統(tǒng)一，這值得我們對(duì)距離和外資銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效間的關(guān)系做更深入的探討。

（四）銀行個(gè)體因素

外資銀行本質(zhì)上是商業(yè)銀行，銀行經(jīng)營(yíng)相關(guān)因素也會(huì)影響外資銀行績(jī)效。

根據(jù)商業(yè)銀行的運(yùn)作原理和過(guò)程可知，資產(chǎn)規(guī)模、杠桿率、市場(chǎng)份額或壟斷程度等因素會(huì)影響資金調(diào)配，從而影響銀行的成本管理和盈利能力，也是外資銀行績(jī)效的重要影響因素。而基礎(chǔ)利率或利差、固定資產(chǎn)占比、ROA、ROE等反映成本和盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，則常常被納入銀行績(jī)效的衡量因素中。部分學(xué)者還會(huì)運(yùn)用不良貸款率、權(quán)益乘數(shù)等反映銀行風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)來(lái)確定銀行的穩(wěn)定性，并由此研究其他因素對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響。

三、在華外資銀行績(jī)效表現(xiàn)及影響因素

國(guó)外對(duì)在華外資銀行進(jìn)行過(guò)研究，但成果并不豐富。國(guó)內(nèi)關(guān)于外資銀行的研究，主要集中在外資銀行進(jìn)入對(duì)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)或國(guó)內(nèi)銀行績(jī)效的影響、我國(guó)銀行國(guó)際化等方向，將出發(fā)點(diǎn)設(shè)為跨國(guó)或外資銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究也不多。

在華外資銀行績(jī)效表現(xiàn)的相關(guān)研究中，Berger等（2009）對(duì)1994年 至2003年 中國(guó)銀行業(yè)效率的分析表明，四大銀行的效率最低，外資銀行的效率最高。孫浦陽(yáng)等（2010）基于2001年至2007年數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)外資銀行績(jī)效表現(xiàn)明顯強(qiáng)于國(guó)有銀行。這些研究雖證實(shí)了在華外資銀行的相對(duì)績(jī)效表現(xiàn)更佳，但選取的時(shí)間范圍都較早。而孫婷（2015）對(duì)2007年至2013年間我國(guó)銀行績(jī)效的比較分析發(fā)現(xiàn)，從ROA等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看中資上市銀行表現(xiàn)優(yōu)于外資法人銀行。因此，現(xiàn)階段在華外資銀行相較于國(guó)內(nèi)銀行的績(jī)效表現(xiàn)可能發(fā)生變化。此外，何喜有（2008）對(duì)深圳市外資銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，港資銀行整體經(jīng)營(yíng)狀況明顯好于其他外資銀行，除個(gè)別國(guó)際銀行巨頭外，其他來(lái)自歐美日的銀行都面臨不同程度的困難。張倩（2015）也發(fā)現(xiàn)地區(qū)性質(zhì)對(duì)在華外資銀行績(jī)效存在影響。這表明在華外資銀行除整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效與本土銀行存在差異外，其內(nèi)部不同來(lái)源地銀行間績(jī)效表現(xiàn)也存在差異。

在華外資銀行績(jī)效影響因素的研究基本圍繞東道國(guó)、母行及母國(guó)、銀行個(gè)體因素展開(kāi)。關(guān)于距離因素，研究中常將在華外資銀行按不同來(lái)源地區(qū)進(jìn)行異質(zhì)性分析，以類別標(biāo)準(zhǔn)而非獨(dú)立變量的形式將其納入考量。但實(shí)際上距離因素的含義十分豐富，應(yīng)根據(jù)不同內(nèi)涵層次做針對(duì)性分析。

四、結(jié)論

外資銀行經(jīng)驗(yàn)績(jī)效表現(xiàn)會(huì)受到東道國(guó)、母國(guó)銀行自身等宏微觀因素的影響。近十年全球和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都發(fā)生了巨大變化，在華外資銀行優(yōu)勢(shì)地位存在下降的可能。現(xiàn)有研究對(duì)該部分討論較少，對(duì)不同類型外資銀行的深入分析較為鮮見(jiàn)，在華外資銀行經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及更細(xì)化的研究還需進(jìn)一步的補(bǔ)充。