中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)及防范研究

覃雯丹 劉東軒

近年來(lái)中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資力度逐漸增加，但中國(guó)企業(yè)也同樣需要面臨投資過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。本文研究指出，中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資主要面臨政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)，而為了規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)有目標(biāo)性的選擇重點(diǎn)投資行業(yè)、加強(qiáng)投資的調(diào)研與論證、企業(yè)應(yīng)建立良好的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

一、引言

近年來(lái)，中國(guó)與泰國(guó)之間的貿(mào)易總量逐年上升，中國(guó)企業(yè)赴泰國(guó)投資的數(shù)量與投資金額也同樣保持整體的上升趨勢(shì)。尤其是中國(guó)推出“一帶一路”倡議等外向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，以及泰國(guó)也推出了“泰國(guó)4.0”的戰(zhàn)略，從而使得中泰兩國(guó)之間具有良好的貿(mào)易往來(lái)、投資往來(lái)的外部環(huán)境與發(fā)展?jié)摿?。?007年以來(lái)，中國(guó)對(duì)泰國(guó)的直接投資額度保持著加快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，雖然其中個(gè)別年度因?yàn)楦鞣N原因，出現(xiàn)了小幅度的下降，但并不能妨礙整體的上升趨勢(shì)。僅在2019年上半年，泰國(guó)投資促進(jìn)委員會(huì)（BOI）批準(zhǔn)的468項(xiàng)外資項(xiàng)目申請(qǐng)BOI優(yōu)惠權(quán)益中，就有81項(xiàng)來(lái)自于中國(guó)企業(yè)，總投資達(dá)到242.78億泰銖。

然而，雖然中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)的投資力度持續(xù)增長(zhǎng)，但這并非意味著中國(guó)在泰國(guó)的投資就一帆風(fēng)順，依然存在著很多風(fēng)險(xiǎn)。例如，2008年金融危機(jī)對(duì)泰國(guó)產(chǎn)生的影響一直存在，使得泰國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了較大的損失，以及近年來(lái)泰國(guó)國(guó)內(nèi)相對(duì)不穩(wěn)定的政治局面，也同樣會(huì)影響到外資對(duì)泰國(guó)的投資，使得國(guó)外企業(yè)在泰國(guó)投資過(guò)程中必然會(huì)面臨極大的政治風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行研究，并提出相應(yīng)的防范措施，就具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

現(xiàn)有文獻(xiàn)也針對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行了相應(yīng)的研究，黃河和陳美芳（2015）分析中國(guó)企業(yè)赴泰國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，指出泰國(guó)政治的不穩(wěn)定性、政權(quán)治理結(jié)構(gòu)的缺陷、政策的變化以及政府腐敗問(wèn)題，是中國(guó)企業(yè)會(huì)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn);周威（2018）分析了中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資存在的政治風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為政權(quán)的頻繁更迭、政治腐敗的存在以及政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)企業(yè)需要面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn);鄒宜芳（2018）分析了中國(guó)企業(yè)赴泰國(guó)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)，指出法律變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、公司經(jīng)營(yíng)法律風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)以及老公法律風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響中國(guó)企業(yè)的投資收益。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)

首先，泰國(guó)更換較為頻繁的政權(quán)，使得中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資過(guò)程中存在較多的不確定性。近年來(lái)泰國(guó)政權(quán)更換非常頻繁，不同黨派之間的斗爭(zhēng)也較為激烈，從而使得每一任政權(quán)在任時(shí)間相對(duì)較短，新任政權(quán)往往會(huì)推翻前任政權(quán)的政策，會(huì)根據(jù)自己的利益確定新的對(duì)待外資的態(tài)度，并制定新的外資政策。這就使得外資企業(yè)在進(jìn)入泰國(guó)之間，需要考慮政權(quán)變動(dòng)產(chǎn)生的影響，從而為了保證自身投資收益的穩(wěn)定性，就會(huì)考慮是否進(jìn)行投資，以及投資失敗的影響。尤其是政權(quán)頻繁變更帶來(lái)的政策頻繁變動(dòng)，使得外資企業(yè)不得不面臨不確定的政策，以及不確定性的制度環(huán)境（劉倩和翟崑，2016）。例如，泰國(guó)的《外國(guó)人經(jīng)商法》在近年來(lái)就有相對(duì)頻繁的變動(dòng)，使得很多中國(guó)在泰國(guó)投資的企業(yè)，不得行也同樣變動(dòng)自身的投資策略，以此也增加了企業(yè)的投資成本。

其次，泰國(guó)相對(duì)腐敗的政治局面，同樣給中國(guó)企業(yè)的投資帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。東南亞很多國(guó)家都存在政府腐敗的問(wèn)題，泰國(guó)同樣如此。雖然泰國(guó)政府對(duì)于政府官員的腐敗問(wèn)題較為關(guān)注，也出臺(tái)了一系列的政策進(jìn)行規(guī)避，但由于泰國(guó)政權(quán)的變動(dòng)較為頻繁，從而政府實(shí)際解決腐敗的效果并不明顯，也使得泰國(guó)政府的清廉狀況在世界范圍內(nèi)排名較低。政府的腐敗行為，很大程度上影響了外資投資的決心與力度。由于政府存在腐敗，使得政商之間的關(guān)系變得非常模糊，很多企業(yè)為了獲得進(jìn)入泰國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，不得不與政府之間進(jìn)行腐敗行為，從而也就增加了企業(yè)進(jìn)入泰國(guó)市場(chǎng)的成本，而且這種“尋租”行為，也無(wú)法保證企業(yè)可以穩(wěn)定的獲得市場(chǎng)收益，就會(huì)明顯影響企業(yè)的投資信心。

再者，泰國(guó)邊境的不穩(wěn)定因素，同樣會(huì)影響到中國(guó)企業(yè)投資的收益狀況。雖然泰國(guó)的自然資源非常豐富，但很多自然資源的產(chǎn)業(yè)地處于泰國(guó)的邊境地區(qū)，例如橡膠產(chǎn)業(yè)、棕櫚油產(chǎn)業(yè)等，而這些地區(qū)也是泰國(guó)相對(duì)不穩(wěn)定、不安全的地區(qū)。以泰國(guó)南部為例，暴力恐怖事件頻發(fā)，使得在這些地區(qū)投資的企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)極大，往往會(huì)成為不穩(wěn)定因素的受害者，也就使得企業(yè)并不愿意主動(dòng)在這些地區(qū)進(jìn)行投資。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

首先，泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是影響中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的最根本因素。近年來(lái)，由于泰國(guó)政治環(huán)境相對(duì)不穩(wěn)定，從而影響到泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，雖然泰國(guó)通過(guò)一系列的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃提振經(jīng)濟(jì)，尤其是通過(guò)制定“泰國(guó)4.0”戰(zhàn)略、“東部經(jīng)濟(jì)走廊（EEC）”計(jì)劃等，積極吸引國(guó)外資本，一定程度上帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r依然不佳，這也就在一定程度上影響了中國(guó)企業(yè)的投資效率與投資結(jié)果。

其次，外匯波動(dòng)產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)，同樣也影響到中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資的選擇。泰銖貨幣自身在外匯市場(chǎng)中存在的較大程度的波動(dòng)，極大程度的影響了中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資的收益。泰銖的匯率波動(dòng)主要源于泰國(guó)經(jīng)濟(jì)自身存在的波動(dòng)，以及泰銖在國(guó)際外匯市場(chǎng)中的不穩(wěn)定性，從而使得官方匯率與實(shí)際匯率之間存在較大的波動(dòng)（趙偉，2020）。尤其是在幾次金融危機(jī)中，泰銖都沒(méi)有經(jīng)受住考驗(yàn)，貶值的幅度非常大，2008年金融危機(jī)對(duì)泰銖的影響至今依然存在。于是，在泰國(guó)投資的中國(guó)企業(yè)就會(huì)面臨很大的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

再者，中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資過(guò)程中還面臨稅收風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資的過(guò)程中需要遵循泰國(guó)對(duì)于稅負(fù)的法律規(guī)定，而泰國(guó)的稅收程度并不低，尤其是在東盟國(guó)家總，屬于排名較前的國(guó)家，這就使得中國(guó)企業(yè)不得不面臨著較高的稅收成本，這同樣會(huì)影響到中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資的成本。

四、中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的法律風(fēng)險(xiǎn)

首先，中泰兩國(guó)的法律制度差異是中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資所面臨的最大的法律風(fēng)險(xiǎn)。由于中泰兩國(guó)實(shí)施不同的法律制度，從而在泰國(guó)投資的中國(guó)企業(yè)需要適應(yīng)泰國(guó)的法律制度，需要將自身企業(yè)的組織架構(gòu)、公司治理體系以及投資方式、投資額度等適應(yīng)泰國(guó)的法律要求。同時(shí)，如《外國(guó)人經(jīng)商法》、《外商經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》等關(guān)于海外投資的法律變動(dòng)非常頻繁，也就使得在泰國(guó)投資的外資企業(yè)不得不面臨非常大的法律變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

其次，勞動(dòng)用工法律風(fēng)險(xiǎn)也是影響中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資成本的關(guān)鍵因素之一。由于中泰兩國(guó)的法律環(huán)境存在差異，在用工法律之間也同樣存在差異，尤其是中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資的過(guò)程中，會(huì)雇傭大量的泰國(guó)工人，而這就需要在用工過(guò)程中滿足泰國(guó)的用工法律。然而泰國(guó)近年來(lái)多次出現(xiàn)雇傭工人的停工、罷工等問(wèn)題，從而就會(huì)給用工企業(yè)帶來(lái)更高的成本，以及額外的負(fù)擔(dān)。加之，泰國(guó)近年來(lái)多次從法律層面對(duì)外資企業(yè)的用工問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)范，因此若不重視用工風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，必然會(huì)給中資企業(yè)在泰國(guó)的投資帶來(lái)非常大的不確定性因素，影響到中資企業(yè)的投資效益。

再者，環(huán)境保護(hù)的法律問(wèn)題，同樣是中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資不得不面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。泰國(guó)政府對(duì)環(huán)境保護(hù)非常重視，這主要是源于泰國(guó)是傳統(tǒng)的旅游國(guó)家，政府必須加強(qiáng)對(duì)環(huán)境的保護(hù)，而且泰國(guó)民眾對(duì)于環(huán)境保護(hù)也較為重視。這就對(duì)于中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。由于中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資的很多行業(yè)都屬于可能帶來(lái)環(huán)境問(wèn)題的行業(yè)，例如橡膠制品行業(yè)、礦業(yè)、化工產(chǎn)業(yè)等，從而中國(guó)企業(yè)不得不面臨在投資的過(guò)程中可能產(chǎn)生環(huán)境的問(wèn)題。因此，中國(guó)企業(yè)就需要在投資過(guò)程中注意環(huán)境保護(hù)的問(wèn)題，也就加大了中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資的成本，而且若所投資項(xiàng)目涉及到環(huán)境問(wèn)題，很可能會(huì)帶來(lái)更為嚴(yán)重的民眾問(wèn)題，甚至?xí)绊懙酵顿Y項(xiàng)目的順利開(kāi)展。

五、中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策建議

首先，有目標(biāo)性的選擇重點(diǎn)投資行業(yè)。雖然泰國(guó)擁有較好的自然資源，以及相對(duì)較為廣闊的市場(chǎng)潛力，但是由于泰國(guó)依然存在較多的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而中國(guó)企業(yè)需要針對(duì)重點(diǎn)投資行業(yè)進(jìn)行投資，而并非是面面俱到。例如，泰國(guó)近年來(lái)較為重視高科技行業(yè)的發(fā)展，因此部分高科技類的中國(guó)企業(yè)就應(yīng)該抓住這個(gè)良好的機(jī)遇進(jìn)行投資，從而獲得更多的投資機(jī)會(huì)與投資收益。而一些具有較高投資風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，如傳統(tǒng)投資的橡膠行業(yè)等，由于存在較多的投資風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行規(guī)避，以避免投資風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步加大。

其次，加強(qiáng)投資的調(diào)研與論證。中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資過(guò)程中，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目與投資地域的調(diào)研與論證，降低盲目投資的概率，以此保證投資效率的提升。相關(guān)調(diào)研與論證，需要考察投資目的地的投資環(huán)境、用工環(huán)境、文化環(huán)境、法律環(huán)境等，以此能夠有效地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。由于中泰兩國(guó)在政治體制、經(jīng)濟(jì)體制、法律體制等方面都存在差異，加之泰國(guó)內(nèi)部不同地區(qū)的制度環(huán)境、法律環(huán)境、文化環(huán)境等也存在差異，因此投資前的調(diào)研與論證就是非常必要的環(huán)節(jié)。

再者，企業(yè)應(yīng)建立良好的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。中國(guó)企業(yè)在泰國(guó)投資，需要重視隨時(shí)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而需要建立良好的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。除了在投資之前進(jìn)行相應(yīng)的投資調(diào)研，在投資過(guò)程中，需要隨時(shí)關(guān)注可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，例如泰國(guó)政治的變化、泰國(guó)法律的變化、泰國(guó)工人出現(xiàn)的新?tīng)顩r等，從而隨時(shí)將新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行規(guī)避。而一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題對(duì)投資產(chǎn)生的影響，則應(yīng)及時(shí)與我國(guó)政府或泰國(guó)政府進(jìn)行溝通與聯(lián)系，將風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不良后果降低到最低。

（作者單位（1 四川外國(guó)語(yǔ)大學(xué) 東方語(yǔ)學(xué)院;2 四川外國(guó)語(yǔ)大學(xué) 國(guó)際商學(xué)院）

基金項(xiàng)目：四川外國(guó)語(yǔ)大學(xué)非通用語(yǔ)團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目“中國(guó)企業(yè)對(duì)泰國(guó)投資的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)研究”（SISUFTK2019019）。