淺談負(fù)利率時(shí)代下農(nóng)民如何理財(cái)

李文翾 河北金融學(xué)院

“負(fù)利率”并不是一個(gè)新鮮詞語(yǔ)。2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，伯南克領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)開啟了前所未有的量化寬松，經(jīng)過(guò)四輪量化寬松貨幣政策后，聯(lián)邦基金利率降至零利率上下。美國(guó)之后，丹麥（2012年），歐元區(qū)（2014年），瑞士（2015年），瑞典（2015年）日本（2016年）五個(gè)國(guó)家實(shí)行負(fù)利率操作。負(fù)利率操作之下，全球的貨幣金融面臨新的挑戰(zhàn)。

一、什么是負(fù)利率

在經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行過(guò)程中，“負(fù)利率”大致可分為三種情況：第一是名義利率是正的，但是物價(jià)上漲的幅度和速度超過(guò)了名義利率，結(jié)果實(shí)際利率即是負(fù)的；二是名義利率是負(fù)的，但是物價(jià)下行的幅度超過(guò)了名義利率，結(jié)果實(shí)際利率總體說(shuō)來(lái)為正的；三是名義利率是負(fù)的，同時(shí)物價(jià)下行的幅度不足以抵消名義利率的負(fù)值，最終實(shí)際利率為負(fù)的。一般說(shuō)來(lái)，如果物價(jià)上漲的速度高于銀行存儲(chǔ)的利息，那么就可以認(rèn)為是出現(xiàn)了負(fù)利率現(xiàn)象。

（一）我國(guó)的負(fù)利率時(shí)期

21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融同樣有著實(shí)際利率為負(fù)的現(xiàn)象。2014 年11 月22日至2015年10月24 日，存貸款基準(zhǔn)利率被中國(guó)人民銀行下調(diào)6次，1 年期存款基準(zhǔn)利率從3%降到1.5%；但受多種因素影響，在2015 年10 月后，CPI 增長(zhǎng)率按月份來(lái)說(shuō)大部分都在1.5%以上，最高點(diǎn)為2018 年2月的2.9%。按此計(jì)算，1 年期存款的實(shí)際負(fù)利率為1.3-1.4個(gè)百分點(diǎn)，活期存款（年利率0.35%）的實(shí)際負(fù)利率為1.95 個(gè)百分點(diǎn)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中存在著名義利率為正而實(shí)際利率為負(fù)的現(xiàn)象。實(shí)際上，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中，這種現(xiàn)象發(fā)生過(guò)多次。（如2004 年、2008 年等）；在美國(guó)、日本和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中，這種現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生（如1991 年以后的日本）。

（二）負(fù)利率的影響

雖然零利率和極其寬松的貨幣政策有助于世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，但是負(fù)利率長(zhǎng)久來(lái)看還是弊大于利。首先，肯定是購(gòu)買力下降。負(fù)利率就意味著高通貨膨脹率，對(duì)于我們每個(gè)人來(lái)說(shuō)，最直接的影響，就是物價(jià)上漲。物價(jià)不斷上漲，就會(huì)導(dǎo)致我們的日常開支增加，需要花比以前更多的錢，才能買到和以前同樣的商品。類比前段時(shí)間的豬肉，大家就會(huì)對(duì)這些東西的購(gòu)買欲望下降，那么，生活質(zhì)量也會(huì)下降。其次，就是存款縮水?！柏?fù)利率”帶給我們最直接的影響，就是放在銀行里的錢會(huì)逐步“縮水”。如果我們把“負(fù)利率”看做一種財(cái)富再分配的工具，那么，從某種意義上說(shuō)，“負(fù)利率”會(huì)進(jìn)一步掠奪弱勢(shì)群體的財(cái)富。最后，就是長(zhǎng)時(shí)間會(huì)形成投資泡沫。既然錢放在銀行會(huì)“蒸發(fā)”，那么大家必然會(huì)努力尋求更多的投資渠道。很多人第一時(shí)間肯定會(huì)想到房產(chǎn)，到時(shí)候又會(huì)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，這方面，我們已經(jīng)吃過(guò)虧了。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，農(nóng)民逐步富裕起來(lái)，手里閑置的資金多了起來(lái)，但是由于農(nóng)民的傳統(tǒng)觀念嚴(yán)重，他們認(rèn)為銀行是國(guó)家的，是不可能倒閉的，所以農(nóng)民認(rèn)為儲(chǔ)蓄是最安全最穩(wěn)妥的理財(cái)方式。造成這種現(xiàn)象的原因一是因?yàn)檗r(nóng)民們?nèi)狈ο到y(tǒng)的投資理財(cái)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，而是農(nóng)民的財(cái)富數(shù)量不大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。但是如果是在負(fù)利率的背景下，銀行的儲(chǔ)蓄不僅讓農(nóng)民的儲(chǔ)蓄減少，甚至可以沒(méi)有收益，使存入銀行的資產(chǎn)貶值。農(nóng)民本來(lái)就是我國(guó)脫貧的重要目標(biāo)，所以在負(fù)利率的背景下，研究如何讓農(nóng)民實(shí)現(xiàn)合理理財(cái)和資產(chǎn)保值增值就有非常深刻的意義。

二、負(fù)利率背景下農(nóng)民理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀

（一）隨著農(nóng)民收入的增加，對(duì)閑置資金管理的需求也在同步增加

從2013年起，我國(guó)農(nóng)村居民可支配收入不斷增長(zhǎng)，從2013年的9000多元增長(zhǎng)到了2020年的1.6萬(wàn)元，這說(shuō)明隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，農(nóng)民收入的增加，農(nóng)民的人均可支配收入也在不斷增長(zhǎng)。因而家庭收入除了正常合理的消費(fèi)以外，所擁有的金融產(chǎn)品較少，主要是儲(chǔ)蓄這種資產(chǎn)管理方式。所以農(nóng)民需要多樣化的投資方式。

（二）銀行儲(chǔ)蓄仍然是農(nóng)民理財(cái)?shù)闹饕绞?/h3>

盡管農(nóng)民收入不斷增長(zhǎng)，但是，農(nóng)民文化水平普遍過(guò)低，沒(méi)有學(xué)習(xí)過(guò)專業(yè)的投資理財(cái)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，甚至不知道什么是通貨膨脹，更不要說(shuō)負(fù)利率這個(gè)概念。隨著商業(yè)銀行的不斷發(fā)展，辦理銀行業(yè)務(wù)既安全又便捷，農(nóng)民的傳統(tǒng)觀念也是銀行比較安全，大多數(shù)農(nóng)民認(rèn)為投資理財(cái)就是去銀行存錢，更不要說(shuō)把資產(chǎn)投資于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品。所以當(dāng)農(nóng)民手里有了多余的錢，基本上都存放在銀行也就不足為奇。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，農(nóng)民的現(xiàn)金積蓄占比36.4%，銀行儲(chǔ)蓄占比達(dá)到51.2%，其他的如股票、債券之類的占比非常低。但是隨著負(fù)利率時(shí)代的到來(lái)，這種儲(chǔ)蓄方式的弊端就顯現(xiàn)出來(lái)，在銀行的儲(chǔ)蓄購(gòu)買力會(huì)下降。這不僅違背了農(nóng)民儲(chǔ)蓄的預(yù)期，還會(huì)不利于農(nóng)村的穩(wěn)定發(fā)展，影響我國(guó)總體的現(xiàn)代化進(jìn)程。

三、農(nóng)民理財(cái)手段單一的原因

首先就是農(nóng)村居民的受教育程度低，這樣就導(dǎo)致農(nóng)民對(duì)最新金融政策的關(guān)注度低，而國(guó)家金融政策的出臺(tái)恰恰又是一種信號(hào)和向?qū)?。另外大部分農(nóng)村居民對(duì)投資理財(cái)知識(shí)一知半解，不經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的學(xué)習(xí)和專業(yè)指導(dǎo)，他們很難明白金融投資的收益方式和風(fēng)險(xiǎn)分散方法。其次就是鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融市場(chǎng)不夠完善。在農(nóng)村有零星的銀行網(wǎng)點(diǎn)，沒(méi)有證券公司基金公司，有少數(shù)保險(xiǎn)公司，沒(méi)有基金、股票、債券等資本市場(chǎng)。另外如下圖所示，理財(cái)產(chǎn)品的高門檻也給農(nóng)民了解和購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)很大的不便，這超出了農(nóng)民的預(yù)期，自然不會(huì)吸引到農(nóng)民。還有就是農(nóng)村居民風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低。雖然國(guó)家政策一直在向農(nóng)村傾斜，但是農(nóng)村社會(huì)保障體系仍然不夠完善。當(dāng)農(nóng)民的家里出現(xiàn)意外時(shí)，他們對(duì)資金的需求就非常嚴(yán)重，所以對(duì)家庭狀況的擔(dān)憂客觀上不允許他們進(jìn)行長(zhǎng)期投資，也不允許他們對(duì)有一定風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品進(jìn)行投資（見表 1）。

四、改善農(nóng)民理財(cái)現(xiàn)狀的對(duì)策分析

（一）從政府方面來(lái)說(shuō)

政府要深化農(nóng)村供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，多出臺(tái)向農(nóng)村傾斜的政策，提高農(nóng)民的個(gè)人收入，從而提高他們的承受風(fēng)險(xiǎn)能力。鼓勵(lì)農(nóng)村大力發(fā)展除農(nóng)業(yè)外的第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，增加農(nóng)民的可支配收入。定期組織金融和法律知識(shí)講座，提高農(nóng)民的防騙意識(shí)和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)傳銷的意識(shí)。

（二）從金融機(jī)構(gòu)方面來(lái)說(shuō)

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新。在負(fù)利率的時(shí)代背景下，銀行理財(cái)增值能力很差，儲(chǔ)蓄的人只會(huì)越來(lái)越少，所以銀行為了獲得利潤(rùn)，只能從產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)的提高上下工夫，這樣就要求銀行的產(chǎn)品要面向所有客戶而不只是城市居民?；鹄碡?cái)和證券投資應(yīng)該一定程度地降低門檻，讓越來(lái)越多的農(nóng)民參與進(jìn)來(lái)。金融機(jī)構(gòu)在重視重視服務(wù)城市居民的同時(shí)，還應(yīng)該加大對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)的投入。銀行應(yīng)該增加在農(nóng)村區(qū)域的網(wǎng)點(diǎn)，應(yīng)該推出針對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，開辟新的利潤(rùn)來(lái)源。證券公司、基金公司和保險(xiǎn)公司應(yīng)該努力開拓農(nóng)村市場(chǎng)和融資來(lái)源。

（三）從農(nóng)民自身來(lái)說(shuō)

農(nóng)民自身應(yīng)該加強(qiáng)金融理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)，增強(qiáng)投資理財(cái)意識(shí)，改變傳統(tǒng)投資觀念。在平時(shí)努力提高自己的金融素養(yǎng)，多看一些金融知識(shí)方面的電視節(jié)目和書刊雜志，努力找到適合自己的投資理財(cái)方式。

五、結(jié)論

負(fù)利率時(shí)代的到來(lái)并不是世界的末日，相反更是倒逼農(nóng)民理財(cái)方式的轉(zhuǎn)變。國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)要積極引導(dǎo)農(nóng)民理財(cái)方式的多樣化轉(zhuǎn)變，平穩(wěn)有序地讓農(nóng)民改變自己的傳統(tǒng)以銀行儲(chǔ)蓄為主的理財(cái)觀念，增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)民的生活水平，這也對(duì)我國(guó)早日實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化有著重大意義。