供應(yīng)鏈物流商戶信用評(píng)級(jí)體系研究

□文/ 劉麗穎

（云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 云南·昆明）

［提要］ 近年來(lái)，隨著電子商務(wù)以及服務(wù)外包的商業(yè)模式不斷地發(fā)展，物流商戶呈現(xiàn)逐漸發(fā)展壯大的趨勢(shì)。 同時(shí)，也帶來(lái)許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)。 基于此，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)供應(yīng)鏈物流商戶信用評(píng)級(jí)的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，運(yùn)用層次分析法從宏觀與微觀兩個(gè)層面選取11 個(gè)指標(biāo)構(gòu)建物流商戶信用評(píng)價(jià)體系，并運(yùn)用實(shí)際案例進(jìn)行驗(yàn)證。 經(jīng)過(guò)驗(yàn)證，本文所構(gòu)建的指標(biāo)體系具有良好的適用性。

一、引言

根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019 年我國(guó)的社會(huì)物流總額為298 萬(wàn)億元，相比2018 年增長(zhǎng)了5.9%。可是這種快速的發(fā)展也帶來(lái)了諸多弊端，較為典型的案例就是2014 年的青島港事件，融資企業(yè)與物流企業(yè)相互勾結(jié)，通過(guò)偽造倉(cāng)單并進(jìn)行重復(fù)抵押來(lái)騙取銀行的貸款。這件事情使得整個(gè)物流行業(yè)信用蒙上了污點(diǎn)。最近幾年，供應(yīng)鏈金融由于其能夠解決各類融資主體的信用困境而受到我國(guó)學(xué)者的諸多關(guān)注。究其根本，從信用的角度來(lái)看，供應(yīng)鏈也可以看作融資雙方的信用鏈，是以融資集群內(nèi)各企業(yè)的互信互利為基礎(chǔ)的。并且由于其相比于傳統(tǒng)的融資方式更有利于解決中小企業(yè)的融資困境，吸引了國(guó)內(nèi)外的許多學(xué)者對(duì)其開(kāi)展了相關(guān)的研究。本文在查閱大量相關(guān)文獻(xiàn)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的文獻(xiàn)多是從銀行或者融資企業(yè)這兩個(gè)角度出發(fā)對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展研究，而兩者之間提供相關(guān)服務(wù)的服務(wù)商信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方面卻很少有人關(guān)注。因此，本文選取物流商戶作為研究對(duì)象，針對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系開(kāi)展研究。在一定程度上豐富了現(xiàn)有的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。

二、文獻(xiàn)綜述

目前，學(xué)術(shù)界對(duì)供應(yīng)鏈金融還沒(méi)有一個(gè)較為一致的定義。Hofmann（2005）從資金預(yù)算這一角度出發(fā)，指出了物流與資金流的融合將會(huì)產(chǎn)生新的商業(yè)模式，并且對(duì)供應(yīng)鏈金融概念做出了論述。Aberdeen（2007）通過(guò)研究表明，供應(yīng)鏈金融可以理解為將銀行、核心企業(yè)、相關(guān)的服務(wù)商一起考量，從而降低企業(yè)融資成本的一種方式。Li z（2012）通過(guò)對(duì)存貨抵押融資開(kāi)展相關(guān)研究，提出了現(xiàn)有抵押融資在標(biāo)準(zhǔn)制定方面仍存在不足，但是在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。Tianshan（2010）用模糊評(píng)價(jià)法和主成分分析法對(duì)物流企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，彌補(bǔ)了以往這方面研究的不足。Kwak（2018）通過(guò)研究指出了一種新的物流風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型來(lái)評(píng)價(jià)國(guó)際物流風(fēng)險(xiǎn)。Qi et al（2008）通過(guò)研究指出，物流商戶作為企業(yè)外包業(yè)務(wù)的服務(wù)商，其開(kāi)具的倉(cāng)單質(zhì)押面臨著監(jiān)管技術(shù)、客戶資信以及內(nèi)部管理和實(shí)際操作的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)學(xué)者王晶（2004）指出當(dāng)前物流商戶面臨的就是技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)和人才風(fēng)險(xiǎn)。鄧金娥（2005）指出由于物流商戶準(zhǔn)入門(mén)檻較低，跟風(fēng)現(xiàn)象的出現(xiàn)造成了信用等各種風(fēng)險(xiǎn)。閆春榮（2007）通過(guò)選取企業(yè)潛力、技術(shù)設(shè)備等六個(gè)指標(biāo)構(gòu)建了物流商戶的信用評(píng)價(jià)體系。王作偉（2009）運(yùn)用模糊層次分析法，從信用的理念、能力、環(huán)境、記錄四個(gè)指標(biāo)構(gòu)建了物流商戶信用評(píng)價(jià)體系。姜超雁（2011）運(yùn)用實(shí)證分析法從財(cái)務(wù)指標(biāo)、業(yè)務(wù)指標(biāo)、客戶指標(biāo)三個(gè)方面構(gòu)建了物流商戶信用評(píng)價(jià)體系并驗(yàn)證了該體系的適用性。馬冬雪（2011）通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶信用風(fēng)險(xiǎn)研究指出，物流商戶所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是自身的內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)際操作風(fēng)險(xiǎn)。劉冰冰（2012）將物流商戶的主要指標(biāo)分為財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩類，并且選取了企業(yè)素質(zhì)、服務(wù)水平、財(cái)務(wù)水平建立了物流商戶的信用評(píng)價(jià)體系。馬雪芬（2013）利用集成層次分析法與模糊評(píng)價(jià)法對(duì)物流商的信用做出了評(píng)價(jià)。高艷英（2017）認(rèn)為物流和金融二者的結(jié)合，優(yōu)化了整個(gè)供應(yīng)鏈，但是由此帶來(lái)的物流商信用風(fēng)險(xiǎn)卻不可忽視。

三、供應(yīng)鏈物流商戶信用特征及現(xiàn)狀分析

（一）物流商戶的信用特征。 關(guān)于物流商戶的信用特征，當(dāng)物流商戶處于不同的發(fā)展時(shí)期時(shí)，物流商戶的信用特征會(huì)有所不同。與一般企業(yè)的發(fā)展周期相似，本文將物流商戶的發(fā)展分為孕育期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期以及衰退期。以下將從物流商戶的這五個(gè)時(shí)期分別介紹物流商戶的信用特征：

1、物流商戶孕育期的信用特征：在這一時(shí)期，也就是物流企業(yè)在成立之前的籌備時(shí)期，物流企業(yè)的主體還沒(méi)有得到確認(rèn)，因而也沒(méi)有信用特征。但是，一些監(jiān)管部門(mén)會(huì)對(duì)物流商戶的母體，即對(duì)股東的信用進(jìn)行考察，以便加強(qiáng)監(jiān)督管理。

2、物流商戶初創(chuàng)期的信用特征：在物流商戶的初創(chuàng)時(shí)期，一般信用水平、償債能力和資產(chǎn)抵押能力都會(huì)比較差。這是因?yàn)闆](méi)有足夠的信用積累以及擔(dān)保的相關(guān)支持。在這一時(shí)期，物流商戶的資金主要來(lái)源于創(chuàng)業(yè)者的自有資金和金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資。因此，在這一時(shí)期的投資項(xiàng)目大多具有高風(fēng)險(xiǎn)的特征，也往往會(huì)出現(xiàn)投入多產(chǎn)出少的情況。

3、物流商戶成長(zhǎng)期的信用特征：物流商戶金融成長(zhǎng)期時(shí)，經(jīng)營(yíng)策略、科學(xué)技術(shù)都在逐步走向成熟，客戶數(shù)量與質(zhì)量也在穩(wěn)步增加。隨著規(guī)模的擴(kuò)大，物流商戶的成本也在不斷下降，物流商戶的盈利能力得到了顯著提升。在成長(zhǎng)期，物流商戶對(duì)資金的需求也是逐漸增加的，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，物流商戶的融資渠道也在不斷地拓寬，主要是在銀行進(jìn)行間接融資和股票發(fā)行的直接融資。因而，在這一階段，物流商戶的融資渠道和能力不斷得到完善和呈現(xiàn)多元化的特征。

4、物流商戶成熟期的信用特征：物流商戶處于成熟期時(shí)，其盈利水平、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品份額等發(fā)展水平都是趨于穩(wěn)定的狀態(tài)。在這一時(shí)期雖然企業(yè)的發(fā)展整體上令人滿意，但是還是要有防范潛在風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，企業(yè)應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇投資項(xiàng)目，保持和發(fā)展目前企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。

5、物流商戶衰退時(shí)期的信用特征：物流商戶在衰退時(shí)期，往往面臨著經(jīng)營(yíng)不善和財(cái)務(wù)狀況不良等問(wèn)題。此時(shí)物流商戶的狀況會(huì)導(dǎo)致其股價(jià)下跌，出現(xiàn)利用發(fā)行股票進(jìn)行直接融資難和利用銀行進(jìn)行間接融資困難的情況。這也就意味著在物流商戶處于衰退時(shí)期時(shí)，其融資能力會(huì)出現(xiàn)下降的情況，在資金流不順暢的情況下，物流商戶的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況會(huì)繼續(xù)惡化。

（二）從事物流業(yè)商戶的信用現(xiàn)狀。近年來(lái)，由于電子商務(wù)的不斷發(fā)展，我國(guó)的物流行業(yè)也憑借這股春風(fēng)迅速發(fā)展起來(lái)。但是，由于缺乏相應(yīng)的政府約束以及市場(chǎng)監(jiān)督力度不足，物流行業(yè)的信譽(yù)度普遍較低，經(jīng)常發(fā)生不誠(chéng)信的現(xiàn)象。具體來(lái)說(shuō)，主要有如下幾點(diǎn)：

1、惡意競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致物流行業(yè)陷入“ 檸檬市場(chǎng)”怪圈?！皺幟适袌?chǎng)”主要是指在信息非完全的情況下，商品的購(gòu)買者只能通過(guò)價(jià)格這一因素來(lái)對(duì)商品進(jìn)行判斷，最終使得價(jià)高的優(yōu)質(zhì)商品被價(jià)格低廉的劣質(zhì)商品所取代。產(chǎn)生這一現(xiàn)象的主要原因就是在信息不對(duì)稱環(huán)境造成的逆向選擇。在實(shí)際的生活中，人們?cè)谶x擇物流服務(wù)時(shí)由于對(duì)眾多的物流商戶缺乏了解，所以只能依靠?jī)r(jià)格來(lái)進(jìn)行選擇，最終使得質(zhì)量好價(jià)格高的物流商戶被驅(qū)逐出市場(chǎng)。物流商戶的服務(wù)質(zhì)量也因?yàn)檫@種惡意競(jìng)爭(zhēng)而下降，最終使得客戶對(duì)物流商戶的信用評(píng)價(jià)下降。

2、侵吞客戶貨款貨物。有一部分物流商戶由于從業(yè)人員素質(zhì)較低，會(huì)有私吞客戶貨物的現(xiàn)象。并且隨著物流行業(yè)的不斷發(fā)展，其衍生業(yè)務(wù)也不斷發(fā)展。代收貨款就是其中的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，可是有部分物流商戶由于本身資質(zhì)信用較低或者自身資金周轉(zhuǎn)困難而暫扣客戶的貨款，這種現(xiàn)象不利于物流行業(yè)的健康發(fā)展。

3、服務(wù)意識(shí)淡薄。有些物流商戶為了獲得更多的業(yè)務(wù)量，采取超低價(jià)格來(lái)吸引客戶。但是，由于在價(jià)格上的極大讓利使得在服務(wù)質(zhì)量方面嚴(yán)重縮水。在貨物運(yùn)輸途中對(duì)貨物的保護(hù)不到位、倉(cāng)儲(chǔ)管理缺失，從而使得客戶的利益遭到損失。

4、泄露客戶信息。 隨著專業(yè)化分工的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始對(duì)非核心業(yè)務(wù)采取外包的形式來(lái)降低自身的運(yùn)營(yíng)成本。這就使得企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營(yíng)信息越來(lái)越多地被物流商戶所掌握，而部分商戶由于其本身素質(zhì)較低，在利益的誘惑之下，泄露客戶信息以及客戶的商業(yè)機(jī)密，從而使得客戶利益遭到巨大的損失。

四、物流商戶信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系的建立

（一）指標(biāo)體系的構(gòu)建。本文借鑒相關(guān)文獻(xiàn)，從微觀和宏觀兩個(gè)層面選取指標(biāo)。從個(gè)體角度上來(lái)說(shuō)，企業(yè)是屬于自負(fù)盈虧的個(gè)體；從整個(gè)產(chǎn)業(yè)的角度上來(lái)說(shuō)，企業(yè)又屬于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的市場(chǎng)份額的瓜分者；從整個(gè)生態(tài)圈的角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)又是戰(zhàn)生態(tài)圈里利得者。宏觀層面上來(lái)說(shuō)，企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的紐帶，發(fā)揮著創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值和發(fā)揮自身價(jià)值的功能。綜上所述，本文依據(jù)現(xiàn)有研究共選取了34 個(gè)指標(biāo)構(gòu)建了商戶信用評(píng)級(jí)的體系。

（二）基于AHP 層次分析法的指標(biāo)權(quán)重的確定。 利用AHP層次分析法對(duì)物流商戶的信用評(píng)級(jí)體系進(jìn)行專家打分，收集專家打分，共收到15 名專家的打分，將所收集到的專家打分進(jìn)行整理，得到準(zhǔn)則層對(duì)目標(biāo)層的判斷矩陣。根據(jù)層次分析法的計(jì)算步驟，對(duì)矩陣A 進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。最終計(jì)算得一致性比率CR=0.045，CR<0.1，因而判斷可得判斷矩陣通過(guò)一致性檢驗(yàn)，也即矩陣A 構(gòu)造合理。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用SPSSAU 計(jì)算可得準(zhǔn)則層指標(biāo)的權(quán)重。

基于對(duì)物流商戶的信用評(píng)級(jí)得分的結(jié)果，可為物流商戶的信用劃分等級(jí)，參考現(xiàn)有文獻(xiàn)本文將物流商戶信用等級(jí)劃分為好、較好、一般、較差和差五個(gè)等級(jí)。其中，30 分以下為差；90 分以上為好。各等級(jí)之間梯度為20 分。

（三）案例分析：深圳某物流商戶信用評(píng)級(jí)

1、公司簡(jiǎn)介。該上市公司成立于2000 年，是深圳的重點(diǎn)物流企業(yè)，一直致力于成為合作企業(yè)的最優(yōu)秀的物流商戶。業(yè)務(wù)范圍主要囊括了綜合類的物流服務(wù)、供應(yīng)鏈服務(wù)和其他增值型的服務(wù)。根據(jù)計(jì)算，該公司2016～2018 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持在16%～18%之間；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在12%～15%之間；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在81%～87%之間；營(yíng)運(yùn)能力表現(xiàn)良好；盈利能力較弱；償債能力中流動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率均低于16%，償債能力較好；發(fā)展能力方面，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)比率維持在20%上下、利潤(rùn)增長(zhǎng)比率在10%上下波動(dòng)，總體發(fā)展能力較好。

2、深圳某物流商戶的信用評(píng)級(jí)?；谠摴镜木W(wǎng)站情況介紹以及年報(bào)中的情況，邀請(qǐng)?jiān)摴居泄?yīng)鏈合作關(guān)系有關(guān)專家（如銀行、分銷商和重要客戶等），發(fā)放問(wèn)卷調(diào)查90 份，最后采用AHP 層次分析法進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，得到該物流商戶的信用評(píng)分。結(jié)合各指標(biāo)的權(quán)重值表，將這一物流商戶各指標(biāo)的得分值帶入進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算過(guò)程如下：

93.21×0.0663+91.36×0.0593+89.64×0.0502+90.11×0.0225+92.36×0.0294+91.36×0.0291+91.64×0.0272+93.17×0.0513+83.36×0.0504+87.14×0.049+61.33×0.0377+93.11×0.0321+92.14×0.016+93.22×0.016+74.36×0.0108+73.12×0.0062+81.36×0.0284+89.31×0.0788+…+80.69×0.0021+90.14×0.0049+69.31×0.0111+91×0.0346+91.36×0.0346+90.44×0.0057＝87.6629

經(jīng)過(guò)計(jì)算可得，深圳某物流公司的最終得分約為87.66分，可得該企業(yè)信用評(píng)價(jià)中的等級(jí)評(píng)定為較好的等級(jí)，也即該公司具有較好的信用。這樣的評(píng)級(jí)結(jié)果與實(shí)際情況基本吻合，從而也印證了本文的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系具有較好的適用性。

五、結(jié)論及展望

（一）研究結(jié)論。 本文以供應(yīng)鏈物流商戶的信用為切入點(diǎn)，全面地對(duì)物流商戶的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，這樣可以使市場(chǎng)更加快捷的判別供應(yīng)鏈物流商戶的可靠性。本文的研究是為了建立適用于評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈物流商戶的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，主要從以下幾個(gè)方面對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶的信用評(píng)級(jí)進(jìn)行研究：（1）從實(shí)際出發(fā)對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶信用評(píng)價(jià)的產(chǎn)生背景與意義做出了深刻的論述。并且整理得出了以下幾點(diǎn)結(jié)論：物流商戶的產(chǎn)生背景是服務(wù)的專業(yè)化；近些年來(lái)物流產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展也暴露了其潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶信用評(píng)價(jià)體系進(jìn)行研究有助于豐富我國(guó)對(duì)供應(yīng)鏈金融的理論研究，并且還可以降低銀行的融資風(fēng)險(xiǎn)。（2）在對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶相關(guān)理論梳理的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)供應(yīng)鏈金融的展開(kāi)狀況，對(duì)供應(yīng)鏈金融的定義以及主要融資模式進(jìn)行了詳細(xì)的梳理。并且對(duì)信用評(píng)級(jí)的定義、理論基礎(chǔ)以及現(xiàn)代與傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)方法進(jìn)行了論述。（3）通過(guò)對(duì)物流商戶的信用特征和現(xiàn)狀進(jìn)行歸納，主要有以下結(jié)論：物流商戶在各個(gè)時(shí)期的信用都具有不同的特征，并且我國(guó)物流商戶由于其準(zhǔn)入門(mén)檻較低，導(dǎo)致整體的信用水平是比較低的。（4）以已有文獻(xiàn)研究為研究的基礎(chǔ)，界定了供應(yīng)鏈物流商戶中信用評(píng)級(jí)的五個(gè)方面。從這五個(gè)方面對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系進(jìn)行構(gòu)建，運(yùn)用AHP 層次分析法和專家打分法對(duì)物流商戶的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并結(jié)合深圳某物流商戶的具體情況進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，對(duì)本文所建立的信用評(píng)級(jí)體系進(jìn)行檢測(cè)，最后檢測(cè)的結(jié)果是該物流商戶的實(shí)際情況和信用評(píng)級(jí)結(jié)果一致，證明了本文所建立的供應(yīng)鏈物流商戶信用評(píng)級(jí)體系具有適用性。

（二）研究展望。 基于本文的研究結(jié)果，對(duì)于供應(yīng)鏈物流商戶的信用評(píng)級(jí)研究提出以下展望：（1）將問(wèn)卷調(diào)查的方法調(diào)整為盡可能地進(jìn)行實(shí)地考察的方法，并適當(dāng)?shù)嘏c梳理統(tǒng)計(jì)類的方法進(jìn)行結(jié)合，在本文研究的基礎(chǔ)上對(duì)問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)和信用評(píng)級(jí)體系進(jìn)行信度與效度的研究與分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)現(xiàn)有的物流商戶信用評(píng)級(jí)體系加以改進(jìn)。（2）多選取幾個(gè)供應(yīng)鏈物流商戶的典型案例，對(duì)所選取的商戶進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤調(diào)研，并收集與供應(yīng)鏈物流商戶信用相關(guān)的歷史數(shù)據(jù)。在物流商戶的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶的信用等級(jí)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行深入研究，以此來(lái)探索供應(yīng)鏈物流商戶的信用等級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)的變化周期與規(guī)律。（3）有條件的研究學(xué)者可以選擇更加深入的研究，擴(kuò)大實(shí)地調(diào)研的范圍，對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶的研究進(jìn)行追蹤調(diào)研，盡可能地完善數(shù)據(jù)質(zhì)量與數(shù)量，建立供應(yīng)鏈物流商戶信用評(píng)級(jí)體系指標(biāo)的數(shù)據(jù)庫(kù)。（4）在更加充足的數(shù)據(jù)累計(jì)的基礎(chǔ)上，可以更多地選擇其他研究方法，建立對(duì)應(yīng)的信用評(píng)級(jí)模型，對(duì)供應(yīng)鏈物流商戶的信用評(píng)級(jí)方法進(jìn)行更多的嘗試分析，并進(jìn)行方法之間的比較，從而對(duì)研究方法進(jìn)行改善。