遼寧化工企業(yè)融資相關(guān)問題分析

□文/高斯琪 侯 新 王雪榮

（1.沈陽化工大學(xué)；2.中國能源建設(shè)集團東北電力第三工程有限公司 遼寧·沈陽）

［提要］遼寧省化工企業(yè)在我國企業(yè)中占據(jù)重要位置，同時作為遼寧經(jīng)濟發(fā)展中最為積極的一支，也為遼寧的經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮著巨大作用；同樣，也存在著各種各樣的融資問題，制約著企業(yè)的發(fā)展。本文通過研究企業(yè)融資相關(guān)基本理論，結(jié)合遼寧省化工企業(yè)融資方面存在的問題，提出相應(yīng)的解決對策。

一、融資概述

融資問題是遼寧省化工企業(yè)發(fā)展過程中必須要面對的問題，企業(yè)只有巧妙地運用各種融資策略，才能得到更充裕的資金，拓寬企業(yè)的發(fā)展空間，實現(xiàn)企業(yè)更高的經(jīng)營目標(biāo)。要解決融資問題，除了需要得到金融機構(gòu)的支持，還要提高企業(yè)的自身素質(zhì)，擴展遼寧省化工企業(yè)的融資渠道，完善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，以改善遼寧省化工企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

（一）融資和融資效率的定義。狹義上來說，融資就是企業(yè)為了發(fā)展經(jīng)營而籌集資金的行為和過程。企業(yè)以某種方式通過一定的渠道向企業(yè)投資者和債權(quán)人籌集資金。而企業(yè)將籌集到的資金進行合理的配置，以最低的成本融入資金，創(chuàng)造出資金的最大價值，即企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營中融入資金及利用資金的能力，這就是融資效率。

（二）影響企業(yè)融資的主要因素

1、企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模通常能夠反映出企業(yè)的資產(chǎn)及企業(yè)的營業(yè)收入，也是投資者做出投資決策的重要依據(jù)。一個企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較大，說明企業(yè)的盈利能力比較強，且該企業(yè)擁有良好的企業(yè)信譽和發(fā)展的前景等，投資者可能會很愿意信任這樣的企業(yè)而把資金投在這樣的企業(yè)中，企業(yè)融資情況就會變好，融入的資金也會更多。

2、融資成本。當(dāng)企業(yè)缺少資金而需要融入資金時，企業(yè)就會進行股權(quán)融資或者債權(quán)融資等籌集資金來彌補企業(yè)資金上的缺口。無論企業(yè)如何選擇融資渠道，企業(yè)都是需要付出一定代價的，企業(yè)為籌集資金所付出的代價就是融資成本。融資成本是影響企業(yè)融資的重要因素，融資成本與融資效率負(fù)相關(guān)，企業(yè)如果籌集資金付出的代價越多，那么最后公司可使用的資金金額就會越少。

3、融資方式。在現(xiàn)實生活中，企業(yè)在進行融資的時候，不可能只選擇一種融資方式，企業(yè)會把幾種融資方式進行比較，通過不同比例的形式結(jié)合起來進行一定金額的融資，幾種融資方式融入資金的不同比例，導(dǎo)致企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不同。其中，債權(quán)融資獲取的資金會影響企業(yè)付出的融資成本；股權(quán)融資則會因占有公司股權(quán)能夠在一定程度上影響企業(yè)的投資決策和企業(yè)資金的使用效率。因此，選擇適合的融資方式會降低企業(yè)的融資成本，提高企業(yè)的融資效率。

4、企業(yè)盈利能力。企業(yè)的盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)的獲利能力，根據(jù)盈利能力我們可以觀察到企業(yè)經(jīng)營管理能力和企業(yè)營業(yè)收入水平的高低，根據(jù)企業(yè)的盈利能力也可以觀察到企業(yè)發(fā)展前景。如果企業(yè)的盈利能力高，那么就說明該企業(yè)的獲利能力強，企業(yè)的獲利能力高就會致使留存在企業(yè)內(nèi)部的資金變多，企業(yè)內(nèi)源融資的金額就會增加，內(nèi)源融資的融資成本是最低的，因此如果企業(yè)的盈利能力增強，會在某些程度上降低企業(yè)的融資成本。

5、企業(yè)營運能力。營運能力可以理解為企業(yè)對資金的運用能力。營運能力也是影響企業(yè)融資的因素之一，它影響著企業(yè)的融資效率。如果企業(yè)的營運能力增強了，那么企業(yè)的融資效率也會提高。公司籌集進來的資金會最終轉(zhuǎn)變成企業(yè)的收益，而企業(yè)可以調(diào)整的關(guān)于企業(yè)籌集的資金轉(zhuǎn)變成企業(yè)收益的因素就是營運管理了，其他的過程是不可控的，只有營運管理是企業(yè)認(rèn)為可以把握住的。營運能力主要是通過資金的分配和使用來影響企業(yè)的融資效率。資金配置能力就是企業(yè)將籌集到的資金用在最合適的地方，并產(chǎn)生最大的價值。營運能力決定著企業(yè)的資金利用率，進而影響著企業(yè)的融資效率。

6、企業(yè)信用度。企業(yè)信用度是企業(yè)在市場上的“身份證”，投資機構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險，都會傾向于給信用度好的公司進行投資。企業(yè)信用不足的根本原因是利益的驅(qū)使，再加上我國信用調(diào)查制度不充分，其他企業(yè)的信用狀況難以把握，成本較高。許多中小企業(yè)在交易和貸款關(guān)系上不講誠信，他們經(jīng)常拖欠貸款，銀行貸款本金難以收回。因此，企業(yè)如果不加強信用管理，導(dǎo)致企業(yè)的信用度不好，銀行不得不提高放貸條件，企業(yè)很難獲得融資機構(gòu)的支持，就很難籌集到資金。

二、遼寧省化工企業(yè)融資存在的主要問題

（一）融資渠道單一，籌集資金有限。化工企業(yè)是遼寧省的支柱產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金投入。企業(yè)可以通過融資租賃、發(fā)行債券、國家創(chuàng)新基金等多種渠道進行融資，而遼寧省化工企業(yè)多數(shù)都是通過銀行借款來籌集資金，這樣就導(dǎo)致企業(yè)存在融資渠道單一的問題。銀行借款雖然程序簡單，但是籌集的資金有限。企業(yè)運營需要充足的資金流動，所以借款不一定完全滿足企業(yè)的運營發(fā)展。而且銀行借款還需要支付一定的利息，也容易使企業(yè)的還款付息壓力增大，從而增大融資風(fēng)險。

（二）資金管理規(guī)劃不完善，融資成本高。資金是企業(yè)發(fā)展的保障，充足的資金才能讓企業(yè)的各項活動順利進行。遼寧省化工企業(yè)在資金方面缺少專業(yè)的資金管理者，一些管理者不熟悉當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)時代的各種融資途徑，對融資方式和相關(guān)知識掌握的不全面，就無法結(jié)合自身的情況做出統(tǒng)一的調(diào)度規(guī)劃，不僅公司的資金使用率低下，而且還會帶來融資風(fēng)險。

（三）缺乏創(chuàng)新能力，融資效率低?；て髽I(yè)一直被認(rèn)為是傳統(tǒng)行業(yè)，所以很多遼寧省化工企業(yè)始終缺少創(chuàng)新的發(fā)展觀念。當(dāng)今時代發(fā)展迅速，對產(chǎn)品的性能和技術(shù)要求也越來越高，任何行業(yè)都必須進行創(chuàng)新才能在市場競爭中脫穎而出。全國的化工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品類別較為相似，遼寧省化工企業(yè)在市場上缺乏競爭力，企業(yè)的形象和知名度遠不如其他企業(yè)，這一點就會直接導(dǎo)致企業(yè)融資困難。

（四）企業(yè)信用度低，缺少融資機構(gòu)支持。遼寧省化工企業(yè)中一些企業(yè)規(guī)模較小，征信制度還不完善，沒有良好的企業(yè)信用度，企業(yè)的違約率過高導(dǎo)致企業(yè)的自身形象被破壞，這樣很難得到融資機構(gòu)支持和認(rèn)可，機構(gòu)不會投資給一個不守信用、形象差的公司，所以這樣的企業(yè)很難籌集到資金。

三、解決對策

（一）拓寬融資渠道。由于遼寧省化工企業(yè)的融資渠道簡單，因此除了長短期借款以外，遼寧省化工企業(yè)可以根據(jù)自身的融資狀況和發(fā)展需要，拓寬融資的選擇范圍，考慮其他的融資途徑，豐富公司的融資渠道，比如通過融資租賃和無形資產(chǎn)抵質(zhì)押等方式進行融資。除了單純地用有形資產(chǎn)抵押貸款，可以利用遼寧省化工企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)進行質(zhì)押貸款來獲得更多的資金，遼寧省化工企業(yè)能夠從銀行融入的資金便會增多，以滿足企業(yè)的融資需求。

（二）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。在進行銀行貸款時，遼寧省化工企業(yè)多數(shù)存在長短期借款結(jié)構(gòu)不合理的情況。企業(yè)更喜歡短期借款，長期借款上便逐年減少甚至為0。政府一直鼓勵多元化的融資政策，所以遼寧省化工企業(yè)不能僅憑自身習(xí)慣和喜好過于依賴某一種融資方式，而應(yīng)該對長短期銀行借款的結(jié)構(gòu)做出合理規(guī)劃。銀行貸款的負(fù)債率越高，遼寧省化工企業(yè)還本付息的壓力也就越大，遼寧省化工企業(yè)融資承擔(dān)的風(fēng)險就越高，企業(yè)的融資成本和融資效率都會受到影響。因此，遼寧省化工企業(yè)要適當(dāng)?shù)剡M行企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，合理安排負(fù)債結(jié)構(gòu)，尋求銀行貸款外的其他融資方式，如增加股權(quán)融資，來促進資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。

（三）提高企業(yè)內(nèi)部資金管理效率。遼寧省化工企業(yè)需要建立一套完善成熟的財務(wù)管理制度，通過選拔專門的財務(wù)管理人員，建立財務(wù)管理制度來加強企業(yè)資金方面的管理。資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容，遼寧省化工企業(yè)的管理者要做到熟悉各種當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)時代的融資途徑，時刻更新相關(guān)知識，企業(yè)可適當(dāng)選擇合適的融資途徑進行融資。比如，遼寧省化工企業(yè)融資渠道單一的問題，通過專門的資金管理人員，更清楚企業(yè)內(nèi)部資金的使用情況，做出合理的資金規(guī)劃，選擇合適的融資途徑進行融資，這樣既能降低企業(yè)單一融資途徑帶來的融資風(fēng)險，又能提高資金利用的效率，使資金發(fā)揮出最大的效應(yīng)，從而提高企業(yè)的融資效率。

（四）加強自身的技術(shù)創(chuàng)新。遼寧省化工企業(yè)規(guī)模龐大，產(chǎn)品更新發(fā)展迅速，作為遼寧省的重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)的技術(shù)要求相對較高。遼寧省化工企業(yè)應(yīng)該具備創(chuàng)新的發(fā)展理念，引進高端的技術(shù)人才，加強自身的技術(shù)創(chuàng)新能力，加大科研方面的投入，研發(fā)新的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，提高企業(yè)的總體競爭力以及品牌影響力。遼寧省化工企業(yè)的形象變得更好，就會有更多的投資者將目光放到企業(yè)的身上來，使得遼寧省化工企業(yè)的股權(quán)融資融入的資金增加，這樣不僅能夠得到大量的資金支持，還能夠減少企業(yè)從其他融資途徑融入的資金數(shù)額，降低了企業(yè)籌資的成本。

（五）合理規(guī)劃生產(chǎn)規(guī)模。遼寧省化工企業(yè)為了提高自己的競爭實力，通常情況下會通過擴大企業(yè)規(guī)模的方式來為企業(yè)增加利潤，提升在市場中的競爭力。但是，在遼寧省化工企業(yè)中，一些企業(yè)正處于發(fā)展初期，自身實力還沒有穩(wěn)定，不能盲目地認(rèn)為擴大企業(yè)的規(guī)模就能達到獲利的目的，有的時候擴大了企業(yè)的規(guī)模，企業(yè)的融資效率反而會下降。所以，遼寧省化工企業(yè)應(yīng)合理規(guī)劃企業(yè)的擴張速度，要根據(jù)企業(yè)目前的規(guī)模，結(jié)合企業(yè)的盈利能力和營運能力，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，在盡可能充分地提高了目前資源的利用效率之后，企業(yè)再去考慮擴大規(guī)模的問題，合理規(guī)劃生產(chǎn)規(guī)模。

（六）保持良好的企業(yè)信用。遼寧省化工企業(yè)要建立健全的信用擔(dān)保體系，提升在行業(yè)中的信用度。在融資渠道方面，遼寧省化工企業(yè)大多選擇的融資途徑都是銀行借貸，所以遼寧省化工企業(yè)在融資過程中的關(guān)鍵是要和銀行建立良好的合作關(guān)系，要更加注意提升與銀行的合作緊密度，遵守銀行的各項合約，及時償還借款，獲得銀行的融資信任，這樣才能獲得更多的資金支持來擴大企業(yè)的規(guī)模。不僅如此，遼寧省化工企業(yè)在保持良好信用的同時，還要增加企業(yè)的資金投入，提高資金的營運能力，為遼寧省化工企業(yè)養(yǎng)成良好的品牌形象，通過自身信譽的培養(yǎng)來提升遼寧省化工企業(yè)的核心競爭力，增強銀行對企業(yè)的信貸信心。