建筑施工企業(yè)現金流管理

□文/谷淏樺

（中交廣州航道局有限公司 廣東·廣州）

［提要］ 隨著科技信息日益發(fā)達，現金流管理越來越引起企業(yè)的重視，反映企業(yè)財務狀況和經營成果的資產負債表和利潤表不再是企業(yè)關注的唯一指標，企業(yè)將關注的重點轉移至反映現金流狀況的現金流量表，而建筑施工企業(yè)作為重資產、資金周轉周期長的行業(yè)，現金流管理對建筑施工企業(yè)尤為重要。本文立足于建筑施工企業(yè)這一微觀層面，在前人研究的基礎上對建筑施工企業(yè)現金流管理的特點、現狀及影響現金流的變量進行研究，為建筑施工企業(yè)提高現金流管理水平提出新的思路。

據統計，發(fā)達國家將近4/5 企業(yè)的破產倒閉，不是因為虧損，而是現金流的不足?，F金作為企業(yè)的血液，現金流轉是企業(yè)良性循環(huán)的重要環(huán)節(jié)。而建筑市場經過一段時間的大發(fā)展后，競爭越趨激烈，特別是各種投資模式拉動建筑市場發(fā)展，使建筑施工企業(yè)的現金回收期更加拉長，墊資的金額不斷增大，導致企業(yè)現金流嚴重不足。因此，如何加強建筑施工企業(yè)現金流管理，尤其是如何轉變現金流量管理的觀念就成為每個建筑施工企業(yè)財務管理的核心課題。

一、建筑施工企業(yè)財務管理的核心變量

（一）現金流量的重要性決定了建筑施工企業(yè)財務管理應當以現金流量為核心

1、資金流動是建筑施工企業(yè)財務管理的核心。建筑施工企業(yè)的每項經濟活動都是以現金流活動為紐帶，以現金為起點和終點，貫穿于企業(yè)所有經營活動，建筑施工企業(yè)更是以現金——工程施工——合同資產——應收賬款——現金的及時轉換，每一項轉化都是有現金參與中進行的，現金是企業(yè)生存與發(fā)展的血脈。建筑施工企業(yè)的投入大、周轉速度慢決定了現金流轉的順暢與否對企業(yè)的生存與發(fā)展有著至關重要的影響，任何環(huán)節(jié)的不暢或阻滯，都會給企業(yè)帶來嚴重的經濟后果，輕則造成企業(yè)生產經營活動陷入困境，重則引發(fā)企業(yè)的財務危機。特別是隨著多種投資模式的推進，絕大部分施工企業(yè)都是以投資帶動企業(yè)經營，這更對資金流管理提出了更高的要求。

2、現金流量能為企業(yè)財務管理提供更有價值的信息。建筑施工企業(yè)現金流量作為一項財務變量，有利潤指標所不具有的獨特優(yōu)勢，不論是企業(yè)管理者，還是投資者、債權人，利潤的最終實現需要以現金流的實現為最終目標?，F金流量以現金為基礎反映企業(yè)可用資金的能力，在反映企業(yè)財務管理信息上，比傳統的營運資金更具有相關性、可比性和可解釋性；現金流量以收付實現制反映企業(yè)現金流轉情況，與以權責發(fā)生制下的利潤相比較，對現金流的反映更加客觀、可靠?，F金流量信息，不僅是企業(yè)管理當局進行計劃和控制的重要依據，而且對企業(yè)外部使用者來說，也會提供他們非常需要的有關企業(yè)產生的現金流入能力、現金支出的需要量以及相關投資和籌資活動的信息，所以現金流量也是企業(yè)財務狀況變動的最佳計量。

（二）資金管理在企業(yè)財務管理中的核心地位決定了建筑施工企業(yè)財務管理應當以現金流量為核心

1、資金是企業(yè)財產物資的貨幣表現，是企業(yè)的命脈與血液，現金流決定企業(yè)的興衰成敗，現金流最能反映企業(yè)經營成果本質情況?，F金流量是集中體現企業(yè)經營狀況、綜合評價和反映企業(yè)實力的主要經濟指標，資金管理也是企業(yè)財務管理的核心，是企業(yè)生存和發(fā)展的生命線，資金的管理實質上是現金流量的管理。建筑施工企業(yè)財務管理必須以現金流量管理為核心，注重貨幣的時間價值，提高資金的利用效率，貫徹“時間就是金錢，速度就是生命”的資金使用原則，并以此來搞好建筑施工企業(yè)整體財務管理。

2、建筑施工企業(yè)不同于一般生產型企業(yè)，建筑施工企業(yè)的生產周期長，工程款的收款跨度大，建筑施工企業(yè)現金流入主要依靠工程施工價款收入和長短期融資，而現金流出不僅多而且量大。建筑施工企業(yè)的工程價款收入是其經營現金流入的最主要的來源，它的收取是該工程耗費的及時彌補和整個企業(yè)資金運營的保障。企業(yè)經營過程中現金流量同步，即現金流入與現金流出趨于一致是資金流轉的理想狀態(tài)，但因受工程結算和收款時間的差距以及市場競爭等因素的影響，企業(yè)普遍存在大額的存貨和應收賬款，導致企業(yè)確認的工程結算收入與實際收現產生差額，兩金存量巨大。建筑施工企業(yè)現金的流入與流出就像是企業(yè)的“心臟”跳動，現金流入而跳動的次數與現金流出而跳動的次數在數量上極不平衡，這也就成為每個建筑施工企業(yè)現金流量管理的重要課題之一。

二、建筑施工企業(yè)現金流的影響變量

（一）企業(yè)資金結構。企業(yè)資金主要體現在資產負債期限結構的匹配，分析資產負債的期限結構是管理現金流的第一步。所謂資產負債的期限性結構是指未來期間各個時點的一系列現金流的集合。在未來的時點，資產（主要是流動資產）將產生現金的流入量，而負債將產生現金的流出量，不是所有的資產都會帶來現金流入，尤其是不一定帶來“確定的”現金流入。另外，折舊等一些費用只是會計上對賬務的處理，盡管這使資產減少，但并不能帶來現金流的變化?，F金流入可能來自于資產的減少，或者負債的增加，也可能來自于資產的收益。現金的流出可能來自于資產的增加，或者負債的減少，也可能來自于企業(yè)必需的費用支出。在現實情況下，資金流量完全匹配的情況極少發(fā)生。資金流動性供給不能滿足流動性需求，即資金流量不匹配時，就會嚴重影響企業(yè)現金流供給不足，導致企業(yè)財務風險的發(fā)生。

（二）財務結構。財務結構即各種資金來源之間的比例關系。財務結構對現金流的影響可以從短期和長期兩個角度來觀察。從短期來看，對現金流產生重要影響的是短期負債與短期資產之間的比例關系。我們可以將這種比例關系稱為短期負債比率。短期負債比率越高，則由建筑施工企業(yè)現金流不足引起的財務風險越高。從長期來看，企業(yè)的現金流則取決于全部負債與總資產的比例關系。負債比率越高，則由建筑施工企業(yè)現金流不足引起的財務風險越高。

三、建筑施工企業(yè)現金流管理現狀

（一）投資過度，未取得預期的回報。有些建筑施工企業(yè)不顧自身的能力和發(fā)展目標，投資過度，熱衷于鋪新攤子，投資失誤多，損失嚴重。而建筑施工企業(yè)原本就是資金高度密集型的行業(yè)，這使建筑施工企業(yè)十分緊張的資金狀況雪上加霜。資金沉淀嚴重，壞賬居高不下，流動資金占用有增無減，周轉緩慢，進而導致企業(yè)信用和盈利能力下降，資金使用成本越來越高，致使現金流量日趨減少。

（二）應收賬款回收力度不夠。應收賬款的不及時回收是目前造成許多施工企業(yè)資金“瓶頸”的重要原因。由于工程的應收款項（包括已到期質保金）不能及時回收，而相應工程成本已用現金支付，導致了現金流的流入流出不對稱，占用了大量營運資金，而新工程的施工又需要巨額的墊資，為彌補現金的支付，企業(yè)只能采取貸款或其他的融資方式，從而又加大了資金使用成本，更進一步加劇了現金流的困難局面。

（三）現金的收取和支付不匹配。建筑施工企業(yè)沒有嚴格控制工程款項的收支。如果對于工程款的收支審批管理制度不健全，使得項目工程款項的支付把關不嚴，導致現金支付時間的不匹配，項目付款與收款脫離，無法發(fā)揮項目部收取工程款的積極性，往往出現提前支付甚至超付的現象，將直接影響公司的現金流。

（四）資金管理模式尚需健全。對于建筑施工企業(yè)而言，行之有效的資金管理模式，對于降低資金成本，提高資金使用效率，保持資金良好的流動性至關重要。然而，目前許多施工企業(yè)出現資金緊張，資金周轉困難等棘手的問題，除客觀因素之外，主觀上資金管理模式還有待健全。

四、建筑施工企業(yè)現金流管理新思路

（一）現金流總量結構和期限結構的安排與協調?，F金流總量上的安排主要是指現金流入和現金流出在數量上的安排與協調，使現金的流入數在數量上滿足現金流出的要求，即保持現金凈流量是正數?，F金流入和現金流出相平衡的另一約束條件是資金運用的內含報酬率不低于資金來源的成本，否則項目投資會導致凈現金流出，從而會使現金流減少，甚至陷入資不抵債的境地。要保持資金運動的連續(xù)性，僅在資金總量上保持平衡是不夠的，還必須使現金流入和現金流出在期限結構上互相平衡，即各種現金供給在時間上要提前于現金需求，以便在任何時點上都有足夠的現金供給滿足現金的需求。

（二）合理確定資金籌集數量及籌資方式。對于資金密集型的建筑施工企業(yè)來說，合理預測籌資需求量的意義十分重大，它是根據客觀需要和實際可能來安排籌資數量最關鍵的一環(huán)。選擇合理的資金需求量預測方法，計算不同時段、不同工程項目及項目的進度來預測資金需求量。企業(yè)無論采用哪種預測方法都應考慮各渠道的資金潛力、約束條件、風險率的大小，熟悉不同時點上資金的不同價值以及生產經營中的現金流，考慮不同籌資方式可能帶來的資金成本問題，以合理安排資金籌措時間和籌資方式，適時適量獲取資金。

（三）全面編制現金預算?，F金預算或現金流量預算是對預算期內的現金流入與流出及余額所作的詳細預測，它是根據其他預算、資本性籌資以及資本性支出計劃編制出來的。預算通常覆蓋一年，并按月或季度劃分為若干個較短時期。從廣義上來說，現金預算的編制是在編制銷售收入、銷售成本及利潤預算的基礎上，考慮到信用期和提前付款等因素后，將這些預算中的收入和支出項目轉化為現金流量而得到的；同時，現金預算也考慮到投資活動及籌資活動的現金流入和流出。

隨著建筑施工企業(yè)經營理念的轉變，企業(yè)的現金流量管理也應隨之變革，必須建立一套適合企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的管理方法，做到優(yōu)化資金結構，拓寬籌資渠道，盤活沉淀資金，提高資金流質量，從現金來源和現金運用中找出最佳經濟效益，做到現金的流動性和收益性的最大化，提高現金流量管理的科學性。現金流量管理的目的就是在保證企業(yè)生產經營活動所需現金的同時，盡可能節(jié)約現金，減少現金持有量，而將閑置的現金用于投資，以獲取更多的投資收益。建筑施工企業(yè)要保持良性現金流量，很重要的一點就是現金流轉過程中要盡量避免不良融資行為，不良的融資行為是指企業(yè)沒有明確方向的融資，不知道要干什么，先拿了錢再說。為了確保良性現金流的形成，建筑施工企業(yè)在經營過程中應時刻避免不良現金流的出現。對現金流量進行實時監(jiān)控，通過對現金流量的監(jiān)控，隨時掌握企業(yè)的財務狀況和支付能力，最大限度地滿足經營者對會計信息的需求，幫助決策者了解并分析企業(yè)投資和理財活動對經營成果的影響，從而預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢及獲利能力，為制定企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略和經營決策提供支持。