試析疫情前后家庭資產(chǎn)配置的變化

李璘

摘要：席卷全球的新冠疫情對國民經(jīng)濟(jì)和中國家庭的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出都帶來了較大的影響，唯有實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的正確配置，才可以保證家庭有效的應(yīng)對各類風(fēng)險。本文對疫情前后家庭資產(chǎn)配置存在的問題進(jìn)行了總結(jié)，并結(jié)合后疫情時代家庭財(cái)務(wù)配置的特點(diǎn)，制定了家庭資產(chǎn)合理配置的基本策略。

關(guān)鍵詞：投資理財(cái);家庭資產(chǎn);正確配置方法

一場疫情改變了居民對未來收入的預(yù)期及風(fēng)險偏好，在未來很長的一段時間內(nèi)影響著家庭的消費(fèi)、儲蓄與投資決策，這對家庭資產(chǎn)的原有配置方法形成了一定的沖擊。因此，很多家庭都將后疫情時代的資產(chǎn)配置作為主要關(guān)注的問題。

一、疫情后經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢概況

在疫情的沖擊下，我國的居民收入出現(xiàn)了不同程度的減少，大部分人都會因?yàn)橐咔槎黄葴p少生活支出。雖然絕大部分居民對未來的收入增長持樂觀的態(tài)度，但為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)壓力，“節(jié)流”的同時也在“開源”。疫情降低了居民的風(fēng)險偏好，家庭資產(chǎn)配置更傾向于穩(wěn)健和保守?？傮w來看，疫情帶給不同收入家庭的影響也不同，其資產(chǎn)配置方向的變化也不一樣。在大類資產(chǎn)配置上，銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、公募基金是居民資產(chǎn)配置的主要方向，權(quán)益型基金則是居民配置成長型資產(chǎn)的首選。

二、疫情前不同收入家庭的資產(chǎn)配置情況

（一）疫情前，低收入家庭的資產(chǎn)配置情況

低收入家庭可用于進(jìn)行資產(chǎn)配置的可支配收入有限，在確保資產(chǎn)的流動性得到優(yōu)化的基礎(chǔ)上，為低收入家庭資產(chǎn)的保值增值提供保障，各類型的儲蓄手段得到調(diào)整創(chuàng)新。首先，由于自身應(yīng)對風(fēng)險能力較差，低收入家庭資產(chǎn)的配置會盡可能多的選擇低風(fēng)險理財(cái)，以保證家庭擁有足夠的資金儲備。其次，低收入家庭對三個月以內(nèi)生活必須性開銷具備較高的關(guān)注，因此對資產(chǎn)配置的流動性更加關(guān)注，在保證流動性的基礎(chǔ)上，合理的選擇目標(biāo)收益，為低收入家庭提供更高水平的保障?？傊?，疫情前，低收入家庭對可支配收入的占比情況的重視度較高，將保障資產(chǎn)安全性作為主要關(guān)注的問題，因此，對儲蓄類銀行理財(cái)和貨幣基金比較青睞，同時股債混合型產(chǎn)品的推廣，也為低收入家庭提升資產(chǎn)配置合理性創(chuàng)造了有利條件。

（二）疫情前，中等收入家庭的資產(chǎn)配置情況

中等收入家庭相較于低收入家庭，有更多比例的可支配收入。然而由于房貸和車貸的壓力，也是負(fù)債較高的階層，抗風(fēng)險能力也比較有限。他們對金融行業(yè)和國內(nèi)市場構(gòu)成的影響會進(jìn)行一定的研究，并結(jié)合自身的實(shí)際情況制定更加科學(xué)理性的資產(chǎn)配置方案，以保證現(xiàn)有的資產(chǎn)可以在安全性得到有效維護(hù)的情況下實(shí)現(xiàn)較高的增值。因此，中等收入家庭首先對固收類資產(chǎn)的考察關(guān)注度較高;其次，根據(jù)中等收入家庭的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，他們具備對股票投資重要性的關(guān)注，可選擇風(fēng)險可控的股票作為主要投資方向;再次，根據(jù)風(fēng)險收益偏好，偏股型基金為中等收入家庭實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化組合提供幫助。最后，由于中等收入家庭相對負(fù)債較高，因此對于可轉(zhuǎn)移風(fēng)險的保險類資產(chǎn)的配置需求也相對較高。

（三）疫情前，高收入家庭的資產(chǎn)配置情況

疫情前，高收入高凈值家庭普遍有對大額資產(chǎn)配置的成功經(jīng)驗(yàn)，在探索多元化投資方式的過程中更具優(yōu)勢，抗風(fēng)險能力也較好，因此，有許多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置，私募基金和信托都是高收入家庭資產(chǎn)配置的主要選擇。高收入家庭對一些前沿投資也比較熱衷，尤其對高科技產(chǎn)業(yè)的突出優(yōu)勢具備足夠的重視，使大額資產(chǎn)能夠與發(fā)展?jié)摿^大的產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)有效銜接，確保資產(chǎn)可以得到保值增值。此外高收入家庭對于持續(xù)資金鏈的需求更加關(guān)注，因此，對資產(chǎn)的流動性比較關(guān)注。結(jié)合資產(chǎn)短期變現(xiàn)能力，制定靈活的投資策略，使特殊情況下的資金供給能力得到維護(hù)，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂問題。

三、疫情后不同收入家庭資產(chǎn)配置的變化

（一）低收入家庭資產(chǎn)配置的變化

疫情發(fā)生后，部分低收入家庭收入下降，資產(chǎn)規(guī)?？s減，缺乏對家庭資產(chǎn)配置的調(diào)節(jié)能力。簡單的沿用單一的理財(cái)方式進(jìn)行資產(chǎn)的保守處理，導(dǎo)致低收入家庭難以在疫情的沖擊之下，實(shí)現(xiàn)對家庭資產(chǎn)配置方案的創(chuàng)新優(yōu)化。在疫情的影響下，一些低收入家庭對于儲蓄方式缺乏有效調(diào)整，未能結(jié)合疫情后的特點(diǎn)進(jìn)行資產(chǎn)價值提升策略的制定，導(dǎo)致資產(chǎn)的流動性能力無法得到強(qiáng)化，難以在調(diào)整儲蓄期限的情況下，提高家庭資產(chǎn)的配置科學(xué)性。受到疫情的沖擊，一些低收入家庭對于生活必須資金的供給情況比較乏力，致使中短期儲蓄的占比較低，無法實(shí)現(xiàn)對后疫情時代突發(fā)性資金需求的有效應(yīng)對，家庭資產(chǎn)配置面臨較高的風(fēng)險。

（二）中等收入家庭資產(chǎn)配置的變化

疫情發(fā)生后，一些中等收入家庭缺乏對自身資產(chǎn)數(shù)額和特征的分析，未能對相似收入家庭占比情況的研究，導(dǎo)致家庭資產(chǎn)配置方案在設(shè)計(jì)過程中，無法實(shí)現(xiàn)對外部成功經(jīng)驗(yàn)的有效吸收借鑒，也使得多元化資產(chǎn)投資方案無法得到更加成熟的構(gòu)建。一些中等收入家庭對于自身的財(cái)富總量特點(diǎn)分析不夠詳細(xì)，缺乏對人工智能和生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域的關(guān)注，未能對數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景具備足夠了解，導(dǎo)致股票投資方案的設(shè)計(jì)缺乏足夠合理性，難以在長期持有潛力產(chǎn)業(yè)股票的情況下，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值。在疫情的影響下，部分中等收入家庭對于股票投資的經(jīng)驗(yàn)缺乏有效掌握，未能結(jié)合基金投資的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，制定家庭資產(chǎn)的組合投資方案，導(dǎo)致風(fēng)險投資的收益無法得到提升，也使得風(fēng)險投資在家庭總體投資中的占比無法得到提升。受到疫情的沖擊，一些中等收入家庭對于疫情對國家經(jīng)濟(jì)的影響研究不夠詳細(xì)，缺乏對儲蓄保險類資產(chǎn)優(yōu)勢的關(guān)注，導(dǎo)致資產(chǎn)的投資雖然具備強(qiáng)烈的保值意愿，卻無法保證資產(chǎn)具備足夠的安全性，一旦發(fā)生投資失敗問題，將很有可能產(chǎn)生家庭資金鏈斷裂的問題，無法在可支配收入比例控制方面取得進(jìn)展，也使得投資方案的設(shè)計(jì)無法與家庭的具體需求相適應(yīng)。

（三）高收入家庭資產(chǎn)配置的變化

疫情發(fā)生后，部分高收入家庭雖然掌握疫情的相關(guān)信息，并具備一定的謹(jǐn)慎投資意愿，但在進(jìn)行多元化投資方案設(shè)計(jì)的過程中，對于高科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)注存在不足，缺乏對高科技產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)注，導(dǎo)致投資目標(biāo)的設(shè)置缺乏合理性，難以憑借其資產(chǎn)總額較高的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)與融資需求量較大產(chǎn)業(yè)的對接，無法為其資產(chǎn)尋找到理想的增值渠道。在疫情的影響下，一些高收入家庭對于疫情期間線上產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢缺乏足夠重視，資產(chǎn)配置方案的設(shè)計(jì)仍將關(guān)注重點(diǎn)集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致高收入家庭無法結(jié)合各行業(yè)的效益漲幅信息制定家庭資產(chǎn)配置的具體策略，難以滿足高收入家庭的資產(chǎn)配置方案創(chuàng)新需要。

結(jié)論

疫情的發(fā)生很大程度上改變了家庭資產(chǎn)的配置條件，也使得很多家庭提高了對家庭資產(chǎn)配置情況的重視。加強(qiáng)對后疫情時代家庭資產(chǎn)配置相關(guān)問題的研究，并制定與后疫情時代現(xiàn)實(shí)情況相符合的家庭資產(chǎn)正確配置方案，對提升家庭資產(chǎn)的總體配置質(zhì)量，具有十分重要的意義。

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