市場化進程能否促進中國制造業(yè)升級
——來自106家上市公司的證據(jù)

謝呈陽，劉 夢

(東南大學經(jīng)濟管理學院，江蘇南京210096)

一、引言

改革開放以來，中國制造業(yè)在融入全球化的過程中，依靠生產(chǎn)要素的低成本優(yōu)勢取得了長足發(fā)展。但正如諸多研究所指出的：中國制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈分工格局中總體處于中低端[1]，整體科技水平與國際技術(shù)前沿存在較大差距，關(guān)鍵領(lǐng)域與核心技術(shù)受制于發(fā)達國家主導的跨國公司[2]。并且隨著人口紅利的逐漸消失與土地資源的日益緊缺，同制造業(yè)正面臨低成本優(yōu)勢快速銳減和新競爭優(yōu)勢尚未形成的雙重壓力[3]。因此，尋求能推進中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的有效手段對中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展和國際經(jīng)濟地位的提升意義重大。

與西方國家不同，中國經(jīng)濟的發(fā)展路徑帶有鮮明的制度特征，是中國特色的重要體現(xiàn)。而市場化進程的不斷推進是這其中最具代表性的縮影，亦對中國經(jīng)濟的騰飛起到巨大的推動作用[4]。進一步推進市場化建設(shè)依然是國家現(xiàn)階段經(jīng)濟工作的重點，而市場化程度的進一步加深也必將對中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)生重要影響。

目前，圍繞市場化進程與制造業(yè)升級展開的研究集中于要素市場，著眼點也主要落在推動制造業(yè)升級的核心——創(chuàng)新能力。研究大致分為兩類。一類是測算要素市場發(fā)展不完善對區(qū)域創(chuàng)新活動或企業(yè)生產(chǎn)效率的影響，例如：戴魁早和劉友金采用1997—2009年中國省級面板數(shù)據(jù)測算了要素市場扭曲對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響[5]；張慶君使用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)，測算了要素市場錯配對中國工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響[6]；白俊紅和卞元超利用2003—2014年中國省級面板數(shù)據(jù)測算了要素市場扭曲對區(qū)域創(chuàng)新生產(chǎn)效率的損失[7]。另一類則是討論要素市場完善程度對創(chuàng)新要素供給的影響，例如：張杰等從企業(yè)層面考察了要素市場對創(chuàng)新資金投入的影響[8]；李平和季永寶分析了要素市場扭曲對創(chuàng)新資本與創(chuàng)新人才的影響[9]；Ljungwall和Tingvall討論了中國要素價格扭曲是如何影響創(chuàng)新資金[10]。由于創(chuàng)新是推動產(chǎn)業(yè)升級的重要動力，因此這些研究對認識市場化進程與產(chǎn)業(yè)升級之間的關(guān)系起到了重要的作用，但依然存在兩點局限：其一，推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級需要來自“供給端”和“需求端”力量的共同作用，而要素市場僅是對市場化進程中“供給端”的考察，對“需求端”，即產(chǎn)品市場化進程如何影響制造業(yè)升級仍有待探討；其二，市場化進程不僅能通過影響要素資源的配置直接影響制造業(yè)升級，其本身還是企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的綜合體現(xiàn)，會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對產(chǎn)業(yè)升級的作用效果，而這一點在已有研究中幾乎沒有涉及。

鑒于此，本文擬首先結(jié)合中國改革開放以來的經(jīng)濟發(fā)展背景，從要素市場和產(chǎn)品市場兩個方面，論述市場化進程會如何影響中國制造業(yè)的升級，并提出理論假設(shè)；接著，采用2004—2014年中國106個制造業(yè)上市公司的平衡面板數(shù)據(jù)對理論假設(shè)做出檢驗和進一步的討論；最后基于理論討論與實證結(jié)果，從推進市場化建設(shè)的視角出發(fā)，提出促進中國制造業(yè)升級的政策建議。

二、理論分析與研究假說

市場化進程包括產(chǎn)品市場化進程和要素市場化進程兩方面。產(chǎn)品市場是企業(yè)出售產(chǎn)品和勞務(wù)的場所；要素市場是資金、勞動力、技術(shù)、信息等生產(chǎn)要素流通和交換的場所。市場化程度的加深意味著市場競爭和價格機制在資源配置方面發(fā)揮的作用越來越重要。產(chǎn)品市場和要素市場分別作用于制造業(yè)價值鏈的“需求端”和“供給端”，二者的關(guān)系及推進制造業(yè)升級的作用機制如圖1所示。

圖1 市場化進程促進產(chǎn)業(yè)升級的作用機制

具體而言，產(chǎn)品市場化程度的加深大致可以從以下三個方面促進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的升級。

其一，強化市場競爭。如前文所述，產(chǎn)品市場是企業(yè)出售商品和服務(wù)的場所。為了獲取更高的利潤，企業(yè)的生產(chǎn)往往需要以產(chǎn)品市場的需求為導向。伴隨著產(chǎn)品市場化進程的加深，產(chǎn)品市場的競爭會日趨激烈，這會減少企業(yè)的市場勢力和壟斷利潤[11]，為企業(yè)開展科技創(chuàng)新活動提供動力和壓力。如果行業(yè)的競爭很激烈，且企業(yè)生產(chǎn)出的產(chǎn)品沒有實質(zhì)性差別，那么行業(yè)中的企業(yè)為了使市場更加青睞自己的產(chǎn)品，都會有增強創(chuàng)新能力，與其他企業(yè)拉開差距的動力[12]。在某一行業(yè)企業(yè)不斷“逃離”既有技術(shù)層次的過程中，全行業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平都會得到提高，并進而通過產(chǎn)業(yè)效應(yīng)推動關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進步，實現(xiàn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的整體升級。

其二，促進技術(shù)溢出。產(chǎn)品市場化進程的加深降低了國際先進產(chǎn)品進入本地市場的門檻，在為本國企業(yè)帶來競爭的同時也為產(chǎn)品與工藝仿制提供了更多的模仿對象。眾所周知，新產(chǎn)品、新工藝的開發(fā)具有投入大、風險高的特點，但是大多數(shù)新產(chǎn)品、新工藝一旦開發(fā)出來，模仿成本卻極低。通過模仿創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)品升級，對于資金實力有限的中小企業(yè)而言不失為理性的選擇。伴隨著產(chǎn)品市場化進程的加深和市場產(chǎn)品的日趨豐富，技術(shù)溢出對中低端制造業(yè)的升級會起到明顯的促進作用。此外，產(chǎn)品市場化進程的加深會吸引更多高層次的先進制造業(yè)企業(yè)入駐本地，這些先進企業(yè)的組織與管理經(jīng)驗同樣會通過技術(shù)工人的流動傳遞到本地的同類型企業(yè)，從而推動地區(qū)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的升級。

其三，提供研發(fā)導向。技術(shù)研發(fā)是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的主要動力。當企業(yè)無法對新產(chǎn)品的最終需求做出樂觀預期時，其升級產(chǎn)品或工藝的動機也通常會受到抑制。完善的產(chǎn)品市場能夠通過價格機制向企業(yè)傳遞準確的產(chǎn)品需求信息，增強企業(yè)的技術(shù)研發(fā)信心。同時，價格機制亦有利于制造業(yè)企業(yè)將有限的科技資源集中到滿足消費者最終需求的新產(chǎn)品研發(fā)中，避免創(chuàng)新資源的浪費與分散化，提高研發(fā)成功的可能。當企業(yè)升級的新產(chǎn)品能滿足市場需求時，企業(yè)本身也獲得了利潤的增長和資金的積累，得以開展更高層次的技術(shù)研發(fā)活動，從而形成良性循環(huán)，促進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)層級的不斷提升。

要素市場化進程的加深大致可以從以下三個方面促進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的升級：

其一，要素流動。改革開放以來，中國地方政府為謀求本地經(jīng)濟發(fā)展，對要素市場進行了干預與控制，通過行政管制手段，限制外地資源進入本地市場或限制本地資源流向外地，導致生產(chǎn)要素在地區(qū)間流動受到一定程度的阻礙。伴隨著要素市場化進程的加深，要素資源在地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)之間的流動阻礙會得到有效減少[13]。由于任何一種生產(chǎn)要素都追求自身回報的最大化，因此在要素流動不受限制的前提下，正常的資源流動方向應(yīng)該是從低效企業(yè)流向高效企業(yè)，或者從低效行業(yè)流向高效行業(yè)。而高效企業(yè)(或行業(yè))要素占有量的上升，會使得整個企業(yè)(或行業(yè))的要素利用效率得到提升，整個制造業(yè)行業(yè)的生產(chǎn)效率也會隨之提高。同時，要素流出造成的危機，也會在一定程度上倒逼低效企業(yè)推行技術(shù)改造，提高要素利用效率。

其二，要素價格。在工業(yè)化初期，為推動地方經(jīng)濟起步，中國地方政府一方面壓低生產(chǎn)要素的價格，為企業(yè)成長提供低廉的工業(yè)用地與勞動力供給，另一方面對能創(chuàng)造更多財稅收入和就業(yè)機會的企業(yè)，給予了要素供給價格的傾斜(尤其體現(xiàn)在土地要素上)[14]。地方政府的上述做法推動了中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，但同時也造成了相關(guān)企業(yè)對要素擴張型生產(chǎn)方式的依賴和技術(shù)改進動力的缺失[15]。伴隨著要素市場化進程的加深，勞動力、土地等制造業(yè)生產(chǎn)的關(guān)鍵投入要素價格會逐步回歸其內(nèi)在價值。從要素使用廠商的視角看，這會推高資源依賴性企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)生壓力，倒逼企業(yè)通過技術(shù)進步提高生產(chǎn)效率，并進而推動新產(chǎn)品、新服務(wù)的產(chǎn)生和產(chǎn)業(yè)鏈的整體升級。同時，當要素市場在資源配置中占據(jù)主導位置時，企業(yè)就會減少將資源和精力放在與政府官員建立聯(lián)系，以獲取低成本或稀缺生產(chǎn)要素的做法，這會進一步促進企業(yè)資源的有效配置和提高企業(yè)技術(shù)研發(fā)的動力。從要素供給者的視角，要素價格回歸其價值會對其提高要素質(zhì)量，獲取更高溢價提供正向激勵，而隨著生產(chǎn)投入要素質(zhì)量的提高，制造業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量也必然得到提升。

其三，技術(shù)市場。技術(shù)市場是要素市場的重要組成部分。一方面，完善的技術(shù)市場能通過降低技術(shù)研發(fā)資源的搜尋成本和技術(shù)成果的交易費用，顯著降低企業(yè)從事新技術(shù)研發(fā)的風險，提高技術(shù)研發(fā)活動的收益率[16]，從而促進企業(yè)將更多的精力和資源投入新技術(shù)研發(fā)活動中，進而帶動制造技術(shù)、制造流程的優(yōu)化升級；另一方面，技術(shù)成果交易中存在著大量的信息不對稱，容易造成技術(shù)價格與其真實價值的背離。由于較高的價格會阻礙新技術(shù)的擴散及溢出，而較低的價格又無法補償企業(yè)新技術(shù)的研發(fā)支出，會削弱企業(yè)新技術(shù)研發(fā)的動力，因此，技術(shù)價格與真實價值的背離也會阻礙行業(yè)技術(shù)進步，抑制產(chǎn)業(yè)升級。當技術(shù)市場完善，市場上有足夠的同類別技術(shù)進行交易時，價格機制能夠促使技術(shù)成果的成交價格接近其真實價值，這將有利于新技術(shù)的推廣與研發(fā)。

綜上所述，產(chǎn)品與要素市場的完善都會對制造業(yè)層級提升起到促進作用。據(jù)此，本文提出假說1：

假說1：產(chǎn)品市場和要素市場的完善均有助于促進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。

進一步的，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點，如日常管理、融資情況、全球化程度等等，往往與企業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)升級緊密相關(guān)。由于市場化程度是企業(yè)外部制度與環(huán)境的綜合體現(xiàn)，因此必然會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的方式和特點，進而也就會影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對產(chǎn)業(yè)升級的作用效果。例如：外向型生產(chǎn)方式雖有利于企業(yè)接受技術(shù)輻射，提升產(chǎn)品的工藝與技術(shù)水平，但同時亦會造成企業(yè)對生產(chǎn)路徑的依賴，在全球化分工中被低端鎖定[17-18]。而當要素與產(chǎn)品市場相對完善的時候，企業(yè)的本地競爭壓力更大，獲取創(chuàng)新要素與關(guān)鍵技術(shù)的成本更低，企業(yè)更可能自發(fā)地突破技術(shù)鎖定陷阱，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)層級的提升，這就會部分抵消外向型生產(chǎn)方式的負面作用。

本文認為，市場化進程對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素的影響有兩方面，分別是：弱化其對產(chǎn)業(yè)升級的促進作用和放大其對產(chǎn)業(yè)升級的促進作用。具體而言，弱化作用的原理是：如果市場化程度的提高與優(yōu)化某種生產(chǎn)經(jīng)營要素對產(chǎn)業(yè)升級起到的推動作用是一樣的，那么伴隨著市場化進程的加深，這種生產(chǎn)經(jīng)營要素的促進作用就不會得到明顯的體現(xiàn)。例如，當市場完善程度不高的時候，相比于其他企業(yè)，那些投入大量管理費用以協(xié)調(diào)要素配置、捕捉市場信息的企業(yè)，更容易實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，而當市場完善程度較高時，要素和產(chǎn)品市場會幫助所有的企業(yè)都更快地捕捉市場信息和協(xié)調(diào)要素配置，此時管理費用對提升企業(yè)的產(chǎn)業(yè)層級的作用就會弱化。放大作用的原理是：完善的市場有利于某種生產(chǎn)經(jīng)營要素發(fā)揮作用，那么伴隨著市場化程度的提高，這種生產(chǎn)經(jīng)營要素對企業(yè)產(chǎn)業(yè)層級提升的作用就會加強。例如，當市場化程度較高時，創(chuàng)新資金能夠得到更有效率的使用，那么增加創(chuàng)新資金的投入對產(chǎn)業(yè)升級的促進作用就會被放大。據(jù)此，本文提出假說2：

假說2：產(chǎn)品市場化程度和要素市場化程度均會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對產(chǎn)業(yè)層級提升的作用效果。

在實踐中，市場化程度對企業(yè)不同要素的弱化或放大作用并不相同，后文的實證研究部分將進一步計量和討論。

三、實證設(shè)計與變量選擇

(一)模型設(shè)定與估算方法

為了對假說1和假說2進行實證檢驗，考慮到產(chǎn)業(yè)升級的經(jīng)濟慣性，本文設(shè)定計量模型如下：

(1)

(2)

其中，i表示企業(yè)，t表示時間。被解釋變量GVCit表示企業(yè)的產(chǎn)業(yè)層級；核心解釋變量PrMit表示企業(yè)所在地的產(chǎn)品市場化進程，F(xiàn)aMit表示企業(yè)所在地的要素市場化進程；Xit為控制變量，包括了企業(yè)不同的生產(chǎn)經(jīng)營要素。a0為常數(shù)項，βt為時間效應(yīng)參數(shù)，μi為個體效應(yīng)參數(shù)，eit為隨機誤差項。

在此基礎(chǔ)上，為了對假說3和假說4進行實證檢驗，本文分別逐次引入產(chǎn)品市場化進程PrMit和要素市場化進程FaMit與企業(yè)不同生產(chǎn)經(jīng)營要素的交互乘積項，構(gòu)建動態(tài)面板模型如下：

(3)

(4)

式中，(PrMit?Xit)表示產(chǎn)品市場化指數(shù)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素的乘積；(FaMit?Xit) 表示要素市場化指數(shù)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素的乘積。

(二)指標構(gòu)建與數(shù)據(jù)來源

1.被解釋變量：產(chǎn)業(yè)層級

本文中產(chǎn)業(yè)層級指的是企業(yè)在其所處的產(chǎn)業(yè)鏈中的層次，采用價值鏈定位指數(shù)GVC進行測度[19]，計算公式如下：

GVC=ln(1+DVAR)-ln(1+FVAR)

(5)

其中，DVAR表示企業(yè)出口產(chǎn)品中的國內(nèi)附加值率；FVAR表示企業(yè)出口產(chǎn)品中的國外附加值率(FVAR)。企業(yè)GVC指數(shù)越大，意味著企業(yè)出口產(chǎn)品的國內(nèi)增加值占比越大，該企業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)鏈中的地位越高，其產(chǎn)業(yè)層級也越高。

對國外附加值率FVAR的測算本文分別采用①基于產(chǎn)品BEC分類的測算方法[20]和②考慮中間貿(mào)易代理商的測算方法[21]?；诋a(chǎn)品BEC分類的FVAR測算公式如下：

(6)

其中，M1為企業(yè)加工貿(mào)易進口額，M2為根據(jù)BEC編碼剔除最終消費品后的企業(yè)一般貿(mào)易中間品進口額，X1為一般貿(mào)易的出口額，D為內(nèi)銷水平，X為企業(yè)總出口額。傳統(tǒng)對國外附加值的測算不區(qū)分一般貿(mào)易和加工貿(mào)易，但實際中國有大量加工貿(mào)易，而這類貿(mào)易的重要特征是更高比例的中間品投入，因此，(6)式對國外附加值的測算更加精確。需要說明的是，為保證內(nèi)和國外附加值均為正，當FVAR≥1，即計算中出現(xiàn)國外附加值大于企業(yè)總出口時，均假定FVAR=1。

中國制造業(yè)企業(yè)的貿(mào)易行為在相當程度上是通過中間貿(mào)易商實現(xiàn)的。因此中國上市公司的貿(mào)易統(tǒng)計不僅包括海關(guān)統(tǒng)計的進出口額，還包括企業(yè)通過中間貿(mào)易代理商實現(xiàn)的間接進出口數(shù)據(jù)?？紤]中間貿(mào)易代理商，對企業(yè)進出口額進行修正后測算國外附加值率FVAR的步驟如下：

第一步，從海關(guān)數(shù)據(jù)庫篩選包含“進出口”“經(jīng)貿(mào)”“外經(jīng)”等信息的企業(yè)為中間貿(mào)易商；第二步，計算基于HS代碼分類下某類商品的中間品進口占該商品總進口的比例，記為Ki，以此作為企業(yè)進出口數(shù)據(jù)的修正系數(shù)；第三步，根據(jù)式(7)修正企業(yè)進口額數(shù)據(jù)，根據(jù)式(8)修正出口數(shù)據(jù)。

(7)

(8)

將(7)式、(8)式代入(6)式，計算出考慮中間貿(mào)易代理商的國外附加值率FVAR。

對國內(nèi)附加值率DVAR的測算采用1-FVAR獲得。在計算出企業(yè)出口產(chǎn)品的國內(nèi)附加值率DVAR和國外附加值率FVAR后，以(5)式為基礎(chǔ)，可進一步算出2004—2014年中國106家制造業(yè)上市企業(yè)的價值鏈定位指數(shù)GVC。本文將分別通過方法①、方法②測算國外附加值率FVAR進而得出企業(yè)價值鏈定位指數(shù)，記為GVC1和GVC2。計算數(shù)據(jù)均來自中國海關(guān)進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)庫。

2.核心解釋變量：市場化程度

本文涉及的市場化程度指標有兩個即要素市場化程度FaMit和產(chǎn)品市場化程度PrMit，分別采用要素市場化指數(shù)和產(chǎn)品市場化指數(shù)進行測度。相關(guān)數(shù)據(jù)分別取自樊綱等于2011年出版的《中國市場化指數(shù)》和2019年出版的《中國分省份市場化指數(shù)報告》。需要說明的是，在2011年的報告中，公布了1997—2009年中國31個省份要素與產(chǎn)品市場化指數(shù)，而在2019年的報告中只公布了2008—2016年雙數(shù)年的相關(guān)數(shù)據(jù)。因此，文中2011年和2013年的要素與產(chǎn)品市場化指數(shù)是基于前后相鄰年份的算術(shù)平均得到的。

3. 控制變量：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素

考慮到對企業(yè)價值鏈提升的可能影響因素以及數(shù)據(jù)的可得性，本文納入的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素包括：全要素生產(chǎn)率(TFP)，采用非參數(shù)DEA-Malmquist投入產(chǎn)出法，基于邊際效用可變的產(chǎn)出導向型ML模型計算得出。其中，投入指標為固定資本投入、企業(yè)員工、職工薪酬和管理費用，產(chǎn)出指標為企業(yè)營業(yè)收入和主營業(yè)務(wù)利潤；管理費用占比(Man)，采用企業(yè)管理費用除以總經(jīng)營成本測度；無形資產(chǎn)占比(Imm)，采用無形資產(chǎn)凈值除以總資產(chǎn)凈額測度；財務(wù)杠桿(DTL)，采用普通股每股利潤變動率除以息稅前利潤變動率測度；資產(chǎn)收益率(ROA)，采用企業(yè)凈利潤除以總資產(chǎn)余額測度；外貿(mào)依賴度(Tra)，采用出口總額除以銷售總額測度。

(三)數(shù)據(jù)匹配

實證中使用的數(shù)據(jù)來自中國海關(guān)進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)庫、國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)、以及中國分省份市場化指數(shù)報告。其中，海關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù)庫提供了每月通關(guān)企業(yè)的每一條進出口交易信息，國泰安數(shù)據(jù)庫提供了所有制造業(yè)上市公司每年生產(chǎn)經(jīng)營情況的數(shù)據(jù)，中國分省份市場化指數(shù)報告則提供了企業(yè)所在地每年的產(chǎn)品與要素市場化指數(shù)。本文的樣本時間范圍是2004—2014年。選擇這一研究期間是出于兩方面考慮：一方面，中國海關(guān)進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)庫對企業(yè)的進出口交易信息僅披露到2014年，并且2004年前的海關(guān)和國泰安數(shù)據(jù)庫存在較大樣本缺失，2004—2014年間的數(shù)據(jù)質(zhì)量最優(yōu)；另一方面，本文采用的是長面板數(shù)據(jù)，當研究問題沒有發(fā)生重大結(jié)構(gòu)性變化時，不會對原有結(jié)論有本質(zhì)改變。2014年后并未發(fā)生如2008年金融危機一樣對中國市場化進程和經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重大沖擊的事件，采用2004—2014年數(shù)據(jù)得出的結(jié)論具有一般性。

由于各數(shù)據(jù)庫中的樣本存在差異，因此需要首先進行不同數(shù)據(jù)庫之間的匹配。具體匹配步驟為：第一，整理海關(guān)數(shù)據(jù)庫，將月份數(shù)據(jù)加總為年份數(shù)據(jù)，并剔除相關(guān)變量中賦值明顯不合理的觀測樣本；第二，整理國泰安數(shù)據(jù)庫，篩選出上市時間合理且在整個研究時間范圍內(nèi)不存在退市情況的制造業(yè)上市公司，再剔除所需數(shù)據(jù)嚴重缺失和嚴重不合理的觀測樣本；第三，通過公司名稱匹配海關(guān)數(shù)據(jù)庫與國泰安數(shù)據(jù)庫，并進一步核對郵政編碼和電話號碼以保證準確性；第四，根據(jù)上市公司的郵政編碼和電話號碼，確定上市公司所在地，對應(yīng)匹配產(chǎn)品市場化指數(shù)與要素市場化指數(shù)并最終整理出中國106個制造業(yè)上市公司2004—2014年面板數(shù)據(jù)。

表1 描述性統(tǒng)計結(jié)果

四、實證結(jié)果與討論

(一)統(tǒng)計性描述

表2報告了實證中采用的核心變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果：

表2 模型(1)、(2)的回歸結(jié)果

2004—2014年間中國制造業(yè)上市公司的產(chǎn)業(yè)地位分布并不均衡：無論是GVC1還是GVC2，其平均值都遠低于中位數(shù)，并且中位數(shù)與最大值之間的差距不明顯，卻與最小值之間存在顯著差距。這意味著雖然大多數(shù)制造業(yè)上市公司都處在產(chǎn)業(yè)鏈的平均水平之上，但企業(yè)間的層次差異不大，缺少位于產(chǎn)業(yè)鏈高端的領(lǐng)軍型企業(yè)；同時，處于產(chǎn)業(yè)鏈低端的企業(yè)之間的層次差異較為明顯，不少制造業(yè)上市公司依然從事著附加值很低的加工貿(mào)易。反映了中國制造業(yè)上市公司的兩點現(xiàn)實特征：其一，中國制造業(yè)少有企業(yè)能實現(xiàn)對高尖端技術(shù)的突破，制造業(yè)在整體發(fā)展上面臨進一步轉(zhuǎn)型升級的瓶頸；其二，低端企業(yè)的產(chǎn)業(yè)層次與制造業(yè)平均水平的差距較大，影響中國制造業(yè)的整體發(fā)展。因此，推動中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的整體升級，必須在引導中高端企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)突破的同時，著力解決低端企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級問題。觀察PrM和FaM可以看出，二者均表現(xiàn)出中位數(shù)與最大值差距明顯卻與最小值差距不明顯的特點，說明在中國經(jīng)濟發(fā)展過程中，少數(shù)地區(qū)的市場化程度已經(jīng)很高，同時市場化程度不高的地區(qū)之間的差異比較小。并且，通過比較產(chǎn)品與要素市場化指數(shù)的均值，不難發(fā)現(xiàn)中國產(chǎn)品市場的發(fā)育水平整體低于要素市場，這與很多研究的發(fā)現(xiàn)相同。

(二)模型(1)(2)的回歸結(jié)果

為了檢驗理論假設(shè)1：產(chǎn)品市場和要素市場的完善均有助于促進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，本文采用匹配得到的中國106個制造業(yè)上市公司2004—2014年面板數(shù)據(jù)，對模型(1)和模型(2)采用系統(tǒng)GMM法進行回歸，回歸結(jié)果報告于表2。

由表2可知，無論采用何種方法估算被解釋變量(企業(yè)的產(chǎn)業(yè)層級GVC)，解釋變量(產(chǎn)品市場化水平PrM和要素市場化水平FaM)的系數(shù)都在1%的置信水平下顯著為正。這一結(jié)果驗證了假設(shè)1產(chǎn)品市場和要素市場的完善均有助于促進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。對比要素市場化進程與產(chǎn)品市場化進程的回歸系數(shù)：要素市場化程度的絕對作用程度明顯低于產(chǎn)品市場化程度。這一結(jié)果反映了當前中國要素市場發(fā)育程度滯后于產(chǎn)品市場的客觀事實?？沙掷m(xù)發(fā)展是一種注重長遠發(fā)展的經(jīng)濟增長模式，是指既滿足當代人的需求，又不損害后代人滿足其需求發(fā)展[22]。因此，進一步推進要素市場化進程是促進中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級與經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要落腳點。

(四)模型(3)(4)的回歸結(jié)果

為了檢驗理論假設(shè)2：產(chǎn)品市場化程度和要素市場化程度均會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對產(chǎn)業(yè)層級提升的作用效果，本文逐次引入產(chǎn)品市場化進程PrM和要素市場化進程FaM與企業(yè)不同生產(chǎn)經(jīng)營要素的交互乘積項，采用系統(tǒng)GMM法對模型(3)、模型(4)進行回歸的結(jié)果分別報告于表3、表4。

表3 模型(3)的系統(tǒng)GMM回歸結(jié)果

表4 模型(4)的系統(tǒng)GMM回歸結(jié)果

如表3所示，從(1)列到(6)列，本文逐次引入了產(chǎn)品市場化程度PrM與全要素生產(chǎn)率TFP、管理費用占比Man、無形資產(chǎn)占比Imm、財務(wù)杠桿DFL、資產(chǎn)收益率ROA以及外貿(mào)依賴度Tra的乘積項。從回歸結(jié)果看，產(chǎn)品市場化程度PrM與所有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素的交叉乘積項都在1%的置信水平下顯著，說明產(chǎn)品市場化程度會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對產(chǎn)業(yè)層級提升的作用效果。

同樣，在表4的(1)至(6)列中，本文逐次引入要素市場化程度FaM與全要素生產(chǎn)率TFP、管理費用占比Man、無形資產(chǎn)占比Imm、財務(wù)杠桿DFL、資產(chǎn)收益率ROA以及外貿(mào)依賴度Tra的乘積項?；貧w結(jié)果顯示，要素市場化程度FaM與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素的全部乘積項都在1%的置信水平上顯著，這說明要素市場化程度同樣會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對產(chǎn)業(yè)層級提升的作用效果。表3和表4的結(jié)果共同驗證了理論假說2：產(chǎn)品市場化程度和要素市場化程度均會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對產(chǎn)業(yè)層級提升的作用效果。同時，乘積項的引入均沒有改變產(chǎn)品市場化指數(shù)PrM和要素市場化指數(shù)FaM的系數(shù)的顯著性及正負指向，也再一次驗證了理論假說1的穩(wěn)健性。

在表3和表4中，無論是否加入交叉乘積項，全要素生產(chǎn)率TFP、管理費用占比Man和無形資產(chǎn)占比Imm的系數(shù)都顯著為正，而其乘積項系數(shù)均為負。這表明，上述要素的改善對企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)層級有促進作用，不過市場化進程的加深會弱化其促進作用。本文認為，這是因為：全要素生產(chǎn)率、管理費用和無形資產(chǎn)在很大程度上度量了企業(yè)內(nèi)部所擁有的(或能籌集到的)推動產(chǎn)業(yè)升級的資源要素。當市場化程度提高的時候，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與升級所需要的要素能夠在企業(yè)外部得到更有效的配置，專利、技術(shù)等無形資產(chǎn)也能夠以更高的效率在企業(yè)外部流通。因此企業(yè)所獨有的、能推動產(chǎn)業(yè)升級的要素發(fā)揮的作用就不容易得到顯現(xiàn)。此外，企業(yè)財務(wù)杠桿與市場化程度的交乘項系數(shù)為負，本文認為，這是因為企業(yè)財杠桿既表征了企業(yè)籌集資源的能力，又反映了企業(yè)所承擔的經(jīng)營風險。而市場化進程的加深會提高行業(yè)整體的資源配置效率，進而弱化企業(yè)自身資源籌集能力帶來的正向影響；資產(chǎn)收益率ROA的交乘項系數(shù)為正，這一點不難理解，完善的產(chǎn)品與要素市場顯然更有利于創(chuàng)新資金的高效利用；外貿(mào)依存度Tra的乘積項系數(shù)為正，本文認為，這是因為企業(yè)對外貿(mào)的依賴一方面有利于其接受知識溢出和技術(shù)輻射，另一方面卻容易造成企業(yè)對既有生產(chǎn)路徑的過度依賴，進而被低端鎖定。市場化進程的加深使企業(yè)置身于更加激烈的本地競爭環(huán)境，亦為企業(yè)在本地市場獲得高端生產(chǎn)要素提供了便利。這些都有利于企業(yè)擺脫低端鎖定，因此市場化進程的加深會使外貿(mào)依存度對產(chǎn)業(yè)升級的作用更多表現(xiàn)為正向。

五、結(jié)論與建議

市場化進程的加深是改革開放以來中國經(jīng)濟體制改革最具代表性的縮影，亦是推動中國制造業(yè)升級的重要制度基礎(chǔ)。本文從要素市場和產(chǎn)品市場兩個方面探討了市場化進程會如何影響中國制造業(yè)的升級，以及會如何影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對制造業(yè)升級的作用，得到的主要結(jié)論如下：

第一，改革開放以來，中國制造業(yè)雖然得到了充分發(fā)展，但少有企業(yè)能實現(xiàn)對高尖端技術(shù)的突破，制造業(yè)在向全球產(chǎn)業(yè)鏈頂端攀升的過程中存在升級瓶頸；同時，位于產(chǎn)業(yè)鏈低端企業(yè)的產(chǎn)業(yè)層次與制造業(yè)平均水平差距較大，影響中國制造業(yè)整體發(fā)展水平的提升。因此，要促進中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，必須在引導中高端企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)突破的同時，著力解決低端企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)型問題。

第二，要素市場與產(chǎn)品市場化進程的加深都會促進中國制造業(yè)升級，但當前產(chǎn)品市場的促進作用要大于要素市場。產(chǎn)生這一結(jié)論的可能原因有兩個：一是在很長一段時間內(nèi)，地方政府為了本地利益，通過行政管制手段，限制外地資源進入本地市場或限制本地資源流向外地，導致要素市場存在較為嚴重的市場分割。另一個則與制造業(yè)的成長路徑相關(guān)。中國制造業(yè)起步于外向型加工貿(mào)易。為維持優(yōu)勢地位，國外的上游企業(yè)會封鎖競爭性要素的獲取渠道，使得國內(nèi)的中高端生產(chǎn)要素缺乏。上述兩個原因共同導致了中國要素市場在推動制造業(yè)升級方面難以充分發(fā)揮作用。

第三，市場化進程的推進會不同程度地影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營要素對制造業(yè)升級的作用。具體而言，市場化進程的加深會弱化企業(yè)調(diào)度與籌集資源能力對產(chǎn)業(yè)升級的推動作用，優(yōu)化企業(yè)創(chuàng)新資金對產(chǎn)業(yè)升級的推動作用。產(chǎn)生這一結(jié)論的原因是：市場化進程會提高所有企業(yè)資源籌集能力和資金配置效率，因而企業(yè)個體籌集資源的相對優(yōu)勢就不容易凸顯，但同時企業(yè)的創(chuàng)新資金會得到更有效率的運用。

鑒于上述結(jié)論，本文提出建議如下：

第一，繼續(xù)發(fā)揮產(chǎn)品市場化進程對制造業(yè)升級的促進作用。產(chǎn)品市場的競爭機制與價格指標能激發(fā)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級意識，并幫助企業(yè)尋找到正確的技術(shù)升級方向。改革開放四十年來，中國制造業(yè)產(chǎn)品市場的發(fā)展已經(jīng)比較充分，未來的可以從兩方面著手：一方面是進一步明確各種市場經(jīng)濟主體的平等地位，維護公平競爭和價格機制的有效性；另一方面則是要推進國內(nèi)居民對制造業(yè)產(chǎn)品的消費升級，以倒逼制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品供給水平。

第二，將推進要素市場化進程放在突出位置。推進要素市場化建設(shè)，首先要加快要素市場一體化建設(shè)，完善土地資源的流轉(zhuǎn)機制和勞動力跨區(qū)域流動制度；其次要推動要素價格改革，構(gòu)建合理且能準確反映市場供需情況的要素價格體系；最后，相比于最終產(chǎn)品，要素交易對契約、產(chǎn)權(quán)以及度量標準有更高的要求。若法律制度不完善則會極大地增加要素交易成本，甚至會造成產(chǎn)業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計等正外部性極強的高端生產(chǎn)要素無法在市場上交易。因此，推進要素市場化進程還需要加強契約制度和產(chǎn)權(quán)制度的建設(shè)。

第三，重視由“要素驅(qū)動”向“創(chuàng)新驅(qū)動”的制造業(yè)動能升級。隨著市場化進程加深，創(chuàng)新的動能會被進一步放大。因此，政府部門可以從以下三方面著手，以提高企業(yè)的研發(fā)投入力度：其一，建設(shè)與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級相匹配金融要素市場，豐富金融業(yè)態(tài)，創(chuàng)新?lián)ＤＪ?，降低企業(yè)用以研發(fā)創(chuàng)新的資金獲取門檻；其二，強化創(chuàng)新人才引進與培訓，解決企業(yè)創(chuàng)新需求與人才要素供給之間的結(jié)構(gòu)性錯位問題；其三，鼓勵產(chǎn)學研合作，加強對技術(shù)市場的建設(shè)，建立全球研發(fā)創(chuàng)新資源的整合平臺，真正實現(xiàn)從上到下、由表及里的全面創(chuàng)新升級。