應(yīng)收賬款證券化談公司融資研究

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引言

應(yīng)收賬款的管理工作始終是影響企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的重要工作，在應(yīng)收賬款證券化推進(jìn)的過(guò)程中，企業(yè)的融資工作面臨新的挑戰(zhàn)。加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款證券化基本狀況的研究，并制定相應(yīng)的融資工作改進(jìn)策略，是很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

一、應(yīng)收賬款證券化背景下公司融資工作存在的不足

（一）公司融資成本的控制水平較差

融資成本是影響公司綜合性融資質(zhì)量的重要因素，在應(yīng)收賬款證券化實(shí)施過(guò)程中，部分公司缺乏對(duì)應(yīng)收賬款期限情況的考察分析，未能有效地實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期應(yīng)收賬款危害性的精準(zhǔn)掌握，無(wú)法為公司融資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步改進(jìn)提供必要支持。部分公司在處理融資成本管控的相關(guān)工作過(guò)程中，對(duì)于融資工作的主要目的分析存在不足，缺乏對(duì)現(xiàn)金流特征的有效分析，導(dǎo)致公司無(wú)法憑借應(yīng)收賬款管理成本的特點(diǎn)實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)因素的認(rèn)定，難以對(duì)融資成本的變化情況實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確識(shí)別。一些公司缺乏對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)在融資成本控制方面作用的總結(jié)，在應(yīng)收賬款證券化過(guò)程中，未能實(shí)現(xiàn)對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)價(jià)值的充分開(kāi)發(fā)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款跟蹤及追繳等工作的實(shí)施無(wú)法與壞賬損失管控措施保持一致，難以為公司交易成本的高水平管控提供必要支持。

（二）股權(quán)配置方案的創(chuàng)新存在不足

股權(quán)的配置情況很大程度上影響著融資質(zhì)量。但是，現(xiàn)有的部分公司雖然進(jìn)行了應(yīng)收賬款證券化的相關(guān)研究，但對(duì)于現(xiàn)有融資項(xiàng)目的股權(quán)分散壓力構(gòu)成情況分析考察存在不足，缺乏對(duì)股票增發(fā)相關(guān)影響的有效研究，尤其對(duì)于配股情況的調(diào)查不夠充分，無(wú)法為股權(quán)配置方案的優(yōu)化改良提供必要支持。一些股權(quán)配置方案的設(shè)計(jì)缺乏對(duì)可轉(zhuǎn)換債券特征的精準(zhǔn)研究，在制定支撐性項(xiàng)目考察方案的過(guò)程中，未能實(shí)現(xiàn)對(duì)公司債券轉(zhuǎn)換情況的有效考察，導(dǎo)致支撐性項(xiàng)目的分析舉措無(wú)法得到靈活改進(jìn)，難以為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相關(guān)壓力的有效應(yīng)對(duì)提供支持，也使得項(xiàng)目搜尋的相關(guān)壓力無(wú)法得到有效的控制處理。部分股權(quán)配置是方案的設(shè)計(jì)缺乏對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力控制情況的重視，沒(méi)有結(jié)合應(yīng)收賬款的證券化特征制定融資進(jìn)程的管控方案，導(dǎo)致股權(quán)配置方案的創(chuàng)新需求無(wú)法得到充分滿足，不利于應(yīng)收賬款證券化項(xiàng)目的進(jìn)一步完善，也使得股權(quán)配置方案的設(shè)計(jì)無(wú)法在管控項(xiàng)目搜索壓力方面發(fā)揮作用。在應(yīng)收賬款證券化過(guò)程中，一些融資人員缺乏對(duì)工作進(jìn)程的有效調(diào)查，未能實(shí)現(xiàn)對(duì)股權(quán)分散影響力的精準(zhǔn)評(píng)估，難以從現(xiàn)有業(yè)績(jī)出發(fā)掌握股權(quán)配置方面的各方面價(jià)值，無(wú)法為融資方案的進(jìn)一步優(yōu)化積累經(jīng)驗(yàn)。

（三）融資管制方案缺乏有效改良

從當(dāng)前應(yīng)收賬款證券化實(shí)施情況來(lái)看，部分融資工作者缺乏對(duì)資產(chǎn)隔離情況的關(guān)注，尤其對(duì)于融資主體成員的資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查研究不夠充分，無(wú)法在破產(chǎn)資產(chǎn)范圍的特征得到明確的情況下，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)隔離方案的有效創(chuàng)新，難以結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)信息實(shí)現(xiàn)對(duì)融資管制方案的進(jìn)一步改良。部分融資人員對(duì)于應(yīng)收賬款證券化對(duì)管制性質(zhì)工作的作用分析存在不足，缺乏對(duì)破產(chǎn)資本管控措施的有效關(guān)注，未能實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債比例等關(guān)鍵性信息的精準(zhǔn)分析，無(wú)法在資產(chǎn)流動(dòng)比率得到明確的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)融資管制相關(guān)方案的有效創(chuàng)新，也使得公司財(cái)務(wù)狀況的考察研究措施難以得到有效改進(jìn)。部分融資人員雖然進(jìn)行了管制成本控制的相關(guān)嘗試，但對(duì)于應(yīng)收賬款證券化背景下，機(jī)構(gòu)投資主體的傾向性考察不夠充分，無(wú)法在高質(zhì)量證券得到科學(xué)選擇的情況下，實(shí)現(xiàn)對(duì)信用增級(jí)技術(shù)的靈活應(yīng)用，不利于融資管制成本的合理控制。

（四）公司存量資產(chǎn)缺乏有效盤活

實(shí)現(xiàn)對(duì)存量資產(chǎn)的盤活可以為公司融資總質(zhì)量的優(yōu)化提供充足保障。但是，從當(dāng)前應(yīng)收賬款證券化實(shí)施的具體情況來(lái)看，很大一部分公司缺乏對(duì)存量資產(chǎn)盤活管理措施的關(guān)注，應(yīng)收賬款回收管理措施所具備的多方面價(jià)值無(wú)法得到明確認(rèn)定，難以在提高資金盤活比例的情況下更加有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新優(yōu)化，也使得應(yīng)收賬款出售等工作的實(shí)施難以得到靈活處置。部分公司存量資產(chǎn)的盤活方案在制定過(guò)程中，對(duì)于融資工作所需票據(jù)的關(guān)注度較低，缺乏對(duì)資產(chǎn)負(fù)債信息的及時(shí)更新，導(dǎo)致負(fù)債比率的控制工作無(wú)法達(dá)到理想的狀態(tài)，難以為公司財(cái)務(wù)工作狀況的進(jìn)一步改良提供幫助。部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算工作在實(shí)施過(guò)程中，對(duì)于現(xiàn)有資產(chǎn)的利用率調(diào)查存在不足，不利于資產(chǎn)盤活方案的科學(xué)化設(shè)計(jì)，也使得應(yīng)收賬款證券化過(guò)程中的融資工作無(wú)法具備更加理想的基礎(chǔ)條件。

二、應(yīng)收賬款證券化背景下公司融資工作的改進(jìn)策略

（一）提高公司融資成本的控制水平

在公司制定融資工作創(chuàng)新方案的過(guò)程中，務(wù)必實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)收賬款證券化多方面影響的總結(jié)，尤其要對(duì)長(zhǎng)期應(yīng)收賬款的多方面影響進(jìn)行有效分析，使影響資產(chǎn)質(zhì)量的因素能夠得到充分明確，進(jìn)而滿足公司的融資能力得到進(jìn)一步改良。公司一定要對(duì)應(yīng)收賬款證券化所帶來(lái)的多方面影響進(jìn)行總結(jié)，結(jié)合融資工作的目的特點(diǎn)，制定現(xiàn)金流分析和管理方案，使應(yīng)收賬款的損失風(fēng)險(xiǎn)可以得到更加科學(xué)的規(guī)避，以此避免出現(xiàn)過(guò)高的融資成本。要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款管理成本損失情況的分析，尤其要對(duì)應(yīng)收賬款證券化推進(jìn)過(guò)程中，專業(yè)機(jī)構(gòu)所具備的各方面作用進(jìn)行評(píng)估考察，使應(yīng)收賬款跟蹤管理等工作的開(kāi)展可以具備更高的針對(duì)性，有效的規(guī)避應(yīng)收賬款追繳等成本支出，并避免壞賬因素對(duì)融資綜合質(zhì)量的影響。

（二）提高股權(quán)配置方案的創(chuàng)新水平

公司融資方案的設(shè)計(jì)一定要對(duì)股權(quán)配置方案所具備的多方面價(jià)值進(jìn)行考察研究，尤其要對(duì)股權(quán)分散的相關(guān)壓力進(jìn)行深入考察，使影響股權(quán)配置方案合理性的各方面因素能夠充分明確主體價(jià)值，為股權(quán)配置方案的進(jìn)一步改良提供幫助。一定要對(duì)應(yīng)收賬款證券化所帶來(lái)的多方面影響加以總結(jié)，尤其要對(duì)關(guān)系到股權(quán)配置合理性的各方面因素加以研究，使股票的增發(fā)和配置方案都能得到創(chuàng)新優(yōu)化，以便更好地滿足公司債券轉(zhuǎn)換控制需要，并保證相關(guān)項(xiàng)目所需的支撐性因素能夠得到改良。要對(duì)應(yīng)收賬款證券化對(duì)融資項(xiàng)目的具體影響進(jìn)行調(diào)查，并對(duì)相應(yīng)審批工作的流程加以分析，使影響融資方式設(shè)計(jì)合理性的各方面因素都能明確主體作用，為股權(quán)分散及控制方案的改良提供必要保障，并為股權(quán)分散狀態(tài)及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力的管控提供支持。股權(quán)配置策略的制定一定要對(duì)應(yīng)收賬款證券化的多方面影響進(jìn)行評(píng)估考察，尤其要對(duì)項(xiàng)目搜索壓力進(jìn)行總結(jié)分析，使融資工作的進(jìn)程能夠得到明確的價(jià)值認(rèn)定，為股權(quán)分散相關(guān)危害的有效控制提供必要支持。

（三）提高融資管制方案的改良水平

在公司推進(jìn)融資工作改革的過(guò)程中，一定要將降低融資管制成本作為主體工作進(jìn)行定位，并對(duì)應(yīng)收賬款證券化過(guò)程中，資產(chǎn)隔離的相關(guān)情況進(jìn)行充分調(diào)查總結(jié)，使符合融資管制方案構(gòu)建需求的各項(xiàng)因素能夠充分明確自身價(jià)值，為資產(chǎn)負(fù)債表的合理應(yīng)用提供幫助。在處理破產(chǎn)資產(chǎn)范圍管理的相關(guān)工作過(guò)程中，一定要加強(qiáng)對(duì)破產(chǎn)資本構(gòu)成特點(diǎn)的分析研究，尤其要對(duì)影響款項(xiàng)的變化特點(diǎn)加以研究，使資產(chǎn)質(zhì)量維護(hù)措施的構(gòu)建能夠得到更加成熟的處置，并保證融資管制方案可以借此得到改良。融資管制方案的設(shè)計(jì)還需要加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債比例情況的關(guān)注，并對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)比例的特征加以研究，使資金速動(dòng)比率等重要信息資源的價(jià)值可以得到充分明確，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的精準(zhǔn)識(shí)別，為融資管制成本的合理有效控制創(chuàng)造有利條件。融資管制方案的設(shè)計(jì)工作必須實(shí)現(xiàn)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者狀況的重視，并以此為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)對(duì)各類證券價(jià)值的明確認(rèn)定，使企業(yè)債券可以更加有效的贏得投資主體的關(guān)注，為信用增級(jí)技術(shù)的應(yīng)用提供幫助，更好地滿足應(yīng)收賬款證券化實(shí)施過(guò)程中，融資管制方案的改革需要。

（四）提高公司存量資產(chǎn)的盤活有效性

在公司制定融資工作改良方案的過(guò)程中，一定要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款證券化相關(guān)影響力的關(guān)注，尤其要對(duì)存量資產(chǎn)所具備的多方面價(jià)值加以總結(jié)，使影響存量資產(chǎn)價(jià)值開(kāi)發(fā)需求的各方面舉措可以充分明確自身價(jià)值，為應(yīng)收賬款的高質(zhì)量回收創(chuàng)造有利條件。一定要對(duì)公司現(xiàn)有的賬款構(gòu)成情況進(jìn)行創(chuàng)新分析，并對(duì)資產(chǎn)證券化過(guò)程中，各類資產(chǎn)的盤活比例加以研究，使公司財(cái)務(wù)狀況可以借此得到改良，為存量資產(chǎn)的高質(zhì)量盤活提供幫助。務(wù)必加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)相關(guān)情況的分析，尤其要對(duì)應(yīng)收賬款出售相關(guān)工作的開(kāi)展特點(diǎn)進(jìn)行有效研究，使影響存量資產(chǎn)盤活質(zhì)量的各方面因素可以充分明確自身價(jià)值，以便融資工作的開(kāi)展可以具備更加有利的基礎(chǔ)條件。

結(jié)語(yǔ)

應(yīng)收賬款證券化在很大程度上影響著企業(yè)的賬務(wù)管理質(zhì)量，結(jié)合應(yīng)收賬款證券化的主要影響，對(duì)公司融資工作狀態(tài)加以研究，并制定符合實(shí)際需求的改進(jìn)策略，對(duì)確保公司融資工作的改良優(yōu)化，具有重要積極意義。