基于功效系數(shù)法原理的保險(xiǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)

張梓昱

(安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，安徽 合肥 230036)

1 保險(xiǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效的評價(jià)方法——功效系數(shù)法

功效系數(shù)法又叫功效函數(shù)法，它是根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理，對每一項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)確定一個(gè)滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，計(jì)算各指標(biāo)實(shí)現(xiàn)滿意值的程度，并以此確定各指標(biāo)的分?jǐn)?shù)，再經(jīng)過加權(quán)平均進(jìn)行綜合，從而評價(jià)被研究對象的綜合狀況的一種績效評價(jià)方法[1]。

2 保險(xiǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效的評價(jià)過程

收集5家上市保險(xiǎn)公司相關(guān)財(cái)務(wù)資料并加以計(jì)算，按照實(shí)際的需要得出各項(xiàng)指標(biāo)值，見表1。(本文舉例以2019年數(shù)據(jù)為依據(jù))

表1 5家保險(xiǎn)公司2019年度財(cái)務(wù)指標(biāo)匯總表

根據(jù)5家上市保險(xiǎn)公司指標(biāo)實(shí)際情況確定各項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值見表2(不同對比維度取標(biāo)準(zhǔn)值的方法不同，僅平均后取整)。

表2 5家保險(xiǎn)公司2019年度財(cái)務(wù)績效指標(biāo)計(jì)算表

確定各指標(biāo)評價(jià)分?jǐn)?shù)，按照其功效系數(shù)分為正指標(biāo)(指數(shù)值越大，企業(yè)績效越好的指標(biāo))、逆指標(biāo)(指數(shù)值越小，企業(yè)績效越好的指標(biāo))和適度指標(biāo)(指數(shù)值在某一特定范圍內(nèi)較為恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo))。

正指標(biāo)：總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤率、銷售凈利率、保費(fèi)收入增長率、凈利潤增長率、應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率。

逆指標(biāo)：固定資本比率、綜合賠付率、退保率。

適度指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率[2]。

正指標(biāo)選取參評企業(yè)所有指標(biāo)中的最大值(極好值)，計(jì)算方法是：功效系數(shù)=(實(shí)際值-指標(biāo)平均值)/(極好值-指標(biāo)平均值)。

逆指標(biāo)選取參評企業(yè)所有指標(biāo)中的最小值(極差值)，計(jì)算方法是：功效系數(shù)=(實(shí)際值-指標(biāo)平均值)/(極差值-指標(biāo)平均值)。

適度指標(biāo)則按照指標(biāo)范圍予以界定(適度指標(biāo)范圍取整)：

①當(dāng)適度指標(biāo)實(shí)際值介于適度值范圍之內(nèi)，其功效系數(shù)取值為1。

②當(dāng)適度指標(biāo)實(shí)際值小于適度值下限時(shí)，其功率系數(shù)取值為0.6。

③當(dāng)適度指標(biāo)實(shí)際值大于適度值上限但小于1時(shí)，其功效系數(shù)取值為0.2。

以功效系數(shù)法確定各項(xiàng)指標(biāo)的評價(jià)分?jǐn)?shù):某指標(biāo)評價(jià)分?jǐn)?shù)=60+該指標(biāo)功效系數(shù)×40。并確定各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重[3]。根據(jù)文獻(xiàn)指標(biāo)出現(xiàn)次數(shù)，采用特爾菲法等方法予以確定?？倷?quán)重100%，假定各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重作如下分配:總資產(chǎn)凈利率9%、凈資產(chǎn)收益率12%、總資產(chǎn)增長率5%、凈資產(chǎn)增長率5%、營業(yè)利潤率12%、銷售凈利率4%、保費(fèi)收入增長率9%、凈利潤增長率1%、應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率7%、固定資本比率4%、綜合賠付率7%、退保率1%、資產(chǎn)負(fù)債率10%、流動比率5%、速動比率9%，見表3。

表3 財(cái)務(wù)績效指標(biāo)系數(shù)確認(rèn)表

計(jì)算企業(yè)績效綜合評價(jià)分?jǐn)?shù)。企業(yè)績效綜合評價(jià)分?jǐn)?shù)=∑各單項(xiàng)指標(biāo)評價(jià)分?jǐn)?shù)×該項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重。企業(yè)績效綜合分?jǐn)?shù)越高，表明企業(yè)績效越好。按照以上步驟，對5家上市保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)進(jìn)行匯總評價(jià)，見表4。

表4 5家保險(xiǎn)公司2019年度財(cái)務(wù)績效得分情況

綜上所述，2019年度5家上市保險(xiǎn)公司的排名順序?yàn)?中國平安、中國人壽、新華保險(xiǎn)、中國太保、中國人保；實(shí)際上，銀保監(jiān)會對保險(xiǎn)公司的綜合排名情況也驗(yàn)證了我們通過功效系數(shù)法進(jìn)行的財(cái)務(wù)績效評價(jià)的合理性[4]。

3 保險(xiǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效的評價(jià)結(jié)論

基于對以上功效系數(shù)法的重復(fù)操作，對5家上市保險(xiǎn)公司2017年和2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)予以評價(jià)排名，得出5家上市保險(xiǎn)公司2018年度排名為:中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人保、中國人壽。見表5。

表5 5家保險(xiǎn)公司2018年度財(cái)務(wù)績效得分情況

5家上市保險(xiǎn)公司2017年度排名為:中國平安、中國太保、中國人壽、中國人保、新華保險(xiǎn)。見表6。

表6 5家保險(xiǎn)公司2017年度財(cái)務(wù)績效得分情況

因此，所列舉的5家上市保險(xiǎn)公司中，中國平安保險(xiǎn)公司連續(xù)3年位居所選公司第一名，究其原因是由于其資金實(shí)力強(qiáng)大，且營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、保費(fèi)收入增長率等指標(biāo)上具有較高的數(shù)值和評分[5]。在5家上市保險(xiǎn)公司中，中國太保保險(xiǎn)公司的排名也位于比較靠前的位置，由于中國太保成立時(shí)間早，在5家公司中占據(jù)較多的市場份額，因此其在固定資本比率、總資產(chǎn)增長率等指標(biāo)上具有較高的數(shù)值和評分。中國人壽保險(xiǎn)公司排名波動起伏，由于2018年中國保險(xiǎn)市場產(chǎn)生較大的波動與無序競爭，導(dǎo)致中國人壽保險(xiǎn)公司排名墊底，但仍不可忽視中國人壽保險(xiǎn)公司資金實(shí)力雄厚，其在營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、保費(fèi)收入增長率等指標(biāo)上同樣具有較強(qiáng)的實(shí)力。新華保險(xiǎn)和中國人保2家保險(xiǎn)公司在近3年財(cái)務(wù)績效指標(biāo)排名體系中一直處于中下游的地位，雖然在市場份額和資產(chǎn)總額方面2家保險(xiǎn)公司實(shí)力較弱，但其業(yè)務(wù)經(jīng)營方面退保率始終處于較低的水平，說明在5家保險(xiǎn)公司中，新華保險(xiǎn)和中國人保具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)經(jīng)營水平和成長能力。

綜上所述，5家保險(xiǎn)公司在各自領(lǐng)域都具有很高的評分及數(shù)值標(biāo)準(zhǔn)，在市場中都具有一定的競爭優(yōu)勢和發(fā)展前景。