新形勢下創(chuàng)新型中小企業(yè)融資模式改進(jìn)研究

陳曉東

（宿州學(xué)院，安徽 宿州 234000）

創(chuàng)新型中小企業(yè)是指具有較健全的創(chuàng)新機(jī)制，以技術(shù)創(chuàng)新為核心，形成以技術(shù)、品牌、制度、管理、文化等全面而持續(xù)的創(chuàng)新能力，并借此獲取高額利潤的中小規(guī)模企業(yè)。據(jù)市場調(diào)查顯示，創(chuàng)新型中小企業(yè)相比于大型企業(yè)具有創(chuàng)新成果產(chǎn)出大、投放市場速度快的特點(diǎn)。但創(chuàng)新型中小企業(yè)的缺點(diǎn)也是十分明顯的，例如，總體規(guī)模普遍較小，科技創(chuàng)新資金不足，運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管控能力等。在競爭日益激烈的商業(yè)環(huán)境中，創(chuàng)新型中小企業(yè)的生存顯得尤為艱難，尤其是在企業(yè)融資方面，長期以來承受著資金不足，融資困難的窘境。因此，對我國創(chuàng)新型中小企業(yè)的有效融資模式進(jìn)行分析研究，對我國經(jīng)濟(jì)的增長和轉(zhuǎn)型具有重要意義。

一、我國創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

企業(yè)的不同發(fā)展階段，所選擇的融資需求和融資模式也不盡相同，目前直接融資是創(chuàng)新型中小企業(yè)常用的融資模式，其中股權(quán)融資和債權(quán)融資是直接融資中的兩種代表性融資方式。

股權(quán)融資是指通過發(fā)行股票來進(jìn)行融資的行為，這種融資方式是許多創(chuàng)新型中小企業(yè)夢寐以求的。股權(quán)融資具有籌資風(fēng)險(xiǎn)小，資金來源廣泛，提升公司信譽(yù)等一系列特點(diǎn)。但是企業(yè)上市卻有著復(fù)雜的前提條件，它既要求企業(yè)有優(yōu)良的發(fā)展?jié)摿Γ忠蠊揪哂幸?guī)范的治理結(jié)構(gòu)。而我國的創(chuàng)新型中小企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)期和成長初期，不論是在公司規(guī)模還是在公司治理方面都難以達(dá)到發(fā)行股票的條件。在目前的市場上，可以進(jìn)行股票發(fā)行的創(chuàng)新型企業(yè)并不多。

債券融資與股票融資相比，它的融資成本較低，而且創(chuàng)業(yè)者可以繼續(xù)掌握公司的控制權(quán)，債券持有者一般無權(quán)介入公司的重大內(nèi)部決策。但是發(fā)行債券的門檻較高，符合債券發(fā)行條件的企業(yè)往往是某一地區(qū)響當(dāng)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，這對于小規(guī)模的創(chuàng)新型中小企業(yè)來說，要達(dá)到這一硬性標(biāo)準(zhǔn)著實(shí)困難。

二、創(chuàng)新型中小企業(yè)融資模式存在的問題分析

1.自身方面存在的問題

第一，企業(yè)的融資管理制度存在很大問題。根據(jù)市場調(diào)查研究顯示，我國的創(chuàng)新型中小企業(yè)大都為私營制，規(guī)模不大，在融資管理方面存在疏忽公司內(nèi)部的管理制度以及職責(zé)劃分不明確等一系列問題，而融資本身就是一項(xiàng)復(fù)雜的資金運(yùn)作過程，它涉及財(cái)務(wù)、監(jiān)督、人事、市場、信息等一系列部門，所以，不合理的融資管理制度極大地限制了企業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展。

第二，企業(yè)的財(cái)務(wù)制度存在很大缺陷。在我國的創(chuàng)新型中小企業(yè)中投資者和經(jīng)營者往往是同一個(gè)人，公司財(cái)產(chǎn)與個(gè)人財(cái)產(chǎn)界限不清。在會(huì)計(jì)核算方面，這種界限不清的內(nèi)部財(cái)務(wù)制度嚴(yán)重阻礙了資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，會(huì)計(jì)的監(jiān)督職能嚴(yán)重弱化。這些都嚴(yán)重限制了資金的來源、運(yùn)作，最終必然導(dǎo)致資金供不應(yīng)求，出現(xiàn)融資困難的發(fā)展瓶頸。

第三，企業(yè)的信用度較低。社會(huì)信用體系是市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，商業(yè)信用是關(guān)乎創(chuàng)新型中小企業(yè)能否進(jìn)行有效融資的又一關(guān)鍵所在。目前，發(fā)展中的中小企業(yè)信貸評級低，導(dǎo)致創(chuàng)新型中小企業(yè)的商業(yè)信用普遍較低，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行鮮少給中小企業(yè)貸款支持，融資難的問題也因此而出現(xiàn)。

2.法律法規(guī)方面存在的問題

第一，信用擔(dān)保體系不健全。這種狀況一方面直接制約中小企業(yè)有效獲取資金貸款；另一方面，間接制約中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是解決中小企業(yè)融資瓶頸的重要途徑，由于我國擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展得不平衡，一些中小企業(yè)普遍不重視融資信用，缺乏還款意愿、還款能力，致使創(chuàng)新型中小企業(yè)在進(jìn)行擔(dān)保貸款時(shí)困難重重。

第二，法律法規(guī)保障體系不到位。目前，雖然有《中小企業(yè)促進(jìn)法》等一系列法律法規(guī)為創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航，但由于市場環(huán)境多變和各地方政府的側(cè)重點(diǎn)不同，很多的措施并未得到充分的實(shí)施，再加上監(jiān)督管理方面的缺失，使得創(chuàng)新型中小企業(yè)在市場融資中稍顯勢薄。

3.信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)方面存在的問題

第一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小。目前，我國市場中的擔(dān)保公司基本都由政府出資或參股設(shè)立。從規(guī)模上講，由于缺乏民間資本的介入，我國的擔(dān)保機(jī)構(gòu)普遍都規(guī)模較小，能夠擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)也自然有限。雖然近年來政府一直鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為創(chuàng)新型中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保融資，這在某種程度上使得兩者得以共同發(fā)展，但由于規(guī)模原因和創(chuàng)新型中小企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)等級較高，導(dǎo)致其實(shí)際可以利用的擔(dān)保機(jī)構(gòu)并不多。

第二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身管理水平低下。我國目前的擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身由于規(guī)模較小，資金缺乏，內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理等方面一系列的問題，無法形成一套科學(xué)合理的管理體制。這將導(dǎo)致?lián)I(yè)務(wù)流程緩慢，致使許多創(chuàng)新型中小企業(yè)往往在得到融資后錯(cuò)失了許多商機(jī)，嚴(yán)重制約了創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展。

第三，擔(dān)保業(yè)務(wù)流程繁瑣。由于擔(dān)保業(yè)務(wù)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，尤其為創(chuàng)新型中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保融資，風(fēng)險(xiǎn)等級會(huì)相對較高，所以擔(dān)保公司會(huì)顯得格外謹(jǐn)慎，審批流程也會(huì)相對復(fù)雜，這讓許多創(chuàng)新型中小企業(yè)者疲于奔走，最后往往會(huì)中途放棄。

三、創(chuàng)新型中小企業(yè)融資模式存在問題的解決方案

1.優(yōu)化融資條件，穩(wěn)定融資環(huán)境

首先，企業(yè)應(yīng)規(guī)范自身的會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理制度，提高信息透明度，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管，健全創(chuàng)新型中小企業(yè)的誠信機(jī)制；其次，政府應(yīng)加強(qiáng)融資政策的扶持力度，通過在政策支撐、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、信用擔(dān)保、稅收優(yōu)惠等方面加強(qiáng)，為創(chuàng)新型中小企業(yè)的良性發(fā)展提供完善的政策環(huán)境；第三，對信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革完善，通過建立創(chuàng)新性中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫、規(guī)范第三方評級機(jī)構(gòu)等方式，完善信用環(huán)境，促進(jìn)公平競爭，提高評價(jià)效率；最后，在融資模式方面，要進(jìn)行合理調(diào)整，發(fā)展多種融資模式并存，傳統(tǒng)模式與新型模式互補(bǔ)的現(xiàn)代融資方式。

2.加強(qiáng)人才培養(yǎng)，提高行業(yè)人才儲(chǔ)備量

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，金融與各學(xué)科之間的關(guān)系越來越緊密，因此企業(yè)對人才的需求也變得越來越迫切，創(chuàng)新型中小企業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。因此，創(chuàng)新型企業(yè)要加大工作人員培訓(xùn)力度，合理設(shè)置薪酬，積極引進(jìn)人才，建立能夠充分應(yīng)對各類情形的復(fù)合型、高質(zhì)量的管理團(tuán)隊(duì)。

3.加強(qiáng)企業(yè)間合作，創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展機(jī)制

首先，改變企業(yè)意識(shí)，樹立開放性的發(fā)展理念，通過開放共享不斷從外界獲取物質(zhì)資源和信息，促進(jìn)企業(yè)獲得更多的技術(shù)知識(shí)、財(cái)務(wù)資金以及人才資源等，有助于企業(yè)的相互發(fā)展；其次，合作間的企業(yè)要注意加強(qiáng)同外部市場的交流，積極學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)，正向促進(jìn)政府推出新的產(chǎn)業(yè)政策、專項(xiàng)基金等，使企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)更具有目的性和方向性。

4.培育多種風(fēng)險(xiǎn)投資主體，實(shí)現(xiàn)資本來源多元化

首先，在政策方面，可以通過政策變革，完善制度管理，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行變革，改變風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對創(chuàng)新型中小企業(yè)的錯(cuò)誤印象，使得更多的風(fēng)險(xiǎn)投資能夠面向創(chuàng)新型中小企業(yè)；其次，在資金來源方面，政府應(yīng)該鼓勵(lì)私人資本、投資基金、知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押貸款以及大企業(yè)資金的介入，充分利用民間資本，使民間資本加入資金循環(huán)鏈中。

5.完善財(cái)稅相關(guān)政策，提高創(chuàng)新型中小企業(yè)融資能力

一是通過對創(chuàng)新型小企業(yè)的財(cái)務(wù)稅收政策的完善，在創(chuàng)新型中小企業(yè)的財(cái)稅政策制定方面，政府可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)稅支持，一方面，可以減少創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資成本和稅費(fèi)成本；另一方面，可以使得創(chuàng)新型中小企業(yè)積累更多的自有資金，有利于新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)，全面提升企業(yè)的核心競爭力量，使創(chuàng)新型中小企業(yè)在創(chuàng)新中持續(xù)發(fā)展；二是在落實(shí)商業(yè)銀行等信貸機(jī)構(gòu)的稅收政策時(shí)，可以將是否為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供融資作為稅收優(yōu)惠的參考點(diǎn)，促進(jìn)商業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新型中小企業(yè)之間的長期互利關(guān)系，實(shí)現(xiàn)二者的互利共惠。

四、結(jié)語

自從我國創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略實(shí)施以來，創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，并逐步成為我國經(jīng)濟(jì)的核心增長點(diǎn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的科技性轉(zhuǎn)移，創(chuàng)新型企業(yè)也開始成為各國經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展對象，而創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資難問題也呈現(xiàn)出復(fù)雜化、多樣化的趨勢。優(yōu)化市場融資環(huán)境，完善融資信用擔(dān)保體系是針對我國創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難問題所提出的時(shí)代任務(wù)與責(zé)任，我國政府有必要給予高度的關(guān)注和重視，完善相關(guān)法律法規(guī)，建立統(tǒng)一的公共資源交易平臺(tái)，以管理創(chuàng)新促進(jìn)資源配置高效透明。加強(qiáng)融資監(jiān)管，從企業(yè)自身和外部市場環(huán)境著手，為創(chuàng)新型中小企業(yè)保駕護(hù)航，深度發(fā)掘企業(yè)的未來經(jīng)濟(jì)潛力，實(shí)現(xiàn)我國現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體制有效改革。