飛利浦剝離家電業(yè)務(wù)，誰來接盤？

盧夢(mèng)琪

據(jù)媒體報(bào)道，飛利浦正在與九陽股份、格力電器、海爾、美的等國內(nèi)家電企業(yè)接洽，詢問其是否有收購飛利浦廚房電器和小家電業(yè)務(wù)的意向。競購程序于今年第四季度開始，或?qū)⒃诿髂甑谌径冗_(dá)成交易。接盤企業(yè)是誰還懸而未定，但飛利浦出售廚房電器和小家電業(yè)務(wù)的決心已定，這將給中國家電行業(yè)帶來怎樣的影響和啟示？

剝離業(yè)務(wù)出于戰(zhàn)略考量

早在今年初，飛利浦就向外界釋放了出售家電業(yè)務(wù)的強(qiáng)烈信號(hào)。1月底，飛利浦方面曾表示，考慮剝離并出售家居護(hù)理及廚房電器業(yè)務(wù)板塊，具體產(chǎn)品包括榨汁機(jī)、電水壺、咖啡機(jī)、電飯煲、壓力鍋、攪拌機(jī)、空氣炸鍋、面條機(jī)、面包機(jī)、電熨斗、掛燙機(jī)、吸塵器、熱水器、空調(diào)、空氣凈化器、加濕器、風(fēng)扇、取暖器等。此次業(yè)務(wù)出售計(jì)劃在未來12到18個(gè)月內(nèi)完成交易，這部分業(yè)務(wù)將拆分成一個(gè)獨(dú)立的法律宴體。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，飛利浦決定剝離家電業(yè)務(wù)可從其戰(zhàn)略定位和業(yè)績表現(xiàn)來分析原因。

從戰(zhàn)略定位來講，飛利浦已經(jīng)將自己定位為“健康科技領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者”。飛利浦全球首席執(zhí)行官萬豪敦（Frans Van Houten）在2019年年報(bào)致辭中表示：“當(dāng)前，飛利浦正在為家居護(hù)理及廚房電器業(yè)務(wù)的未來發(fā)展尋求潛在的最佳歸屬。家居護(hù)理及廚房電器業(yè)務(wù)是一個(gè)強(qiáng)大的業(yè)務(wù)體，為飛利浦的發(fā)展做出了很大貢獻(xiàn)，但并不適合飛利浦‘聚焦健康科技并成為該領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者這一戰(zhàn)略目標(biāo)?！?/p>

從業(yè)績表現(xiàn)來看，從飛利浦2019年年報(bào)可以看出，其營收組成分為三部分——診斷與冶療業(yè)務(wù)、互聯(lián)關(guān)護(hù)業(yè)務(wù)、健康生活業(yè)務(wù)。其中，即將被出售的家居護(hù)理及廚房電器業(yè)務(wù)隸屬于健康生活業(yè)務(wù)板塊。2019年，飛利浦的全年?duì)I收為195億歐元，健康生活業(yè)務(wù)版塊營收占比為30%，同比增長8%，是三大業(yè)務(wù)板塊中增速最慢的。年報(bào)解釋稱，健康生活業(yè)務(wù)收入和收益雙雙實(shí)現(xiàn)反彈，這主要得益于口腔護(hù)理和個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)產(chǎn)品組合的擴(kuò)展以及對(duì)市場(chǎng)的滲透?？梢钥闯觯瑥N電和小家電業(yè)務(wù)并未對(duì)健康生活業(yè)務(wù)版塊業(yè)務(wù)增長做出突出貢獻(xiàn)。

什么最值錢？

此前，已經(jīng)有海爾收購?fù)ㄓ眉译?，美的收購東芝的白色家電業(yè)務(wù)，博世收購西門子家電業(yè)務(wù)，海信收購東芝電視業(yè)務(wù)等先例。這次飛利浦出售家電業(yè)務(wù)，誰能接盤？由于此次交易價(jià)值最高可能達(dá)到30億歐元（約合人民幣234 7億元），國內(nèi)有實(shí)力承擔(dān)此價(jià)格并有實(shí)力運(yùn)營的家電企業(yè)屈指可數(shù)。

光大證券在研報(bào)中表示，飛利浦最大的價(jià)值在于其全球布局的品牌和渠道，收購飛利浦家用電器業(yè)務(wù)是提升小家電業(yè)務(wù)規(guī)模，成為全球小家電市場(chǎng)主要參與者的捷徑。

從飛利浦接洽過的各家企業(yè)來看，雖然各企業(yè)對(duì)是否參與此次競購未明確表達(dá)肯定態(tài)度，但對(duì)各可能競購企業(yè)的戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)規(guī)劃進(jìn)行分析，可以梳理出一二頭緒。

家電觀察人士劉步塵曾指出，飛利浦和美的在小家電業(yè)務(wù)的重合度較高，且美的曾公開表示未來一段時(shí)間不再考慮收購，因此美的競購飛利浦的可能性不高。

對(duì)于今年上半年空調(diào)業(yè)務(wù)營業(yè)收入被美的反超、多元化業(yè)務(wù)布局亟待突破的格力電器而言，在小家電領(lǐng)域發(fā)力多年但仍不成規(guī)模的背景下，若收購飛利浦，可以有效彌補(bǔ)格力小家電的短板，是助力多元化業(yè)務(wù)拓展的一個(gè)途徑。

九陽股份近年在力推產(chǎn)品業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略，但其營收規(guī)模有限，若要接盤飛利浦相關(guān)業(yè)務(wù)，將面臨較大的資金壓力。

相較而言，“海爾倒是一個(gè)可能的收購者”。劉步塵分析認(rèn)為。近年來，海爾不斷在美洲、澳洲、歐洲實(shí)施跨國收購，有充足的經(jīng)驗(yàn)支撐。更為關(guān)鍵的是，海爾在冰洗等大家電板塊實(shí)力比較強(qiáng)，小家電板塊則相對(duì)較弱，如果能收購飛利浦，可實(shí)現(xiàn)大小家電“雙軌發(fā)展”。

因此，不管最終誰將成為“接盤俠”，飛利浦相關(guān)家電業(yè)務(wù)是全球范圍內(nèi)較為優(yōu)后的品牌及資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，飛利浦品牌能在家電市場(chǎng)上產(chǎn)生較高的溢價(jià)能力，對(duì)家電企業(yè)打開高端市場(chǎng)有助力作用。除此之外，中國家電企業(yè)一直有開拓國際市場(chǎng)的雄心，且往往更傾向于通過收購其他品牌的方式來加速國際化進(jìn)程。目前來看，有多元化、國際化需求的中國家電企業(yè)最可能成為潛在買家。

中國企業(yè)應(yīng)走高端路線

“事實(shí)上，從業(yè)務(wù)角度看，飛利浦在廚電、小家電業(yè)務(wù)方面一直做的不溫不火。且小家電目前被頭部企業(yè)壟斷，近些年國內(nèi)小家電企業(yè)的崛起，已經(jīng)明顯擠壓外資品牌的市場(chǎng)份額。飛利浦也只是剝離了一部分小家電業(yè)務(wù)，把精力放在強(qiáng)項(xiàng)品類上，所以對(duì)于自身和行業(yè)不會(huì)產(chǎn)生太大的影響?！眾W維云網(wǎng)廚電事業(yè)部研究總監(jiān)李婷在接受《中國電子報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

雖然，飛利浦即將剝離的業(yè)務(wù)在中國市場(chǎng)的表現(xiàn)并不出彩，但近十年來，西門子、通用電氣、東芝等老牌家電工業(yè)巨頭紛紛出售家電業(yè)務(wù)，歐、美、日、韓的家電企業(yè)退出中國市場(chǎng)甚至剝離家電業(yè)務(wù)，或者將家電業(yè)務(wù)賣給中國家電企業(yè)的案例層出不窮，也給中國家電業(yè)發(fā)展帶來一些啟示。

外國品牌的業(yè)務(wù)或者市場(chǎng)退出，原本就是家電產(chǎn)業(yè)鏈全球化的一部分。當(dāng)一個(gè)國家或地區(qū)的人力成本攀升，生產(chǎn)制造的天平就會(huì)向成本更低的國家和地區(qū)傾斜，這是基本的產(chǎn)業(yè)規(guī)律。

因此，對(duì)于中國家電企業(yè)而言，在單品競爭的基礎(chǔ)上致力于開發(fā)多元化業(yè)務(wù)，進(jìn)行生態(tài)化布局仍然是重要征程。中國家電企業(yè)應(yīng)將更多的資源和精力投放到高端產(chǎn)品和創(chuàng)新技術(shù)上，為在全球產(chǎn)業(yè)鏈競爭中占據(jù)高位積攢更多實(shí)力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，打破“大而不強(qiáng)”，塑造高端品牌形象，是首要任務(wù)。

“期待未來五年，中國家電企業(yè)摒棄低價(jià)取勝的策略，在高端市場(chǎng)、高端技術(shù)上有所突破，具備與國外高端品牌一較高下的實(shí)力?！眲⒉綁m稱。