紓解民營企業(yè)融資困境的政策理路研究
——以青海省循化撒拉族自治縣為例

黃軍成 肖 昂 李夢瑾 馬玉珍 黃鑫磊

（青海民族大學(xué)，青海西寧 810007）

一、引 言

融資難、 融資貴問題一直是制約我國民營企業(yè)發(fā)展的“痛疾”，也是我國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展亟須完善的“發(fā)展重癥”。 為解決這一問題，國家出臺了一系列行之有效的政策措施，如2018 年成立了“國家融資擔(dān)?；稹薄?各級地方政府的各類專項基金，通過債券、信貸、股權(quán)融資等一系列融資方式振奮了民營企業(yè)的發(fā)展信心， 有效緩解了民營企業(yè)融資困難。 但是要徹底解決民營企業(yè)融資困境，需要我們深入調(diào)查研究， 探尋問題背后的深層次原因，從系統(tǒng)性、全局性的視野綜合施策，不斷化解民營企業(yè)融資難題。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Modigliani 和Miller 提出著名的“MM 理論”，指出企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)融資，該理論也成為現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的基石。[1]1984 年美國金融學(xué)家Myers 和智利學(xué)者M(jìn)ajluf 提出了公司金融領(lǐng)域中著名的 “優(yōu)序融資理論”（Pecking Order Theory）， 認(rèn)為由于信息不對稱，公司新項目融資時按優(yōu)先順序進(jìn)行， 如公司內(nèi)部盈余、債務(wù)、股權(quán)融資等。[2]從實踐上看，我國民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為以內(nèi)部融資為主、 外部融資受限、 其他融資占比較小的結(jié)構(gòu)。 在這種情況下，公司未來的發(fā)展將會更加依賴內(nèi)部融資。[3]近幾年來，國內(nèi)學(xué)術(shù)界從不同視角分析、研究民營企業(yè)融資問題的成果較多， 這些研究成果從不同視角提出了解決民營企業(yè)融資難的對策建議。 如趙鵬程，從金融結(jié)構(gòu)對民營企業(yè)融資影響視角出發(fā)，借鑒西方發(fā)達(dá)國家金融體系和小微企業(yè)融資的經(jīng)驗， 提出完善中國金融體系促進(jìn)小微企業(yè)融資建議；[4]胡斌認(rèn)為，我國金融結(jié)構(gòu)和金融管制政策與小微企業(yè)融資需求不匹配， 提出實行系統(tǒng)性的金融結(jié)構(gòu)措施，兼顧金融機(jī)構(gòu)、金融工具和金融市場三個要素協(xié)同發(fā)展， 來解決中小微企業(yè)融資難題；[5]劉小剛從金融體制和相關(guān)市場主體兩個角度，分析、研究民營企業(yè)的融資行為特征，提出改善民營企業(yè)融資環(huán)境和融資行為的思路；[6]卜振興從政府部門和金融機(jī)構(gòu)的角度分析民營企業(yè)融資難問題，提出信貸政策要保持統(tǒng)一性，注重各個政策相互協(xié)調(diào)，以避免給市場傳達(dá)混亂的政策信息，提高對民營企業(yè)貸款風(fēng)險容忍度；[7]靳小翠站在民營企業(yè)債券融資的角度， 認(rèn)為政府設(shè)定的債券融資門檻高、 手續(xù)繁雜并且投資者對民企債券缺乏信心，建議政府牽頭成立擔(dān)保公司，為民營企業(yè)增信擔(dān)保；[8]鐘成林等從“群體性金融聲譽(yù)” 和“個體性金融聲譽(yù)” 角度提出了解決民營企業(yè)融資困境的思路；[9]朱泯靜提出豐富金融品種、健全金融體系、建立償債準(zhǔn)備金、完善信用機(jī)制等三個方面采取對策，以更好地緩解民營企業(yè)的融資困境。[10]

綜上所述， 我國學(xué)者已從金融體系、 金融政策、金融市場、金融聲譽(yù)、民營企業(yè)自身等多個層面提出了解決民營企業(yè)融資困境的對策， 為本文進(jìn)一步研究提供了寶貴的啟示。

二、循化縣民營企業(yè)特征及其融資現(xiàn)狀

中華人民共和國成立以來， 循化縣經(jīng)過幾代人的艱苦奮斗，民營企業(yè)不斷發(fā)展壯大，成為循化縣社會經(jīng)濟(jì)中重要的組成部分。 無論是20 世紀(jì)60 年代中期到70 年代末期的小工業(yè)、 小作坊經(jīng)營階段，還是20 世紀(jì)80 年代大辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)快速發(fā)展的階段，或是20 世紀(jì)90 年代至今，發(fā)展民族特色產(chǎn)業(yè)和品牌，通過“龍頭企業(yè)＋合作社＋基地＋農(nóng)戶” 模式帶領(lǐng)群眾脫貧致富的新階段，民營企業(yè)都扮演著非常重要的角色，成為循化縣整體脫貧、 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長不可或缺的中堅力量， 循化縣也成為青海省民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為活躍的地區(qū)之一。 截至2018 年12 月，循化縣民營企業(yè)105 家，其中規(guī)模以上11 家，工業(yè)個體戶351 家，民營經(jīng)濟(jì)占全縣經(jīng)濟(jì)總量的99.8%， 成為引領(lǐng)循化縣小康社會建設(shè)的主要抓手。 初步形成了突出地方文化特色、民族特色為主的食品加工、民族用品加工、農(nóng)畜產(chǎn)品加工、旅游紀(jì)念品加工、輕紡類加工的無污染、低耗能、環(huán)保節(jié)約型的民營產(chǎn)業(yè)發(fā)展雛形。

縱觀循化縣民營企業(yè)發(fā)展的歷史， 是在中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下， 以撒拉族為主的企業(yè)家群體通過艱苦奮斗，勇于創(chuàng)新，實現(xiàn)“站起來”“富起來”“強(qiáng)起來” 偉大飛躍的歷史，也是循化各族人民百感交集的脫愚史、脫貧史、奮斗史。 如今，循化縣整體脫貧駛?cè)虢ㄔO(shè)小康社會的快車道， 民營經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了新的發(fā)展階段，表現(xiàn)出不同的發(fā)展特征。

（一）區(qū)域文化特色鮮明

目前，循化縣申請注冊的各類商標(biāo)386 件：循化薄皮核桃、循化花椒、循化線辣椒等獲國家地理標(biāo)志證明商標(biāo)；有XWJT（興旺集團(tuán)）、雪舟、布哈拉、仙紅、撒拉黃河石藝、白駝、三江源、好地等8件全國馳名商標(biāo)；振榮、忠華、圣駝、雪域紅、穆巴熱克、駝鄉(xiāng)碼頭、哈三、呼綠斯、安晟、崗拉、臘姆、沙海泉等12 件獲青海省著名商標(biāo)； 循化薄皮核桃、浩得、娜迪婭、麥汁頓、雪馳、巴力嘎嘎等6 件獲青海省海東市知名商標(biāo)；循化花椒、達(dá)山、尕撒拉、孟達(dá)山、綠丫爾、圣樂、百勒凱蒂等13 件獲循化縣好商標(biāo)。①循化縣也成為青海省商標(biāo)注冊量、全國馳名商標(biāo)和地理標(biāo)志證明商標(biāo)擁有量最多的縣，豐富了“循化模式” 發(fā)展的精神譜系，如“愛國愛家、厚德誠信、崇尚生活、敢闖敢拼、自強(qiáng)不息”的循化精神，②“百折不撓、勇敢堅毅、不懼風(fēng)險，互相幫助，誠實經(jīng)商，講求信譽(yù)” 的商業(yè)精神，③“勇于創(chuàng)新、敢為人先、堅韌智慧、凝聚團(tuán)結(jié)；吃苦耐勞、善于學(xué)習(xí)、精益求精，不斷糾錯、改進(jìn)和提升質(zhì)量”的“拉面精神”。④這是在長期勇于進(jìn)取、創(chuàng)新發(fā)展中積累的一筆巨大的無形資產(chǎn)， 也是循化縣民營企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的亮點和希望所在， 反映出循化撒拉族自治縣整體脫貧實現(xiàn)小康社會的綜合競爭力， 代表著供給側(cè)結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)改革升級的方向。

（二）支撐地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用明顯

從工業(yè)企業(yè)的角度來看，改革開放以來，循化縣民營經(jīng)濟(jì)（工業(yè)）產(chǎn)值占工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值的比重呈現(xiàn)上升趨勢。 尤其是自2005 年以后，該比重達(dá)到99%以上，趨近于100%，說明民營企業(yè)支撐地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用明顯。（見圖1）

從圖2 第三產(chǎn)業(yè)占生產(chǎn)總值的結(jié)構(gòu)來看，循化縣存在與全國相同的共性問題，同時，也有其個性問題。 共性問題表現(xiàn)在， 第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，第一產(chǎn)業(yè)占比總體呈現(xiàn)下降趨勢，第三產(chǎn)業(yè)占比不斷提高，2018 年首次超過第二產(chǎn)業(yè)。 差異性表現(xiàn)在，循化縣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后于全國，我國第三產(chǎn)業(yè)增加值在2012 年首次超過第二產(chǎn)業(yè)，而循化縣在2018 年第三產(chǎn)業(yè)增加值超過第二產(chǎn)業(yè)。 此外， 循化縣第一產(chǎn)業(yè)占生產(chǎn)總值的比重明顯高于全國水平，我國2009 年以后，第一產(chǎn)業(yè)占全國總產(chǎn)值的比重低于10%，循化縣是15%左右。 因此，民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、鄉(xiāng)村振興、產(chǎn)業(yè)扶貧等方面有較大發(fā)展空間， 可利用自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢在小康社會建設(shè)中發(fā)揮更大的作用。

（三）普遍存在融資需求

循化縣民營企業(yè)由于自身規(guī)模小、 市場競爭壓力大、技術(shù)創(chuàng)新弱等原因，經(jīng)營存在一定困難，并且融資渠道狹窄，普遍存在融資難的問題。 問卷調(diào)查顯示， 近三年來循化縣融入資金的民營企業(yè)占67%， 其余33%的企業(yè)沒有融入資金，2018 年53%以上的企業(yè)有融入資金活動。 企業(yè)普遍反映需要或者非常需要融入資金， 用以滿足流動資金不足、購買機(jī)器設(shè)備、投資新項目、擴(kuò)大產(chǎn)能、構(gòu)建廠房、增產(chǎn)增效等需求。 其中，73%的企業(yè)需要融資解決流動資金不足問題，7%的企業(yè)需要進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、市場開拓、引進(jìn)技術(shù)或管理人才，20%的企業(yè)急需解決短期資金需求。

從循化縣民營企業(yè)融資模式來看， 其主要依靠內(nèi)源融資，具體方式包括銀行貸款、向其他機(jī)構(gòu)借款、向親朋好友借款、從其他企業(yè)融資、向股東和員工集資等， 且全部企業(yè)以通過銀行渠道獲取融資作為主要的融資來源。 民營企業(yè)對信托計劃、融資租賃、發(fā)行債券、發(fā)行股票、質(zhì)押股權(quán)、供應(yīng)鏈融資、 信用擔(dān)保、 債轉(zhuǎn)股等外源融資方式接觸甚少，再加上外源融資的國家支持機(jī)制不健全，外源融資的渠道基本被堵截。 因此， 當(dāng)遇到資金困難時，民營企業(yè)首先想到的是銀行貸款。 目前，循化縣民營企業(yè)融入資金的方式僅限于銀行貸款、各類政策性貸款、親友借款、向其他企業(yè)借款和民間借貸等方式，屬于間接融資范疇，但對新興產(chǎn)業(yè)、高風(fēng)險項目的融資一般難以達(dá)到需求。 即使銀行貸款， 也需要一定比例的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為抵押，品牌、市場、技術(shù)等無形資產(chǎn)在貸款中體現(xiàn)不出應(yīng)有的價值，使貸款額度一降再降，滿足不了民營企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需要。 此外， 從資產(chǎn)負(fù)債率的角度看，循化縣民營企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均只有31%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于70%的資產(chǎn)負(fù)債率警戒線。理論上，適宜的資產(chǎn)負(fù)債率水平是40%-60%，說明循化縣民營企業(yè)負(fù)債融資有較大的發(fā)展空間。

三、循化縣民營企業(yè)融資難融資貴的原因

（一）民營企業(yè)自身經(jīng)營管理水平低，發(fā)展質(zhì)量不高

一是經(jīng)營管理不規(guī)范。 循化縣民營企業(yè)所處行業(yè)絕大多數(shù)是產(chǎn)品附加值不高、 競爭激烈地傳統(tǒng)行業(yè)，這就在很大程度上決定了盈利空間。 民營企業(yè)大多沿襲傳統(tǒng)的家長式?jīng)Q策方式及管理模式，容易在經(jīng)濟(jì)下行壓力下對國家政策領(lǐng)悟不深，使市場競爭戰(zhàn)略決策的正確性和準(zhǔn)確性大打折扣，甚至造成重大失誤，影響企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。 調(diào)查中發(fā)現(xiàn)， 不少民營企業(yè)還未建立現(xiàn)代化的經(jīng)營理念。 有些民營企業(yè)自身財務(wù)的管理人才嚴(yán)重不足， 財務(wù)管理水平有限， 自身的賬務(wù)處理不夠及時、規(guī)范，與我國金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)授信過度依賴財務(wù)報表之間產(chǎn)生較大矛盾，影響了融資。 據(jù)調(diào)查，循化縣民營企業(yè)當(dāng)中均設(shè)有專門的會計崗位，但多數(shù)企業(yè)會計人員沒有會計職稱， 被調(diào)查企業(yè)每年都會編制財務(wù)報告， 但定期向外披露的企業(yè)僅占27%，除銀行外，從不向其他單位披露的企業(yè)占比20%， 向國家征信系統(tǒng)披露財務(wù)報告的企業(yè)占比53%。循化縣民營企業(yè)自身盈利能力不強(qiáng)，缺乏現(xiàn)代化管理理念且對外披露的財務(wù)信息的真實性與可靠性低是其融資難融資貴的重要原因。

二是缺乏合格的抵押擔(dān)保品。 循化縣民營企業(yè)普遍存在資本缺乏、融資規(guī)模小、期限短、成本高的特點。 商業(yè)銀行在審批貸款時的審批環(huán)節(jié)復(fù)雜，同樣一筆貸款如果金額較小，其單位貸款貸前審查和貸后調(diào)查成本較高， 加之民營企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況信息透明度低， 金融機(jī)構(gòu)多偏向于向有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做抵押的民營企業(yè)貸款， 這與中小民營企業(yè)受自身規(guī)模限制存在矛盾。 調(diào)查顯示，循化縣民營企業(yè)在向銀行貸款時普遍遇到合格的抵押品不足、缺少擔(dān)保人等問題，并且從銀行獲取貸款的民營企業(yè)的擔(dān)保方式主要是財產(chǎn)抵押， 使用質(zhì)押擔(dān)保、第三方擔(dān)保和信用擔(dān)保等方式的企業(yè)極少，不存在浮動抵押方式。值得注意的是，僅30%的民營企業(yè)抵押擔(dān)保貸款余額已經(jīng)接近上限， 大部分企業(yè)由于缺少質(zhì)量較高的合格抵押擔(dān)保品而在貸款過程中遇到阻礙。 實質(zhì)上，缺少合格的抵、質(zhì)押擔(dān)保品是制約循化縣民營企業(yè)融資難融資貴的主要原因。

三是研發(fā)投入低企業(yè)競爭力不強(qiáng)。 循化縣民營企業(yè)主要涉及食品加工業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，其中，食品加工在民營企業(yè)中占比達(dá)53%。 由于循化縣民營企業(yè)自身實力有限， 不具備自主創(chuàng)新所需要的資金、人才、技術(shù)、設(shè)備等基礎(chǔ)。 調(diào)查顯示，循化縣民營企業(yè)由于資金匱乏，無力進(jìn)行研發(fā)投入，影響了企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)和創(chuàng)新發(fā)展， 削弱了企業(yè)的核心競爭力，制約了民營企業(yè)做大、做強(qiáng)。

（二）金融市場與機(jī)構(gòu)放貸審慎

一是缺乏與民營企業(yè)的長期合作。 一般來說，我國金融機(jī)構(gòu)與中小民營企業(yè)的關(guān)系普遍存在脆弱性，缺乏長期合作關(guān)系。 受信息不對稱、貸款審批權(quán)限等因素的影響， 金融機(jī)構(gòu)過度站在風(fēng)險與收益的角度看待民營企業(yè)融資， 而非深入了解企業(yè)的經(jīng)營特征和生產(chǎn)周期性， 進(jìn)而不能把握貸款的精準(zhǔn)投放。 調(diào)查反映，循化縣民營企業(yè)與銀行建立長期合作關(guān)系的較少， 接受調(diào)查企業(yè)中僅占總數(shù)的27%。此外，部分民營企業(yè)在銀行融資過程中遇到了存貸掛鉤、以貸轉(zhuǎn)存、長時間壓貸、直接抽貸和斷貸等情況。 金融機(jī)構(gòu)與民營企業(yè)關(guān)系的脆弱性，導(dǎo)致二者之間用相互質(zhì)疑的眼光看待彼此，進(jìn)而影響民營企業(yè)融資。

二是存貸差影響金融資源配置效率。 從圖3中可以看出，2002 年至 2018 年的 17 年中， 因受益于國家和地方政府的各項政策， 循化縣金融機(jī)構(gòu)各項存款余額均呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢， 年均增速達(dá)到24%， 這也充分說明循化縣小康社會建設(shè)日益發(fā)展和財富不斷積累， 提高了全社會資金的豐裕程度，推動儲蓄存款快速增長。 數(shù)據(jù)顯示17年的時間中， 發(fā)生貸差的年份是2002 年、2004年、2005 年、2006 年，其余年份均為存差，存貸款之間的差額快速增加已成為循化縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可忽視的影響因素。

較大的存貸差說明金融機(jī)構(gòu)貸款增長與經(jīng)濟(jì)增長不協(xié)調(diào)，不利于經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展，表明存款資金資源中有一部分沒有實現(xiàn)優(yōu)化配置， 造成了地區(qū)資金浪費或流失。 從圖3 中可以看出，循化縣存貸比起伏變化較大，2002-2009 年存貸比變化較大， 表現(xiàn)很不穩(wěn)定，2009 年開始存貸比表現(xiàn)平緩，最低為25%，最高為39%。 從銀行盈利的角度講，存貸比越高越好，這樣有利于銀行降低資金成本，提高盈利能力。 從銀行抵抗風(fēng)險的角度講，存貸比例不宜過高， 存貸比過高導(dǎo)致銀行發(fā)生支付危機(jī)，易產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，對地區(qū)或國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的危害。 縣域金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點因沒有貸款權(quán)利，使金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點成為存款點，導(dǎo)致循化縣域資金大量外流，加劇了循化縣資金匱乏程度，大部分民營區(qū)企業(yè)、 個體工商戶和廣大農(nóng)戶難以得到信貸支持， 使得有限的縣域金融資源無法高效利用。

三是銀行抵御金融風(fēng)險的壓力增大， 放貸更加審慎。 受宏觀經(jīng)濟(jì)下行和民營企業(yè)經(jīng)營狀況隨市場變化持續(xù)下行壓力的影響， 銀行提高了貸款門檻。 盡管短期流動資金貸款期限1 年，受銀行貸款審核等方面的限制，實際使用時間不足1 年。 當(dāng)貸款到期需還款時， 企業(yè)通過各種辦法高息拆借過橋資金還款。 調(diào)查顯示，循化縣民營企業(yè)為了解決流動資金不足的問題，探索設(shè)立信貸過橋基金，但由于文化、習(xí)俗等因素影響，信貸過橋基金實施的效果不突出， 企業(yè)融資難的困境并沒有徹底解決。 同時，商業(yè)銀行作為企業(yè)需要利潤最大化，防范各種金融風(fēng)險的金融機(jī)構(gòu)， 在政策執(zhí)行上存在防控金融風(fēng)險與金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)之間聯(lián)系不緊密的問題，放貸更加審慎，慎貸、惜貸、縮貸等現(xiàn)象依然存在， 導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展受到資金短缺的影響，給生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大的壓力，部分企業(yè)甚至有面臨停產(chǎn)的情況。

（三）地方政府融資服務(wù)體系建設(shè)不完善

一是信用擔(dān)保體系不完善、不合理。 循化縣中小民營企業(yè)融資特點是“短、頻、急”，金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)流程、管理體系、授權(quán)環(huán)節(jié)等相對復(fù)雜，難以滿足民營企業(yè)的融資訴求。 2008 年，循化縣仙紅辣椒開發(fā)有限公司、循化縣投融資公司、循化縣恒祥畜產(chǎn)品開發(fā)有限公司共同出資成立了“循化黃河信用擔(dān)保公司”，為民營企業(yè)融資提供擔(dān)保配套服務(wù)，截至2019 年底，循化縣只有這1 家縣域信用擔(dān)保公司，擔(dān)保行業(yè)發(fā)展非常緩慢。 在風(fēng)險約束條件下，由于信息共享機(jī)制不健全，金融機(jī)構(gòu)貸款審查環(huán)節(jié)中在貸前調(diào)查、貸時審查、貸后檢查等環(huán)節(jié)容易出現(xiàn)道德風(fēng)險和逆向選擇， 加大了金融部門獲取信息的成本， 導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿意對難以提供有效擔(dān)?；虻盅旱钠髽I(yè)進(jìn)行信貸支持。

二是民營企業(yè)對政府扶持政策的獲得感不強(qiáng)。 近年來，各級政府為民營企業(yè)的發(fā)展出臺了一系列的支持政策， 幫助民營企業(yè)解決發(fā)展中存在的實際困難和問題。 這些政策措施對發(fā)展成熟、有一定基礎(chǔ)的企業(yè)扶持較多， 對真正需要扶持和有潛力的初創(chuàng)、小微企業(yè)扶持得相對較少，令很多中小企業(yè)感受到扶持政策錦上添花的多、 雪中送炭的少。 據(jù)調(diào)查，循化縣民營企業(yè)人力資源緊張，缺乏專門人員和精力去分析理解各類各級扶持政策，導(dǎo)致企業(yè)對政策的獲得感不強(qiáng)。

四、紓解循化縣民營企業(yè)融資困境的政策理路

（一）強(qiáng)化民企內(nèi)在素質(zhì)，提升綜合實力

一是充分發(fā)揮企業(yè)家在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用。 循化縣民營企業(yè)經(jīng)過幾代人艱苦創(chuàng)業(yè)，在殘酷的市場競爭中涌現(xiàn)出一些優(yōu)秀企業(yè)家， 他們在市場磨煉中敢為人先、敢闖敢拼、自強(qiáng)不息，洞察市場和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向， 具有豐富的市場洞察力和營銷經(jīng)驗，在組織帶領(lǐng)群眾奮發(fā)努力、開拓市場、艱苦創(chuàng)業(yè)、不斷創(chuàng)新、提升企業(yè)核心競爭力等方面表現(xiàn)出來的優(yōu)秀品質(zhì)， 使之成為企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)者和創(chuàng)造者，這是創(chuàng)新發(fā)展的有生力量，是循化縣小康社會建設(shè)的寶貴財富，值得全社會珍惜、尊重和學(xué)習(xí)。

二是注重價值創(chuàng)造，不斷提升產(chǎn)品附加值。 從圖4 循化民營企業(yè)價值鏈“微笑曲線” 來看，循化縣民營企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品目前主要在獲利低位區(qū)域，粗加工、低端制造多，精細(xì)化加工水平不高。 因此，產(chǎn)品附加值低，產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度不高。 雖然在做強(qiáng)做優(yōu)過程中，品牌建設(shè)有了長足的進(jìn)步，但是在獲利高位的技術(shù)、專利、品牌挖掘利用、服務(wù)等方面還有較大的發(fā)展空間。 因此，不斷延長產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，充分發(fā)揮品牌多的優(yōu)勢，深度挖掘品牌的內(nèi)在價值，提升產(chǎn)品附加值，使生產(chǎn)的產(chǎn)品從獲利低的制造區(qū)域逐漸發(fā)展到獲利高的區(qū)域，完成價值創(chuàng)造——價值生產(chǎn)——價值實現(xiàn)的轉(zhuǎn)變，是提升企業(yè)核心競爭力的主要路徑， 也是提高循化民營企業(yè)獲利能力的內(nèi)在動力。

三是精準(zhǔn)配置資源，優(yōu)化、重組、加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。 循化縣民營企業(yè)同質(zhì)化競爭壓力大，生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)多、資源配置效率不高。 基于此，我們認(rèn)為，從循化社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際出發(fā)，圍繞民族用品、特色農(nóng)牧業(yè)、清真食品、文化旅游產(chǎn)品以及礦產(chǎn)資源綜合利用等方面進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過收購、兼并、重組等資本運營方式，組建集團(tuán)化公司，充分利用每個企業(yè)擁有的一切社會資源，通過精準(zhǔn)配置， 使循化民營企業(yè)的發(fā)展具有無限的張力， 為循化縣小康社會建設(shè)注入強(qiáng)大的發(fā)展動力。

（二）創(chuàng)新金融服務(wù)體系，拓展民企融資渠道

一是構(gòu)建循化村鎮(zhèn)銀行，加大金融支持力度。2017 年發(fā)布的國務(wù)院《“十三五” 促進(jìn)民族地區(qū)和人口較少民族發(fā)展規(guī)劃》 明確指出，“推動符合條件的民間資本在民族地區(qū)依法發(fā)起設(shè)立民營銀行和消費金融公司，參與、發(fā)起、設(shè)立村鎮(zhèn)銀行”。⑥為了彌補(bǔ)民營企業(yè)短期資金不足， 循化縣民營企業(yè)家自發(fā)組織起來進(jìn)行過橋基金試點， 從中不難看出民間資本對于過橋貸款的興趣比較濃厚， 企業(yè)有強(qiáng)烈的融資訴求。 基于此，我們認(rèn)為循化撒拉族自治縣具備設(shè)立新型村鎮(zhèn)銀行的條件， 可以按照股份制投資管理的方式，吸收金融資本、民間資資本等以“農(nóng)商微貸模式” 構(gòu)建“循化村鎮(zhèn)銀行”，資本額的多少采取股份制形式， 雙方按協(xié)議分配利潤。 村鎮(zhèn)銀行的市場定位以民營企業(yè)、 個體工商戶、城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者等為主體，通過差異化、特色化、集約化發(fā)展的路徑， 為循化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展送去金融的源頭活水， 為人口較少民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

二是品牌融資。 品牌是企業(yè)的靈魂，品牌在企業(yè)無形資產(chǎn)中扮演著重要的角色， 是無形資本融資的重要組成部分。 我國《公司法》規(guī)定，無形資產(chǎn)可以占公司股本的20%。 將品牌等無形資產(chǎn)折股資本化是企業(yè)無形資產(chǎn)資本化運作的一條基本途徑，借助外界某些成熟的、可以利用的資源，將品牌或資源的性格和特點進(jìn)行有效的捆綁和嫁接，利用最少的資金達(dá)到塑造自己形象的目的， 進(jìn)而轉(zhuǎn)化為市場上的競爭力。⑦目前，循化縣有8 件全國馳名商標(biāo)、12 件青海省著名商標(biāo)、6 件青海省海東市知名商標(biāo)、13 件循化縣好商標(biāo)，充分利用“品牌” 這一資本，折價入股，或是進(jìn)行抵押貸款、品牌授權(quán)、品牌兼并等有效途徑，為企業(yè)籌集資金，滿足企業(yè)發(fā)展需要， 有利于提高循化民營企業(yè)品牌的知名度，有利于規(guī)?；?jīng)營和低成本擴(kuò)張，進(jìn)而提升企業(yè)競爭力。

（三）優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，構(gòu)建親清政商關(guān)系

一是優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，構(gòu)建親清政商關(guān)系。循化縣各級政府應(yīng)高度重視和改善金融生態(tài)環(huán)境，加大政策宣傳力度，不斷增強(qiáng)社會誠信意識、還貸意識。 同時， 適當(dāng)放寬對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)限制，調(diào)整、擴(kuò)大縣域金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)其進(jìn)行金融創(chuàng)新， 滿足民營企業(yè)走向市場的需求和企業(yè)金融創(chuàng)新的需求。 適當(dāng)減低收費標(biāo)準(zhǔn)，減輕銀企負(fù)擔(dān)。 嚴(yán)厲打擊逃廢債。 加大打擊、制裁拖欠和逃廢金融債務(wù)的行為，營造良好的金融環(huán)境。

二是建立信息共享平臺。 民營企業(yè)融資是一項長期工程， 各個部門與民營企業(yè)之間的信息不對稱是阻礙民營企業(yè)融資難融資貴的重要原因，要想長期解決信息不對稱問題，需要政府牽頭，聯(lián)合民營企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、工商部門、稅務(wù)部門等，充分利用信息技術(shù)和金融科技， 聯(lián)合建立信息共享平臺，長期跟蹤企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，從而達(dá)到多方共贏的局面。 對于金融機(jī)構(gòu)而言，信息共享平臺的建立，有利于其降低企業(yè)信息獲取成本，從而更準(zhǔn)確地分析企業(yè)的財務(wù)狀況、融資需求和風(fēng)險特征，變被動為主動地為民營企業(yè)提供融資。 對于民營企業(yè)而言， 信息不對稱問題的解決有利于其降低融資成本，并且能夠更及時、快速地獲取融資。 對于工商部門、 稅務(wù)部門而言， 信息共享平臺的建立，有利于其長期跟蹤民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，提高工作效果和效率。

三是探索新型政銀保新機(jī)制。 尋求企業(yè)、銀行、保險和融資擔(dān)保平臺之間多方合作鏈條，探索新型合作機(jī)制。 例如， 銀行與融資企業(yè)建立助農(nóng)貸、 農(nóng)權(quán)抵押貸和證銀保結(jié)合貸等新型貸款合作模式；保險公司為企業(yè)提供新農(nóng)保等業(yè)務(wù)，在深化合作中可以結(jié)合企業(yè)發(fā)展特征，創(chuàng)新保險品種，支撐企業(yè)融資，同時，保險公司又可以與融資擔(dān)保平臺簽訂結(jié)構(gòu)性保險協(xié)議等相關(guān)合作文件， 以保障自身收益性，通過銀行、保險等主要金融機(jī)構(gòu)與融資擔(dān)保平臺的各項貸款保護(hù)協(xié)議， 形成多方合作共同體，以期降低整體融資風(fēng)險。

注釋：

①馬成俊，馬偉.民族小島：新世紀(jì)撒拉族精神研究（2001-2009）[M].民族出版社.2010.

②馬維勝， 馬玉英. 試論撒拉族商業(yè)文化 [J] 西北民族研究.1993，（2）.

③黃軍成，高劍芬.“一帶一路” 視角下金融助推民族地區(qū)特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究——以青海省循化撒拉族自治縣拉面經(jīng)濟(jì)為例[J]當(dāng)代經(jīng)濟(jì).2017，（10）.

④⑥國務(wù)院.關(guān)于印發(fā)“十三五” 促進(jìn)民族地區(qū)和人口較少民族發(fā)展規(guī)劃的通知（國發(fā)〔2016〕79號）.http：//www.gov.cn/zhengce/content/2017-01/24/.下載時間：2019 年 12 月 2 日.

⑤資料來源：根據(jù)循化縣歷年統(tǒng)計年鑒和相關(guān)部門的調(diào)查資料整理計算得出。

⑦張建.淺談無形資本融資——品牌融資和人力資本融資{J}知識經(jīng)濟(jì).2008，（2）.