中國礦業(yè)金融發(fā)展現(xiàn)狀及其政策建議

陰秀琦，董延濤，杜曉敏，馬 騁，李昭賓

(1.中國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心，北京 100037；2.中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心，北京 100037；3.中國礦業(yè)大學(xué)(北京)，北京 100083)

礦業(yè)是國家發(fā)展的基礎(chǔ)，礦產(chǎn)資源安全是國家安全的重要組成部分。長(zhǎng)期以來，以美國為首的發(fā)達(dá)國家善用金融手段控制全球礦產(chǎn)品的產(chǎn)地、生產(chǎn)、定價(jià)以及供應(yīng)。2020年中美兩國博弈加劇，新冠肺炎疫情導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)大變局，金融“黑天鵝”事件觸發(fā)大宗礦產(chǎn)品價(jià)格巨幅震蕩，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿狡茐?，?duì)全球經(jīng)濟(jì)治理體系帶來巨大挑戰(zhàn)，礦業(yè)與金融的關(guān)系越發(fā)密切。加強(qiáng)金融支持力度是應(yīng)對(duì)危機(jī)、保障戰(zhàn)略性礦產(chǎn)安全的重要手段。2020年我國將是唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，在全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)的良好局面下，正是補(bǔ)齊礦業(yè)金融短板，縮小與發(fā)達(dá)國家差距，增強(qiáng)金融手段參與全球礦業(yè)治理，促進(jìn)我國礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要時(shí)期。

1 2020年全球礦業(yè)金融面臨的主要形勢(shì)

1.1 全球礦業(yè)經(jīng)濟(jì)格局面臨動(dòng)蕩調(diào)整

受新冠肺炎疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)面臨深度衰退，能源資源需求大幅萎縮，2020年3月中旬以石油暴跌引發(fā)除黃金以外的礦產(chǎn)品價(jià)格暴跌，石油期貨價(jià)格甚至出現(xiàn)了負(fù)值，為-37.36美元/桶，白銀跌至11.96美元/盎司，全球資本市場(chǎng)股市大跌，部分礦山企業(yè)跌破一半的股價(jià)，礦業(yè)受到重創(chuàng)。2020年3月22日美聯(lián)儲(chǔ)提出無限量量化寬松貨幣政策和2萬億美元的刺激計(jì)劃，受此影響，礦產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)回升，全年呈現(xiàn)出“V”字走勢(shì)，除了鉛以外，其他金屬品種價(jià)格相較于三月份價(jià)格均有所上漲，貴金屬價(jià)格持續(xù)走高，黃金價(jià)格一度達(dá)到2 076美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。隨著防疫成功，我國在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中一枝獨(dú)秀，2020年第三季度，全球貿(mào)易雖然略有反彈，但總體上仍為負(fù)增長(zhǎng)，我國是唯一企穩(wěn)并實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。我國能源資源消費(fèi)顯著回升，原煤、天然氣、粗鋼、精煉銅產(chǎn)量和進(jìn)口量均同比大幅上漲，帶動(dòng)了全球礦業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇，尤其是鐵礦石因我國的需求上升漲幅巨大。

1.2 全球礦業(yè)融資并購受阻，貴金屬并購居多

新冠肺炎疫情自2020年3月在全球蔓延以來，礦業(yè)項(xiàng)目融資、并購和鉆探活動(dòng)急劇下降，于5月出現(xiàn)拐點(diǎn)后震蕩反彈，8月達(dá)到2020年以來的最高值。全球避險(xiǎn)情緒升溫，黃金等貴金屬項(xiàng)目融資、并購和鉆探占比繼續(xù)大幅提升，戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)比重總體持續(xù)下降。大宗礦產(chǎn)項(xiàng)目融資和鉆探項(xiàng)目占比呈下滑態(tài)勢(shì)，項(xiàng)目并購占比小幅攀升。2020年上半年全球礦業(yè)并購項(xiàng)目共完成523筆，與2019年同期相比下降20.51%；但貴金屬領(lǐng)域高達(dá)358筆，占全部礦業(yè)并購項(xiàng)目總數(shù)的68.45%，同比上升4.47%(圖1)。賤金屬領(lǐng)域僅有76筆，同比下滑49.33%，黃金項(xiàng)目的融資額為29億美元[1]。國際大型礦業(yè)公司高度金融化，擁有全球優(yōu)質(zhì)資源，近年來頻繁實(shí)施跨國兼并重組，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步加強(qiáng)，布局抗周期、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的銅、金品種。紫金礦業(yè)、山東黃金、玉龍礦業(yè)、華鈺礦業(yè)等礦業(yè)公司積極參與全球金、銅等礦產(chǎn)的并購。

圖1 2019—2020年9月大宗礦產(chǎn)融資月度變化情況Fig.1 The monthly changes of bulk mineral financing from 2019 to September 2020(資料來源：標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智；國際礦業(yè)研究中心市場(chǎng)組整理)

1.3 中美礦業(yè)金融領(lǐng)域博弈加劇

2020年9月30日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了《解決依賴外國對(duì)手關(guān)鍵礦物對(duì)國內(nèi)供應(yīng)鏈構(gòu)成威脅的總統(tǒng)行政命令》，宣布進(jìn)入國家緊急狀態(tài)，再次將矛頭直指我國。這是繼2017年第13806號(hào)《評(píng)估和加強(qiáng)美國制造業(yè)和國防工業(yè)基礎(chǔ)與供應(yīng)鏈彈性》和第13817號(hào)《確保關(guān)鍵礦產(chǎn)實(shí)現(xiàn)安全可靠供應(yīng)之國家戰(zhàn)略》兩項(xiàng)行政令之后，特朗普簽署的第三個(gè)有關(guān)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)安全的總統(tǒng)令，凸顯了美國在國防軍工和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)原材料方面對(duì)我國高度依賴的焦慮，是美國準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)我國“反制”，力圖與我國脫鉤，攻防兩手進(jìn)一步遏制我國崛起的再度升級(jí)。美國引領(lǐng)關(guān)鍵礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈本土化，同時(shí)推動(dòng)與盟國的國際合作，實(shí)現(xiàn)資源多元化供應(yīng)，保障本國能源資源安全[2]。同時(shí)美國利用金融優(yōu)勢(shì)和軍事優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)損失，利用同盟的優(yōu)勢(shì)提高對(duì)外高度依賴的礦產(chǎn)品價(jià)格，需警惕對(duì)我國海外投資礦業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行干預(yù)，美國礦業(yè)政策與金融政策的良好互動(dòng)，為后疫情時(shí)代提前布局。根據(jù)國際貨幣基金組織發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國將成為2020年唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，2020—2021年間，我國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將超過50%。礦業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)材料，我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型會(huì)拉動(dòng)礦產(chǎn)品的持續(xù)需求，在外部環(huán)境發(fā)生巨變的背景下，迫切需要金融的支持，保障礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)安全。

2 中西方礦業(yè)金融發(fā)展對(duì)比分析

2.1 西方大型礦山企業(yè)高度金融化

以華爾街為首的國際金融巨頭通過股權(quán)等形式深度介入礦業(yè)巨頭公司、市場(chǎng)交易機(jī)構(gòu)，主要股東相互持股，形成緊密的礦業(yè)金融利益共同體，用較為隱蔽的方式對(duì)全球礦業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行深度干預(yù)。全球前十大礦業(yè)公司金融機(jī)構(gòu)持股比例平均達(dá)36%。金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國雅寶公司、美鋁公司、紐蒙特黃金集團(tuán)的持股比例分別高達(dá)93%、88%和85%。 全球最大的投資管理集團(tuán)——貝萊德集團(tuán)(BlackRock，Inc.)和美國最大的基金管理公司——領(lǐng)航投資(The Vanguard Group)幾乎在西方大型礦業(yè)集團(tuán)公司中都持有一定比例的股份，其中，在紐蒙特黃金集團(tuán)是第一大股東和第二大股東，持股比例分別達(dá)到13.4%和11%。高盛國際和J.P.摩根是全球頗具影響力的倫敦金屬交易所的第一大股東和第二大股東，持股分別達(dá)9.5%和7.0%。 日本的三菱集團(tuán)(Mitsubishi Group)、三井集團(tuán)、住友集團(tuán)等從事礦業(yè)的主要財(cái)團(tuán)，其股東結(jié)構(gòu)比較相似，主要股東是國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、國外投行和其他投資機(jī)構(gòu)[3-4]。 而我國等發(fā)展中國家礦業(yè)公司中金融機(jī)構(gòu)的持股比例普遍低于20%。

2.2 西方金融機(jī)構(gòu)掌控礦產(chǎn)品定價(jià)權(quán)與話語權(quán)

倫敦金屬交易所(LME)作為全球最大的有色金屬礦產(chǎn)交易中心，對(duì)全球范圍內(nèi)有色金屬的生產(chǎn)和銷售影響巨大。以銅礦為例，全世界約70%的銅礦產(chǎn)量是以LME的正式掛牌價(jià)作為基準(zhǔn)價(jià)格進(jìn)行國際貿(mào)易；時(shí)至今日，LME依然在全球礦產(chǎn)品特別是有色金屬礦產(chǎn)品的定價(jià)方面發(fā)揮主導(dǎo)作用。紐約商品交易所(COMEX)也從事礦產(chǎn)品交易，對(duì)一些重要礦產(chǎn)品價(jià)格的影響也較大。我國金屬交易則是1995年才開始在上海試點(diǎn)，后歸入上海期貨交易所，時(shí)間短，交易品種有限，且對(duì)礦產(chǎn)品定價(jià)的影響力較小[5-6]。以鐵礦石為例，我國鐵礦石對(duì)外依存度達(dá)70%，是最大的買方市場(chǎng)，但缺乏議價(jià)、定價(jià)能力，2019年我國累計(jì)進(jìn)口鐵礦石10.7億t，進(jìn)口金額1 014.6億美元(約合人民幣7 191億元)，對(duì)外依存度高達(dá)85%。我國投資基金等金融機(jī)構(gòu)對(duì)礦業(yè)板塊參與度較低，主要以散戶為主，對(duì)資源配置的影響力較弱。礦產(chǎn)品期貨市場(chǎng)方面，我國還處于初級(jí)階段，交易品種少，規(guī)模小，且95%以上為散戶，機(jī)構(gòu)投資不足5%，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響力小，定價(jià)和議價(jià)能力有待提高。

2.3 我國金融深化改革為礦業(yè)金融發(fā)展提供良好契機(jī)

2020年4月1日，中美貿(mào)易談判第一階段協(xié)議關(guān)于金融開放的條款正式實(shí)施：在信用評(píng)級(jí)服務(wù)方面，我國承諾繼續(xù)允許美國服務(wù)提供者對(duì)向國內(nèi)外投資者出售的所有種類的債券進(jìn)行評(píng)級(jí)；在保險(xiǎn)服務(wù)方面，取消壽險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)領(lǐng)域的外資股比限制，并且允許美國獨(dú)資保險(xiǎn)公司進(jìn)入上述領(lǐng)域；在證券、基金管理和期貨服務(wù)方面，我國取消外資股比限制，并且允許美國獨(dú)資的服務(wù)提供者進(jìn)入證券、基金管理和期貨領(lǐng)域[7]。金融擴(kuò)大開放政策實(shí)施后，國際著名金融巨頭加快進(jìn)入中國市場(chǎng)的步伐。總體來看，金融進(jìn)一步開放，一方面，有利于拓寬礦山企業(yè)融資渠道、降低融資成本、提高企業(yè)流動(dòng)性、豐富避險(xiǎn)工具、增強(qiáng)治理能力和經(jīng)營水平；另一方面，更加迫切地需要對(duì)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)的金融支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，提高本土化金融機(jī)構(gòu)的支持水平[8]。

3 我國礦業(yè)金融發(fā)展存在的問題

3.1 礦業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)展滯后，礦業(yè)直接融資不充分

中美兩國股市相比，從時(shí)間上看，有近200年的時(shí)間差距，美國第一支股票發(fā)行于1791年，我國第一支股票發(fā)行于1984年，而且金融理論多來自于西方。從規(guī)模上來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2020年11月3日，我國A股總市值為72萬億元人民幣，美國股市總市值約48萬億美元，美國股市規(guī)模大約是我國的4.5倍。從融資方式上，礦業(yè)投資回報(bào)周期長(zhǎng)，更適合采取股權(quán)等方式直接融資，美國等發(fā)達(dá)國家70%以上的企業(yè)通過資本市場(chǎng)直接融資，而我國70%以上通過銀行貸款進(jìn)行間接融資。我國股票市場(chǎng)規(guī)模僅為美國的五分之一，債券市場(chǎng)規(guī)模為美國的二分之一，礦山企業(yè)直接融資一定程度上受我國資本規(guī)模所限。 礦業(yè)尤其是戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性和市場(chǎng)前景沒有像科技、消費(fèi)領(lǐng)域一樣被資本市場(chǎng)深度挖掘出來，資本關(guān)注度低。

3.2 中小型礦山企業(yè)通過銀行體系間接融資難度大、成本高

我國擁有世界最大的銀行體系，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模是美國的2倍，但以服務(wù)大中型國有企業(yè)為主。中小型礦山企業(yè)在抵押、擔(dān)保、信用評(píng)價(jià)等方面處于弱勢(shì)，獲取銀行授信和貸款難度大，融資成本高，我國2020年貸款基準(zhǔn)利率為4.9%，企業(yè)的融資成本多在10%左右。2020年3月美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)到0%～0.25%的超低水平[9]，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。

3.3 礦業(yè)上市公司分析

3.3.1 總體情況

截至2020年10月，我國A股市場(chǎng)共有礦業(yè)上市公司219家(除油汽公司)，從行業(yè)看，有色金屬類占54%(圖2)；從企業(yè)性質(zhì)看，國有企業(yè)占46.1%。A股市場(chǎng)整體弱于歐美、印度等資本市場(chǎng)，礦業(yè)板塊在A股中處于弱勢(shì)。

3.3.2 礦業(yè)板塊市值分析

通過對(duì)2010年1月—2020年10月礦業(yè)上市公司十年的股價(jià)統(tǒng)計(jì)來看，在國家大力實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，大力推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)的背景下，作為重要原材料的鋰、鈷等稀有金屬相關(guān)產(chǎn)業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇，稀有金屬板塊在近十年來走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，明顯好于其他各個(gè)板塊，但依舊處于十年來的低位。2010年以來，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，主要國家采取寬松貨幣政策，整體上呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。2015年，受美國退出量化寬松政策等影響，股市呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，尤其自2018年貿(mào)易摩擦發(fā)生以來，礦業(yè)板塊整體下行壓力較大，煤炭、有色、鋼鐵板塊持續(xù)弱勢(shì)。跌破發(fā)行價(jià)的上市公司共有35家，占A股礦業(yè)上市公司總數(shù)的16%。截至2020年10月16日，礦業(yè)板塊(除石油外)總市值3.60萬億，占全A股總市值的4.40%。從高到低依次為有色金屬1.59萬億元、煤炭板塊0.85萬億元、鋼鐵板塊0.62萬億元、稀有金屬板塊0.44萬億元、其他采掘板塊0.07萬億元。總體來看，對(duì)高端制造業(yè)發(fā)展有重要支撐作用的稀有金屬板塊市值總體較低，僅占全A總市值的0.53%(表1)。

圖2 A股礦業(yè)上市公司各板塊數(shù)量Fig.2 Numbers of A-share mining listed companiesin each sector(資料來源：Wind資訊；國際礦業(yè)中心礦業(yè)金融組整理)

表1 我國A股礦業(yè)上市公司各板塊市值統(tǒng)計(jì)表Table 1 Market value statistics of China’s A-sharemining listed companies

3.3.3 礦業(yè)板塊負(fù)債率分析

2015年以來中央提出去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)，其中，去杠桿和去產(chǎn)能對(duì)傳統(tǒng)礦山企業(yè)影響較大。 近年來，礦山企業(yè)，尤其是民營礦山企業(yè)，負(fù)債率明顯下降，金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營企業(yè)斷貸、停貸、減貸，企業(yè)現(xiàn)金流壓力增大。 加上嚴(yán)格環(huán)境保護(hù)的政策疊加，加速了資本的遠(yuǎn)離，整個(gè)行業(yè)缺乏發(fā)展活力。我國國有企業(yè)生產(chǎn)率僅為私有企業(yè)的15%左右，但占據(jù)了50%左右金融資源；另外國有企業(yè)發(fā)展的附加值偏低，其附加值和信貸不成比例。債券方面國有企業(yè)獲得比私有企業(yè)更低的融資利率，平均要低100個(gè)基點(diǎn)，造成市場(chǎng)不公平[10](圖3)。

圖3 2010—2020年民營礦山企業(yè)負(fù)債率走勢(shì)圖Fig.3 Trend of debt ratio of private mining enterprisesfrom 2010 to 2020(資料來源：Wind資訊；國際礦業(yè)中心礦業(yè)金融組整理)

3.3.4 礦業(yè)板塊利潤分析

礦業(yè)板塊在某種程度上代表制造業(yè)的活力，長(zhǎng)期熊市導(dǎo)致礦業(yè)的投資不足，受環(huán)保等政策因素影響，礦業(yè)行業(yè)在2015年左右成本加大，利潤減少，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，落后產(chǎn)能逐步出清，市場(chǎng)環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，礦業(yè)利潤逐步呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但從相關(guān)企業(yè)調(diào)研情況看，礦業(yè)整體持續(xù)復(fù)蘇動(dòng)力還有待進(jìn)一步觀察。煤炭在我國的能源消費(fèi)中占比為65%～70%，依舊占據(jù)能源消費(fèi)第一地位，從統(tǒng)計(jì)各板塊的利潤可以看出，煤炭企業(yè)的利潤位于其他板塊之上。未來會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期的通脹，有三大驅(qū)動(dòng)力量：一是去全球化帶來的通脹；二是美元貶值的大周期；三是最后一個(gè)產(chǎn)能周期逆轉(zhuǎn)，大宗商品十幾年的熊市致使投資長(zhǎng)期不足，后續(xù)產(chǎn)能不足，在未來新一輪需求釋放的時(shí)候，會(huì)面臨產(chǎn)能不足和價(jià)格上漲。未來對(duì)礦業(yè)上市公司的利潤看好。隨著我國新冠肺炎疫情得到有效控制，生產(chǎn)需求逐步恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)改善，2020年前9個(gè)月我國采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2 674.3億元，同比下降37.2%，但降幅比2020年1—8月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。

3.3.5 礦業(yè)板塊市盈率分析

市盈率(市盈率由股價(jià)除以年度每股盈余(EPS))是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一。股票市盈率越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大。從各個(gè)板塊的市盈率可以看出，市盈率處于較低水平，其中有色金屬處于歷史最低水平，但礦業(yè)板塊受資本的關(guān)注度較低，主要是近年來日趨嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)政策，以及礦產(chǎn)資源國家權(quán)益金制度等原因?qū)е碌摹Ｊ袌?chǎng)的信心不足，資本對(duì)礦業(yè)的關(guān)注度不夠。

金融被視作現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融業(yè)是服務(wù)型產(chǎn)業(yè)，但它與實(shí)體產(chǎn)業(yè)聯(lián)系最為密切，金融與實(shí)業(yè)同生同榮、興衰與共，金融的要義就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)[11]。礦業(yè)原材料是實(shí)體經(jīng)濟(jì)之基，屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，礦業(yè)離不開金融，金融也把礦業(yè)作為重要的服務(wù)對(duì)象，在礦業(yè)市場(chǎng)特別是要素市場(chǎng)中，金融資本是引領(lǐng)、促進(jìn)、帶動(dòng)礦業(yè)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵性因素，礦業(yè)上市公司的高質(zhì)量發(fā)展對(duì)于國家能源資源領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展非常重要。

4 加快礦業(yè)金融發(fā)展的思路和建議

4.1 做好礦業(yè)金融頂層設(shè)計(jì)

建議開展礦業(yè)金融頂層設(shè)計(jì)，出臺(tái)推動(dòng)礦業(yè)金融發(fā)展的意見和具體措施；通過鼓勵(lì)和引導(dǎo)礦山企業(yè)上市、搭建投融資平臺(tái)、豐富投融資產(chǎn)品、創(chuàng)新投融資模式、完善低息免息補(bǔ)貼政策、健全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系等方式，破解礦業(yè)金融發(fā)展面臨的突出問題。從大趨勢(shì)來看，全球礦產(chǎn)資源需求總體處于低迷狀態(tài)，正是調(diào)整結(jié)構(gòu)、兼并重組的好時(shí)機(jī)[12]。探索混合所有制，支持國內(nèi)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源企業(yè)兼并重組，發(fā)揮國有大型礦山企業(yè)資本優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)民營企業(yè)和中小型礦山企業(yè)發(fā)展。

4.2 積極有序引導(dǎo)外商投資，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

通過完善鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄等措施，充分利用金融進(jìn)一步開放的有利契機(jī)，積極有序引導(dǎo)外資進(jìn)入我國緊缺礦種的勘探、開采和選礦領(lǐng)域。加快優(yōu)化礦業(yè)營商環(huán)境，完善促進(jìn)礦業(yè)投資自由化、便利化的政策措施。

4.3 加大對(duì)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的支持力度

我國礦產(chǎn)資源對(duì)外依存度總體偏高，人均資源有限，海外投資是補(bǔ)充礦業(yè)短板的重要手段。應(yīng)充分利用現(xiàn)有國家基金平臺(tái)，結(jié)合地質(zhì)礦業(yè)研究機(jī)構(gòu)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，甄別并形成“資源開發(fā)-關(guān)鍵技術(shù)-高端應(yīng)用”三位一體的投資組合，提高長(zhǎng)期回報(bào)率。重點(diǎn)加強(qiáng)與勘查開發(fā)海外戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的中資企業(yè)對(duì)接，加大金融支持力度。在國家國際發(fā)展合作署的整體對(duì)外援助戰(zhàn)略規(guī)劃框架下，實(shí)施地質(zhì)調(diào)查對(duì)外援助專項(xiàng)計(jì)劃，積極發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源，引導(dǎo)和服務(wù)中資企業(yè)“走出去”[13-14]。

4.4 鼓勵(lì)中資金融機(jī)構(gòu)深度參與礦業(yè)發(fā)展

探索建立戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源“投資抵稅”等優(yōu)惠政策。引導(dǎo)社會(huì)資本支持戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源企業(yè)發(fā)展，支持中資礦業(yè)公司、基金公司、商業(yè)銀行有序增持戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源相關(guān)上市公司股票，支持有條件的礦業(yè)公司實(shí)施股票回購或員工持股激勵(lì)。一方面，優(yōu)化礦山企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)“造血”能力，增強(qiáng)中資的控制力，防范外資風(fēng)險(xiǎn);另一方面，金融機(jī)構(gòu)通過加大對(duì)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的金融支持，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，拓展業(yè)務(wù)渠道，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

4.5 有序增加礦產(chǎn)品期權(quán)期貨品種

2020年我國大陸新增了鋁、鋅期權(quán)產(chǎn)品。2020年10月9日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)決定成立廣州期貨交易所籌備組，開始廣州期貨交易所的籌建工作[15]，這是繼鄭州商品交易所、上海證券交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所之后的第五家交易所。下一步需加快推出稀土、鉬、石墨、鎢等優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn)的期貨品種，推進(jìn)期貨合約的國際化進(jìn)程，充分利用期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)、回避風(fēng)險(xiǎn)，套期保值的作用，使戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源回歸應(yīng)有的價(jià)值，加大期貨價(jià)格信息發(fā)布力度，發(fā)揮數(shù)據(jù)影響力，增強(qiáng)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。