退市新規(guī)之殤：造假不再零容忍？

胡東輝

12月14日晚間，滬深證券交易所對《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等多項規(guī)則進(jìn)行修訂，并發(fā)布修訂后的相關(guān)規(guī)則征求意見稿（以下簡稱“退市新規(guī)”），對外公開征求意見。看了之后感覺既有進(jìn)步，也有倒退，而最大的倒退就是對財務(wù)造假提高了容忍度，還定出了允許財務(wù)造假的量化指標(biāo)，尺度相當(dāng)之大，令人難以理解。

連續(xù)三年財務(wù)造假也容忍

不妨先來看看相關(guān)新規(guī)。在財務(wù)造假退市判定標(biāo)準(zhǔn)方面，新增“根據(jù)中國證監(jiān)會行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，公司披露的年度報告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，上市公司連續(xù)三年虛增凈利潤金額每年均超過當(dāng)年年度報告對外披露凈利潤金額的100%，且三年合計虛增凈利潤金額達(dá)到10億元以上;或連續(xù)三年虛增利潤總額金額每年均超過當(dāng)年年度報告對外披露利潤總額金額的100%，且三年合計虛增利潤總額金額達(dá)到10億元以上;或連續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)債表各科目虛假記載金額合計數(shù)每年均超過當(dāng)年年度報告對外披露凈資產(chǎn)金額的50%，且三年累計虛假記載金額合計數(shù)達(dá)到10億元以上（前述指標(biāo)涉及的數(shù)據(jù)如為負(fù)值，取其絕對值計算）”的量化指標(biāo)。

看到這個量化指標(biāo)，簡直讓人不敢相信。造假就是造假，但是退市新規(guī)卻給造假劃分了三、六、九等，只要不逾越所畫的紅線，就不會讓公司退市。更不可思議的是，退市新規(guī)還允許公司連續(xù)三年財務(wù)造假，只要造假的金額不是每年都超過當(dāng)年年度報告對外披露凈利潤金額的100%，就不會退市。這也就是說，如果一家公司的年度凈利潤是3億元，公司每年可以有3億元的造假額度。三年加起來可以虛增9億元的凈利潤，只要三年合計虛增的凈利潤沒有超過10億元，就沒有退市之憂。連續(xù)三年都財務(wù)造假，公司這得有多大的主觀惡意啊？這種公司還不退市，這豈不是在鼓勵財務(wù)造假？

《會計法》明文禁止財務(wù)造假

“不做假賬”是財務(wù)會計的基本職業(yè)道德，沒想到時隔這么多年，連不做假賬這條底線也守不住了，竟公然給做假賬劃出了一定的空間，在這個空間里公司可以自由造假而不會受到退市的懲罰，這難道不是巨大的倒退嗎？這給公司和財務(wù)人員傳遞了一個極其錯誤的信號，財務(wù)造假不再是不能容忍的，只要把握好一定的度，適度的財務(wù)造假不會產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。是可忍，孰不可忍？這是違反《中華人民共和國會計法》的。

《會計法》第五條第二款規(guī)定：任何單位或者個人不得以任何方式授意、指使、強(qiáng)令會計機(jī)構(gòu)、會計人員偽造、變造會計憑證、會計賬簿和其他會計資料，提供虛假財務(wù)會計報告。第九條規(guī)定：任何單位不得以虛假的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項或者資料進(jìn)行會計核算?！稌嫹ā返南嚓P(guān)規(guī)定還有很多，沒有一條規(guī)定允許可以在一定的金額內(nèi)不如實(shí)記賬。但是退市新規(guī)卻給出了財務(wù)造假的“空間”，令人匪夷所思。

說好的“零容忍”丟掉了？

證監(jiān)會主席易會滿在2020年“515全國投資者保護(hù)宣傳日”活動上發(fā)表講話時曾經(jīng)說過，對財務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，必須出重拳、用重典，堅決清除害群之馬，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。真沒想到，現(xiàn)在退市新規(guī)卻對財務(wù)造假不再“零容忍”，還給出了容忍財務(wù)造假的量化指標(biāo)。這是怎么了？要照這么發(fā)展下去，今后財務(wù)造假的上市公司會不會越來越多？那些不造假的上市公司會不會感到吃虧？堅持不做假賬的財務(wù)人員會不會因?yàn)槔习宀粷M意而丟了飯碗？這不是劣幣驅(qū)逐良幣嗎？

退市新規(guī)來這么一手，究竟是要加大退市力度，還是要降低退市力度呢？如果是要加大退市力度，怎么還對財務(wù)造假開這么大的口子呢？這只能讓人認(rèn)為退市新規(guī)其實(shí)并不想讓這些造假公司退市。更嚴(yán)重的問題還在于，這會造成人們極大的思想混亂，淡化財務(wù)造假的危害性。現(xiàn)在看來，退市新規(guī)制定者的思想就相當(dāng)混亂，大概因?yàn)楝F(xiàn)在容忍虧損公司上市了，他們以為對財務(wù)造假也要提高容忍度。快醒醒吧！假的就是假的，不會因?yàn)檫m度造假就改變了財務(wù)造假違法的性質(zhì)。因此，相關(guān)規(guī)定必須取消，對財務(wù)造假繼續(xù)保持“零容忍”。

（文中僅代表嘉賓個人觀點(diǎn)，不代表《紅周刊》立場。）