生豬存欄底部顯現(xiàn)二季度維持高位預(yù)期

一、2020 年1～3 月行情回顧

2019 年1～3 月份， 國內(nèi)生豬市場價格走勢呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，1～2 月中旬，生豬市場價格最高漲至38.32 元/千克，但價格高點并未突破去年11 月初的40.98 元/千克高點。春節(jié)前下游消費端積極備貨， 期間國家連續(xù)向市場投放國儲凍豬肉緩解市場， 但需求端提振作用較為明顯， 且1 月下旬我國受突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響， 全國各個省份均對交通運輸、人員流動實行嚴(yán)格的管控，導(dǎo)致生豬出欄受阻， 屠宰企業(yè)收豬難度很大，豬價繼續(xù)走強。 2 月中旬至今，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，各地區(qū)交通運輸情況逐漸改善， 生豬出欄基本順暢， 同時養(yǎng)殖端前期被動壓欄生豬出欄較多。 除此之外，為了最大限度地減小人員流動， 全國大多數(shù)企業(yè)延遲復(fù)工，學(xué)校推遲開學(xué)，市場豬肉集中消費大幅減小。 再加上春節(jié)過后是豬肉消費淡季， 疊加中央儲備凍豬肉連續(xù)投放市場，2020 年以來已投放10 批中央儲備凍豬肉，累計投放量將達21 萬噸，令生豬市場價格承壓走弱， 但整體維持偏高水平。

二、國內(nèi)生豬市場變化情況

（一）生豬存欄底部顯現(xiàn) 市場逐漸回暖

2020 年1～2 月份， 國內(nèi)生豬存欄仍處低位， 前期因年關(guān)大豬價格好，加之冬季生豬管理難度大，留種不能如期配種的母豬多轉(zhuǎn)肥豬銷售，大豬逐漸順勢出欄，而新生仔豬量環(huán)比雖增加， 但仍低于生豬出欄量， 因此生豬存欄量環(huán)比仍小幅下降。 同時2 月中上旬，受交通因素限制，市場補欄受阻，而且母豬配種延遲，企業(yè)引種投建計劃被迫暫停，補欄斷檔致使生豬市場存欄量下降。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020 年2 月末，能繁母豬存欄環(huán)比增加1.23%，同比下14.12%； 全國生豬存欄環(huán)比下降3.19%，同比下降43.96%。 去年受非洲瘟豬疫情影響， 生豬產(chǎn)能下滑約40%，今年春節(jié)以來疫情沖擊養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)及銷售， 集中補欄時間被動延后， 短期內(nèi)生豬產(chǎn)能缺口仍難以有效恢復(fù)， 預(yù)計上半年生豬市場價格繼續(xù)維持高位水平。 目前我國政府及部分地方已經(jīng)出臺相應(yīng)的政策措施鼓勵生豬復(fù)養(yǎng)， 隨著疫情得到控制養(yǎng)殖企業(yè)將加快補欄， 后期交通情況改善，加上行情較好，市場補欄增加， 規(guī)模種豬場訂單已安排在4月份前后， 預(yù)計二季度生豬存欄量將觸底回升。

（二）能繁母豬存欄量繼續(xù)回升

2020 年1～2 月份， 全國能繁母豬存欄量繼續(xù)增長， 行情預(yù)期較好支撐養(yǎng)殖端三元雜留種、 補欄繼續(xù)增加。 據(jù)博亞和訊自有數(shù)據(jù)庫跟蹤統(tǒng)計測算，2 月末， 三元雜留種量已超千萬頭，占能繁母豬比重超40%；而且， 市場行情較好母豬淘汰量減少， 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧業(yè)司2020 年1月份400 個監(jiān)測縣生豬存欄信息顯示， 全國能繁母豬存欄環(huán)比增長1.2%，連續(xù)4 個月環(huán)比增長，與去年9 月份相比增長8%。 目前全國生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能回升勢頭逐步穩(wěn)固， 受中央利好政策的鼓勵和各省生豬出欄任務(wù)的下達， 地方政府高度重視恢復(fù)生豬生產(chǎn)， 無論是養(yǎng)殖戶還是規(guī)模豬場均在一定程度上增加后備母豬。 后期隨著養(yǎng)殖戶防控能力的提升和各地利好政策的支持， 養(yǎng)殖企業(yè)補欄將增速， 二季度能繁母豬存欄將繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢。

（三）仔豬供應(yīng)量下降 仔豬搶購火熱

去年十月份行情超預(yù)期好轉(zhuǎn)，二元母豬及三元雜留種母豬配種率增加，但當(dāng)月母豬存欄量卻是低點。再加上1 月份仔豬胃腸炎較重，成活率有所下降， 因此2 月份仔豬供應(yīng)量環(huán)比下降， 但同比降幅大幅收窄。 相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2 月份全國仔豬供應(yīng)環(huán)比下降1.04%， 同比下降36.85%。 豬價行情較好，養(yǎng)殖端補欄積極性較高，而且自留率仍高。下半月市場運輸逐漸順暢， 養(yǎng)殖端空欄率較高，仔豬補欄需求較高。 規(guī)模場實施外購仔豬策略， 而企業(yè)仔豬若非育肥舍不足，或資金短缺，一般不會對外銷售。

（四）國儲凍豬肉投放情況

為積極應(yīng)對新冠肺炎疫情，增加肉類市場供應(yīng)， 商務(wù)部會同國家發(fā)展改革委、 財政部等部門組織投放中央儲備豬肉。 今年1 月份累計投放儲備肉10 萬噸，春節(jié)后2 月份再投放5 批儲備肉， 今年以來共投放9 批中央儲備凍豬肉， 累計投放量達19 萬噸。

（五）進出口情況

2019 年1～12 月鮮冷凍豬肉進口量大幅增加， 豬雜碎進口113.2萬噸，同比增加17.9%；鮮冷凍豬肉出口減少。 凍豬肉進口關(guān)稅由12%下調(diào)至8% 。 12 月23 日，稅則委員會辦公室發(fā)布消息稱，將自2020 年1 月1 日起， 調(diào)整包括豬肉等部分商品進口關(guān)稅。 將有859 項商品將實施低于最惠國稅率的進口暫定稅率。 據(jù)了解，凍的帶骨豬前腿、后腿及肉塊2020 年最惠國稅率為12%，2020 年暫定稅率則為8%，下降了4個百分點， 其他凍豬肉同樣從12%將降低至8%。

（六）生豬養(yǎng)殖保持高盈利水平

一季度國內(nèi)生豬養(yǎng)殖保持高盈利水平， 截止2020 年2 月28 日自繁自養(yǎng)和專業(yè)育肥模式（外購仔豬）生豬利潤分別為2719.42 元/頭和2004.79 元/頭。 預(yù)計2020 年高盈利狀態(tài)持續(xù)， 并將步入超長盈利周期或?qū)⒊掷m(xù)3 年或更久， 進而也將由超高盈利向相對穩(wěn)利轉(zhuǎn)變， 總體來說， 生豬養(yǎng)殖在未來仍舊保持高盈利水平。

三、市場展望以及風(fēng)險提示

長期來看，2020 年生豬產(chǎn)能將加快恢復(fù)， 目前我國政府已經(jīng)將生豬穩(wěn)產(chǎn)保供作為中央、 國務(wù)院2020年農(nóng)業(yè)農(nóng)村重點工作， 很多省份出臺相應(yīng)鼓勵政策， 同時養(yǎng)殖高利潤將刺激養(yǎng)殖戶補欄積極性， 在我國在重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響下，人員流動的降低也有助于控制非洲瘟豬疫情， 因此， 隨著疫情得到控制，養(yǎng)殖企業(yè)將加速補欄，長期隨著生豬產(chǎn)能恢復(fù)， 豬價也將逐漸穩(wěn)定并趨于向下調(diào)整， 下半年生豬市場產(chǎn)能有望恢復(fù)至往年正常水平，豬價有望調(diào)整至20 元/千克水平。

短期來看， 因新冠疫情防控措施仍在進行， 學(xué)校及餐飲行業(yè)依舊處于關(guān)閉狀態(tài)， 導(dǎo)致本就處于年后消費低谷的豬肉消費需求更為疲軟，短期需求難以恢復(fù)。 再加上豬肉價格過高，消費者消費積極性下降，導(dǎo)致生豬暫時性“供過于求”。 不過后續(xù)隨著各企業(yè)的復(fù)工， 學(xué)生開學(xué)和餐飲行業(yè)的復(fù)蘇所帶來的豬肉需求量的增加極大可能限制豬價跌幅，加上存欄依舊低位，養(yǎng)殖端抵觸降價。 預(yù)計短時豬價將高位震蕩調(diào)整為主，預(yù)計豬價將維持30 元/千克以上水平震蕩。

從歷年生豬價格走勢來看，選取2006 年1 月至今國內(nèi)生豬月度均價進行統(tǒng)計分析， 得到月度漲跌概率中，12 月份上漲概率最大，達到82.35%；其次是8 月份與9 月份。10月份下跌概率最大，達到76.47%；其次是3 月份與4 月份。 在各月份與當(dāng)年均價比值中，12 月份價格為一年最高，4 月份價格為一年最低。 這些階段性起伏更多受到生豬價格季節(jié)周期影響。 受氣溫與節(jié)日因素影響， 生豬供給與需求在一年當(dāng)中的不同時點均不同， 造成生豬價格呈現(xiàn)明顯季節(jié)波動特征。