雞苗銷量大減4 季度低補欄有望支撐蛋價？

隨著節(jié)日效應漸退， 以及天氣轉(zhuǎn)涼蛋雞產(chǎn)蛋率上升， 雞蛋供應量增加，蛋價高位回落概率較大，短期將面臨高位回調(diào)壓力。 不過，中長期來看，淘汰雞出欄量增加，在產(chǎn)蛋雞存欄量下降，雞蛋期貨主力2101 合約或有做多機會。

第三季度蛋價先揚后抑， 消費量和淘汰雞出欄量不及預期， 冷庫蛋集中出庫，多重因素打壓蛋價。 7月底后， 蛋價逐步回吐自6 月中旬以來的漲幅。 9 月初， 雞蛋期價自4382 元/噸高位跌至3423 元/噸低位。 隨后受中秋、國慶雙節(jié)備貨預期的提振，雞蛋期價底部反彈，但是上漲動能不足，節(jié)前僅拉升逾300 點。不過，從節(jié)后雞蛋現(xiàn)貨價格來看，基本符合往年季節(jié)性規(guī)律，表現(xiàn)低迷。

據(jù)商務部監(jiān)測，10 月1 日至8日， 全國零售和餐飲重點監(jiān)測企業(yè)日均銷售額比去年“十一”黃金周增長4.9%。 從各地表現(xiàn)來看，寧波、北京、甘肅、上海、海南重點監(jiān)測企業(yè)銷售額同比分別增長18.8% 、18.6%、14.4%、13.7%和12.5%。從行業(yè)來看，餐飲、休閑等服務消費快速升溫。

宏觀分析

近日， 國家統(tǒng)計局將公布9 月CPI 數(shù)據(jù)。 多家機構(gòu)預測，由于去年高基數(shù)導致豬價同比漲幅回落，食品項對CPI 的拉動趨弱，9 月CPI 延續(xù)快速回落態(tài)勢，同比漲幅將在2%以內(nèi)，或正式步入“1 時代”。

此外， 蔬菜價格沖高回落，對CPI 的拉動作用將逐步趨弱。 9 月強降雨和汛情等天氣擾動因素消失，蔬菜生長、 采摘和物流運輸逐漸恢復正常，鮮菜價格開始從高位回落。由于供給有力保障， 所以糧食價格保持穩(wěn)定。 同時，預計豬肉價格在未來幾個月持續(xù)回落， 豬肉權(quán)重上升或?qū)酉聛淼腃PI 漲幅形成拖累。

供需分析

9 月全國主產(chǎn)區(qū)雞苗和淘汰雞價格均大幅下跌。 數(shù)據(jù)顯示，9 月主產(chǎn)區(qū)淘汰雞全國日均價由10.20 元/千克跌至9.12 元/千克； 月均價為9.38 元/千克， 環(huán)比跌幅16.40%，同比跌幅37.22%。

供應方面， 由于7～8 月淘汰雞出欄量有限， 所以9 月產(chǎn)區(qū)可出欄老雞增多， 多數(shù)養(yǎng)殖單位計劃月底淘汰老雞，淘汰雞供應量逐漸增多。

需求方面，9 月屠宰企業(yè)開工率略有恢復，但是僅積極收購9.00 元/千克以下的老雞， 前期農(nóng)貿(mào)市場消化能力有限， 后期受節(jié)日效應的拉動，需求略有增加。 整體而言，受淘汰雞供應量增多的影響，9 月淘汰雞價格小幅下跌。

與此同時，9 月蛋價先漲后跌，蛋雞養(yǎng)殖盈利相對穩(wěn)定，但是蛋價和盈利水平始終未達到養(yǎng)殖單位心理預期， 養(yǎng)殖單位對后市信心不足， 多持觀望心態(tài)， 補欄積極性遠低于往年同期水平。 此外，多數(shù)種雞企業(yè)幾乎沒有新增訂單， 雞苗需求偏弱，種蛋利用率下滑，部分企業(yè)甚至停孵。 截至9 月底，種雞企業(yè)雞苗排單情況依舊不理想，種蛋利用率多在10%～50%。

淘汰雞出欄量增加， 在產(chǎn)蛋雞存欄量下降。 據(jù)統(tǒng)計，9 月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.740億只，環(huán)比跌幅1.98%，同比漲幅2.78%。 9 月新開產(chǎn)的蛋雞主要是今年4 月、5 月補欄的雞苗， 雖然4 月養(yǎng)殖單位多以正常補欄為主， 雞苗銷量環(huán)比增加11.81%， 但是5 月養(yǎng)殖單位受持續(xù)虧損的影響，對后市信心普遍不足， 補欄積極性下降，雞苗銷量環(huán)比減少17.21%，9 月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量先增后減。

從淘雞情況來看，由于前期養(yǎng)殖單位多計劃在中秋節(jié)之前淘汰老雞，加之9 月蛋價上漲力度不大，多數(shù)養(yǎng)殖單位順勢淘汰老雞， 淘汰雞出欄量明顯增加。總之，9 月淘汰雞出欄量多于新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量，產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比下降，由此預計，第四季度后低補欄量有望對蛋價形成支撐。

此外， 隨著氣溫逐漸降低，蛋雞均已結(jié)束歇伏期，產(chǎn)蛋率恢復性提升，但是由于前期部分養(yǎng)殖單位補欄的雞苗和青年雞質(zhì)量欠佳，目前蛋雞產(chǎn)蛋率仍處在正常偏低的水平。