輔仁集團(tuán)：百億帝國坍塌

鄭勝前

在10月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了針對(duì)輔仁集團(tuán)的《行政處罰決定書》及針對(duì)其掌門人朱文臣的《市場禁入決定書》，處罰包含對(duì)輔仁藥業(yè)處以120萬元罰款，對(duì)輔仁集團(tuán)處以60萬元罰款，對(duì)輔仁藥業(yè)董事長朱文臣處以150萬元罰款、十年市場禁入措施，同時(shí)對(duì)其他14名董監(jiān)高層均處以相應(yīng)罰款。公告一出，這位昔日的河南首富再次走進(jìn)了人們的視野。

作為河南最大藥企的掌門人，朱文臣曾執(zhí)掌百億帝國，風(fēng)光時(shí)數(shù)度登上胡潤百富榜，成為河南首富。他背后的輔仁集團(tuán)，也因長期在資本市場中長袖善舞、并購重組而令人側(cè)目，旗下上市公司輔仁藥業(yè)更是被冠以“白馬股”的美譽(yù)。

然而，長期“買買買”堆積的紙面財(cái)富背后，卻是債務(wù)纏身和資金黑洞的空中樓閣。當(dāng)遮羞布被扯下的時(shí)候，這位曾經(jīng)雄霸一方的首富又會(huì)迎來怎樣的人生結(jié)局呢？

萌芽：從0到1

河南鹿邑縣是老子故里，作為道教祖庭，擁有千年文化積淀。在這座縣城西北部26公里處，坐落著被譽(yù)為“中州名鎮(zhèn)”的玄武鎮(zhèn)，相傳三國時(shí)期曹操曾在此操練水軍，后大水退去，筑寨成集。

改革開放后，這座古鎮(zhèn)經(jīng)過20多年的發(fā)展，形成了以皮革、皮鞋、制藥、家具為主的四大支柱產(chǎn)業(yè)，擁有數(shù)家年產(chǎn)值20億元以上的大型企業(yè)（集團(tuán)），其中就包括輔仁集團(tuán)。

二十多年前，這里還是一片貧瘠之地。得益于改革開放的春風(fēng)，當(dāng)?shù)厝擞铝⒊鳖^、自強(qiáng)不息，才有今天鎮(zhèn)上眾多的中小企業(yè)主乃至億萬富翁。

這其中，就包括輔仁集團(tuán)的創(chuàng)始人朱文臣。

生于1966年的朱文臣，早期進(jìn)入社會(huì)闖蕩的經(jīng)歷頗具神秘色彩。有人說他是“包工頭”，靠建筑工程發(fā)的家，也有人說他是憑借倒騰石料生意賺到了第一桶金。但英雄不問出處、成功不問來路。即便是后來面對(duì)媒體采訪，他也沒有給出一個(gè)準(zhǔn)確的答案。直到1995年創(chuàng)建了河南輔仁藥業(yè)之后，朱文臣的事業(yè)軌跡才算有跡可循。

3年后，朱文臣才拿到醫(yī)藥生產(chǎn)批文，1999年輔仁藥業(yè)生產(chǎn)的第一批產(chǎn)品正式上市。但相比研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并購擴(kuò)張才是推動(dòng)輔仁藥業(yè)走向強(qiáng)大的關(guān)鍵所在。

輔仁集團(tuán)成立初期，是希望能夠?qū)崿F(xiàn)中國中醫(yī)（藥）產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化。因而早期的幾年，公司核心技術(shù)和人力主要集中于中藥研發(fā)。

但那時(shí)，西藥的市場爆發(fā)力更大。

為了進(jìn)入西藥市場，輔仁于2001年兼并了擁有凍干粉針劑、水針劑兩個(gè)西藥生產(chǎn)資格的河南焦作懷慶堂。借此，輔仁擁有了西藥的生產(chǎn)資格。

2003年，又整體收購了河南老牌國有藥廠—開封制藥集團(tuán)及其下屬的合資公司，綜合生產(chǎn)能力一躍而上。

2004年，輔仁集團(tuán)成立“河南輔仁堂”制藥，并將集團(tuán)公司擁有中藥有關(guān)的多種藥品的生產(chǎn)許可證逐步轉(zhuǎn)移給輔仁堂，而輔仁集團(tuán)以后只生產(chǎn)西藥，不再生產(chǎn)與中藥有關(guān)的相關(guān)產(chǎn)品。

至此，輔仁集團(tuán)躋身為河南省四大醫(yī)藥集團(tuán)之一，其他三家分別為天方藥業(yè)集團(tuán)、羚銳藥業(yè)集團(tuán)、竹林眾生藥業(yè)集團(tuán)。

2001-2006年這幾年，是輔仁集團(tuán)走向神壇的關(guān)鍵5年。在這期間，朱文臣一邊通過兼并重組實(shí)現(xiàn)了成為醫(yī)藥集團(tuán)的目標(biāo)，一邊將目光投向了資本市場。

2006年，輔仁集團(tuán)將旗下子公司“河南輔仁堂制藥”的95%股權(quán)注入當(dāng)時(shí)的上海ST民豐，實(shí)現(xiàn)了借殼上市，朱文臣也完成了其在資本市場上的華麗變身。

回顧這段歷程，朱文臣后來在接受媒體采訪時(shí)稱，資本先行一直是輔仁集團(tuán)的戰(zhàn)略。公司成立初期，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)就認(rèn)識(shí)到資本市場的重要性。

壯大：蛇吞象

朱文臣不僅在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)跑馬圈地，還將觸角伸向了白酒市場。

2002年10月，輔仁集團(tuán)以5 000萬元收購了河南“白酒五朵金花”之一的宋河酒業(yè)。

宋河酒業(yè)是河南老牌酒企，早于1989年就被評(píng)為“中國名酒”，曾因“東奔西走，要喝宋河好酒”的廣告詞在不少地區(qū)名噪一時(shí)。

2002年，宋河酒業(yè)市場銷售額為1.27億元，而河南輔仁堂2006年借殼上市當(dāng)年的營收也只有1.82億元。更重要的是，當(dāng)時(shí)宋河酒業(yè)所擁有的品牌資源、市場基礎(chǔ)、科技優(yōu)勢等，都是輔仁難以比擬的。

這場收購案在當(dāng)時(shí)被稱為“蛇吞象”。

朱文臣為何能夠做成此事，至今不得而知。收購宋河酒業(yè)的時(shí)候，河南輔仁堂的上市計(jì)劃還未提上議事日程，而并購開封藥業(yè)還是一年后的事。收購后的頭幾年，宋河酒業(yè)業(yè)績一直穩(wěn)步增長，到2006年，銷售額已達(dá)6.8億元。

對(duì)于宋河酒業(yè)這件“作品”，朱文臣坦言，這給輔仁帶來了巨大的好處：宋河使輔仁擴(kuò)大了知名度。

收購?fù)晁魏泳茦I(yè)后，輔仁集團(tuán)的簡介也正式改寫：一家以藥業(yè)、酒業(yè)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，集研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營、投資、管理于一體的綜合性集團(tuán)公司。

此后，朱文臣繼續(xù)在資產(chǎn)重組的路上攻城略地。

2009年，輔仁集團(tuán)與北京遠(yuǎn)策藥業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，后者是一家專門從事基因藥物開發(fā)及生產(chǎn)的藥企，輔仁集團(tuán)借此一腳踏入生物制藥領(lǐng)域。

2012年，印度最大的抗腫瘤和抗艾滋病藥物跨國制藥企業(yè)——印度熙德隆制藥到中國尋找合作伙伴，朱文臣借機(jī)與其合資成立了“輔仁藥業(yè)集團(tuán)熙德隆腫瘤藥品有限公司”。這家合資工廠于2014年在鄭州奠基開建，專門研發(fā)抗腫瘤、抗病毒的藥品，如今已成為輔仁藥業(yè)的拳頭產(chǎn)品。

一個(gè)橫跨醫(yī)藥、白酒產(chǎn)業(yè)鏈的輔仁帝國橫空出世，而隨著輔仁集團(tuán)的發(fā)展壯大，朱文臣在河南鹿邑也成了盡人皆知的人物。當(dāng)?shù)厝朔Q，提及鹿邑商界人物，必提兩人，一個(gè)是輔仁藥業(yè)集團(tuán)董事長朱文臣，另一個(gè)是國家開發(fā)銀行原董事長胡懷邦。后者已于2020年1月份因嚴(yán)重違紀(jì)違法被立案調(diào)查。

2012年，朱文臣以76億元身家，位列胡潤富豪榜第166位，首次登榜成為河南首富。次年，他身家上漲至85億元，蟬聯(lián)河南首富。

作為百億醫(yī)藥帝國的掌門人，朱文臣的紙面財(cái)富一直在增長，但背后的股東、股民卻因長期未能分紅而頗有微詞。2015年，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國資委、銀監(jiān)會(huì)四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》，鼓勵(lì)上市公司結(jié)合上述因素，增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比。

2016年，華東醫(yī)藥、云南白藥等十多家上市公司公布了分紅方案，而輔仁藥業(yè)雖盈利卻堅(jiān)持做“鐵公雞”。與此同時(shí)，朱文臣又將目光投向了開藥集團(tuán)，欲將其收購，讓股東、股民們繼續(xù)寄希望于股價(jià)的大漲。

就在收購開藥集團(tuán)的過程中，一出舉報(bào)與反舉報(bào)的狗血?jiǎng)∽屓藗兛吹搅撕幽鲜赘缓洼o仁集團(tuán)背后的云詭波譎。

2015年9月，原輔仁藥業(yè)董事總經(jīng)理邱云樵的妻子武嬌嬌，通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)名舉報(bào)朱文臣超生、包養(yǎng)情婦、行賄、輔仁集團(tuán)財(cái)務(wù)造假、騙貸等問題。持續(xù)的舉報(bào)直接對(duì)輔仁集團(tuán)的收購造成了嚴(yán)重影響，2016年9月26日輔仁藥業(yè)購買資產(chǎn)的申請(qǐng)方案被證監(jiān)會(huì)予以暫停，待相關(guān)事項(xiàng)明確后視情況決定是否恢復(fù)審核。

經(jīng)過一年多的反復(fù)，開藥集團(tuán)最終還是于2017年11月成功并入輔仁藥業(yè)。這個(gè)號(hào)稱“中國資本市場最大的醫(yī)藥并購案”的收購，再度讓輔仁藥業(yè)數(shù)萬股民看到了希望。通過并購發(fā)展，在2012-2017年，輔仁集團(tuán)的總資產(chǎn)從124.57億元翻倍至235.04億元，而輔仁藥業(yè)總資產(chǎn)更是翻了十倍。

坍塌：資本的騙局

開藥集團(tuán)成功并入后，輔仁藥業(yè)的“盈利能力”大增，2018年上市公司扣非凈利潤高達(dá)8.29億元。這讓市場更加堅(jiān)定了對(duì)其“白馬股”的認(rèn)知。

2019年，輔仁藥業(yè)第一季度財(cái)報(bào)顯示：報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收13.69億元，同比增長1.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.15億元，同比增長17.26%。當(dāng)時(shí)一季報(bào)還顯示，輔仁藥業(yè)賬上有18.16億元的貨幣資金。

2019年7月16日，輔仁藥業(yè)公布了分紅方案，預(yù)計(jì)發(fā)放紅利6 200余萬元。這是其2006年上市以來的第一次分紅。

一時(shí)間，股東、股民歡呼雀躍。

然而，讓人意想不到的是，3天之后，輔仁藥業(yè)又發(fā)公告稱，公司可用資金僅剩377萬元，分紅方案無法兌現(xiàn)。

一石激起千層浪。

此時(shí)，再看這份分紅方案，更像是一個(gè)巨雷，即將引爆在眼前。

市場的嘩然，也引出了市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)輔仁藥業(yè)業(yè)績及年報(bào)真實(shí)性的質(zhì)疑，“河南首富”朱文臣匿藏多年的資本騙局終將暴露在陽光之下。

在監(jiān)管部門的調(diào)查下，紙面財(cái)富堆積起來的輔仁集團(tuán)不堪一擊，不僅連續(xù)4年的年度報(bào)告存在虛假記載、重大遺漏，就連2018年的關(guān)聯(lián)擔(dān)保事項(xiàng)也未曾披露。這背后是輔仁藥業(yè)債臺(tái)高筑的真實(shí)存在：控股股東債權(quán)人最少涉及7個(gè)省市，子、孫公司逾期債務(wù)高達(dá)7.76億元，朱文臣本人還涉及民間借貸……

更嚴(yán)峻的是，另一核心資產(chǎn)宋河酒業(yè)面臨停產(chǎn)，大量設(shè)備被抵押融資。

一切結(jié)果均有跡可循。事實(shí)上，2018年以后，胡潤百富榜上就沒有了朱文臣的名字。如今，他在輔仁集團(tuán)、宋河酒業(yè)的股權(quán)均已被凍結(jié)，同時(shí)還因無力清償借款而被限制高消費(fèi)。

從首富到老賴，個(gè)中滋味，冷暖自知。

反觀2020年，因?yàn)橐咔榈脑颍T如長春制藥、振德醫(yī)療、復(fù)興醫(yī)藥等一大批擁有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)實(shí)力的醫(yī)藥企業(yè)乘勢崛起。

后疫情時(shí)代，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇和前景不可估量。立身于一個(gè)門檻高、投資大、回報(bào)周期長的產(chǎn)業(yè)，如果朱文臣沒有那么心急，沒有選擇燒錢并購和搞副業(yè)的路子，專心于醫(yī)藥研發(fā)本身，今天會(huì)不會(huì)是另一種結(jié)局？

（本文來源于《三公子的事務(wù)所》。）