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    企業(yè)債券融資與資本市場發(fā)展研究

    2020-12-09 05:24:08袁軍房
    商情 2020年44期
    關(guān)鍵詞:資本市場企業(yè)

    袁軍房

    【摘要】債券是現(xiàn)階段企業(yè)融資的最有效方式之一。這種方法不僅可以使公司獲得發(fā)展資金,而且可以加速業(yè)務(wù)價(jià)值的增長。當(dāng)前,企業(yè)債券融資是資本市場的最重要經(jīng)濟(jì)手段,在促進(jìn)市場和改善其功能方面發(fā)揮著重要作用。

    【關(guān)鍵詞】企業(yè)? 債券融資? 資本市場

    總的來說,在我國發(fā)展資本市場的過程中,還有更多可以改善的因素。在未來的發(fā)展過程中不斷創(chuàng)新并利用更具戰(zhàn)略意義的科學(xué)發(fā)展極為重要。在使用企業(yè)債券融資的過程中,我們需要最小化可以包含在更高效的金融產(chǎn)品中的各種市場風(fēng)險(xiǎn),為現(xiàn)代業(yè)務(wù)的發(fā)展提供必要的基本支持。目前,我國的企業(yè)債券融資系數(shù)相對(duì)較低,并且國內(nèi)的監(jiān)管框架也相對(duì)有限,因此其實(shí)際用途受到限制。將來,我們必須優(yōu)化流程企業(yè)債券融資,繼續(xù)保護(hù)金融體系,并為業(yè)務(wù)發(fā)展提供新的動(dòng)力。

    一、企業(yè)債券融資與資本市場概述

    (一)企業(yè)債券融資

    企業(yè)在運(yùn)行過程中,發(fā)行的所有證券都是企業(yè)債券。發(fā)行證券的主要目的是籌集資金。商業(yè)和證券購買者之間屬于契約關(guān)系,企業(yè)有義務(wù)在指定的時(shí)間內(nèi)償還貸款金額。債券是企業(yè)和購買人之間所訂立的書面承諾。合同規(guī)定,公司必須在一定時(shí)期內(nèi)向債券持有人支付資本金并支付一定的利息。利率以指定利率計(jì)算。公司債券有兩個(gè)特點(diǎn):一是契約性,換句話說,債券是指合同關(guān)系。二是優(yōu)先權(quán),萬一發(fā)生商業(yè)損失,債券持有人在資產(chǎn)分配中的優(yōu)先級(jí)要高于股東。但是,我們不參與公司的管理,但要支付一定利息。在我國,債券是由其他所有者公司發(fā)行的。 企業(yè)債券融資表示同意在一段時(shí)間內(nèi)償還貸款和利率以向貸方提供證券并根據(jù)法律程序獲得貸款的公司融資。根據(jù)到期日的不同,企業(yè)債券融資可以分為短期貸款,中期貸款或長期貸款。

    (二)資本市場的概念

    就目前來看,資本市場的概念往往存在一定性的因地而異。根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,企業(yè)債券融資的資本和勞動(dòng)生產(chǎn)率概念獨(dú)立于產(chǎn)品和勞動(dòng)力市場,即使在它們各自的產(chǎn)品與勞動(dòng)力市場中也是如此。在金融領(lǐng)域,資本市場代表該年的任何金融交流活動(dòng)。字面意義也可以理解為直接融資領(lǐng)域。此外,一些著作還將資本市場定義為股票市場。這是整合股票市場和信貸市場的概念。

    二、企業(yè)證券融資與資本市場問題分析

    目前,我國的融資過程和資本市場商號(hào)的形成還存在一些問題。無法保證自身的工作,最重要的是,很難全面提高其工作成效。具體表現(xiàn)如下:

    (一)融資比例較低

    在當(dāng)前的證券市場上,我國的安全保障仍然存在發(fā)展不足等真本事,問題,因此我們不能保證日資本的完整性。與其他發(fā)達(dá)國家相比,仍然存在一些融資問題。例如,歐洲市場證券公司的市場融資約占資本市場融資的80%,而美國公司擁有資本市場融資的60%。而我國的實(shí)際發(fā)展中,企業(yè)證券融資的份額為2%。在這種情況下,證券市場的發(fā)展將受到限制,并且其工作成效也無法得到保證。同時(shí),資本市場管理部門不能明確相關(guān)性質(zhì),缺乏對(duì)這一概念的正確理解,使社會(huì)的發(fā)展被阻礙。由于國家硬性條件的制約,我國企業(yè)擔(dān)保融資的實(shí)際成本較高,無法滿足目前的發(fā)展要求。

    (二)資本市場中固定收益證券產(chǎn)品較少

    基于上述問題,我們可以看到,我國企業(yè)證券融資占有資本市場融資總額的2%左右,份額太小,導(dǎo)致市場的收益證券減少。主要原因是,缺乏固定收益證券,抑制了資本市場的良好發(fā)展和運(yùn)行,金融證券的可靠性將難以提高。在我國股票市場直接崩潰的影響下,大多數(shù)投資者都遭受了嚴(yán)重?fù)p失,甚至出現(xiàn)行業(yè)虧損等問題。這表明我國在證券方面仍然需要一定的開發(fā)和創(chuàng)新,提高資本市場的穩(wěn)定性。

    三、企業(yè)債券融資和資本市場發(fā)展策略

    (一)制定出更加科學(xué)的管理制度

    企業(yè)債券融資過程中包含許多元素,且多元素的每個(gè)擴(kuò)展元素都會(huì)影響其整體效果。因此,有必要開發(fā)更加科學(xué)的企業(yè)債券融資控制系統(tǒng),以便可以控制各種因素。這是實(shí)踐工作的有效指南,并且在推廣中發(fā)揮了重要作用。從多方面進(jìn)行詳細(xì)研究,以不斷優(yōu)化相關(guān)的經(jīng)濟(jì)流程。另外,在理論研究中,進(jìn)行了詳細(xì)的分析以確定各種類型的融資。與銀行合作,只能以貸款形式轉(zhuǎn)換公司的財(cái)務(wù)義務(wù)。這種方法實(shí)際上非常嚴(yán)格。但是,這在現(xiàn)有工作中能夠發(fā)揮重要作用,并能伴隨改善和改變當(dāng)前市場的需求,以確保公司的未來發(fā)展。為了逐步加強(qiáng)債券管理系統(tǒng)以實(shí)現(xiàn)有效的業(yè)務(wù)流程,我們可以使用直接財(cái)務(wù)資源來簡化流程,降低成本并提高效率。但是,在這個(gè)過程中,必須要有嚴(yán)格的監(jiān)管。否則,這種簡單的工作流程,不必要的混亂會(huì)損害投資者的權(quán)益。為了確定具體細(xì)節(jié)并取得更好的結(jié)果,應(yīng)始終調(diào)整科學(xué)管理體系,以便根據(jù)實(shí)際情況的角度進(jìn)行研究,發(fā)揮出更好的效果。

    (二)改善市場利率相關(guān)機(jī)制

    在資本市場的發(fā)展過程中,必須遵守公平,公正,公開的原則,才能滿足各級(jí)的實(shí)際需求。在啟動(dòng)企業(yè)債券融資的過程中,需要發(fā)布債券收益率,提高管理效率,并有效防止暗箱操作。必須隨著市場的增長不斷調(diào)整利率。國家還應(yīng)加強(qiáng)其治理和管理職能,并通過更完善的法律體系有效地管理市場利率。為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,管理人員需要幫助重構(gòu)完善的企業(yè)證券融資資本市場并為業(yè)務(wù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。必須尊重以市場為導(dǎo)向的發(fā)展趨勢,由市場定價(jià)。并加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的管控力度,避免出現(xiàn)企業(yè)為了獲得更大的融資金額而虛構(gòu)自身實(shí)際所披露的財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)的情況,這會(huì)嚴(yán)重?fù)p害外部投資者的合法權(quán)益,并損害其財(cái)務(wù)狀況。投資將面臨嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。此外,有必要改善公司的內(nèi)部審計(jì)工作效果并改善其管理工作。

    (三)營造公平公正的競爭環(huán)境

    由于資本市場的發(fā)展與資源的更適當(dāng)分配有關(guān),因此我們有必要?jiǎng)?chuàng)建一個(gè)公平,公正的競爭環(huán)境,以便大量資本可以流通并在必要時(shí)發(fā)揮積極作用。當(dāng)暗箱操作在競爭激烈的環(huán)境中出現(xiàn)時(shí),通常會(huì)對(duì)投資者的利益產(chǎn)生重大影響,喪失信心,出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失。這就回導(dǎo)致企業(yè)債券融資在實(shí)施過程中受到限制,并且越來越多的投資者和投資機(jī)構(gòu)失去參與這項(xiàng)工作的動(dòng)力。在創(chuàng)建公平,公正的競爭環(huán)境的過程中,我們可以借鑒所有外國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),然后根據(jù)我國資本市場的實(shí)際情況來進(jìn)行改進(jìn)創(chuàng)新,以滿足國家資本市場發(fā)展的需求。加大立法投入,并通過嚴(yán)格的法律制度和常態(tài)化執(zhí)法行為有效地防止權(quán)力和金錢交易的可能性。我們必須竭盡全力保持國內(nèi)企業(yè)證券融資資本市場的健康發(fā)展。制度建設(shè)者也要從長遠(yuǎn)來看,不斷的優(yōu)化相關(guān)工作模式,以滿足我國未來的實(shí)際經(jīng)濟(jì)需求。同時(shí),有必要加強(qiáng)一些宏觀調(diào)控措施,以確保經(jīng)濟(jì)健康增長。對(duì)于一些因外國資本涌入帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素,我們也應(yīng)該提高資本準(zhǔn)入門檻,加強(qiáng)資本分析,并確保不達(dá)標(biāo)的資本不會(huì)流入內(nèi)部資本市場。企業(yè)債券融資是一種創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,能夠提供多樣化的產(chǎn)品投資組合。投資者必須保持清醒態(tài)度,并使用科學(xué)方法對(duì)企業(yè)債券融資進(jìn)行投資,以保持其權(quán)益。

    (四)對(duì)于國家相關(guān)體制進(jìn)行改正

    我國金融市場蓬勃發(fā)展。市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展體系必須建立一個(gè)健全完善的融資管理系統(tǒng),并創(chuàng)造一個(gè)公平,平等競爭的環(huán)境,使更多的企業(yè)處于相對(duì)平等的境地。不同類型的融資,在發(fā)行債券的情況下,公司的間接融資具有輕微的抑制作用。為此,我國有關(guān)部門必須建立可靠的市場體系,不斷開發(fā)新的工作模式,以進(jìn)一步發(fā)展和改善當(dāng)前金融市場的良性發(fā)展。

    四、結(jié)語

    換句話說,我國經(jīng)濟(jì)在過去的幾十年中一直保持著快速的增長趨勢,但是經(jīng)融方面起步較晚,一些問題一直未得到解決。在我國,單一的債券的資本市場型結(jié)構(gòu)對(duì)投資活動(dòng)具有巨大影響。要解決此問題,需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)債券融資的重視,打理發(fā)展企業(yè)債券,提高市場效率,促進(jìn)金融創(chuàng)新,最大程度地分配和利用資本資源。

    參考文獻(xiàn):

    [1]田輝,陳道富.制約多層次資本市場融資功能的因素與政策建議[J].經(jīng)濟(jì)縱橫,2019(03):45-54+2.

    [2]祁莉.債券市場金融創(chuàng)新及我國企業(yè)債券市場發(fā)展研究[J].海淀走讀大學(xué)學(xué)報(bào),2005(02):50-57.

    [3]吳麗佳.我國企業(yè)債券市場發(fā)展分析[J].上海行政學(xué)院學(xué)報(bào),2004(01):40-46.

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