P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)與控制范式研究

童翠云

(安徽三聯(lián)學(xué)院 財(cái)會(huì)學(xué)院，安徽 合肥 230000)

在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易中，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)整合了市場(chǎng)資源，為借貸雙方提供了借貸渠道，但是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在發(fā)展過程中存在一些風(fēng)險(xiǎn)，如借款人信用風(fēng)險(xiǎn)、平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)、壞賬等，給投資人帶來?yè)p失。本文主要分析P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上提出防范風(fēng)險(xiǎn)的建議。

一、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸發(fā)展現(xiàn)狀

(一)網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)

據(jù)《2018年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報(bào)》，2010—2012年P(guān)2P網(wǎng)貸市場(chǎng)的規(guī)模和平臺(tái)數(shù)量都比較小，從2013年開始，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量大幅增長(zhǎng)，2015年達(dá)到巔峰期，數(shù)量為3 464家，同比增速54%，此后連續(xù)三年出現(xiàn)下降。

(二)網(wǎng)貸平臺(tái)成交量與成交額

從成交量看，2017年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為28 048.49億元，比2016年增長(zhǎng)35.9%，2018年網(wǎng)貸行業(yè)成交量為17 948.01億元，相比2017年減少了36.01%。從成交額看，2010—2017年成交額逐年增長(zhǎng)，2018年，網(wǎng)貸成交額相比2017年下降了34%。2018年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量和成交額的大幅下降，與2018年的問題平臺(tái)中有一些貸款余額超過億元的中型平臺(tái)有很大關(guān)系，影響了行業(yè)貸款余額，使得投資人損失大，影響了投資人的投資信心。

圖1 2010—2018年 P2P網(wǎng)貸行業(yè)平臺(tái)數(shù)量情況圖

(三)停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量眾多

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到6 430家(含停業(yè)及問題平臺(tái))，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量為1 021家，停業(yè)及問題平臺(tái)5 409家。2018年全年停業(yè)及問題平臺(tái)共1 279家，2017年停業(yè)及問題平臺(tái)共723家，2016年停業(yè)及問題平臺(tái)共1 721家，2015年停業(yè)及問題平臺(tái)共1 291家。從表1可以看出，2016年停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量是近年來最多的，2018年停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量居第三，但2018年的影響是最廣的，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年停業(yè)及問題平臺(tái)涉及貸款余額為1 434.5億元，遠(yuǎn)超此前停業(yè)及問題平臺(tái)累計(jì)涉及貸款余額總和。

表1 停業(yè)及問題平臺(tái)統(tǒng)計(jì)表

(四)網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式

目前，我國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要有純線上模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式和線上線下結(jié)合模式。

純線上模式的典型代表是拍拍貸，其資金借貸都是通過線上進(jìn)行，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)僅充當(dāng)促成借貸交易的中介，并不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，所以，純線上模式信用風(fēng)險(xiǎn)非常大。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的典型代表是宜信，由P2P平臺(tái)預(yù)先代付資金，再將債權(quán)按照金額和期限等分拆給投資者，完成債權(quán)轉(zhuǎn)移。投資人和債權(quán)人之間不直接簽訂債權(quán)合同，是通過第三方對(duì)借款人進(jìn)行評(píng)估，這個(gè)第三方通常是專業(yè)放貸人，之后專業(yè)放貸人再將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人。

線上線下結(jié)合模式，以紅嶺創(chuàng)投為代表，此模式是線下審核借款人信息，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)本身為VIP用戶的投資者提供本金擔(dān)保。

二、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)宜人貸

宜人貸是宜信旗下的網(wǎng)貸品牌，代表了典型的宜信模式，宜信模式主要是債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，借款方和貸款方分別與專業(yè)放貸人簽訂合同，專業(yè)放貸人首先將個(gè)人資金發(fā)放給資金需要者，然后再將債權(quán)打包后拆分給投資者。宜信業(yè)務(wù)主要包括普惠金融與財(cái)富管理兩部分，普惠金融的主要對(duì)象是資金需求方，旗下有宜人貸、宜車貸等。財(cái)富管理的主要服務(wù)對(duì)象是資金供給方。2015年12月18日，宜人貸在美國(guó)上市，宜人貸采取的是無抵押擔(dān)保模式，相關(guān)的擔(dān)保和催收都由宜信來進(jìn)行。

1.平臺(tái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)大。宜人貸借貸形式是無抵押擔(dān)保貸款，無抵押貸款額度最高可達(dá)50萬元。宜人貸根據(jù)對(duì)借款人的資質(zhì)評(píng)估，將借款人分為A、B、C、D四類，其中A類借款人的信用度最高，D類借款人的信用度最低?？蛻舻馁Y信等級(jí)與借款利率掛鉤，等級(jí)越高借款利率越低，反之，等級(jí)越低借款利率越高，即A、B、C、D四類借款人的借款利率大小為A

從各個(gè)等級(jí)借款人的比重來看，資信等級(jí)最高的A類借款人2014年占比100%，到2017年占比為7%。資信等級(jí)最低的D類借款人2014年占比為0%，到2017年占比為79.4%，意味著在2017年平臺(tái)D類借款人占比最大，而D類借款人信用風(fēng)險(xiǎn)最大，壞賬率上升較大。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是P2P平臺(tái)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，一方面是借款人無力及時(shí)還款，網(wǎng)貸平臺(tái)的審核門檻低，從近幾年宜人貸的客戶情況來看，信用等級(jí)低的D類客戶逐漸增多，這些人以小微企業(yè)、低收入人群為主，及時(shí)還款能力比較弱，在借款利率較高的情況下，當(dāng)這些客戶資金出現(xiàn)問題時(shí)，無法按時(shí)還款，給平臺(tái)和出借人帶來?yè)p失；另一方面是由于宜人貸主要通過線上完成，借款信息無法保證真實(shí)性，存在一些造假信息來惡意騙貸的現(xiàn)象。

3.逾期率。從宜人貸逾期率情況(見表2)可以看出，宜人貸2018年的30～59天，60～89天的逾期率遠(yuǎn)大于前三年的逾期率。這對(duì)宜人貸來說是一個(gè)警示，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)借款人還款能力的貸前、貸后審核，降低逾期率。

表2 宜人貸逾期率情況表

(二)拍拍貸

2007年8月拍拍貸平臺(tái)在上海成立，是我國(guó)第一家P2P小額無擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)化借貸平臺(tái)，2017年11月10日于美國(guó)紐交所上市。拍拍貸成立初期，主要是純中介平臺(tái)，交易服務(wù)費(fèi)是其主要收入來源。后來隨著平臺(tái)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，拍拍貸發(fā)展了擔(dān)保借貸等其他形式，但拍拍貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式仍然主要以純信用借貸為主。拍拍貸主要是對(duì)借款人進(jìn)行信息審核并提供技術(shù)服務(wù)，資金通過第三方支付平臺(tái)進(jìn)行流通，拍拍貸平臺(tái)本身并不參與借款，也不負(fù)責(zé)交易的成交。拍拍貸平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)借款貸款服務(wù)的大部分環(huán)節(jié)都在互聯(lián)網(wǎng)上完成，所以這種借貸模式信用風(fēng)險(xiǎn)比較大。

1.借款人信用風(fēng)險(xiǎn)。拍拍貸主要是線上模式,不需要抵押，也不需要擔(dān)保，借款人在平臺(tái)上提供自己的信息后平臺(tái)進(jìn)行審核。這種方式存在比較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，借款人提供的信息難以確保是真實(shí)的，有的借款人在借款時(shí)提供虛假信息，惡意騙貸。由于自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力問題，有的借款人無法及時(shí)還款，在借款人逾期后，拍拍貸平臺(tái)不會(huì)幫助投資人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這給投資人造成資金損失。

2.平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)。拍拍貸只作為中介平臺(tái)，不需要擔(dān)保和抵押，平臺(tái)只是給借款人和投資者提供借貸的渠道，拍拍貸不參與資金借貸過程，當(dāng)借款人存在惡意騙貸或者由于經(jīng)濟(jì)能力問題無力償還借款時(shí)，損失只能由投資人自己承擔(dān)，平臺(tái)不會(huì)替借款人還款或者墊付，只通過發(fā)送短信、打電話等方式催收，效果甚微。

3.壞賬風(fēng)險(xiǎn)。拍拍貸屬于純信用平臺(tái)，無需抵押或擔(dān)保，平臺(tái)對(duì)借款人信用進(jìn)行審查后就可借款。如果存在評(píng)估不夠嚴(yán)謹(jǐn)，借款人惡意借貸等情況，可能就會(huì)增加壞賬。如果壞賬風(fēng)險(xiǎn)比較大，就會(huì)影響平臺(tái)的信用與資金流動(dòng)，如：e租寶，在壞賬極大時(shí)，只能提前償還借款，最終導(dǎo)致平臺(tái)倒閉。目前拍拍貸壞賬金額比較大，表3是拍拍貸不同等級(jí)借款的壞賬率，等級(jí)越高，壞賬比率越低，A等級(jí)借款人信用最高，壞賬比率最低。HR級(jí)壞賬比率為15%+，此等級(jí)壞賬比率最高。拍拍貸有對(duì)不償還的借款人實(shí)施處罰措施，在A-HR所有的壞賬風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中，對(duì)逾期借款人，拍拍貸主要是通過利息處罰的方式進(jìn)行應(yīng)對(duì)，同時(shí)在拍拍貸平臺(tái)上對(duì)借款人逾期的信息進(jìn)行曝光。拍拍貸主要通過線下催收員進(jìn)行款項(xiàng)的催收，通過催收收回了一部分款項(xiàng)，但是仍然有一些款項(xiàng)無法催收回來，給投資人造成損失。

表3 拍拍貸壞賬率表

(三)紅嶺創(chuàng)投

紅嶺創(chuàng)投成立于2009年3月，平臺(tái)主要為中小投資者提供融資渠道，紅嶺創(chuàng)投一邊通過對(duì)借款人進(jìn)行資格審查，一邊將出借人的資金進(jìn)行投放，平臺(tái)門檻低，50元起投，個(gè)人投資者或中小企業(yè)均可在平臺(tái)上進(jìn)行投融資，產(chǎn)品期限靈活多樣。紅嶺創(chuàng)投屬于復(fù)合中介型平臺(tái)，線上和線下業(yè)務(wù)相結(jié)合，紅嶺創(chuàng)投首創(chuàng)擔(dān)保模式，借款人申請(qǐng)借款，平臺(tái)進(jìn)行審核，平臺(tái)公布借款信息由投資者進(jìn)行投標(biāo)，標(biāo)滿則借貸關(guān)系成立，出現(xiàn)壞賬由平臺(tái)墊付全部本金和利息。

1.大單違約風(fēng)險(xiǎn)。2014年開始，紅嶺創(chuàng)投從小額標(biāo)的向大額標(biāo)的轉(zhuǎn)型，涉及行業(yè)有：房地產(chǎn)、金融、紙業(yè)等，這些行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較高。隨著紅嶺創(chuàng)投的規(guī)模不斷擴(kuò)大，成交量不斷上漲，帶來可觀的利潤(rùn)，但同時(shí)也出現(xiàn)了大額逾期事件。2014年紅嶺創(chuàng)投第一筆大額逾期是廣州紙業(yè)的一億元，當(dāng)時(shí)的紙業(yè)低迷，紅嶺創(chuàng)投通過了廣州紙業(yè)的借貸申請(qǐng)。2016年紅嶺創(chuàng)投的營(yíng)業(yè)凈收入為2.15億元，但是在墊付不良貸款后紅嶺創(chuàng)投凈虧損為1.83億元。每當(dāng)出現(xiàn)逾期的情況時(shí)，紅嶺創(chuàng)投平臺(tái)會(huì)先行墊付，隨著缺口的不斷增大，終有一天無法填補(bǔ)漏洞。2019年3月紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平在紅嶺社區(qū)公布了清盤方案，計(jì)劃于2021年底清盤平臺(tái)線上債權(quán)資產(chǎn)，未到期部分由紅嶺控股收購(gòu)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。紅嶺創(chuàng)投的大單模式若發(fā)生逾期，會(huì)帶來很大的損失，可能會(huì)讓平臺(tái)陷入資金周轉(zhuǎn)困難的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。紅嶺創(chuàng)投的大額標(biāo)的金額大，期限長(zhǎng)，而大部分投資者比較偏好期限短的項(xiàng)目，因此紅嶺創(chuàng)投將大額標(biāo)的進(jìn)行拆分，拆成金額較小的多個(gè)項(xiàng)目，同時(shí)將長(zhǎng)期借款拆分為多個(gè)短期借款標(biāo)的，供投資人選擇，這樣做并沒有分散風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)是用新的標(biāo)的籌集的資金去償還上一個(gè)標(biāo)的，但這種模式不穩(wěn)定，在不良貸款少的情況下，會(huì)給企業(yè)帶來很多利益。但一旦借款人無法按時(shí)還款，就會(huì)給平臺(tái)造成比較大的墊付壓力。

3.管理風(fēng)險(xiǎn)。P2P行業(yè)缺乏專業(yè)人才，很多從業(yè)人員不是專業(yè)金融從業(yè)人員，其管理風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在：一是由于從業(yè)人員專業(yè)性不足，業(yè)務(wù)質(zhì)量受到影響；二是從業(yè)人員為了謀取個(gè)人私利從事影響投資人以及平臺(tái)利益的事。

2014年紅嶺創(chuàng)投一億元壞賬事件，與紅嶺創(chuàng)投的工作人員風(fēng)險(xiǎn)管控經(jīng)驗(yàn)不足有很大的關(guān)系。2014年上半年全國(guó)紙業(yè)生產(chǎn)低迷，廣東漿紙交易所價(jià)格指數(shù)持續(xù)下跌，在這種情況下廣州紙業(yè)的借貸申請(qǐng)仍然通過，在這之后的質(zhì)押物審核階段，紅嶺創(chuàng)投沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn)廣州紙業(yè)重復(fù)質(zhì)押的問題，導(dǎo)致?lián)Ｆ肥А膹V州紙業(yè)這個(gè)事件中可以看出，相關(guān)部門規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力弱。紅嶺創(chuàng)投為了應(yīng)對(duì)自身管理能力不足的問題，引進(jìn)大批銀行高級(jí)管理人員，平臺(tái)全面推行大額融資業(yè)務(wù)，大單模式下涉及金額大，從業(yè)人員為了利益，可能在審核時(shí)不認(rèn)真履行職責(zé)，如2016年紅嶺創(chuàng)投發(fā)生了一起內(nèi)外勾結(jié)的案件，引發(fā)多筆項(xiàng)目逾期，涉案員工較多。

三、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管控優(yōu)化建議

(一)建立專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，P2P網(wǎng)貸借貸速度快，效率高，但P2P網(wǎng)貸平臺(tái)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，通過前文的研究可知，建立專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是非常有必要的，這也是大部分網(wǎng)貸平臺(tái)需要做的。網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該重視風(fēng)險(xiǎn)管理部門的建設(shè)，可以建立由公司領(lǐng)導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)專家組成的決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，制定貸后管理及審批政策等事宜，決策機(jī)構(gòu)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的最高管理機(jī)構(gòu)，下設(shè)管理部門，負(fù)責(zé)具體決策的執(zhí)行，對(duì)出借方和借款方的信息進(jìn)行審核。

(二)納入行業(yè)征信

網(wǎng)貸平臺(tái)存在貸款收不回來的風(fēng)險(xiǎn)，一方面是借款人無力償還，另一方面是借款人惡意騙貸。為了P2P網(wǎng)貸行業(yè)未來的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸行業(yè)公司應(yīng)該盡快完善公司對(duì)借款人的信用評(píng)級(jí)，加強(qiáng)對(duì)逾期金額的催收工作，以及對(duì)惡意騙貸的懲處。對(duì)此，可以通過建立P2P網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)，協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)建設(shè)P2P行業(yè)信用機(jī)制，加強(qiáng)與商業(yè)銀行的合作，共同完善社會(huì)征信體系。此外，還可以加強(qiáng)與公安部的合作，將個(gè)人信用情況納入身份證聯(lián)網(wǎng)核查系統(tǒng)。通過社會(huì)征信體系的建立，各網(wǎng)貸平臺(tái)信息可以共享，可以有效防范那些在多個(gè)平臺(tái)同時(shí)借款的人員，對(duì)于逾期未還款人員的再借款進(jìn)行約束。

(三)借款人還款風(fēng)險(xiǎn)防范

在借款人使用借款期間，P2P網(wǎng)貸公司往往忽略這期間的風(fēng)險(xiǎn)，有些借款人可能會(huì)申請(qǐng)延期，然而即使延期后，有些借款人的工資水平依然無法償還貸款，因此對(duì)于借款人使用借款期間內(nèi)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理非常必要。P2P網(wǎng)貸可以每次間隔固定的時(shí)間查詢借款人的還款能力，以便有針對(duì)性的做出應(yīng)對(duì)。

(四)加強(qiáng)專業(yè)人才培養(yǎng)

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平非常重要。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)大部分都是通過互聯(lián)網(wǎng)在線審核借款人與出借人的信用，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，風(fēng)險(xiǎn)管理崗位的工作人員應(yīng)嚴(yán)格按照借貸流程進(jìn)行借貸，降低平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)于專業(yè)人才匱乏的現(xiàn)狀，一方面，通過招聘引進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的高素質(zhì)人才；另一方面，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理崗位工作人員的培訓(xùn)，注重培養(yǎng)員工的實(shí)踐能力，鼓勵(lì)員工參加相關(guān)技術(shù)交流活動(dòng)，增加員工對(duì)最新金融技術(shù)的了解，建設(shè)金融科技人才的后備隊(duì)伍。

綜上，P2P網(wǎng)貸對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的建設(shè)具有重大意義，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)提供了便捷的貸款服務(wù)，有利于解決個(gè)人和小微企業(yè)融資難的困境。但由于信用風(fēng)險(xiǎn)、非法集資、平臺(tái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)大等問題的存在，給投資者帶來巨大的損失。因此有必要采取一些措施來加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制，營(yíng)造一個(gè)良好的網(wǎng)絡(luò)借貸環(huán)境。