對(duì)標(biāo)廣東找差距 多措并舉促投資
——提振江蘇固定資產(chǎn)投資對(duì)策研究

申立軍

固定資產(chǎn)投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展具有十分重要的意義，特別是2020年爆發(fā)的新冠肺炎疫情對(duì)消費(fèi)和外貿(mào)產(chǎn)生較大影響，因此更加需要發(fā)揮投資關(guān)鍵性作用，穩(wěn)定全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。近年來，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量排名前二的省份，廣東、江蘇兩省積極應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，狠抓固定資產(chǎn)投資，總體形成了“投資規(guī)模不斷壯大、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、發(fā)展質(zhì)態(tài)不斷提升”的良好態(tài)勢(shì)，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了重要作用。相比之下，江蘇固定資產(chǎn)投資總額高于廣東，但效率遠(yuǎn)低于廣東，而且對(duì)工業(yè)投資依賴較大，降速趨勢(shì)明顯，2019年江蘇固定資產(chǎn)投資增速僅5.1%，低于廣東6個(gè)百分點(diǎn)。為此，江蘇要大力借鑒廣東好的經(jīng)驗(yàn)和做法，針對(duì)薄弱環(huán)節(jié)探究原因，發(fā)掘潛力優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，抓緊出臺(tái)相關(guān)政策措施，以此不斷促進(jìn)江蘇經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

一、江蘇與廣東固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域的比較分析

（一）從投資總量和增速上看，江蘇投資總量較大，但長(zhǎng)期看增速回落幅度高于廣東

近年來，江蘇省固定資產(chǎn)投資規(guī)模快速提高，2017年達(dá)到了53000億元，全省固定資產(chǎn)投資占全國(guó)比重的8.3%，遠(yuǎn)高于廣東省的37478億元。但是，2015年以來，江蘇固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)趨緩，2019年降至5.1%的歷史低位；同期廣東固定資產(chǎn)投資增速一直在10%以上，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)姿態(tài)。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，投資增長(zhǎng)速度影響未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，投資的大起大落往往造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)，要保證經(jīng)濟(jì)的中高速增長(zhǎng)，需要確保投資穩(wěn)定，保持投資增長(zhǎng)控制在合理、適度范圍內(nèi)（見圖1）。

（二）從投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)來看，投資依然發(fā)揮馬車作用，但投資效率持續(xù)下降，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用越來越弱

江蘇、廣東兩省投資額占GDP的比重一直穩(wěn)步上升，江蘇自2009年以來投資率一直在50%以上，2019年全省投資率高達(dá)59%；廣東自2015年投資率首次上升至40%以來，到2019年全省投資率達(dá)42.8%（見下頁(yè)圖2）。

從邊際資本產(chǎn)出比率（ICOR）來看，2010年以來，江蘇投資效率一直低于廣東。2008年之前江蘇省發(fā)展平穩(wěn)，投資效率較高。但從2009年開始，受2008年國(guó)際金融危機(jī)影響，政府用4萬億資金救市，大部分用于投資建設(shè)，過度投資卻導(dǎo)致資金使用效率低下，固定資產(chǎn)投資效率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)?！笆濉睍r(shí)期，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，更加突出資源環(huán)境約束與強(qiáng)調(diào)改善民生，政府主導(dǎo)的固定資產(chǎn)投資主要以公共投資為主，公共投資產(chǎn)出效率較低，且房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資中占有很大比重，影響了固定資產(chǎn)投資效率。2015年江蘇ICOR達(dá)到了峰值8.9，意味著當(dāng)年每8.9億元的投資只能拉動(dòng)1億元的GDP增長(zhǎng)?！笆濉币詠?，江蘇經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型期，房地產(chǎn)宏觀調(diào)控等政策實(shí)施，固定資產(chǎn)投資效率總體走向平穩(wěn)，但2019年江蘇ICOR仍然高達(dá)8.4，遠(yuǎn)高于同年廣東ICOR4.4（見圖3）。

圖1 2001-2019年江蘇省、廣東省固定資產(chǎn)投資增速情況

圖22001-2019年江蘇省、廣東省投資率比較

圖32001-2019年江蘇省、廣東省邊際資本產(chǎn)出比率（ICOR）

（三）從投資結(jié)構(gòu)上看，三次產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，但三產(chǎn)投資亟須加強(qiáng)

近年來，江蘇省圍繞國(guó)家戰(zhàn)略和行業(yè)發(fā)展方向，加大新興產(chǎn)業(yè)投資和加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，著力加強(qiáng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)等領(lǐng)域投資，2017年江蘇第三產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)從2000年的3.9：45.4：50.8調(diào)整為0.6：49.8：49.5，但相較于同期廣東（1.1：32.4：66.6），二產(chǎn)投資比重明顯過大，三產(chǎn)投資亟須大幅提高。同時(shí)，2018年、2019年，廣東第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)14.9%、13.0%，遠(yuǎn)高于同期江蘇第三產(chǎn)業(yè)投資增速3.7%、6.3%，差距在進(jìn)一步拉大（見下頁(yè)表2）。

（四）從融資角度上看，政府融資渠道收窄，資金拓展壓力加大

隨著融資體制改革逐步深化，融資渠道日漸多元化。2017年，江蘇預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他資金投資占比為1.8：11.2：0.7：66.1：20.2，相對(duì)廣東的5.7：16.1：0.6：51.3：26.2，資金增長(zhǎng)對(duì)政府財(cái)政性資金依賴性較小，民間投資規(guī)模相對(duì)較大，利用外資急劇下降，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的瓶頸依然存在，項(xiàng)目融資難度較大。當(dāng)前正處于政府新舊融資體系探索轉(zhuǎn)變時(shí)期，隨著增值稅改革等系列減稅降費(fèi)政策落實(shí)，不規(guī)范融資整改、地方債發(fā)行規(guī)模限制等系列地方政府投融資風(fēng)險(xiǎn)防控力度加大，一般公共預(yù)算收入增速明顯回落。2019年，廣東省一般公共預(yù)算收入完成12651.46億元，增長(zhǎng)4.5%；江蘇省完成一般公共預(yù)算收入8802.4億元，僅比上年增長(zhǎng)2.0%，政府融資渠道受限，資金需求矛盾凸顯（見表2）。

表1 2017年江蘇省、廣東省固定資產(chǎn)投資三次產(chǎn)業(yè)投資情況比較

二、“十四五”時(shí)期提振江蘇固定資產(chǎn)投資的對(duì)策建議

根據(jù)以上分析可以看出：一方面，江蘇省投資率自2015年到達(dá)頂峰后，走向趨向平穩(wěn)，近年來保持溫和下降的趨勢(shì)；另一方面，只要是投資率較高的年份，投資效率往往較低，政府主導(dǎo)的固定資產(chǎn)投資以傳統(tǒng)制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為大頭，而傳統(tǒng)制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的效率越來越低，江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就可能出現(xiàn)停滯。所以，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)是“十四五”時(shí)期江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要任務(wù)。

（一）緊跟“新基建”發(fā)展戰(zhàn)略，搶占經(jīng)濟(jì)發(fā)展制高點(diǎn)

2018年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議座談會(huì)上明確了5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的定位，隨后“加強(qiáng)新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”被列入2019年政府工作報(bào)告。2020年3月，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)再次強(qiáng)調(diào)加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。當(dāng)前，“新基建”主要包括七大領(lǐng)域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，如果能夠在投融資等領(lǐng)域給予政策優(yōu)惠，必將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。

（二）調(diào)整產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

近年來，江蘇第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重逐漸增長(zhǎng)，2019年，三產(chǎn)占GDP的比重是51.3%，“十四五”時(shí)期這一比例預(yù)計(jì)將提高到60%左右。要改變以固定資產(chǎn)投資為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，先進(jìn)制造業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率大約是傳統(tǒng)制造業(yè)的2倍，所以在第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，要大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，聚焦物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、集成電路、醫(yī)療設(shè)備、新能源、新材料等領(lǐng)域，加大投資力度。在第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，則是需要重點(diǎn)發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，優(yōu)先發(fā)展軟件和信息技術(shù)、金融、醫(yī)療、教育、商務(wù)、物流、科研等重點(diǎn)行業(yè)。

（三）推進(jìn)服務(wù)業(yè)集聚示范區(qū)提檔升級(jí)，推動(dòng)重大服務(wù)業(yè)載體創(chuàng)新突破

引導(dǎo)有條件的（尤其是蘇中蘇北）省級(jí)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚示范區(qū)，進(jìn)一步完善配套服務(wù)功能，強(qiáng)化研發(fā)設(shè)計(jì)、信息服務(wù)、金融服務(wù)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)、展示交易、中介服務(wù)等公共平臺(tái)建設(shè)，積極打造生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚示范區(qū)、服務(wù)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展示范區(qū)。重點(diǎn)圍繞蘇南國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)，加強(qiáng)南京、無錫、常州國(guó)家文化和科技融合示范基地、江蘇國(guó)家數(shù)字出版基地投入；加強(qiáng)南京江北新區(qū)新金融集聚區(qū)、創(chuàng)客集聚區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)特區(qū)、健康新城等特色服務(wù)業(yè)發(fā)展投入，積極謀劃新的國(guó)家級(jí)服務(wù)業(yè)載體平臺(tái)。

（四）突出政府引導(dǎo)帶動(dòng)作用，提高投資吸引力

在嚴(yán)控資產(chǎn)負(fù)債率、有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，充分發(fā)揮政府投資的增信和杠桿作用，加強(qiáng)財(cái)政存量資金挖掘，科學(xué)增加財(cái)政資金直接投入，積極拓展財(cái)政貼息、基金注資、擔(dān)保補(bǔ)貼、投資補(bǔ)助等間接投資。強(qiáng)化政府對(duì)投資導(dǎo)引作用，定期發(fā)布政府投資信息及地方鼓勵(lì)類投資項(xiàng)目目錄。依法依規(guī)為準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性、非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目配置土地、物業(yè)、廣告等經(jīng)營(yíng)資源，為穩(wěn)定投資回報(bào)、吸引社會(huì)投資創(chuàng)造條件。發(fā)揮國(guó)家級(jí)開發(fā)區(qū)示范帶動(dòng)作用，積極搭建境外投資公共服務(wù)平臺(tái)，增強(qiáng)優(yōu)化境外投資環(huán)境、投資項(xiàng)目評(píng)估等方面的服務(wù)功能，大力吸引外商投資。