海南自貿(mào)港和香港可優(yōu)勢互補

梁海明

6月1日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》，在部分產(chǎn)品零關(guān)稅、稅收優(yōu)惠、通關(guān)便利、“極簡審批”、跨境服務(wù)、金融業(yè)開放等方面提出60個政策亮點，提出要加快建設(shè)高水平的中國特色自由貿(mào)易港。目前我國最大的自貿(mào)港是香港，由于美國威脅要采取行動取消香港特殊待遇政策，香港的地位和角色面臨的不確定性增強。因此，有一些輿論認(rèn)為，此時加快海南自由貿(mào)易港的建設(shè)，是不是有希望其承擔(dān)或者取代部分香港角色的恿思？

“海南免稅威脅香港”之類的提法并不是第一次出現(xiàn)。早在2018年《支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》發(fā)布時，香港社會內(nèi)部和一些外部觀察人士中就有一些擔(dān)憂的輿論，擔(dān)心海南建自由貿(mào)易港會威脅香港地位，有“海南崛起、香港失勢”的說法。但實際上，無論是《支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》還是《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》都說得很明確，準(zhǔn)備將海南打造成有中國特色的自貿(mào)港，就像當(dāng)年在深圳搞特區(qū)，沒有想瞄準(zhǔn)誰、平衡誰、取代誰，而是為我國進一步深化改革開放尋找有益經(jīng)驗。

之所以選擇在這個時候加快海南自由貿(mào)易港建設(shè)，從國家層面而言，一方面是要尋找發(fā)展經(jīng)濟突破口;另一方面是中國要積極應(yīng)對國際貿(mào)易新秩序。如今，歐美經(jīng)濟持續(xù)低迷，國際經(jīng)濟話語權(quán)隨之下滑，美國希望通過改變游戲規(guī)則來繼續(xù)維持其在世界經(jīng)濟中的主導(dǎo)地位。在國際貿(mào)易新規(guī)則未形成前，中國積極設(shè)立海南自貿(mào)港是要避免在未來世界經(jīng)濟發(fā)展中陷入被動，以期在未來占有優(yōu)勢。

實際上，包括海南在內(nèi)的中國主要自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港在金融業(yè)、服務(wù)業(yè)和消費領(lǐng)域的“人口紅利”才剛開始。而且，預(yù)計未來15年，中國將進口超過30萬億美元商品和10萬億美元服務(wù)。在現(xiàn)階段中國對外開放的大布局下，海南與香港作為兩個主要的自貿(mào)港，就算有競爭，也將是良性競爭，更多還是著眼于優(yōu)勢互補、協(xié)同發(fā)展。

香港和海南自貿(mào)港各有各的優(yōu)勢。香港主要優(yōu)勢是資金自由兌換和出入境，以及可以做空對沖。海南自貿(mào)港加速金融市場開放，政策與以前相比大大放寬，外資可以在內(nèi)地設(shè)獨資的基金、證券公司，外資持股比例上限也放開了。對于外國投資者來說，考慮短期回報高的會選擇將金融部門設(shè)在香港;想進一步拓展中國內(nèi)地的客戶則可以更多考慮海南。在投資類別上，投資股票、固收等二級市場更適合在香港，而高科技風(fēng)投更適合在海南自貿(mào)港。

除此之外，海南和香港差異化發(fā)展的道路還有不少。在這方面可以參考英國第二大金融中心愛丁堡的案例。現(xiàn)在，愛丁堡集中了全球最多的基金公司和最大的基金經(jīng)理群，管理近6000億英鎊的資產(chǎn)，以及全球超過1萬億歐元的保險金和養(yǎng)老金。愛丁堡之所以能形成如此規(guī)模的基金產(chǎn)業(yè)，與其和倫敦聯(lián)系緊密但又保持一定距離有很大關(guān)系。青睞愛丁堡的基金有一大特點，就是以長期投資為主，既要與國際金融中心倫敦有緊密的聯(lián)系，又要與市場的驚濤駭浪保持一些距離，而金融業(yè)按各自性質(zhì)分流到一個國家的不同城市也可以大大降低金融風(fēng)險。

海南自貿(mào)港建立以后，可以成為像愛丁堡一樣與國際金融中心（香港）聯(lián)系緊密卻保持一定距離的自貿(mào)港。巧合的是，倫敦到愛丁堡直飛航班的時間與香港到海南的一樣。此外，海南自然環(huán)境、住房條件比較優(yōu)越，眾多國內(nèi)外重點高校已經(jīng)或者將在海南設(shè)校區(qū)，為海南提供了優(yōu)質(zhì)的人才和研究基礎(chǔ)。這些優(yōu)勢都有可能吸引長期投資性質(zhì)的基金公司，將業(yè)務(wù)從香港拓展到海南，并隨著兩地市場的互聯(lián)互通進一步深入內(nèi)地市場，讓海南與香港在金融業(yè)方面相互借力發(fā)展。

綠色金融也可以是海南自貿(mào)港發(fā)展的方向之一。海南可探索謀劃打造海上絲綢之路綠色金融中心，讓“一帶一路”沿線很多做綠色產(chǎn)業(yè)的企業(yè)可以到海南發(fā)行綠色債券等進行融資。海南自貿(mào)港有很多便利條件，在設(shè)立國際能源、碳排放權(quán)等交易場所方面有十分可觀的發(fā)展想象空間。同時，海南可探索推進綠色金融等金融新產(chǎn)品和規(guī)則制定，滿足未來趨勢下綠色金融發(fā)展的需求，以此來吸引人才、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)。

如果可以把海南自貿(mào)港和香港的優(yōu)勢結(jié)合，推進兩地更加相互聯(lián)動，令外國投資者既投資香港，同時又投資海南，這樣就可以既兼顧兩地投資類別的特色，又可以兼顧短期利益和長期利益，這對海南、香港和外國投資者來說，是三贏！

（作者供職于海南大學(xué)“一帶一路”研究院）