淺析宏觀經(jīng)濟政策對金融市場的影響

周海龍

摘 要：近幾年來，國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展可謂勢頭猛增，國家出臺了一系列的宏觀經(jīng)濟政策，這些宏觀經(jīng)濟政策對我國金融市場的發(fā)展具有一定的影響。本文就國家的宏觀經(jīng)濟政策對我國的金融市場產(chǎn)生的影響進行淺析評論。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟政策； 金融市場；股票；債券

一、引言

改革開放至今，我國經(jīng)濟經(jīng)濟持續(xù)高速增長，取得了令世人矚目的成績，政府在宏觀調(diào)控中扮演了重要的角色。財政政策作用的有效發(fā)揮是促進我國經(jīng)濟增長的重要推動力量。特別是由于美國的次級債引發(fā)的華爾街金融風(fēng)暴，使得全球經(jīng)濟陷入恐慌及衰退的風(fēng)險旋渦里。由此中國經(jīng)濟也出現(xiàn)了增速放緩的現(xiàn)象擴，加上美元貶值加劇，外國勢力迫使人民幣升值加速、國內(nèi)企業(yè)紛紛瀕臨破產(chǎn)。

我國目前仍處于調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展的關(guān)鍵時期，為了更好的抵御全球金融危機對中國經(jīng)濟的產(chǎn)生負(fù)面影響，促使我國金融市場健康的發(fā)展。必須堅持國家的宏觀調(diào)控與市場基礎(chǔ)作用的結(jié)合，推進社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展。因此，對財政政策宏觀經(jīng)濟效應(yīng)進行分析有重要的理論和現(xiàn)實意義切實可行并且是靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，靈活的應(yīng)對國際經(jīng)濟環(huán)境以及國內(nèi)復(fù)雜多變的形勢。積極有效的保證金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

二、金融市場的相關(guān)概述金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進

行交易而融通資金的市場。比較完善的金融市場定義是：金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價格的一種機制。

金融市場實質(zhì)上是經(jīng)濟生活中與商品市場和勞務(wù)市場和技術(shù)市場并列為一種市場，是進行資金融通的場所。在這里實現(xiàn)借貸資金的集中和分配，并由資金供給和資金需求的對比形成該市場的“價格”—利率。隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，又產(chǎn)生了金融市場和銀行信用。

金融市場在當(dāng)今社會它的構(gòu)成由許多不同的市場組成的一個龐大體系。一般根據(jù)金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。貨幣市場是融通短期資金的市場而資本市場是融通長期資金的市場。貨幣市場和資本市場又可以進一步分為若干不同的子市場。

三、宏觀經(jīng)濟政策對金融市場的影響

（一）財政政策對金融市場的影響

財政政策是除貨幣以外政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的另一種基本手段。它對股票，證券，基金等金融工具具有一定的影響。

首先，是國債。國債是區(qū)別于銀行信用的一種財政信用調(diào)節(jié)工具。國債的發(fā)行量會直接影響證券市場風(fēng)險和收益的水平。其次，是稅收。采用稅收杠桿可對證券投資者進行有效調(diào)控。對證券投資者的投資收益規(guī)定不同的稅種和稅率，其將直接影響著投資者的實際收入水平。當(dāng)稅征增多時，企業(yè)對用于發(fā)放股利盈余資金和其本身發(fā)展盈利就越少，投資者在購買股票，證券，基金等的用途資金就越少，然而高稅收率對于投資者買的股票和證劵，基金等投資產(chǎn)生嚴(yán)重的消極影響，且他們的積極性就下降許多。相反，低稅收率或者適當(dāng)減免稅收率可以對個人的投資和消費水平達到經(jīng)濟增長，對擴大企業(yè)發(fā)展中得到良好的生產(chǎn)。

（二）貨幣政策對金融市場的影響

貨幣政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的最基本的工具，由于社會供求關(guān)系的平衡與貨幣供給求關(guān)系的平衡相輔相成。由此，宏觀經(jīng)濟調(diào)控必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對貨幣供給量中調(diào)節(jié)過程的控制，進而實現(xiàn)穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國際收支、發(fā)展經(jīng)濟等宏觀經(jīng)濟目標(biāo)。

貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大貨幣供給總量，對金融市場餓發(fā)展有著積極影響。同時貨幣發(fā)行量太多又會引起通貨膨脹。緊縮的貨幣政策則相反，減少貨幣供給量將不利于金融市場和發(fā)展證劵的穩(wěn)定發(fā)展。

央行調(diào)整金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的 3.87%提高到 4.14%，調(diào)高了 27 個基點。中國人民銀行宣布從 2011 年 3 月 25 日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 0.5 個百分點。此次提高存款準(zhǔn)備金率后，短期加息的可能性繼續(xù)下降，二季度貨幣政策操作更趨謹(jǐn)慎，準(zhǔn)備金率上調(diào)的頻率和空間下降，二季度中后期可能加息一次。經(jīng)濟學(xué)家連平表示，未來存款準(zhǔn)備金率還有一定上調(diào)空間。相比 1- 4 月，目前通脹壓力趨減，貨幣政策在穩(wěn)健基調(diào)不變情況下會適時微調(diào)，較一季度趨松。本輪加息已近尾聲，預(yù)計年內(nèi)還會加息一次。盡管央行在公開市場連續(xù)兩周凈回籠近 600 億元，但 3 月剩余兩周公開市場資金到期量仍達 2400 億元，再加上差額存款準(zhǔn)備金率本月到期的 2500 億元至 3000 億元，央行需要對沖的資金量依然龐大。這將再一次沖擊金融市場的波動。

四、結(jié)語

我國現(xiàn)今的金融市場脫離不了國家的財政政策和貨幣政策的同時調(diào)控，兩個都必須一起抓才能保障金融市場的穩(wěn)健發(fā)展。積極的財政政策不僅能彌補因穩(wěn)健的貨幣政策所帶來的總需求增速的減緩，也使政府對技術(shù)領(lǐng)域的支持成為可能。金融市場的波動因素多之有多，匯率、銀行準(zhǔn)備金率、國家領(lǐng)導(dǎo)的選舉等等，在這復(fù)雜多變的市場里，我們應(yīng)該時時關(guān)注時事，及時尋找切實可行的宏觀政策去應(yīng)對和處理，使其健康穩(wěn)健的發(fā)展。

參考文獻：

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