淺談服裝貿易企業(yè)財務風險管理

王書彬

（浙江云橙控股集團股份有限公司，杭州 310000）

1 引言

財務風險的監(jiān)測與控制是現代企業(yè)管理的主要內容，對于服裝貿易企業(yè)來說，企業(yè)的財務風險主要表現在市場貿易環(huán)境層面，大部分企業(yè)在市場運營當中進行經營方式調整、優(yōu)化經營策略、打造多元化經營方案等，都會存在隱藏的財務風險問題，此時企業(yè)需要通過有效的財務控制手段針對財務風險進行全面且有效的識別和監(jiān)測，同時啟動管控預案，將財務風險影響降至最低，從而提高企業(yè)的運營穩(wěn)定性，提高服裝貿易的市場競爭力。

2 現代企業(yè)財務風險的基本概念

現代企業(yè)在開展市場運營和內部財務管理過程中，容易產生難以進行有效管控的各種風險因素，這些風險因素的出現使得企業(yè)在實際運營過程當中難以達到企業(yè)的經營目標，最終陷入經營危機當中。服裝貿易企業(yè)的財務風險更多來源于市場環(huán)境和企業(yè)自身的經營方式，大部分財務風險的形成和發(fā)展在實際的運營管理過程當中無法避免。因此為了能夠有效降低運營風險和不穩(wěn)定因素，企業(yè)在進行財務管理當中需要對風險要素、風險識別機制進行關注，采用相應的科學管理手段，最大限度遏制風險的形成，降低風險的影響擴大。從管理學角度出發(fā)，財務風險存在廣義和狹義的區(qū)別，服裝貿易企業(yè)在實際運營當中常見的財務風險如償債風險、存貨風險等，從屬于狹義層面的風險，也是本文所進行研究的主要風險類型。

3 服裝貿易企業(yè)市場運營當中常見的財務風險類型

服裝貿易企業(yè)在實際的市場運營和內部財務管理當中，受到市場環(huán)境波動影響較大，對于企業(yè)來說，企業(yè)的管理決策是否精準、是否具有前瞻性，將成為影響財務風險的主要問題。結合服裝貿易企業(yè)的財務風險特征和運營管理情況，可以將服裝貿易企業(yè)可能面臨到的財務風險分為以下幾個類型。

3.1 服裝貿易企業(yè)的籌資風險

服裝企業(yè)所面臨的籌資風險主要是指企業(yè)在債務到期之后無法足額對本息進行清償的財務風險。目前導致服裝貿易企業(yè)籌資風險的原因主要有償債風險以及收益變動風險。首先是償債風險，服裝貿易企業(yè)的償債風險體現在兩個層次之上，一是企業(yè)因運營需要進行資金借入，但是資金總量超過了合理規(guī)模，導致運營成本的投入金額超過企業(yè)能夠獲得的最大運營收益，此時服裝貿易企業(yè)就會出現償債風險；二是企業(yè)本身在債務資本結構的管理方面缺少合理性，常見服裝貿易企業(yè)存在諸如短期負債占比過高等現象，導致企業(yè)難以在約定的到期時間完成對本息的清償。也有部分服裝貿易企業(yè)的長期負債比例較高，企業(yè)將會面臨巨大的長期償債壓力風險。其次是收益變動風險，一般來看，服裝貿易企業(yè)中企業(yè)自身在經營管理層面的投資存在收獲效益的不確定性，最終便會導致其面臨較為嚴峻的收益變動風險。服裝企業(yè)在進行負債融資時，通常會通過財務杠桿工具來降低資本成本，以幫助企業(yè)獲得更多收益。但是在實際的運營當中，內部資本結構以及債務資本結構常表現為隨時變化特性，相應的企業(yè)收益也會表現出不穩(wěn)定性，進而對企業(yè)償還本息造成壓力，導致企業(yè)財務風險增大。

3.2 服裝貿易企業(yè)的投資風險

服裝貿易企業(yè)的投資風險一般表現為直接投資風險和證券投資風險。服裝貿易企業(yè)根據市場變動，會采用投資手段來進行經營戰(zhàn)略調整，常見的多元化經營戰(zhàn)略就是部分服裝貿易企業(yè)結合市場需求，對市場預判所做出的戰(zhàn)略優(yōu)化，在財務層面，這種戰(zhàn)略優(yōu)化最終表現為具體的投資行為。首先，服裝貿易企業(yè)容易存在直接投資風險，企業(yè)在實際完成資金籌集之后，會將資金投入到具體的多元化項目當中，如生產線、服裝設計研發(fā)、市場渠道、商標、廣告等，這些有形或無形資產本身存在一定的沉沒成本，主要表現為回收周期長、無法達到目標收益等。服裝企業(yè)一旦出現投資失敗，便會面臨巨大的資金回籠壓力。其次，服裝貿易企業(yè)會面臨證券投資風險。部分服裝貿易企業(yè)在經營管理當中會選擇證券投資的方式來尋求企業(yè)自身的發(fā)展，而證券投資本身的不穩(wěn)定性，容易使企業(yè)面臨巨大的財務風險。

3.3 服裝貿易企業(yè)的資金回收風險

服裝貿易企業(yè)是十分典型的依賴市場的實體企業(yè)，因此貨品周轉與現金管理，是企業(yè)財務管理當中的重點內容之一，同時也是出現財務風險的主要場景。目前，服裝貿易企業(yè)常見的資金回收風險表現在現金風險、應收賬款風險以及存貨風險等多個方面。首先是現金風險，對于服裝貿易企業(yè)來說，現金流動性是企業(yè)的生存命脈，現金持有總量將會直接影響企業(yè)后續(xù)的戰(zhàn)略決策、發(fā)展以及市場剩余。當企業(yè)擁有大量的現金流持有時，企業(yè)能夠做出的調整和選擇也就更多，相應的機會成本也就隨之增加。當企業(yè)將現金投入到生產線、各種投資環(huán)節(jié)當中時，現金持有較少，就有可能面臨現金流斷裂、資金周轉不暢等風險，使企業(yè)面臨生死存亡的巨大危機。其次是應收賬款風險，應收賬款有回收時間和相應的回收比例兩方面的不確定性，組成了應收賬款的風險。由于回款問題，進而產生壞賬，企業(yè)的現金流就可能會出現斷裂，繼而導致嚴重的財務危機。最后是存貨風險，相比于其他行業(yè)的企業(yè)，服裝企業(yè)面臨的存貨風險更為突出，是服裝企業(yè)最常見的風險。一般來說，服裝貿易企業(yè)產能規(guī)劃和未來市場銷量之間必然存在一定的預測誤差，而存在預測誤差則會導致存貨風險。若產量超過銷量的數量較大，則會導致存貨出現積壓，嚴重影響企業(yè)現金流動性，服裝產品一旦過季，產品價值就會極大地降低，只能低價出售以清理庫存。反之，若產量遠小于銷量時，企業(yè)無法及時生產滿足銷量，則企業(yè)的利潤以及信譽也會受到損失，甚至可能因為無法及時供貨導致違約，這些都是企業(yè)不可忽視的風險因素。

3.4 服裝貿易企業(yè)的收益分配風險

部分服裝貿易企業(yè)在市場運營和內部管理過程中，還表現出收益分配風險。常見收益分配風險主要有留存收益風險和分配風險兩種類型。留存收益風險主要是指投資人對企業(yè)運營過程中產生的留存收益的控制存在不確定性，這種情況一般發(fā)生在大型的股份制服裝貿易企業(yè)當中，在企業(yè)發(fā)展前中期，企業(yè)追求高速擴張，可能會采用削減外部籌資控制成本的管理戰(zhàn)略，企業(yè)內部會存在稅后利潤的留用過多情況，導致在財務管理方面收益失控或者無法有效發(fā)揮杠桿作用，影響企業(yè)活力；分配風險主要是指面向投資人進行過多的累計收益分配情況下，企業(yè)可能面臨內源性資本不足風險，在面對市場變化或市場危機時，缺少足夠的資金進行戰(zhàn)略調整。部分企業(yè)現金流有限，則會導致企業(yè)陷入停止運轉狀態(tài)，嚴重影響服裝貿易企業(yè)的后續(xù)生產和市場運行。

4 服裝貿易企業(yè)財務風險的形成原因分析

縱觀國內服裝貿易市場的環(huán)境以及企業(yè)內部管理情況不難發(fā)現，服裝貿易企業(yè)在實際的運營和管理當中，主要受到內外部兩方面因素影響，最終導致出現財務風險或者造成財務風險擴大，以至于達到無法挽回的地步。本文主要從內外兩方面因素出發(fā)，結合服裝貿易企業(yè)的特性，對財務風險進行成因分析。

4.1 服裝貿易企業(yè)內部管理所導致的財務風險問題

服裝貿易企業(yè)出現多種類型的財務風險，與其自身財務管理狀況、風險監(jiān)控模式緊密相關。財務管理工作是否科學、高效、穩(wěn)定，對于財務風險控制質量和整體水平有著顯著影響。服裝貿易企業(yè)在內部管理上主要表現在以下3 個方面：首先是企業(yè)在財務管理崗位缺少高素質的專業(yè)化管理人才，部分財務人員缺少管理會計素養(yǎng)與經驗，缺少從宏觀層面、戰(zhàn)略層面對于財務工作的全面認知。一些財務人員則對財務風險并不敏感，缺少主動進行風險識別的能力和意識。其次是部分服裝貿易企業(yè)在內部控制管理方面存在缺陷。其中財務風險的及時評估、財務監(jiān)督審計方面缺少內部控制機制，最終導致舞弊、賬戶混亂等問題，容易產生嚴重的財務風險。最后是企業(yè)財務管理方面存在決策失誤。服裝貿易企業(yè)主要開展的財務管理決策主要有投資、原材料采購、渠道建設、產品開發(fā)、生產線升級等內容，在決策過程中，相關管理人員缺少經驗、未能進行科學論證、追求眼前利益忽略了長遠發(fā)展等，都會導致財務風險問題。

4.2 服裝貿易企業(yè)外部運營所導致的財務風險問題

服裝貿易企業(yè)對外部市場環(huán)境依賴度較高，在實際的市場化運營當中，外部市場環(huán)境的變動容易產生對于企業(yè)的劇烈沖擊，造成財務影響。首先，宏觀經濟環(huán)境變化會對服裝貿易企業(yè)產生影響。有統計顯示，受到中美貿易戰(zhàn)以及一系列市場波動影響，我國現有1.4 萬家服裝貿易企業(yè)，虧損企業(yè)總量達到40%，其中訂單取消、市場消費能力的減弱等，導致企業(yè)在生產線、市場渠道等方面的投資面臨倦怠風險。其次是企業(yè)本身的市場戰(zhàn)略導致企業(yè)容易面臨較大的風險。服裝市場需求受到剛需、文化需求、審美需求等多種消費需求影響，相應的服裝貿易企業(yè)需要結合自身市場定位打造相應的市場戰(zhàn)略。部分服裝企業(yè)缺少對于市場的充分調研，沒能有效完成精準市場定位，存在“隨大流”“趕熱度”的市場決策，導致企業(yè)容易陷入財務風險當中。

5 現代服裝貿易企業(yè)財務風險管理的有效措施

5.1 創(chuàng)建風險預警機制，強化內部管理

服裝貿易企業(yè)內部財務管理需要進行升級，構造現代化管理體制，通過引入風險預警機制來增強風險識別能力，最大限度控制風險的發(fā)生和擴散，將風險因素扼殺在“搖籃”當中。風險預警是現代財務管理的主要手段，在實際的財務管理運行當中，一般通過指標系統建設，針對企業(yè)運營管理中的風險特性，創(chuàng)建多元風險識別因子，并根據風險因子與最終風險影響，明確風險問題的傳導機制。實際財務管理運行當中，則針對各種風險因子的出現情況進行判斷，一旦發(fā)現風險因子苗頭，則第一時間啟動相應的風險預警管控策略，對該風險問題進行分析和研判，確定風險等級、風險權重、風險后續(xù)發(fā)展的可能，通過投入更低的財務風險管控成本實現更高效的風險控制效果?，F代服裝貿易企業(yè)在推進內部財務管理制度建設當中，應當結合大數據技術、網絡共享平臺技術、云計算技術等，強化內部管理專業(yè)度，開展多元化、多維度的風險預警機制建設。專業(yè)的財務人員與大數據系統進行彼此配合，對企業(yè)在實際運營當中的風險因素進行識別和解析，第一時間完成對風險問題的評估并加以控制，盡力降低風險發(fā)生的可能性，提高企業(yè)的財務安全性。

5.2 優(yōu)化內部投資，合理開展多元化經營

多元化經營是當前服裝貿易企業(yè)在市場運營當中的主要決策，但是從市場發(fā)展和財務管理角度來看，企業(yè)在進行經營類目的拓寬和多元化體系建構當中，要堅持優(yōu)化且適度的投資原則，做好前期的市場調研，深入分析市場變化和市場需求導向情況，進而有序開展多元化經營，避免多線投資導致企業(yè)陷入資金緊張狀態(tài)之下。同時，在推進多元化經營體系建設當中，要注重企業(yè)自身核心競爭力建設，打造良好的品牌化市場形象，做好域內企業(yè)精準定位，實現全面的市場垂直，構建起“一專多能”的多元化經營格局，利用主體業(yè)務保證企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，通過拓寬經營渠道帶動企業(yè)活力提升，從而實現企業(yè)財務風險的有效降低，避免出現盲目投資、混亂投資等不良局面，使企業(yè)形成精度投資、科學投資和安全管理，防止企業(yè)陷入無法挽回的風險局面之中。

5.3 創(chuàng)新內部組織結構，實現內控協同管理效應

服裝貿易企業(yè)的財務風險受到多方面細節(jié)管理影響，突出體現在內部管理運行的流暢性之上。服裝貿易企業(yè)需要引入現代化的管理機制，應用內部控制系統來不斷優(yōu)化組織結構，形成內部協同管理效應。本文認為，組織結構優(yōu)化需要面向多部門進行覆蓋，同時有效連同多業(yè)務門類。部分服裝企業(yè)在市場化運行中拓寬了市場業(yè)態(tài)，實現了多元經營。其風險來源更為復雜，內部控制的結構優(yōu)化尤其需要重視多個業(yè)務板塊的協同管理。本文認為，企業(yè)可以嘗試對現有組織結構進行整合，在以顧客需求為前提下，建立各部門協調機制，使3 個事業(yè)群相互之間可以有效溝通，使得資源能夠合理利用，實現公司價值最大化。探路者開展多元化經營，需要自身有足夠的能力去整合資源，屢次投資使得自身在新業(yè)務中耗費巨大的精力，無力維持原有業(yè)務的正常發(fā)展，二者協同效應未能產生，而新業(yè)務又沒帶來預期收益，產生了大量的虧損，而且還需要進行投入資金支持，給公司帶來較為嚴重的財務問題。因此要求公司資源在各個板塊之間流動時合理規(guī)劃安排，各業(yè)務板塊的資源要實現相互補充。同時也要加強各部門人員的培訓，提升公司員工素質，使得公司組織能夠有人力資源的支撐。

6 結論

財務風險作為財務管理需要有效控制的對象，不同類型企業(yè)有著不同的管理重心和管理方法。對于服裝貿易企業(yè)來說，財務風險雖然呈現類型多樣、影響強烈的特點，但是其核心來源仍然體現在內部管理制度和外部運營戰(zhàn)略兩個方面。相應的在推進制度建設方面，需要從加強內部管理和優(yōu)化外部市場運營兩個方面開展工作，持續(xù)推進財務管理的創(chuàng)新升級，降低財務風險發(fā)生的概率，避免財務風險對企業(yè)發(fā)展產生劇烈影響。