• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距

    2020-12-01 06:52:46李牧辰封思賢
    當代經(jīng)濟管理 2020年10期
    關鍵詞:城鄉(xiāng)收入差距數(shù)字鴻溝數(shù)字普惠金融

    李牧辰 封思賢

    [摘 要]從文獻綜述視角分析了數(shù)字普惠金融的發(fā)展對我國城鄉(xiāng)收入差距的影響。結果發(fā)現(xiàn):傳統(tǒng)普惠金融的數(shù)字化和數(shù)字金融的普惠性是數(shù)字普惠金融發(fā)展的兩種主要路徑;數(shù)字普惠金融不但突破了地理和時間等方面的限制,讓金融更容易走進農(nóng)村地區(qū),緩解了農(nóng)村金融排斥,而且降低了金融服務成本,改善了信息不對稱,進而通過刺激消費、促進就業(yè)、緩解信貸約束、改善人力資本等機制顯著收斂了城鄉(xiāng)收入差距;同時,區(qū)域差異、門檻效應、數(shù)字鴻溝、風險及行為異化等因素也會制約數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的總體收斂效果。

    [關鍵詞]數(shù)字普惠金融;城鄉(xiāng)收入差距;金融排斥;數(shù)字鴻溝

    [中圖分類號]F124.7;F832[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0461(2020)10-0084-08

    一、引 言

    新中國成立70多年來,我國經(jīng)濟高速發(fā)展,人民生活發(fā)生了巨大改變。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,我國居民人均可支配收入從1949年的49.7元增加到2019年的28 228元,人均消費支出從1956年的88.2元增加到2019年的19 853元,恩格爾系數(shù)從63.9%下降至28.4%,人民生活質(zhì)量極大提高。然而改革開放至今,我國城鄉(xiāng)收入的差距仍然較大,其中城鄉(xiāng)人均可支配收入比在2009年達到3.28倍的頂峰,之后雖有所下降但仍在高位徘徊。當前,我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),經(jīng)濟增速放緩,縮小城鄉(xiāng)收入差距的任務將更加艱巨。而且,收入差距和經(jīng)濟增長相互影響,收入差距的擴大也會進一步阻礙經(jīng)濟增長??梢?,加速縮小城鄉(xiāng)居民收入差距在當前及今后較長時間內(nèi)均有著十分重要的意義。

    影響我國城鄉(xiāng)收入差距的原因很多。蔡昉(2013)認為,人力資本、就業(yè)機會和改革過程中的問題是影響我國收入分配最主要的三大原因[1]。Shaw(1973)較早注意到了金融對收入差距的影響,并認為金融發(fā)展是縮小城鄉(xiāng)收入差距十分重要的手段[2]。貝多廣(2015)指出,現(xiàn)有的經(jīng)濟社會結構根源于金融結構,金融可以促使在愈加寬廣的社會階層中廣泛地分配財富[3]。我國的金融結構有著明顯的城鄉(xiāng)二元特征,具體表現(xiàn)為金融資源主要流向城鎮(zhèn)地區(qū),而農(nóng)村地區(qū)的金融供給明顯不足且存在較為嚴重的金融排斥。因此,要縮小城鄉(xiāng)收入差距,就必須轉變當前的城鄉(xiāng)二元金融結構。多年來的發(fā)展經(jīng)歷表明,僅依靠傳統(tǒng)的金融措施很難轉變城鄉(xiāng)二元金融結構,近年來提倡的普惠金融雖然在一定程度上解決了農(nóng)村金融服務供給不足的矛盾,但農(nóng)村地區(qū)融資成本高居不下的現(xiàn)實也使得改進的效果大打折扣。如何在降低現(xiàn)有成本的基礎上為農(nóng)村提供更多的有效金融服務,依托數(shù)字技術而生的數(shù)字普惠金融則為縮小城鄉(xiāng)收入差距提供了可能。數(shù)字普惠金融的服務主要定位于受金融排斥的弱勢群體。數(shù)字普惠金融的發(fā)展在為農(nóng)村居民提供金融支持的同時不但彌補了傳統(tǒng)金融服務的不足,而且通過數(shù)字技術降低了經(jīng)營成本,緩解了信息不對稱造成的風險,從而增強了金融供給的可持續(xù)性。鑒于數(shù)字普惠金融發(fā)展較晚,相關研究近幾年才相繼出現(xiàn),對于數(shù)字普惠金融如何定義與定位,以及其對城鄉(xiāng)收入差距影響如何等問題,本文將從現(xiàn)有文獻中進行梳理、總結和評述,并最終提供一個分析框架。

    二、數(shù)字普惠金融的基本內(nèi)涵

    (一)數(shù)字普惠金融的定義

    數(shù)字普惠金融的發(fā)展根源于金融排斥。金融作為經(jīng)濟主體跨時空轉移價值的方式,可以合理分散風險,提高資源配置效率,但傳統(tǒng)金融本身具有一定的門檻,在信息不對稱的情況下,為避免逆向選擇及道德風險,需要金融客戶提供一定的資產(chǎn)作為抵押。此外,提供金融服務需要物理網(wǎng)點、工作人員以及技術設備等支持,這些都為金融服務堆積了較高的成本。在資本逐利性的驅動下,金融服務往往提供給具有較多資產(chǎn)的富人,缺乏資產(chǎn)的低收入人群則被傳統(tǒng)金融排斥在外。金融排斥的核心特征是一部分人群不能以合理的方式獲得金融服務,DemirgǜKunt & Levine (2009)指出金融排斥是世界范圍內(nèi)的一個普遍現(xiàn)象[4]。為解決發(fā)展不均衡、不充分問題,孕育而生的是普惠金融。諾貝爾和平獎獲得者尤努斯開創(chuàng)的格萊珉銀行正是普惠金融實踐道路上的成功試點。2005年聯(lián)合國組織正式提出普惠金融的概念①,2006年普惠金融被引入中國,2013年黨的十八屆三中全會提出“發(fā)展普惠金融”構想,2016年國務院發(fā)布《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》。2016年杭州G20峰會提出了數(shù)字普惠金融的概念。

    根據(jù)《G20數(shù)字普惠金融高級原則》,“數(shù)字普惠金融泛指一切通過數(shù)字金融服務以促進普惠金融的行動。它包括運用數(shù)字技術為無法獲得金融服務或缺乏金融服務的群體提供一系列正規(guī)金融服務,其所提供的金融服務能夠滿足他們的需求,并且是以負責任的、成本可負擔的方式提供,同時對服務提供商而言是可持續(xù)的?!?黃益平、黃卓(2018)也曾指出,發(fā)展數(shù)字普惠金融既要堅持做到商業(yè)可持續(xù)性,提供的金融服務又必須是負責任的[5]。因此,總體來看,對于數(shù)字普惠金融而言,金融是本質(zhì),普惠是性質(zhì),數(shù)字是手段。

    (二)數(shù)字普惠金融的構成

    從前述定義來看,數(shù)字普惠金融既依托于數(shù)字技術,又蘊含普惠性質(zhì),包含數(shù)字和普惠雙重屬性,相對應的分別是數(shù)字金融和普惠金融。關于數(shù)字普惠金融的構成,當前研究大多認為主要包括傳統(tǒng)金融機構的服務數(shù)字化和互聯(lián)網(wǎng)公司的金融業(yè)務兩部分[5]。從數(shù)字普惠金融的實踐發(fā)展歷程中可以發(fā)現(xiàn),前者的發(fā)展路徑是從金融到普惠再到數(shù)字化,表現(xiàn)為普惠金融的數(shù)字化,后者的發(fā)展路徑則是從數(shù)字到金融再到普惠,體現(xiàn)為數(shù)字金融的普惠性。

    1.普惠金融的數(shù)字化

    普惠金融是作為傳統(tǒng)金融的補充發(fā)展而來的,多為傳統(tǒng)商業(yè)銀行提供,旨在面向被傳統(tǒng)金融排斥的弱勢群體,為其提供可接受的金融服務。然而,傳統(tǒng)金融機構提供的普惠金融在社會性目標和盈利性目標之間通常存在相互沖突,即社會性目標要求為低收入群體提供金融支持,所提供的服務是低成本的,而成本過低勢必會壓縮利潤空間。一方面,客觀上普遍存在的信息不對稱問題,提高了逆向選擇和道德風險產(chǎn)生的可能性,進一步加大了傳統(tǒng)金融機構獲得正常盈利的難度,甚至可能出現(xiàn)虧損,進而難以實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)的目標。另一方面,當前我國普惠金融發(fā)展體系尚不健全,成本較高、結構化信息不易獲取、定位不明確的問題仍較突出。農(nóng)村普惠金融發(fā)展中既面臨農(nóng)民信用水平不高、抵押品少、金融知識缺乏等困境,也存在金融服務供給與農(nóng)村內(nèi)在需求不吻合、農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新明顯不足等問題。此外,傳統(tǒng)普惠金融的發(fā)展基于傳統(tǒng)金融機構,必然存在著因網(wǎng)點分布而導致的空間性差異。張珩、羅劍朝、郝一帆(2017)就指出我國普惠金融發(fā)展整體偏低,且存在地區(qū)差異,不同地區(qū)的農(nóng)村普惠金融發(fā)展差異較大[6]。地區(qū)差異表現(xiàn)為偏遠地區(qū)的弱勢群體依然無法獲得金融支持,而普惠金融是以金融福祉分配的公平合理為原則,可得性是考察普惠金融的核心指標。

    數(shù)字技術的使用降低了普惠金融的成本,提高了信息可獲得性,為普惠金融帶來了更多發(fā)展空間。數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行業(yè)務產(chǎn)生正向影響,拓展了商業(yè)銀行業(yè)務,降低了商業(yè)銀行的風險承擔,提高了經(jīng)營效率?;谖⒂^數(shù)據(jù)的分析,尹志超、張?zhí)枟潱?018)指出借助數(shù)字技術支持形成的數(shù)字普惠金融比傳統(tǒng)普惠金融作用更大[7]。

    2.數(shù)字金融的普惠性

    數(shù)字金融早期是由互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融領域發(fā)展而來的,是指通過互聯(lián)網(wǎng)及信息技術手段提供的金融服務。有學者將數(shù)字金融定義為傳統(tǒng)金融中介和資本市場之外的第三種金融,認為數(shù)字金融區(qū)別于商業(yè)銀行和資本市場,是一種新的金融模式[8]。然而,王國剛、張揚(2015)認為互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的沖擊有限,并不會顛覆傳統(tǒng)銀行業(yè)務,更多的是對傳統(tǒng)金融的補充[9]。黃益平、黃卓(2017)對中國數(shù)字金融的發(fā)展進行了總結,認為傳統(tǒng)金融不發(fā)達、監(jiān)管壓力較小以及數(shù)字技術迅猛發(fā)展是我國數(shù)字金融發(fā)展的重要原因,并指出數(shù)字金融的普惠性是中國數(shù)字金融發(fā)展的鮮明特點[5]。

    數(shù)字金融天生具有普惠性,謝平等(2015)指出互聯(lián)網(wǎng)金融具有降低交易成本、緩解信息不對稱、拓展交易可能集、交易去中介化、支付變革與金融產(chǎn)品貨幣化的特點[8]。楊善林等(2016)將互聯(lián)網(wǎng)視為當代社會的一種新資源,互聯(lián)網(wǎng)金融實質(zhì)上使用技術手段緩解了信息不對稱問題,提高資金配置效率,促進了經(jīng)濟增長[10]??偟膩砜?,數(shù)字金融的普惠性首先體現(xiàn)在其渠道廣,黃浩(2018)認為互聯(lián)網(wǎng)是渠道的革命,互聯(lián)網(wǎng)公司借助電子商務和社交網(wǎng)絡建立了寬廣的渠道,使得弱勢群體可以通過網(wǎng)絡渠道進行金融交易,而不受地理限制[11]。其次體現(xiàn)在信息流通,數(shù)字技術將信息的傳播速度推至極限,并通過技術手段匯聚碎片化的信息,構建全面的信用體系,根據(jù)客戶的差異提供精準的金融服務,合理控制風險,降低了金融服務的成本,使得普惠金融經(jīng)營可持續(xù)。相較于傳統(tǒng)金融的政策引導,數(shù)字金融的普惠性內(nèi)生于數(shù)字技術,數(shù)字金融的發(fā)展已超越移動支付,構建了一個數(shù)字金融的生態(tài)圈,具有普惠金融的價值[12]。

    三、數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距的關系

    相關研究大致是按照金融與城鄉(xiāng)收入差距、普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距、數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距的路徑而逐步推進的。

    (一)金融與城鄉(xiāng)收入差距

    1.金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響

    關于金融與城鄉(xiāng)收入差距之間的關系,已有大量研究成果可分為三類觀點。一是金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距呈“倒U型”關系。Greedwood & Jovanovic(1990)提出了GJ理論,率先研究了金融發(fā)展與收入分配的關系,認為金融發(fā)展初期存在財富門檻,金融多服務于富人,會擴大城鄉(xiāng)收入差距,隨著經(jīng)濟增長,低收入者也可獲得金融支持,轉而縮小城鄉(xiāng)收入差距,二者呈“倒U型”關系,并實證檢驗金融發(fā)展與收入差距之間的庫茲涅茨效應[13]。二是金融發(fā)展會擴大城鄉(xiāng)收入差距,Galor & Zeria(1993)對“倒U型”提出質(zhì)疑,認為存在一個初始財富門檻,從而金融發(fā)展和收入分配呈負相關關系,金融發(fā)展會擴大城鄉(xiāng)收入差距,實證結果也證明金融發(fā)展促進了經(jīng)濟增長,但未能使低收入群體受益[14]。三是金融發(fā)展會收斂城鄉(xiāng)收入差距,Ruixin & Sami(2019)認為金融發(fā)展促進了經(jīng)濟增長,為農(nóng)民提供了就業(yè)機會,增加其收入,城鄉(xiāng)收入差距會收斂,并采用國際數(shù)據(jù)證實了收斂效應[15]??傮w看來,有關金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響,并未形成統(tǒng)一觀點,農(nóng)村金融排斥的存在使得城鄉(xiāng)收入差距有擴大的可能。

    2.農(nóng)村金融排斥與城鄉(xiāng)收入差距

    一些文獻認為,金融發(fā)展沒有縮小城鄉(xiāng)收入差距的重要原因是農(nóng)村地區(qū)存在較為嚴重的金融排斥,既包括金融機構排斥農(nóng)村,也包括農(nóng)戶接受金融服務尤其是信貸服務的意愿不強。首先,城鄉(xiāng)之間的金融發(fā)展與收入差距取決于金融規(guī)模和金融效率,李廣眾、陳平(2002)發(fā)現(xiàn)金融中介效率與經(jīng)濟增長具有雙向因果關系,而金融中介規(guī)模不存在因果關系[16]。地區(qū)間金融效率的差異是地區(qū)經(jīng)濟差距的較大原因, 金融規(guī)模的擴張會擴大城鄉(xiāng)收入差距,也對農(nóng)村內(nèi)部收入差距有正向影響,而金融效率的提高能收斂城鄉(xiāng)收入差距。我國的金融發(fā)展一直注重規(guī)模增長,但發(fā)展質(zhì)量不高,金融效率低下,從而擴大了城鄉(xiāng)收入差距。其次,城鄉(xiāng)二元金融結構也影響了城鄉(xiāng)收入差距。在我國工業(yè)化和城市化進程中,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為工業(yè)發(fā)展提供了諸多資源,各類資本向城市集中,導致農(nóng)業(yè)自身發(fā)展資源匱乏,戶籍制度的設立又限制了城鄉(xiāng)之間的人口流動,形成了城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結構,進一步衍生出二元金融結構。城鄉(xiāng)金融非均衡發(fā)展是國家戰(zhàn)略偏向與地方政府控制偏好的共同結果,表現(xiàn)為農(nóng)村金融支持的缺失,城鄉(xiāng)二元金融結構使得城鎮(zhèn)居民受益程度遠大于農(nóng)村居民。在二元金融結構下,農(nóng)村金融扶持力度薄弱,正規(guī)金融發(fā)展擴大了城鄉(xiāng)收入差距,金融自由化也主要增加了高收入人群的投資機會,降低了農(nóng)村居民從正規(guī)金融的信貸獲得,使農(nóng)村金融機會減少。

    金融發(fā)展、金融結構的轉變,理論上有助于推動城鄉(xiāng)一體化,改善城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結構。正因為此,近年來,我國政府一直重視解決“三農(nóng)”問題,對農(nóng)村金融發(fā)展也給予了大力支持,但是農(nóng)村金融發(fā)展依舊面臨困境,主要是行政手段與市場機制之間存在矛盾,政策措施未能對癥下藥,金融機構無法按市場定價,同時缺乏風險管理手段,導致農(nóng)村金融效率較低,在馬太效應下農(nóng)村地區(qū)金融與經(jīng)濟惡性循環(huán),導致城鄉(xiāng)收入差距居高不下[17]。

    (二)普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距

    1.普惠金融對城鄉(xiāng)收入的影響

    貝多廣(2015)指出,一個好的金融應該是負責任的、促進社會健康發(fā)展的[3]。僅靠正規(guī)金融的發(fā)展無法使資源配置達到最優(yōu),信貸約束、發(fā)展非均衡是金融影響城鄉(xiāng)收入差距的重要因素,改善金融約束有助于緩解城鄉(xiāng)收入差距。普惠金融定位于緩解金融排斥的目標,增加了金融的可獲得性,金融深化強調(diào)金融發(fā)展的深度,而普惠金融強調(diào)金融發(fā)展廣度,有助于收斂城鄉(xiāng)收入差距。

    普惠金融可以通過促進經(jīng)濟增長、減緩貧困來縮小城鄉(xiāng)收入差距。首先,發(fā)展普惠金融有助于經(jīng)濟增長。金融發(fā)展、金融規(guī)模擴大、金融結構調(diào)整、金融效率提高都能促進經(jīng)濟增長,普惠金融對經(jīng)濟增長的影響主要側重在金融中介的發(fā)展廣度方面,而經(jīng)濟的增長有助于收斂城鄉(xiāng)收入差距[18]。其次,發(fā)展普惠金融有助于減貧。金融通過經(jīng)濟增長效應和收入分配效應減緩貧困,金融可得性增加是減貧效應的前提,發(fā)展普惠金融為低收入農(nóng)戶提供了金融支持,緩解了貧困現(xiàn)象。相關實證研究也證實了普惠金融的減貧效應[19]。

    Chakravarty(2013)指出普惠金融發(fā)展能縮小城鄉(xiāng)收入差距,并采用印度的數(shù)據(jù)證實普惠金融發(fā)展顯著收斂了城鄉(xiāng)收入差距[20]。普惠金融的發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距有長期均衡關系,李濤等(2016)實證證實了我國普惠金融的發(fā)展收斂了城鄉(xiāng)收入差距[21]。

    2.數(shù)字技術助力普惠金融

    中國金融體系中的金融壓抑促使了互聯(lián)網(wǎng)與金融的結合。農(nóng)村普惠金融發(fā)展的困境在于信息不充分,數(shù)字技術的發(fā)展緩解了信息不對稱、交易成本高、抵押約束的難題,有助于普惠金融在農(nóng)村落地。Barbesino et al.(2005)指出互聯(lián)網(wǎng)已是歐洲銀行公認的業(yè)務渠道[22]。數(shù)字金融的發(fā)展以信息不對稱為立足點,以大數(shù)據(jù)為驅動,促進市場分布的“長尾”延展、“加厚”和“向下”,擴大了金融服務的覆蓋面,促進了各地區(qū)的信息交流,在支付、保險、信貸等領域均有所建樹[23]?;ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展也突破了空間的局限性,數(shù)字金融發(fā)展的地區(qū)差異縮小,改善了金融排斥對城鄉(xiāng)收入差距影響的區(qū)域差異,促使農(nóng)村金融發(fā)展的目標更加精準。

    吳曉求(2015)指出數(shù)字金融的發(fā)展打破壟斷,促進競爭,提高了金融效率[24]。發(fā)展數(shù)字金融使得商業(yè)銀行的市場機制得到加強,改善了社會融資結構,有助于我國金融結構的變遷。數(shù)字技術和普惠金融的結合,解決了普惠金融發(fā)展中信息不對稱、物理網(wǎng)點限制和交易成本高的瓶頸,擴大了普惠金融服務的覆蓋面,有助于信息和技術的快速傳播,促進經(jīng)濟增長,有效緩解了城鄉(xiāng)收入差距[25]。

    (三)數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距

    已有一些學者針對我國數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距的關系做了探究。目前的研究結果均顯示數(shù)字普惠金融有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距。例如,宋曉玲(2017)實證檢驗了數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的影響,結果表明數(shù)字普惠金融發(fā)展縮小了城鄉(xiāng)收入差距[26]。另有學者使用滯后項、工具變量進行實證檢驗,證實了數(shù)字普惠金融通過基礎功能、主導功能和衍生功能三大功能,形成了包容效應、減貧效應和增長效應三大收斂效應,從而縮小了城鄉(xiāng)收入差距[27]。

    然而數(shù)字普惠金融的收斂效果存在空間效應,耿良、張馨月(2019)發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融相比傳統(tǒng)普惠金融更能改善城鄉(xiāng)收入差距,并且短期內(nèi)還存在顯著的全局溢出效應,對鄰近地區(qū)城鄉(xiāng)收入差距也有積極影響,且數(shù)字普惠金融的空間溢出效應主要取決于其數(shù)字服務支持程度,數(shù)字普惠金融對農(nóng)民的非農(nóng)收入同樣也存在著空間溢出效應[28]。

    數(shù)字普惠金融不同維度的發(fā)展也存在差異影響。張彤進、任碧云(2017)發(fā)現(xiàn)包容性金融收斂城鄉(xiāng)收入差距主要在于降低成本,其中數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度效果顯著,且數(shù)字普惠金融只在中西部顯著,小額信貸的收斂效應不顯著[29]。李建軍、韓珣(2019)指出支付、信貸和數(shù)字金融服務可得性對農(nóng)村包容增長有促進作用,投資的作用不明顯,僅數(shù)字支付對城鄉(xiāng)收入差距的收斂有效[30]。張勛等(2019)基于微觀數(shù)據(jù)證實了數(shù)字普惠金融有助于促進包容性增長,對農(nóng)民收入提升更加顯著,且通過異質(zhì)性分析,發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對農(nóng)村低收入居民和低社會成本居民的創(chuàng)業(yè)影響更加顯著[31]。

    總體上,數(shù)字普惠金融的發(fā)展能顯著收斂城鄉(xiāng)收入差距,但其中也出現(xiàn)了一些新的問題。傅秋子、黃益平(2018)研究了數(shù)字普惠金融發(fā)展對農(nóng)村居民金融需求的影響,發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展既減少了農(nóng)村生產(chǎn)性正規(guī)信貸需求概率,同時也增加了農(nóng)村消費性正規(guī)信貸需求概率,但是對不同特征的個體影響不同[32]。梁雙陸、劉培培(2018)則發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融收斂城鄉(xiāng)收入差距時存在收入門檻和教育門檻效應,且存在地區(qū)差異[27]。數(shù)字金融能促進居民消費升級,但對城鎮(zhèn)影響大于農(nóng)村居民。李牧辰等(2020)從金融功能觀的角度出發(fā),指出不同功能的數(shù)字普惠金融業(yè)務對城鄉(xiāng)收入差距的影響存在差異[33]。

    四、數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的影響機制

    數(shù)字普惠金融如何收斂城鄉(xiāng)收入差距?影響城鄉(xiāng)收入差距的過程中為何會出現(xiàn)影響異質(zhì)性?要解決這些問題,需要對數(shù)字普惠金融影響城鄉(xiāng)收入差距的機制進行探究。已有研究成果主要從四個方面來進行分析。

    (一)促進居民消費

    金融市場發(fā)展有助于提高資本配置效率,促進經(jīng)濟增長,提高居民消費能力,而居民消費能力的提高又會提升資本配置效率。由于信貸水平、收入差距分別與居民消費呈正向和負向關系,因此,提高居民消費水平,縮小城鄉(xiāng)收入差距,應努力緩解信貸約束,發(fā)展消費金融。Germana & Luisa(2017)認為普惠金融可通過提供個人信貸,使個體做出長期投資和消費決策[34]。尹志超、張?zhí)枟潱?017)指出,在正規(guī)金融不可及的情況下,數(shù)字金融能減低家庭信貸約束,增加信貸需求[7]。數(shù)字普惠金融為所有家庭提供了公平且可負擔的金融服務,尤其是弱勢群體,獲得金融支持可以平滑消費,合理配置資源,降低風險,增加收入。易行健、周利(2018)實證檢驗了我國數(shù)字普惠金融發(fā)展與消費的關系,發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融促進了居民消費,且對中西部地區(qū)及農(nóng)村地區(qū)更為顯著[35]。

    (二)增加就業(yè)機會

    數(shù)字普惠金融還可以通過支持農(nóng)民創(chuàng)業(yè),為小微企業(yè)提供信貸支持,來增加農(nóng)村居民的非農(nóng)就業(yè)機會,增加農(nóng)村居民收入,從而收斂城鄉(xiāng)收入差距。非正規(guī)化就業(yè)將成為社會就業(yè)的較大比例,但非正規(guī)就業(yè)者面臨著許多困境,其一便是資金約束。中國家庭創(chuàng)業(yè)普遍存在資金約束,農(nóng)村地區(qū)尤甚,金融發(fā)展可以通過促進家庭創(chuàng)業(yè),緩解收入差距?;ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營的主體提供了金融支持,擴展了融資渠道,謝絢麗等(2018)實證檢驗了數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)的影響,結果表明數(shù)字普惠金融發(fā)展對創(chuàng)業(yè)有顯著的正向促進作用,且對城鎮(zhèn)化較低省份、注冊資本較少的微型企業(yè)作用更強[36]。數(shù)字普惠金融的發(fā)展增加了農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可行性,改善了農(nóng)民創(chuàng)業(yè)維度上的貧困,有助于農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè),從而增加收入。

    (三)緩解信貸約束

    農(nóng)村居民投身非農(nóng)產(chǎn)業(yè)后,數(shù)字普惠金融同樣可以緩解小微企業(yè)的融資約束,為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)提供后續(xù)的資金支持。在中國,無論是商業(yè)銀行還是資本市場都無法為小微企業(yè)提供充足的外部融資,數(shù)字金融彌補了一定的信貸缺口,緩解了信貸配給,為小微企業(yè)融資提供了渠道。數(shù)字普惠金融通過P2P、小微借貸、眾籌等模式為小微企業(yè)帶來了金融支持,打破了金融排斥,顯著增加小微企業(yè)的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新頻率,實現(xiàn)借貸資源的高效配置[37]。為小微企業(yè)提供資金支持,打破信貸約束,有助于農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)就業(yè),增加收入,緩解城鄉(xiāng)收入差距。

    (四)改善人力資本

    數(shù)字普惠金融緩解信貸約束的同時,還可以改善農(nóng)村居民的人力資本,廖理等(2014)指出可以通過數(shù)字普惠金融的建設來提高農(nóng)村居民的金融素養(yǎng)[38]。網(wǎng)絡借貸中存在著投資者學習的行為,居民在參與數(shù)字金融服務的同時,提高了自身的金融知識,而金融知識又能顯著促進居民的互聯(lián)網(wǎng)金融參與度,形成良性循環(huán)。同時,尹志超、張?zhí)枟潱?017)指出金融知識對家庭財富具有顯著正向影響,且對低收入家庭影響較大[7]。

    五、制約數(shù)字普惠金融縮小城鄉(xiāng)收入差距效果的因素

    數(shù)字普惠金融依托于數(shù)字技術,擁有數(shù)字、普惠、金融等多重屬性或特征,發(fā)展過程也因此而遭遇更加復雜的障礙。相關研究發(fā)現(xiàn),一些因素正制約著數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距收斂的效果。

    (一)區(qū)域差異

    DayalGulati & Husain(2002)研究表明各地區(qū)金融發(fā)展差異對經(jīng)濟發(fā)展差距有顯著影響[39]。我國金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響具有地區(qū)性差異,東中部農(nóng)村金融發(fā)展增加了農(nóng)民收入,西部則減少。李建偉(2017)構建了2009—2014年的省級普惠金融發(fā)展指數(shù),檢驗了普惠金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響,結果表明普惠金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入分配的影響在省域層面上并非完全一致,普惠金融對農(nóng)戶的收入影響也呈現(xiàn)地區(qū)差異,東部地區(qū)普惠金融發(fā)展與農(nóng)村居民收入呈正相關關系,而中、西部則呈負相關關系[40]。傳統(tǒng)金融的發(fā)展受地理因素的限制,因此會出現(xiàn)一定的空間集聚現(xiàn)象,數(shù)字普惠金融借助數(shù)字技術,打破地理空間約束,理應消除了空間差異,但耿良、張馨月(2019)認為數(shù)字普惠金融包含構建普惠金融指數(shù),我國數(shù)字普惠金融的發(fā)展依舊呈現(xiàn)集聚現(xiàn)象[28]。

    數(shù)字普惠金融呈現(xiàn)空間集聚效應,一方面,我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展呈現(xiàn)出一定的地區(qū)集聚現(xiàn)象[41],另一方面,數(shù)字金融的發(fā)展對傳統(tǒng)金融產(chǎn)生了路徑依賴,傳統(tǒng)金融的集聚傳遞至數(shù)字普惠金融。廖理、李夢然、王正位(2014)發(fā)現(xiàn)我國網(wǎng)絡借貸中存在著區(qū)域差異,地域歧視較為明顯,且這種歧視是非理性的[38]。數(shù)字普惠金融的空間集聚可能導致一些偏遠地區(qū)及農(nóng)村地區(qū)依舊無法獲得金融支持,對城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應減弱,甚至部分地區(qū)出現(xiàn)擴大城鄉(xiāng)收入差距的現(xiàn)象。

    (二)門檻效應

    數(shù)字普惠金融收斂城鄉(xiāng)收入差異的同時也呈現(xiàn)出復雜的門檻效應。部分學者針對門檻問題進行研究,指出金融發(fā)展在緩解城鄉(xiāng)收入差距、農(nóng)村內(nèi)部收入差距以及農(nóng)村減貧方面均存在門檻效應,普惠金融在減貧過程中存在收入門檻,數(shù)字技術促進普惠金融發(fā)展過程中存在基礎設施、實際應用和制度環(huán)境的門檻,而數(shù)字普惠金融收斂城鄉(xiāng)收入差距時存在收入門檻效應和教育門檻效應[29]。金融抑制和金融過度都會損害經(jīng)濟增長,只有金融適度發(fā)展并與實體經(jīng)濟發(fā)展匹配,才能使經(jīng)濟增長達到最優(yōu)。李志陽、劉振中(2011)發(fā)現(xiàn)金融規(guī)模和金融效率在短期內(nèi)都會擴大城鄉(xiāng)收入差距,僅數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度對農(nóng)民決策具有影響[42]。門檻效應的存在會使得數(shù)字普惠金融的效果產(chǎn)生差異,在跨越門檻前數(shù)字普惠金融過度地深化可能會擴大城鄉(xiāng)收入差距。

    出現(xiàn)門檻效應的根本原因在于金融排斥依舊存在。當前數(shù)字技術和普惠金融的融合還不充分,農(nóng)村居民依舊面臨基礎金融服務不足的困境,收入、技術和教育差異仍然是農(nóng)村金融排斥的主要原因。數(shù)字普惠金融緩解了供給側的物理排斥,但農(nóng)戶受教育程度低,對金融及互聯(lián)網(wǎng)知識理解有限,在數(shù)字普惠金融的需求側存在明顯的自我排斥[43],數(shù)字普惠金融的服務對象仍然向高收入群體傾斜,金融排斥的存在使得城鄉(xiāng)收入差距有擴大的可能。

    (三)數(shù)字鴻溝

    數(shù)字普惠金融以數(shù)字技術為媒介,數(shù)字技術所面臨的數(shù)字鴻溝問題必然體現(xiàn)到數(shù)字普惠金融的發(fā)展之中。程名望、張家平(2019)將數(shù)字鴻溝分為互聯(lián)網(wǎng)使用機會方面的一級鴻溝和互聯(lián)網(wǎng)利用、信息加工、信息甄別等方面的二級鴻溝[44]。城鄉(xiāng)居民在收入、教育水平方面的不平等和差距,導致在信息化中獲取信息處理信息方面存在區(qū)別,形成了數(shù)字鴻溝。數(shù)字鴻溝的實質(zhì)是經(jīng)濟鴻溝,數(shù)字鴻溝會導致信息貧困群體信息不流暢,減少獲取收入的機會與途徑,中國城鄉(xiāng)二元結構導致了特殊的城鄉(xiāng)互聯(lián)網(wǎng)普及二元結構,引發(fā)新的階層分化,當前我國一級數(shù)字鴻溝基本跨越,主要問題是二級數(shù)字鴻溝。李牧辰等(2020)也從金融排斥的需求供給角度分析了數(shù)字鴻溝的存在對數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響[33]。冷晨昕、陳前恒(2017)則通過對中國22個省區(qū)19個國家級貧困縣和山東、福建、廣東43個行政村645位農(nóng)戶調(diào)查,發(fā)現(xiàn)只有8.5%的農(nóng)戶使用了第三方支付,鮮有農(nóng)村居民使用眾籌和P2P,表明我國在數(shù)字普惠金融方面的數(shù)字鴻溝問題仍然較大[45]。

    關于數(shù)字鴻溝的成因,一種觀點認為數(shù)字鴻溝存在于國家、地區(qū)之間,地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展差異是根源,另一種觀點認為同個地區(qū)的不同個體之間存在數(shù)字鴻溝,原因是職業(yè)和教育的差異。是否接入網(wǎng)絡受地域影響較大,使用方式和目的受地域影響較小。數(shù)字鴻溝的初期形態(tài)是接入鴻溝,接入可及性差異是數(shù)字鴻溝的基本表現(xiàn)形態(tài),即使存在運用差異,相比接入性差異影響也不大。互聯(lián)網(wǎng)資本的差異造成了獲得數(shù)字紅利的差異,形成了數(shù)字鴻溝的新形態(tài)[46]。數(shù)字貧困指某空間或人群在數(shù)字信息供給、獲取、應用上處于缺乏狀態(tài),貧困戶的互聯(lián)網(wǎng)金融使用率極低,主要是自我排斥,得到互聯(lián)網(wǎng)金融支持的多為能獲得傳統(tǒng)金融支持的群體,弱勢群體依舊被排斥在外。數(shù)字技術會引發(fā)弱勢群體“數(shù)字排斥”,使得數(shù)字普惠金融發(fā)展出現(xiàn)異化現(xiàn)象,數(shù)字化進程下本應縮小的城鄉(xiāng)收入差距,可能因數(shù)字鴻溝的存在反而擴大了[47]。

    (四)風險及行為異化

    數(shù)字普惠金融同樣也存在著風險。謝平等(2015)認為數(shù)字金融的主要風險為信息科技風險和“長尾”風險,一旦出現(xiàn)風險,覆蓋范圍極大[8]。移動支付具有操作風險,眾籌具有信用風險。張皓星、黃益平(2018)發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡借貸良莠不齊,甚至會出現(xiàn)反向“擠兌”現(xiàn)象,會給用戶帶來巨大損失,因而具有較高風險[48]。征信機制不健全是產(chǎn)生互聯(lián)網(wǎng)金融風險的根本問題,供求雙方信息不對稱,導致網(wǎng)絡平臺借貸利率虛高,網(wǎng)絡平臺從信息支持變?yōu)樾庞弥С郑瑸榛ヂ?lián)網(wǎng)借貸堆積了較高的風險[49]。

    數(shù)字普惠金融發(fā)展中還存在一些行為異化的現(xiàn)象。網(wǎng)絡借貸中的信息不透明導致平臺費用上升,拉高了借貸成本,并且產(chǎn)生了嚴重的身份歧視現(xiàn)象,低收入者對網(wǎng)絡借貸的使用微乎其微,數(shù)字金融的發(fā)展并未促進小微企業(yè)發(fā)展,資金反而流向股票市場。金融服務的利潤最大化是金融排斥的主要原因,金融機構利潤最大化目標與普惠金融的非盈利目標沖突,數(shù)字普惠金融的發(fā)展中又形成了一批互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭,會造成普惠金融的目標偏離、結構扭曲、功能錯位,資金向富裕農(nóng)戶傾斜。尹志超、彭嫦燕、里昂安吉拉(2019)通過微觀數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)弱勢群體享受到的普惠金融水平低下,數(shù)字普惠金融的發(fā)展既要靠自身業(yè)務創(chuàng)新,也要靠政府的適當引導,只注重貧困地區(qū)接觸金融可能會導致資金外流,加劇城鄉(xiāng)收入差距[50]。

    六、總 結

    本文通過梳理大量文獻后發(fā)現(xiàn),傳統(tǒng)金融機構普惠金融的數(shù)字化和互聯(lián)網(wǎng)公司數(shù)字金融的普惠性是數(shù)字普惠金融發(fā)展的兩種主要模式。數(shù)字普惠金融借助數(shù)字技術,減少了金融服務的成本,降低了信息不對稱程度,緩解了農(nóng)村金融排斥現(xiàn)象,已成為普惠金融當前發(fā)展的主導模式。數(shù)字普惠金融為農(nóng)村居民信貸約束的緩解,人力資本的改善,以及增加就業(yè)機會方面給予了金融支持,在促進經(jīng)濟增長、減緩貧困,從而收斂城鄉(xiāng)收入差距方面發(fā)揮了明顯的功效,使普惠金融得以落地,切實推動金融服務“最后一公里”的目標。

    數(shù)字普惠金融的發(fā)展顯著收斂了城鄉(xiāng)收入差距,但是依托于數(shù)字手段,使得數(shù)字普惠金融同時具備了數(shù)字和金融的雙重屬性,衍生出了一些新的現(xiàn)象和問題,主要表現(xiàn)為數(shù)字普惠金融發(fā)展的區(qū)域差異、在收斂城鄉(xiāng)收入差距的過程中存在門檻效應、數(shù)字鴻溝的存在和數(shù)字金融本身的高風險性等等,數(shù)字普惠金融本身的行為異化現(xiàn)象,也使得其發(fā)展并非一帆風順,這些均使得數(shù)字普惠金融收斂城鄉(xiāng)收入差距的效果大打折扣。數(shù)字普惠金融作為新生事物,應向何方前行、如何發(fā)展,如何克服發(fā)展道路中存在的難題,是否可能出現(xiàn)新的行為異化及效果異化現(xiàn)象,仍是今后需要關注和研究的重點。

    [注 釋]

    ①聯(lián)合國在2005年提出,普惠金融是指立足機會平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則,以可負擔的成本為社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務。

    [參考文獻]

    [1]蔡昉.中國收入分配:完成與未完成的任務[J].中國經(jīng)濟問題,2013(5):3-9.

    [2]SHAW E S.Financial deeping in economic development[M].New York:Oxford University Press,1973.

    [3]貝多廣.好金融與好社會:問題的提出和答案[J].金融研究,2015(7):24-36.

    [4]DEMIRGKUNT A,LEVINE R.Finance and inequality:theory and evidence[J].Annual review of financial economics,2009,1(11):287-318.

    [5]黃益平,黃卓.中國的數(shù)字金融發(fā)展:現(xiàn)在與未來[J].經(jīng)濟學(季刊),2018,17(4):1489-1502.

    [6]張珩,羅劍朝,郝一帆.農(nóng)村普惠金融發(fā)展水平及影響因素分析——基于陜西省107家農(nóng)村信用社全機構數(shù)據(jù)的經(jīng)驗考察[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟,2017(1):2-15,93.

    [7]尹志超,張?zhí)枟?金融知識和中國家庭財富差距——來自CHFS數(shù)據(jù)的證據(jù)[J].國際金融研究,2017(10):76-86.

    [8]謝平,鄒傳偉,劉海二.互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎理論[J].金融研究,2015(8):1-12.

    [9]王國剛,張揚.互聯(lián)網(wǎng)金融之辨析[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2015(1):5-16.

    [10]楊善林,周開樂,張強,等.互聯(lián)網(wǎng)的資源觀[J].管理科學學報,2016,19(1):1-11.

    [11]黃浩.數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)的形成與挑戰(zhàn)——來自中國的經(jīng)驗[J].經(jīng)濟學家,2018(4):80-85.

    [12]GOMBER P,KOCH J A,SIERING M.Digital finance and FinTech:current research and future research directions[J].Journal of business economics,2017,87(5):537-580.

    [13]GREENWOOD J,JOVANOVIC B.Financial development,growth,and the distribution of income[J].Journal of political economy,1990(98):1076-1107.

    [14]GALOR O,ZEIRA J.Income distribution and macroeconomics [J].The review of economic studies,1993(60):35-52.

    [15]RUIXIN Z,SAMI N.Financial development,inequality,and poverty:some international evidence[J].International review of economics & finance,2019(61):1-16.

    [16]李廣眾,陳平.金融中介發(fā)展與經(jīng)濟增長:多變量VAR系統(tǒng)研究[J].管理世界,2002(3):52-59.

    [17]王修華,邱兆祥.農(nóng)村金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響機理與實證研究[J].經(jīng)濟學動態(tài),2011(2):71-75.

    [18]AUGUSTIN K F.Growth,inequality,and poverty reduction in developing countries:recent global evidence[J].Research in rconomice,2017(71):306-336.

    [19]AMBREENA M J.Eliminating poverty? financial inclusion,access to land,and gender equality in international development [J].Modern law review,2010,73(6):985-1004.

    [20]CHAKRAVARTY S R.Financial inclusion in India:an axiomatic approach[J].Journal of policy modeling,2013,35(5):813-837.

    [21]李濤,徐翔,孫碩.普惠金融與經(jīng)濟增長[J].金融研究,2016(4):1-16.

    [22]BARBESINO P,CAMERANI R,GAUDINO A.Digital finance in Europe:competitive dynamics and online behaviour[J].Journal of financial services marketing,2005,9(4):329-343.

    [23]劉征馳,賴明勇.虛擬抵押品、軟信息約束與P2P互聯(lián)網(wǎng)金融[J].中國軟科學,2015(1):35-46.

    [24]吳曉求.互聯(lián)網(wǎng)金融:成長的邏輯[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2015(2):5-15.

    [25]PETERSON K O.Impact of digital finance on financial inclusion and stability[J].Borsa istanbul review,2018,18(4):329-340.

    [26]宋曉玲.數(shù)字普惠金融縮小城鄉(xiāng)收入差距的實證檢驗[J].財經(jīng)科學,2017(6):14-25.

    [27]梁雙陸,劉培培.數(shù)字普惠金融、教育約束與城鄉(xiāng)收入收斂效應[J].產(chǎn)經(jīng)評論,2018,9(2):128-138.

    [28]耿良,張馨月.普惠金融非均衡發(fā)展的影響因素研究——基于空間溢出視角的實證分析[J].華東經(jīng)濟管理,2019,33(5):108-115.

    [29]張彤進,任碧云.包容性金融發(fā)展與城鄉(xiāng)居民收入差距——基于中國內(nèi)地省級面板數(shù)據(jù)的實證研究[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2017(5):90-101.

    [30]李建軍,韓珣.普惠金融、收入分配和貧困減緩——推進效率和公平的政策框架選擇[J].金融研究,2019(3):129-148.

    [31]張勛,萬廣華,張佳佳,等.數(shù)字經(jīng)濟、普惠金融與包容性增長[J].經(jīng)濟研究,2019,54(8):71-86.

    [32]傅秋子,黃益平.數(shù)字金融對農(nóng)村金融需求的異質(zhì)性影響——來自中國家庭金融調(diào)查與北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)的證據(jù)[J].金融研究,2018(11):68-84.

    [33]李牧辰,封思賢,謝星.數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的異質(zhì)性影響研究[J].南京農(nóng)業(yè)大學學報(社會科學版),2020,20(3):132-145.

    [34]GERMANA C,LUISA C.Inclusive finance for inclusive gowth and development[J].Current opinion in environmental sustainability,2017(24):19-23.

    [35]易行健,周利.數(shù)字普惠金融發(fā)展是否顯著影響了居民消費——來自中國家庭的微觀證據(jù)[J].金融研究,2018(11):47-67.

    [36]謝絢麗,沈艷,張皓星,等.數(shù)字金融能促進創(chuàng)業(yè)嗎? ——來自中國的證據(jù)[J].經(jīng)濟學(季刊),2018,17(4):1557-1580.

    [37]劉滿鳳,趙瓏.互聯(lián)網(wǎng)金融視角下小微企業(yè)融資約束問題的破解[J].管理評論,2019,31(3):39-49.

    [38]廖理,李夢然,王正位.中國互聯(lián)網(wǎng)金融的地域歧視研究[J].數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究,2014,31(5):54-70.

    [39]DAYALGULATI A,HUSAIN A M.Centripetal forces in Chinas economic take off[J].IMF staff papers,2002,42(3):364-394.

    [40]李建偉.普惠金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入分配失衡調(diào)整——基于空間計量模型的實證研究[J].國際金融研究,2017(10):14-23.

    [41]郭峰,孔濤,王靖一.互聯(lián)網(wǎng)金融空間集聚效應分析——來自互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)的證據(jù)[J].國際金融研究,2017(8):75-85.

    [42]李志陽,劉振中.中國金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入不平等:理論和經(jīng)驗解釋[J].經(jīng)濟科學,2011(6):10-18.

    [43]粟芳,方蕾.中國農(nóng)村金融排斥的區(qū)域差異:供給不足還是需求不足? ——銀行、保險和互聯(lián)網(wǎng)金融的比較分析[J].管理世界,2016(9):70-83.

    [44]程名望,張家平.互聯(lián)網(wǎng)普及與城鄉(xiāng)收入差距:理論與實證[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟,2019(2):19-41.

    [45]冷晨昕,陳前恒.貧困地區(qū)農(nóng)村居民互聯(lián)網(wǎng)金融使用現(xiàn)狀及影響因素分析[J].財貿(mào)研究,2017,28(11):42-51.

    [46]邱澤奇,張樹沁,劉世定,等.從數(shù)字鴻溝到紅利差異——互聯(lián)網(wǎng)資本的視角[J].中國社會科學,2016(10):93-115,203-204.

    [47]何婧,田雅群,劉甜,等.互聯(lián)網(wǎng)金融離農(nóng)戶有多遠——欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)戶互聯(lián)網(wǎng)金融排斥及影響因素分析[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2017,38(11):70-84.

    [48]張皓星,黃益平.情緒、違約率與反向擠兌——來自某互金企業(yè)的證據(jù)[J].經(jīng)濟學(季刊),2018,17(4):1503-1524.

    [49]朱家祥,沈艷,鄒欣.網(wǎng)絡借貸:普惠?普騙?與監(jiān)管科技[J].經(jīng)濟學(季刊),2018,17(4):1599-1622.

    [50]尹志超,彭嫦燕,里昂安吉拉.中國家庭普惠金融的發(fā)展及影響[J].管理世界,2019,35(2):74-87.

    Digital Inclusive Finance and UrbanRural Income Gap:A Review

    Li Muchen ,F(xiàn)eng Sixian

    (Nanjing Normal University,Nanjing 210023,China)

    Abstract: This article mainly analyzes the impact of the development of digital inclusive finance (DIF) on the urbanrural income gap in China through literature review.The results show that the digitalization of traditional inclusive finance and the inclusion of digital finance are the two main paths for the development of DIF;DIF not only breaks through geographical and time constraints,making it easier for finance to enter the countryside regions,alleviating rural financial exclusion,but also reduces the cost of financial services and improves information asymmetry.It has significantly converged the urbanrural income gap through mechanisms that stimulate consumption,promote employment,ease credit constraints,and improve human capital.At the same time,regional differences,threshold effects,the digital divide,risks,and behavioral alienation will also limit the overall convergence effect of DIF on the urbanrural income gap.

    Key words: digital inclusive finance(DIF); urbanrural income gap; financial exclusion; digital divide

    (責任編輯:蔡曉芹)

    收稿日期:2020-05-14

    網(wǎng)絡出版網(wǎng)址:https://kns.cnki.net/kcms/detail/13.1356.F.20200615.1150.002.html 網(wǎng)絡出版時間:2020-06-1514:44:12

    基金項目:國家社會科學基金重大項目《互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、風險與監(jiān)管研究》 (14ZDA043)。

    作者簡介:李牧辰(1991—),男,安徽蚌埠人,南京師范大學商學院博士生,研究方向為數(shù)字金融;封思賢(1973—),男,江蘇泰興人,博士,南京師范大學商學院教授、博士生導師,南京師范大學金陵女子學院教授,研究方向為貨幣金融、數(shù)字金融。

    猜你喜歡
    城鄉(xiāng)收入差距數(shù)字鴻溝數(shù)字普惠金融
    數(shù)字普惠金融下的互聯(lián)網(wǎng)個人征信業(yè)務探索
    時代金融(2017年33期)2018-03-15 17:12:15
    數(shù)字普惠金融的縣域測度
    西部金融(2017年8期)2017-11-27 19:57:39
    數(shù)字普惠金融推動脫貧攻堅的優(yōu)勢分析、具體實踐與路徑選擇
    西部金融(2017年4期)2017-07-31 00:14:40
    肯尼亞M—PESA發(fā)展經(jīng)驗及其對我國數(shù)字普惠金融發(fā)展的啟示
    推進“信息化”消除“數(shù)字鴻溝”
    聲屏世界(2016年10期)2016-12-10 20:55:56
    我國的對外開放程度對城鄉(xiāng)收入差距的影響分析
    時代金融(2016年23期)2016-10-31 11:13:38
    關于我國農(nóng)村消費影響因素的思考
    時代金融(2016年23期)2016-10-31 11:08:59
    重慶城鄉(xiāng)收入差距影響因素的實證研究
    河南省農(nóng)村人口轉移的歷史軌跡、特征及動因研究
    商(2016年27期)2016-10-17 04:46:35
    數(shù)字鴻溝的視角下中國網(wǎng)絡政治參與失衡研究
    財稅月刊(2016年5期)2016-08-03 20:49:40
    午夜精品国产一区二区电影| 黄色视频不卡| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 男女下面进入的视频免费午夜 | 国产91精品成人一区二区三区| 久久人人精品亚洲av| 可以在线观看毛片的网站| 国产亚洲精品久久久久5区| 日韩精品免费视频一区二区三区| 久久精品91蜜桃| 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲视频免费观看视频| 丝袜在线中文字幕| 九色国产91popny在线| 一边摸一边抽搐一进一小说| 黄片小视频在线播放| 一二三四在线观看免费中文在| 日韩欧美国产在线观看| 又大又爽又粗| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 超碰成人久久| 久久午夜综合久久蜜桃| 国产精华一区二区三区| 国产精品日韩av在线免费观看 | 制服丝袜大香蕉在线| 欧美黑人欧美精品刺激| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 日韩大尺度精品在线看网址 | 在线十欧美十亚洲十日本专区| www.熟女人妻精品国产| 黄片大片在线免费观看| 在线观看一区二区三区| 老司机靠b影院| 色播在线永久视频| 亚洲免费av在线视频| 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 19禁男女啪啪无遮挡网站| 国产精品综合久久久久久久免费 | 女性被躁到高潮视频| 99久久国产精品久久久| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 亚洲电影在线观看av| 咕卡用的链子| 国产精品 欧美亚洲| 成人免费观看视频高清| 91字幕亚洲| 国产精品国产高清国产av| 级片在线观看| 国产区一区二久久| 给我免费播放毛片高清在线观看| 两个人视频免费观看高清| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 12—13女人毛片做爰片一| 国产成人精品久久二区二区免费| 国产亚洲欧美精品永久| 免费看美女性在线毛片视频| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 窝窝影院91人妻| 在线观看免费午夜福利视频| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 国产av在哪里看| 在线视频色国产色| 国产不卡一卡二| 免费av毛片视频| 国产精品,欧美在线| 国产三级在线视频| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 亚洲一区二区三区色噜噜| 亚洲专区字幕在线| 中亚洲国语对白在线视频| 精品久久久精品久久久| 搞女人的毛片| 91老司机精品| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 波多野结衣高清无吗| 国产一区二区三区视频了| av免费在线观看网站| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲国产欧美网| 欧美国产日韩亚洲一区| 99久久国产精品久久久| 三级毛片av免费| 一级作爱视频免费观看| 国产av又大| 国产精品精品国产色婷婷| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲中文字幕日韩| 一级毛片女人18水好多| 午夜老司机福利片| 两人在一起打扑克的视频| 亚洲第一电影网av| 欧美大码av| 一区在线观看完整版| 大码成人一级视频| 色播亚洲综合网| 99re在线观看精品视频| 脱女人内裤的视频| 18美女黄网站色大片免费观看| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 香蕉国产在线看| 国产一区二区在线av高清观看| 午夜福利18| 国产成人欧美在线观看| 午夜亚洲福利在线播放| 十八禁网站免费在线| 亚洲第一av免费看| 纯流量卡能插随身wifi吗| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 欧美最黄视频在线播放免费| 91av网站免费观看| 国产一区二区激情短视频| 欧美在线黄色| 此物有八面人人有两片| 国产精品野战在线观看| 18禁美女被吸乳视频| 国产成年人精品一区二区| 欧美在线黄色| 91在线观看av| 99国产精品一区二区三区| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲熟女毛片儿| 伦理电影免费视频| 好男人在线观看高清免费视频 | 十八禁网站免费在线| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲欧美日韩高清在线视频| av超薄肉色丝袜交足视频| 久久久久久久久中文| 欧美最黄视频在线播放免费| 国产片内射在线| 午夜福利视频1000在线观看 | 91成人精品电影| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 欧美色视频一区免费| 91av网站免费观看| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 丰满的人妻完整版| 精品国产国语对白av| 在线av久久热| 后天国语完整版免费观看| 电影成人av| 一进一出抽搐gif免费好疼| 国产97色在线日韩免费| 国产熟女午夜一区二区三区| 电影成人av| 国产成人精品久久二区二区91| 欧美黑人精品巨大| 亚洲国产看品久久| 乱人伦中国视频| 在线观看www视频免费| 亚洲成国产人片在线观看| а√天堂www在线а√下载| 免费人成视频x8x8入口观看| 欧美色视频一区免费| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 黄色片一级片一级黄色片| 精品一区二区三区四区五区乱码| 成年女人毛片免费观看观看9| 午夜福利成人在线免费观看| 老司机福利观看| 成人三级做爰电影| 中文字幕最新亚洲高清| 久久久久久久久中文| 一级a爱视频在线免费观看| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 亚洲国产精品久久男人天堂| 可以在线观看的亚洲视频| 免费搜索国产男女视频| 国产成人影院久久av| 午夜精品久久久久久毛片777| 十八禁人妻一区二区| 91av网站免费观看| 青草久久国产| 国产成人影院久久av| 日韩高清综合在线| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 国产av又大| 精品无人区乱码1区二区| 99久久国产精品久久久| 久久亚洲真实| 制服丝袜大香蕉在线| 伦理电影免费视频| 久久久久久久久免费视频了| 成年女人毛片免费观看观看9| 国产欧美日韩综合在线一区二区| tocl精华| 久久亚洲真实| 久久久久亚洲av毛片大全| 美女大奶头视频| 国产av一区二区精品久久| 亚洲精品美女久久av网站| 亚洲av美国av| av视频免费观看在线观看| 国产免费av片在线观看野外av| 午夜福利一区二区在线看| 亚洲激情在线av| www.999成人在线观看| 99国产精品免费福利视频| 亚洲精品美女久久av网站| 久久久久久大精品| 日本免费a在线| 大型av网站在线播放| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 视频在线观看一区二区三区| tocl精华| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲av电影不卡..在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 精品第一国产精品| 亚洲 欧美一区二区三区| 国产av在哪里看| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 久久久久亚洲av毛片大全| 精品人妻在线不人妻| 亚洲av电影在线进入| 中亚洲国语对白在线视频| 久久久国产成人免费| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 日韩欧美在线二视频| 中文字幕av电影在线播放| 天天一区二区日本电影三级 | 国产xxxxx性猛交| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 19禁男女啪啪无遮挡网站| 一个人免费在线观看的高清视频| 亚洲性夜色夜夜综合| 午夜福利在线观看吧| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 性欧美人与动物交配| 久9热在线精品视频| 两性夫妻黄色片| 老司机午夜十八禁免费视频| 99国产精品一区二区蜜桃av| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 午夜福利,免费看| av视频免费观看在线观看| 亚洲少妇的诱惑av| 亚洲自拍偷在线| 人人妻人人澡欧美一区二区 | a级毛片在线看网站| 免费看美女性在线毛片视频| 国产亚洲精品久久久久5区| 啪啪无遮挡十八禁网站| 在线观看日韩欧美| www国产在线视频色| 欧美大码av| 欧美性长视频在线观看| 国产精品一区二区精品视频观看| 91九色精品人成在线观看| 757午夜福利合集在线观看| 不卡av一区二区三区| 在线观看免费视频日本深夜| 97碰自拍视频| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 欧美日本中文国产一区发布| 免费高清在线观看日韩| 国产成人影院久久av| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 黄色毛片三级朝国网站| 99精品在免费线老司机午夜| 91在线观看av| 日韩精品中文字幕看吧| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国产又色又爽无遮挡免费看| av福利片在线| 黄片播放在线免费| 亚洲午夜理论影院| 欧美精品啪啪一区二区三区| 在线视频色国产色| 女人被狂操c到高潮| 久久久久久久久中文| 大型黄色视频在线免费观看| 亚洲,欧美精品.| 亚洲无线在线观看| 人人妻人人澡人人看| 精品久久久久久久久久免费视频| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 岛国视频午夜一区免费看| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 日本a在线网址| 午夜免费激情av| 免费在线观看黄色视频的| 久久久久国产一级毛片高清牌| 一区二区三区国产精品乱码| 午夜精品国产一区二区电影| 国产91精品成人一区二区三区| 少妇被粗大的猛进出69影院| 国产91精品成人一区二区三区| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 1024视频免费在线观看| svipshipincom国产片| 啦啦啦韩国在线观看视频| 青草久久国产| 一本久久中文字幕| 国产单亲对白刺激| 国产精品永久免费网站| 美国免费a级毛片| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 午夜福利一区二区在线看| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 国产色视频综合| 成人亚洲精品av一区二区| 天天一区二区日本电影三级 | 亚洲av成人av| 亚洲五月天丁香| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 国产精品一区二区免费欧美| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 丝袜在线中文字幕| 免费av毛片视频| 国产亚洲精品久久久久5区| 黄片大片在线免费观看| 老司机午夜福利在线观看视频| 亚洲成国产人片在线观看| 亚洲天堂国产精品一区在线| 日韩精品中文字幕看吧| 涩涩av久久男人的天堂| 欧美激情极品国产一区二区三区| 夜夜爽天天搞| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 色播在线永久视频| 身体一侧抽搐| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 色精品久久人妻99蜜桃| 成熟少妇高潮喷水视频| 国产乱人伦免费视频| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲五月天丁香| 级片在线观看| 搡老熟女国产l中国老女人| 日本黄色视频三级网站网址| 国产真人三级小视频在线观看| 视频区欧美日本亚洲| 亚洲成国产人片在线观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 国产成人精品无人区| 给我免费播放毛片高清在线观看| 精品午夜福利视频在线观看一区| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 国产精品秋霞免费鲁丝片| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲精品国产区一区二| 韩国精品一区二区三区| 日本精品一区二区三区蜜桃| 在线观看午夜福利视频| 欧美中文综合在线视频| 女同久久另类99精品国产91| 欧美黑人精品巨大| 国产亚洲av嫩草精品影院| 黄色毛片三级朝国网站| 国产一区二区三区视频了| 精品人妻在线不人妻| 一区在线观看完整版| 久久青草综合色| 欧美日韩黄片免| 国产精品一区二区三区四区久久 | 久久人人精品亚洲av| 精品免费久久久久久久清纯| 色av中文字幕| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲成av人片免费观看| 淫妇啪啪啪对白视频| 国产视频一区二区在线看| 亚洲成国产人片在线观看| 日韩大尺度精品在线看网址 | 在线观看免费视频网站a站| 国产精品日韩av在线免费观看 | 午夜激情av网站| av在线播放免费不卡| 亚洲黑人精品在线| 99久久综合精品五月天人人| 99国产精品一区二区三区| 欧美在线黄色| 久久久久久久精品吃奶| 日本三级黄在线观看| 精品福利观看| 丰满的人妻完整版| 色精品久久人妻99蜜桃| 亚洲天堂国产精品一区在线| 动漫黄色视频在线观看| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 久9热在线精品视频| 成人永久免费在线观看视频| 在线观看一区二区三区| 亚洲五月天丁香| 看免费av毛片| 999久久久国产精品视频| 亚洲av第一区精品v没综合| 日韩欧美国产在线观看| 纯流量卡能插随身wifi吗| 亚洲一码二码三码区别大吗| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 中文字幕精品免费在线观看视频| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 丝袜美腿诱惑在线| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 又黄又爽又免费观看的视频| 91麻豆精品激情在线观看国产| 两性夫妻黄色片| 人人澡人人妻人| 亚洲成人免费电影在线观看| 亚洲激情在线av| 在线观看日韩欧美| 亚洲一区中文字幕在线| 久久婷婷人人爽人人干人人爱 | 午夜久久久久精精品| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 精品电影一区二区在线| 国产精品日韩av在线免费观看 | 亚洲国产欧美日韩在线播放| 免费观看人在逋| 伦理电影免费视频| 久久欧美精品欧美久久欧美| 久久久久久久精品吃奶| 久久国产精品人妻蜜桃| 久久久久久人人人人人| 免费高清在线观看日韩| 美女扒开内裤让男人捅视频| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 少妇粗大呻吟视频| 国产三级黄色录像| 欧美日韩一级在线毛片| 日韩欧美国产在线观看| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 91av网站免费观看| 美女扒开内裤让男人捅视频| 不卡av一区二区三区| 在线永久观看黄色视频| 深夜精品福利| 色哟哟哟哟哟哟| 视频区欧美日本亚洲| 大码成人一级视频| 久热爱精品视频在线9| 国产一区二区激情短视频| 精品日产1卡2卡| 在线观看www视频免费| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产人伦9x9x在线观看| 久久人人精品亚洲av| 好男人在线观看高清免费视频 | 正在播放国产对白刺激| 老汉色∧v一级毛片| 性色av乱码一区二区三区2| 脱女人内裤的视频| 免费av毛片视频| 亚洲成国产人片在线观看| 性少妇av在线| 亚洲av电影不卡..在线观看| 999久久久精品免费观看国产| 亚洲无线在线观看| 亚洲成国产人片在线观看| 精品国产亚洲在线| 国产高清有码在线观看视频 | 女性被躁到高潮视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 亚洲国产精品合色在线| 亚洲久久久国产精品| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 午夜精品国产一区二区电影| 十八禁人妻一区二区| 国产熟女xx| 日本精品一区二区三区蜜桃| 国产亚洲欧美98| 成人特级黄色片久久久久久久| 亚洲av熟女| xxx96com| 午夜a级毛片| 久久久国产成人精品二区| 精品国产亚洲在线| 69av精品久久久久久| 99国产精品99久久久久| 在线免费观看的www视频| 色av中文字幕| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 亚洲国产欧美一区二区综合| 色播在线永久视频| 少妇被粗大的猛进出69影院| 在线观看日韩欧美| 97人妻天天添夜夜摸| 国产精品日韩av在线免费观看 | 高清毛片免费观看视频网站| netflix在线观看网站| 亚洲成人国产一区在线观看| 成人国语在线视频| 麻豆久久精品国产亚洲av| 搡老妇女老女人老熟妇| 午夜免费鲁丝| 一级a爱片免费观看的视频| 国产熟女午夜一区二区三区| 手机成人av网站| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲国产中文字幕在线视频| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 国产精品亚洲美女久久久| 亚洲中文av在线| 久久影院123| 国产又爽黄色视频| av片东京热男人的天堂| 老司机靠b影院| 国产精华一区二区三区| 国产精品免费视频内射| 大型av网站在线播放| 欧美最黄视频在线播放免费| 一区二区日韩欧美中文字幕| 精品一区二区三区四区五区乱码| 激情视频va一区二区三区| 欧美成人性av电影在线观看| 国产伦一二天堂av在线观看| 一个人免费在线观看的高清视频| 日日夜夜操网爽| 天堂√8在线中文| 人人澡人人妻人| 久久天堂一区二区三区四区| 狂野欧美激情性xxxx| 亚洲全国av大片| 十八禁人妻一区二区| 亚洲色图av天堂| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 成人三级黄色视频| 好男人在线观看高清免费视频 | 久久久久久久午夜电影| 91麻豆av在线| 欧美乱色亚洲激情| 婷婷精品国产亚洲av在线| 在线观看免费日韩欧美大片| 国产成人精品久久二区二区免费| 村上凉子中文字幕在线| 黄片大片在线免费观看| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲七黄色美女视频| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 国产黄a三级三级三级人| www.熟女人妻精品国产| 99re在线观看精品视频| 成人国语在线视频| 亚洲伊人色综图| 99精品久久久久人妻精品| 欧美日韩黄片免| 两性夫妻黄色片| 久久香蕉精品热| 久久久久九九精品影院| 欧美精品亚洲一区二区| av超薄肉色丝袜交足视频| 99国产精品一区二区三区| 99国产综合亚洲精品| 在线国产一区二区在线| 日韩三级视频一区二区三区| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 搡老岳熟女国产| 亚洲免费av在线视频| 波多野结衣高清无吗| 久9热在线精品视频| 麻豆久久精品国产亚洲av| 真人一进一出gif抽搐免费| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 国产成人精品无人区| 天天一区二区日本电影三级 | 久久人人爽av亚洲精品天堂| 91麻豆精品激情在线观看国产| 亚洲avbb在线观看| 亚洲国产精品sss在线观看| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 久久久久久人人人人人| 给我免费播放毛片高清在线观看| 午夜两性在线视频| 视频在线观看一区二区三区| 在线观看66精品国产| 免费看十八禁软件| 欧美日韩精品网址| av视频在线观看入口| 欧美国产精品va在线观看不卡| 欧美激情高清一区二区三区| 99精品在免费线老司机午夜| 国产一区二区三区综合在线观看| 淫妇啪啪啪对白视频| 婷婷六月久久综合丁香| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 欧美日本亚洲视频在线播放| 无人区码免费观看不卡| 少妇粗大呻吟视频| av福利片在线| 精品电影一区二区在线| 后天国语完整版免费观看| 日本黄色视频三级网站网址| 18美女黄网站色大片免费观看| 国产精品一区二区精品视频观看| av网站免费在线观看视频| 色婷婷久久久亚洲欧美| 性色av乱码一区二区三区2| 午夜精品国产一区二区电影| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 色av中文字幕| 国产主播在线观看一区二区| 国产精品 欧美亚洲| 欧美黑人精品巨大| 在线播放国产精品三级| 欧美午夜高清在线| 亚洲第一电影网av| 欧美激情 高清一区二区三区| xxx96com| 国产一区二区在线av高清观看| 丁香六月欧美| 免费高清在线观看日韩| 一本综合久久免费|