高新技術企業(yè)財務戰(zhàn)略管理研究

陳 剛

一、高新技術企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的特點分析

（一）財務管理觀念的差異

對高新技術企業(yè)來講，要想獲得較大的經(jīng)濟效益，就需要對現(xiàn)有的技術進行創(chuàng)新，研發(fā)新產(chǎn)品，擴大產(chǎn)品市場規(guī)模，而在技術創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)期間，高新技術企業(yè)往往會面臨巨大的資金投入風險。但是如果產(chǎn)品研制成功，企業(yè)就會獲得較高的收益回報，高風險、高收益成了高新技術企業(yè)經(jīng)營的一個重要特點。在此背景下，高新技術企業(yè)的經(jīng)營人員要直面風險，摒棄落后的思想觀念，針對財務管控，要應用新型的控制方法，設計財務戰(zhàn)略。要充分考慮未來高新技術企業(yè)高風險特點，將產(chǎn)品研制失敗的風險也納入財務戰(zhàn)略工作。

高新技術企業(yè)是知識密集型企業(yè)，財務管理與知識管理相互融合。企業(yè)內(nèi)部的財務管理要將單位的知識產(chǎn)權、核心技術和知識管理都放在首要的位置。傳統(tǒng)的財務管理更多是偏向對實物資產(chǎn)的管理，高新技術企業(yè)的財務戰(zhàn)略制定要以高新技術作為基礎。高新技術企業(yè)要摒棄只關注生產(chǎn)設備等實物資產(chǎn)的核算和管理，進一步將知識管理與財務控制工作相聯(lián)系，使財務戰(zhàn)略滿足未來產(chǎn)品的研發(fā)、知識管理等工作需要。高新技術的研發(fā)過程風險較大，而且充滿了不確定性，需要針對現(xiàn)有的知識資產(chǎn)，首先引進新知識，再消化，之后再吸收、開發(fā)和應用。企業(yè)需要以財務管理中的分析工具作為支撐，減少技術研發(fā)過程中的風險因素，并制定出合理的抗風險預案。

（二）高新技術企業(yè)的投資有別于傳統(tǒng)企業(yè)

1.投資方案評價標準不一致。高新技術企業(yè)投資方案的指標，包含凈現(xiàn)值、現(xiàn)金指數(shù)、回收期、報酬率、收益率等。對于高新技術公司來講，除了應用傳統(tǒng)的考核指標，還要增加一些技術創(chuàng)新知識、資產(chǎn)投資的考核指標。高新技術企業(yè)投資方案的主要特點就是要結合傳統(tǒng)的財務指標，對技術進行創(chuàng)新，然后深度結合知識資產(chǎn)，研究投資項目中的關鍵技術研發(fā)成本和研發(fā)失敗的風險。要了解未來技術成果的市場前景以及產(chǎn)品帶來的經(jīng)濟效益和社會影響力，之后要對技術成果收益實效和成果的退出機制進行重點分析。

2.資金投資方向的差別。傳統(tǒng)公司比較注重對機器設備、生產(chǎn)線等固定資產(chǎn)的投資，然而對高新技術企業(yè)來講，項目投資更多是針對關鍵技術產(chǎn)品的研發(fā)，固定資產(chǎn)投資活動不多，并且固定資產(chǎn)投資風險不大。但是高新技術企業(yè)對關鍵技術的投資卻充滿了不確定性，風險很大，容易出現(xiàn)投資失敗。高新技術企業(yè)的投資要聚焦于影響產(chǎn)品制造研發(fā)的關鍵核心技術，只有掌握核心技術，才可以使高新技術企業(yè)在整個市場中獲得較強的競爭優(yōu)勢。企業(yè)要在投資前期，對技術進行細致的可行性研究分析，做好充分的準備，規(guī)避研發(fā)失敗風險。

3.合理選擇投資方向。傳統(tǒng)企業(yè)大多數(shù)是以自身的經(jīng)濟效益為核心，開展多元化投資，而高新技術企業(yè)的投資很多都聚焦于長期收益較大的業(yè)務，這就要求高新技術企業(yè)提高自身的投資能力，抓住核心的競爭領域，確保公司在市場中有較高的市場地位。但是近些年，國內(nèi)的一些高科技產(chǎn)品，如手機、電子產(chǎn)品的更新速度較快，給高新技術企業(yè)帶來了較大的競爭壓力。一旦技術落后，產(chǎn)品的市場占有率就會迅速下滑。因此高新技術企業(yè)要保持其技術先進性，可以通過股權投資、控股、參股的方式來控制具有核心技術的企業(yè)，以彌補自身在技術方面的短板、不足。高新技術企業(yè)的重點投資領域一般都聚焦在關鍵技術的研發(fā)上，如果技術研發(fā)成功，則會使公司大幅度領先競爭對手。但在研發(fā)期間，需要購置設備、租賃廠房、調(diào)試設備，再開展產(chǎn)品生產(chǎn)。當公司的生產(chǎn)技術成熟之后，此時產(chǎn)品就有可能落后于市場，使公司失去市場機會，為了避免發(fā)生這種情況，很多高新技術企業(yè)都是使用輕資產(chǎn)運行模式，通過控股投資一些生產(chǎn)制造工廠，來達到迅速投產(chǎn)的目的［1］。

（三）高新技術企業(yè)融資思路多元化

1.高新技術企業(yè)融資風險高。高新技術企業(yè)在融資的過程中，與傳統(tǒng)公司存在較大的差距。高新技術企業(yè)的融資相比傳統(tǒng)企業(yè)，重要性更高，而且企業(yè)的發(fā)展也有一定的跨越性。在研制產(chǎn)品時，需要投入大量的資金，同時伴隨產(chǎn)品研制失敗的風險。在研制期間，需要一定的時間，確保公司內(nèi)部資金鏈不斷裂，保持資金的合理配置對于項目成功研發(fā)有重要的作用。如果資金鏈中斷，就會使研發(fā)項目失敗，公司前期的投資付之東流，有可能會造成公司破產(chǎn)。

2.高新技術企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期融資比較困難。高新技術企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期間需要獲得大量的資金，才能支持產(chǎn)品研制。在籌備資金時，需要向外界金融機構抵押，否則金融機構不能將資金借給企業(yè)。高新技術企業(yè)自身的高風險性使很多金融機構拒絕放貸，但是近些年有一些風投私募資金，通過私募股權投資，支持高新技術企業(yè)發(fā)展。當公司運作成熟之后，又可以吸引更多的戰(zhàn)略投資方。

二、高新技術企業(yè)財務風險防范的措施研究

（一）在財務戰(zhàn)略中加強研發(fā)經(jīng)營風險管控

1.合理制定戰(zhàn)略，提高人員水平。高新技術企業(yè)在發(fā)展期間，需要組織人員編制財務戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略需要由高素質的人員制定。公司要對內(nèi)部職工開展一系列政策規(guī)劃管理培訓，尤其是對財務人員講解新型財務戰(zhàn)略編制方法，使財務人員對戰(zhàn)略規(guī)劃方案的編制有更深入的理解，這樣才能夠保證制定出來的財務戰(zhàn)略與公司的業(yè)務發(fā)展有較高的匹配度［2］。

2.建立完善的內(nèi)控機制，設計風控制度。設計一個比較完善的內(nèi)控機制、構建風險防控體系是高新技術企業(yè)維持正常穩(wěn)定發(fā)展的關鍵，同時需要迅速將風險轉化分解。公司制定內(nèi)控制度，要引起單位職工對制度執(zhí)行的重視，制定風險分析、風險評價、風險預警機制。在公司內(nèi)部組建風險控制部門，并配備一定的風險控制崗位，招聘高端的風控人才，提高高新技術企業(yè)的風控能力。在此期間，執(zhí)行風控制度，還要對現(xiàn)有制度進行創(chuàng)新優(yōu)化設計。要使設計出來的風控制度能夠被衡量、被控制，有效防范風險，并逐步轉移風險，針對重大風險，應該由公司的高層風控委員會組織制定風控措施，監(jiān)督風險防范的各個過程。

3.建立財務戰(zhàn)略評價體系。在加強高新技術企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)、經(jīng)營風險控制的過程中，需要建立一個規(guī)范合理的財務戰(zhàn)略評價體系，使用專業(yè)的工具、特殊的方法，對高新技術企業(yè)各個研發(fā)過程的經(jīng)濟效益、技術成果、業(yè)績開展定量定性的考核分析。并對考核進行研究，了解研發(fā)過程中存在的不同之處。通過得出來的考核結果，為高層領導提供決策支持，進而減少高新技術企業(yè)在研制產(chǎn)品的過程中各類風險帶來的損失。

（二）減少融資風險

高新技術企業(yè)在融資期間，要盡量減少資金使用風險，因為資金是整個公司運營的核心資源，也是高新技術企業(yè)正常項目開發(fā)研制的關鍵。在融資期間，要增強企業(yè)的風險意識，維持資金的正常運作。在融資的過程中，要盡量避免資金鏈中斷的問題，提高產(chǎn)品研發(fā)項目的成功率。高新技術企業(yè)要逐步拓寬融資渠道，除了向銀行借貸，還要引入一些風險基金，從社會上募集資金，如發(fā)行股票、發(fā)行債券等。結合單位產(chǎn)品研制、生產(chǎn)、銷售等不同的環(huán)節(jié)，可以與外部的融資租賃公司、保理公司建立合作關系，來獲取發(fā)展資金。已經(jīng)處于成熟運營狀態(tài)的企業(yè)，可以通過將現(xiàn)有的一些技術出租、出售或者入股，開展技術交易，獲得發(fā)展資金［3］。

三、結語

高新技術企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)周期較長，需要科學地安排項目資金，制定財務融資戰(zhàn)略，并科學地制定融資規(guī)劃，統(tǒng)籌安排還本付息的時間節(jié)點，避免集中還款造成公司資金壓力過大。高新技術企業(yè)在制定融資方案期間，還要重點考慮未來可能融資的資金數(shù)量和融資的成本。高新技術企業(yè)要根據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略，制定財務戰(zhàn)略，編制戰(zhàn)略規(guī)劃方案，組織職工落實戰(zhàn)略方案。