運用大數(shù)據(jù)技術(shù)加強(qiáng)政府債務(wù)風(fēng)險管理防控研究
——以天津為例

◎文/李 娜

一、建立大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺

政府性債務(wù)監(jiān)管不僅要對通過發(fā)行債券產(chǎn)生的政府債務(wù)從計劃—發(fā)行—兌付—債券對應(yīng)項目實施進(jìn)展情況—還本付息的整個過程進(jìn)行監(jiān)控，還要對未完成債券置換的融資平臺、企事業(yè)單位現(xiàn)有政府債務(wù)及隱性債務(wù)進(jìn)行管理。因此，政府性債務(wù)大數(shù)據(jù)既要包含從財政部門及債務(wù)人角度掌握的存量政府債務(wù)、地方政府債券、或有債務(wù)和外債數(shù)據(jù)，從債權(quán)人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)角度掌握的天津政府性債務(wù)總體情況及融資平臺、企事業(yè)單位債務(wù)情況，包括融資平臺、企事業(yè)單位運營情況、融資項目實施進(jìn)展情況、資產(chǎn)管理變動情況等，還要涵蓋宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如天津財政收入、固定資產(chǎn)投資、土地價格趨勢、貨幣發(fā)行、信貸狀況、利率、匯率、房地產(chǎn)銷售趨勢、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、進(jìn)出口情況、資源環(huán)境、公共設(shè)施、教育衛(wèi)生等一系列數(shù)據(jù)。

當(dāng)前，這些數(shù)據(jù)都獨立存儲在各部門自己的業(yè)務(wù)系統(tǒng)之中，且系統(tǒng)之間沒有實現(xiàn)互通，這就造成每個部門都只能監(jiān)管政府債務(wù)的某一階段，或者某一部分，無法實現(xiàn)全流程、多角度、顯隱兼顧的全方位管理，很容易出現(xiàn)風(fēng)險而不能被及時發(fā)現(xiàn)。因此，應(yīng)將各部門的債務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)整合共享，形成政府性債務(wù)大數(shù)據(jù)，再進(jìn)一步分析利用，尋找風(fēng)險點。

為獲取政府性債務(wù)大數(shù)據(jù)，需要建立一個面向天津財政局、發(fā)改委、國資委、審計局、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、國土房管局等多部門的大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺，實現(xiàn)多部門、多機(jī)構(gòu)之間的信息共享、交叉互補(bǔ)和多維驗證，同時利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)主動收集天津統(tǒng)計局、證監(jiān)會等部門通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)公開數(shù)據(jù)和金融市場相關(guān)信息，以及新聞輿論、調(diào)查數(shù)據(jù)等，形成具有多維度、綜合性、海量信息的大數(shù)據(jù)，并利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)對獲取的債務(wù)大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，找出政府性債務(wù)的風(fēng)險點，進(jìn)行重點管理。

（一）政府部門數(shù)據(jù)采集及信息核查

為提高政府性債務(wù)大數(shù)據(jù)的時效性、準(zhǔn)確性和全面性，需要由天津市政府為主導(dǎo)，從管理層面規(guī)定所涉及部門的監(jiān)管職能和所負(fù)責(zé)提供的債務(wù)相關(guān)信息。各部門要根據(jù)職責(zé)分工，將規(guī)定提供的與債務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)及時傳輸?shù)酱髷?shù)據(jù)監(jiān)管平臺。由平臺按照設(shè)定的規(guī)則進(jìn)行初步自動審核，一旦發(fā)現(xiàn)問題數(shù)據(jù)和疑點數(shù)據(jù)，則由天津財政部門、數(shù)據(jù)提供部門、金融部門聯(lián)合，從合規(guī)性、準(zhǔn)確性、全面性等方面進(jìn)行審核并確認(rèn)。

（二）利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)抓取經(jīng)濟(jì)、土地等數(shù)據(jù)

以國債和地方債發(fā)行金額、期限、利率、收益率為參照，通過對歷史發(fā)行債券信息的分析比較，結(jié)合金融市場的流動性、銀行間拆借利率、地區(qū)經(jīng)濟(jì)運行情況等進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析，可以為債券發(fā)行選擇合適的時機(jī)，以獲得較低的發(fā)行利率，降低融資成本。獲取經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，需要運用網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)從財政部、中國人民銀行、國家統(tǒng)計局、天津市統(tǒng)計局、中債登等權(quán)威網(wǎng)站抓取，并存儲到數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺中，以便在下一步的風(fēng)險評估中參與數(shù)據(jù)分析。

外部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)是不斷變化和更新的，隨著債務(wù)管理的需要和政府?dāng)?shù)據(jù)公開力度的加大，天津各部門對數(shù)據(jù)提供的范圍和顆粒度也需持續(xù)深化。

二、債務(wù)風(fēng)險識別評估及監(jiān)控

由于從天津各部門以及網(wǎng)絡(luò)采集的數(shù)據(jù)格式不同、類型不同，甚至有些是結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，有些是非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，無法直接使用，因此需要經(jīng)過數(shù)據(jù)清洗、轉(zhuǎn)換、匹配、存儲、邏輯關(guān)聯(lián)的處理流程，對各種結(jié)構(gòu)、類型的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，以利于數(shù)據(jù)存儲及分析利用，這就是數(shù)據(jù)挖掘的數(shù)據(jù)準(zhǔn)備階段。

完成數(shù)據(jù)準(zhǔn)備后，即可進(jìn)入數(shù)據(jù)挖掘的建立模型以及模型評估階段。從總體債務(wù)風(fēng)險、隱性債務(wù)風(fēng)險、融資平臺債務(wù)風(fēng)險、全口徑債務(wù)、區(qū)域風(fēng)險等幾方面入手，建立模型，進(jìn)行風(fēng)險識別和風(fēng)險評估，以及風(fēng)險監(jiān)控。

（一）政府性債務(wù)風(fēng)險識別

債務(wù)風(fēng)險識別是指債務(wù)風(fēng)險主管部門在進(jìn)行深入調(diào)查研究后，運用各種技術(shù)方法對潛在及存在的各種債務(wù)風(fēng)險因素進(jìn)行系統(tǒng)歸類和全面鑒別。因此，可運用專家調(diào)查法對債務(wù)項目立項和建設(shè)過程中的可能存在的風(fēng)險進(jìn)行識別，運用財務(wù)報表分析法對國有企業(yè)、融資平臺等債務(wù)人可能存在的風(fēng)險進(jìn)行識別。

1.大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺中有來自天津發(fā)改委的債務(wù)投資項目立項信息、工程預(yù)算、資金來源、專項資金投放情況等，債務(wù)風(fēng)險主管部門可以實時調(diào)取這些信息，及時發(fā)現(xiàn)債務(wù)投資項目在立項及建設(shè)過程中的風(fēng)險。如果項目出現(xiàn)投資大、回報周期長、地方財政收入和項目建設(shè)需要的資金總量不匹配、建設(shè)過程中配套資金不能及時到位、嚴(yán)重超過概算等風(fēng)險因素，債務(wù)風(fēng)險主管部門就要對這些風(fēng)險因素出現(xiàn)后的影響程度進(jìn)行定性估計，為風(fēng)險決策時決定是否繼續(xù)投資該項目提供依據(jù)。

2.大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺中有來自國有企業(yè)、融資平臺財務(wù)系統(tǒng)的財務(wù)報表，也有來自審計局的關(guān)于國有企業(yè)、融資平臺的財務(wù)報表，還有從證券網(wǎng)站、債券網(wǎng)站上抓取的國有企業(yè)、融資平臺的財務(wù)報告。通過對國有企業(yè)、融資平臺等債務(wù)人財務(wù)報表的分析，識別可能存在的債務(wù)風(fēng)險。

（二）政府性債務(wù)風(fēng)險評估

基于天津市政府性債務(wù)實際情況，借鑒國內(nèi)外政府性債務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，選擇合適的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，構(gòu)建風(fēng)險模型，進(jìn)行政府性債務(wù)風(fēng)險評估。

1.財政健康度評價指標(biāo)

由于目前天津還沒有實行地方政府資產(chǎn)負(fù)債表編制，無法直接反映天津市政府的償債能力，因此借鑒美國的財政信息建設(shè)體系，采用天津預(yù)決算數(shù)據(jù)、土地出讓收入、國有資源有償使用收入等信息，以短期償債能力、長期償債能力、預(yù)算行政開支支付能力和長期公共服務(wù)支付能力作為天津財政健康度評價指標(biāo)。

2.總體債務(wù)風(fēng)險評估指標(biāo)

一般來說，債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)主要包括債務(wù)率、新增債務(wù)率、償債率、逾期債務(wù)率、綜合債務(wù)率、杠桿率、借新還舊率、融資成本等，設(shè)置預(yù)警閥值，根據(jù)測算的財力數(shù)據(jù)和已有的債務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)自動計算各類指標(biāo)的風(fēng)險值并判斷嚴(yán)重程度，對于超過預(yù)警區(qū)間的指標(biāo)以地圖、儀表盤、排名的方式進(jìn)行預(yù)警并支持?jǐn)?shù)據(jù)穿透查詢。

3.財政金融風(fēng)險評估指標(biāo)

通過將地方政府性債務(wù)數(shù)據(jù)和地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)結(jié)合起來，評估可能由政府性債務(wù)風(fēng)險引發(fā)財政金融風(fēng)險的可能性。

財政風(fēng)險指標(biāo)包括：地方政府債務(wù)率、政府性債務(wù)負(fù)債率、政府性債務(wù)增速、土地出讓收入占財政收入比，這四個指標(biāo)比值越高，風(fēng)險越高；財政收支差額與GDP之比，比值越低，風(fēng)險越高。

選金融風(fēng)險指標(biāo)包括：金融機(jī)構(gòu)貸款余額與GDP之比，比值越高，風(fēng)險越高；金融機(jī)構(gòu)貸款余額與GDP之比的累計變化，數(shù)據(jù)越大，風(fēng)險越高。

宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險指標(biāo)包括：近3年GDP增長率的平均值和近3年人均GDP，這兩個指標(biāo)值越小，風(fēng)險越高。

4.隱性債務(wù)風(fēng)險管理

當(dāng)前隱性債務(wù)主要存在于融資平臺，因此，不僅要加強(qiáng)對隱性債務(wù)的風(fēng)險管理，還要加強(qiáng)對融資平臺公司的風(fēng)險管理。

（1）建立隱性債務(wù)的資債平衡模型

隱性債務(wù)必須有明確的償債來源，根據(jù)債務(wù)對應(yīng)的土地、房產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)建立資債平衡管理，實現(xiàn)資產(chǎn)與債務(wù)掛鉤，合理評估債務(wù)風(fēng)險。隱性債務(wù)主要依靠土地出讓收入進(jìn)行償還，因此需加強(qiáng)對隱性債務(wù)對應(yīng)土地的監(jiān)管。利用大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺中采集的土地狀態(tài)、性質(zhì)、四至范圍、出讓面積、規(guī)劃建筑面積、整理完畢時間、預(yù)計出讓時間、整理成本、周邊土地價格等信息，利用GIS手段鎖定土地償債來源，合理預(yù)計土地出讓收入，估算可以用于償債的金額，掌握隱性債務(wù)的平衡情況和化解時間進(jìn)度。利用爬蟲技術(shù)與大數(shù)據(jù)技術(shù)采集互聯(lián)網(wǎng)公開的土地交易數(shù)據(jù)，分析全國各省市土地交易價格及趨勢。查詢每個交易地塊的出讓面積，交易金額，交易價格等信息。通過土地儲備專項債券公告中的土地地塊項目信息，估算地塊交易價格并與周邊近一年的土地交易平均價格對比，評估地塊出讓收入按周邊土地價格是否可達(dá)到預(yù)期。

通過大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺采集在建和已經(jīng)完工的保障性住房情況，包括位置、面積、戶數(shù)、建筑面積、產(chǎn)權(quán)歸屬、抵押狀況、房屋狀況等基本信息。結(jié)合房產(chǎn)市場交易數(shù)據(jù)，以及保障性住房相關(guān)信息，對房產(chǎn)資產(chǎn)價值進(jìn)行分析評估，可為相關(guān)的債務(wù)化解、償還提供決策參考。

（2）對隱性債務(wù)跟蹤管理

通過數(shù)據(jù)挖掘結(jié)果，掌握天津市政府建設(shè)投資新增項目，對于已由融資平臺融資建設(shè)并形成隱性債務(wù)的項目，建立隱性債務(wù)監(jiān)管模型，實現(xiàn)對項目建設(shè)進(jìn)展情況、資金使用情況、償債情況等重點信息的跟蹤。

對已存在的融資平臺隱性債務(wù)對應(yīng)的項目進(jìn)行重點監(jiān)控，核查項目進(jìn)展、審批立項、融資情況、償債來源等信息，進(jìn)行重點跟蹤。根據(jù)大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺中來自天津發(fā)改委的新上項目審批情況，以及融資平臺的項目情況，按照項目性質(zhì)找出潛在隱性債務(wù)新增項目，進(jìn)行重點管理。

將隱性債務(wù)與隱性債務(wù)項目相關(guān)聯(lián)，根據(jù)隱性債務(wù)化解方案，采取不同化解方式，分類監(jiān)控項目、債務(wù)情況。采取停緩建的項目，監(jiān)控其存量債務(wù)化解和債務(wù)新增情況；繼續(xù)建設(shè)的項目，監(jiān)控其融資方式和償債來源；其他方式轉(zhuǎn)化的項目，監(jiān)控政府債券和PPP等方式建設(shè)融資情況。

（3）財務(wù)系統(tǒng)動態(tài)監(jiān)管

對高風(fēng)險、重點監(jiān)控的融資平臺，將其財務(wù)系統(tǒng)與大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺對接，建立隱性債務(wù)賬戶監(jiān)管體系，使財政部門實時動態(tài)掌握各單位隱性債務(wù)對應(yīng)項目的投融資情況，一方面嚴(yán)格控制隱性債務(wù)規(guī)模，另一方面保障必要的在建項目繼續(xù)投入，同時防范化解隱性債務(wù)帶來資金鏈斷裂風(fēng)險。

將融資平臺財務(wù)系統(tǒng)與大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺對接，抓取財務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，抓取的主要內(nèi)容為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表，重點抓取貨幣資金、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨、可供出售的金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)科目明細(xì)；短期借款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券、專項應(yīng)付款等負(fù)債科目明細(xì)；企業(yè)擔(dān)保明細(xì)情況等。

對融資平臺公司進(jìn)行風(fēng)險管理，首先對融資平臺公司進(jìn)行風(fēng)險量化評級。量化評級包括財務(wù)實力評級、流動性評級和市場交易評級三個風(fēng)險量化工具，分別從企業(yè)長期信用風(fēng)險、短期信用風(fēng)險和市場價格隱含評價角度全方位揭示主體風(fēng)險。

5.評估債券發(fā)行最優(yōu)時機(jī)以降低融資成本

經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)是研判債券發(fā)行時機(jī)的重要基礎(chǔ)信息。通過大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺中運用網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)抓取的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，為科學(xué)合理安排債券發(fā)行計劃提供支持。

研判需要的金融數(shù)據(jù)。從國債發(fā)行公告中采集國債的發(fā)行信息、國債收益率情況、全國地方債發(fā)行情況、人民幣兌美元匯率、SHIBOR（分年限）、全國及天津的經(jīng)濟(jì) 數(shù) 據(jù) 如 月 度 的 CPI、PPI、GDP、工業(yè)增加值、財政收支情況。

債券期限結(jié)構(gòu)設(shè)計。通過對以后年度債券的到期還款情況（還款波峰、波谷）的分析，對當(dāng)年的債券的發(fā)行計劃、期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理設(shè)計，使得未來每年的到期債務(wù)保持相對均衡，避免出現(xiàn)還款波峰、波谷差異較大的情況，降低還款壓力。

債券發(fā)行時間設(shè)計。通過對歷史發(fā)行的債券信息的分析比較，以及金融市場的流動性、銀行間拆借利率的關(guān)聯(lián)分析，為天津的債券發(fā)行選擇合適的發(fā)行時間，以獲得較低的發(fā)行利率，降低融資成本。

（三）政府性債務(wù)風(fēng)險監(jiān)控

充分運用大數(shù)據(jù)平臺中的數(shù)據(jù)，以政府性債務(wù)為主體，利用建設(shè)項目信息、債務(wù)信息、債券信息、存量債務(wù)、或有債務(wù)、專項建設(shè)基金信息、銀行貸款信息、土地儲備信息、中期銀行票據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、審計信息等，對政府性債務(wù)進(jìn)行全流程、全角度的監(jiān)控。

通過大數(shù)據(jù)平臺，將與天津市政府債務(wù)相關(guān)的財政部門、金融機(jī)構(gòu)、發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)部門、證監(jiān)部門的多部門信息集中共享，并對于各融資平臺、每個區(qū)縣及在天津的債務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模及結(jié)構(gòu)進(jìn)行綜合分析和測算，結(jié)合利率、匯率及貨幣政策變化趨勢，依據(jù)財政中期規(guī)劃的收支的增長情況，對未來的融資平臺及地區(qū)風(fēng)險進(jìn)行綜合評估預(yù)測，為政府決策提供及時、科學(xué)、有力的支持。同時，天津各部門形成監(jiān)管合力，既有利于全面管理融資平臺債務(wù)風(fēng)險，又為多渠道支持地方公益性項目建設(shè)提供了開放、透明的信息平臺，是落實中央關(guān)于防范地區(qū)性金融風(fēng)險要求的重要舉措。

三、大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺安全平穩(wěn)運行的保障措施

從各部門以及互聯(lián)網(wǎng)采集的數(shù)據(jù)格式不同、類型不同，甚至有些是結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，有些是非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)。有研究顯示，一直在分析應(yīng)用的數(shù)據(jù)只占數(shù)據(jù)總量的20%，這些數(shù)據(jù)主要是結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，另外80%的數(shù)據(jù)都沒有得到很好的利用，而這部分?jǐn)?shù)據(jù)主要是非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，如文本、音視頻、圖像等。使用傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫技術(shù)無法進(jìn)行存儲，更無法提及利用這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。而大數(shù)據(jù)采集、存儲、分析、可視化技術(shù)和方法的應(yīng)用，使得對數(shù)量巨大、來源分散、格式眾多的大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析成為可能。

另外，由于大數(shù)據(jù)的集中存儲增加了數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險，尤其是其中還包括一些政府信息、金融數(shù)據(jù)，都有自己的安全標(biāo)準(zhǔn)和保密性需求，因此，信息安全防護(hù)體系的建設(shè)也就顯得尤為重要。通過建立網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)體系，防范網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險，保障網(wǎng)絡(luò)通信基礎(chǔ)環(huán)境安全、可靠、穩(wěn)定運行；通過版本管理、安全基線配置、訪問控制、資源監(jiān)控、安全審計和安全防護(hù)等措施，防范基礎(chǔ)軟件的安全風(fēng)險，保障大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺穩(wěn)定運行；通過安全架構(gòu)設(shè)計、身份鑒別、訪問控制、安全審計、軟件容錯 、資源控制、傳輸加密和重要、敏感信息加密存儲等措施，避免出現(xiàn)網(wǎng)頁篡改、域名劫持、網(wǎng)站攻擊、信息泄露等危險，提高大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺防篡改、防病毒、防攻擊、防癱瘓、防泄密能力。