基于合伙人視角的私募股權(quán)投資基金收益確認(rèn)探析

郭平（蘇州元禾控股股份有限公司江蘇蘇州215026）

一、私募股權(quán)投資基金現(xiàn)狀和組織形式

（一）私募股權(quán)投資基金現(xiàn)狀

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展和資本市場(chǎng)改革的不斷深化，私募股權(quán)投資基金①本文所稱“私募股權(quán)投資基金”均指廣義口徑的私募股權(quán)投資基金，與私募證券投資基金概念相對(duì)應(yīng)。（以下簡(jiǎn)稱“私募基金”）也得到了快速發(fā)展，在扶持企業(yè)成長(zhǎng)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。根據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示（見圖1），截至2020年7月末，已備案私募基金37 868只，較2019年末增加1 400只；基金規(guī)模10.59萬(wàn)億元，較2019年末增加8 464億元；已備案基金的平均規(guī)模2.80億元，相較2019年末2.67億元亦有所上漲。

圖1 我國(guó)私募股權(quán)投資基金備案情況

（二）私募股權(quán)投資基金組織形式

根據(jù)組織形式的不同，私募基金可以分為公司制、有限合伙制和契約制。其中，有限合伙制因其有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制受到國(guó)內(nèi)外投資者的追捧，逐步成為主流選擇。以筆者所在的蘇州工業(yè)園區(qū)東沙湖基金小鎮(zhèn)為例，累計(jì)設(shè)立私募基金超過(guò)330只，基金規(guī)模超過(guò)2 000億元人民幣，95%以上的基金都采用了有限合伙制形式。

與公司制基金不同，有限合伙制私募基金的普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）各自享有不同的權(quán)利義務(wù)，其分配也具有天然的特殊性和靈活性，完全通過(guò)有限合伙協(xié)議（LPA）進(jìn)行約定。按照瀑布式分配（Distribution Waterfall）理論，基金收到的現(xiàn)金通常按照以下順序依次向合伙人分配：（1）返還合伙人的出資額，直到他們收回所有原始投資。（2）向合伙人分配直到合伙人獲得約定的投資回報(bào)（即優(yōu)先回報(bào)）。（3）普通合伙人獲得追趕收益。（4）績(jī)效分成，即普通合伙人和有限合伙人在LPA里約定對(duì)于超出優(yōu)先回報(bào)的部分進(jìn)行績(jī)效提成。

本文從合伙人的視角，結(jié)合有限合伙制私募基金的特征，分析合伙人對(duì)來(lái)自于私募基金的分配款確認(rèn)收益過(guò)程中存在的難點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上提出會(huì)計(jì)核算的建議，為行業(yè)實(shí)務(wù)操作提出一些可供參考的意見。

二、我國(guó)目前關(guān)于權(quán)益性投資收益確認(rèn)的規(guī)定

股權(quán)投資屬于一項(xiàng)權(quán)益性投資工具，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》的規(guī)定，私募基金對(duì)外的權(quán)益性投資主要可以分類為：可供出售金融資產(chǎn)；指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（FVTPL）的金融資產(chǎn)；長(zhǎng)期股權(quán)投資。然而目前，行業(yè)內(nèi)對(duì)于權(quán)益性投資的會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一，多數(shù)專項(xiàng)或組合型私募基金將權(quán)益投資指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（FVTPL）的金融資產(chǎn)，集團(tuán)型創(chuàng)投企業(yè)一般會(huì)根據(jù)對(duì)項(xiàng)目方的影響程度分別按金融資產(chǎn)或長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，在不同的會(huì)計(jì)核算方法下，基金合伙人對(duì)來(lái)自于私募基金分配款的收益確認(rèn)也存在差異。

（一）可供出售金融資產(chǎn)

當(dāng)合伙人對(duì)私募基金不存在控制、共同控制、重大影響時(shí)，可以按照金融資產(chǎn)核算，在可供出售金融資產(chǎn)科目下核算。每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，合伙人根據(jù)私募基金的公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，差額計(jì)入其他綜合收益；持有期間，收到的現(xiàn)金股利計(jì)入投資收益；處置時(shí)，將取得的價(jià)款與該金融資產(chǎn)賬面價(jià)值之間的差額，計(jì)入投資收益；同時(shí)，將原直接計(jì)入所有者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)累計(jì)額對(duì)應(yīng)處置部分的金額轉(zhuǎn)入投資收益。

（二）指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

合伙人也可以將權(quán)益性工具投資指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（FVTPL）的金融資產(chǎn)，這也是即將從2021年開始即將全面執(zhí)行的新金融工具準(zhǔn)則中的主要分類方法。每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，合伙人根據(jù)私募基金的公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，差額計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益。收回的分紅作為持有期間收益，計(jì)入投資收益。處置時(shí)，其公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額應(yīng)確認(rèn)為投資收益，同時(shí)調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益。

（三）長(zhǎng)期股權(quán)投資

當(dāng)合伙人對(duì)私募基金有重大影響時(shí)，也可以按照長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。期末應(yīng)當(dāng)按照應(yīng)享有或應(yīng)分擔(dān)的私募基金的凈損益和其他綜合收益確認(rèn)投資收益和其他綜合收益，同時(shí)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值；合伙人按照私募基金宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)享有的部分，相應(yīng)減少長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值；對(duì)于除凈損益、其他綜合收益和利潤(rùn)分配以外所有者權(quán)益的其他變動(dòng)，調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值并計(jì)入所有者權(quán)益。

三、合伙人收益確認(rèn)的難點(diǎn)

將上述會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)權(quán)益性投資的規(guī)定進(jìn)一步應(yīng)用到不同類型基金的具體實(shí)踐時(shí)，由于合伙制私募基金本身已經(jīng)通過(guò)合伙協(xié)議約定了先收回成本后收回收益的分配順序，于是就會(huì)產(chǎn)生一些問(wèn)題。如果合伙人對(duì)私募基金按照金融資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，在持有期間收到基金的分紅款均需要計(jì)入投資收益；如果合伙人對(duì)私募基金采用長(zhǎng)期股權(quán)投資核算，根據(jù)權(quán)益法核算的規(guī)則，基金的凈損益會(huì)穿透至合伙人層面進(jìn)行確認(rèn)，分配款不會(huì)影響合伙人的損益，但合伙人收到分紅時(shí)應(yīng)該沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”，收到成本時(shí)應(yīng)該沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資——成本”，對(duì)于分配款的性質(zhì)的認(rèn)定會(huì)影響長(zhǎng)期股權(quán)投資二級(jí)科目的列報(bào)。

事實(shí)上，從合伙人角度準(zhǔn)確界定收到的分配款的性質(zhì)難度較大，特別是組合型基金和母基金。與投資一般的企業(yè)不同，私募基金實(shí)質(zhì)上是投資了一個(gè)資產(chǎn)組合，類似于資產(chǎn)池，入池項(xiàng)目可能有幾十個(gè)到幾千個(gè)，如果每一筆分配都要對(duì)應(yīng)資產(chǎn)池中的每一個(gè)項(xiàng)目，耗時(shí)耗力，經(jīng)濟(jì)性較差。另外，由于對(duì)普通合伙人的績(jī)效提成激勵(lì)，合伙協(xié)議一般會(huì)規(guī)定當(dāng)基金陸續(xù)有項(xiàng)目退出時(shí)應(yīng)盡快將收回的現(xiàn)金分配給合伙人，因此進(jìn)入退出期的私募基金分配較為頻繁，理想情況是基金在分配時(shí)出具分配決議，明確本次分配的現(xiàn)金中屬于成本收回和收益分配的金額分別是多少，合伙人可依據(jù)分配決議判斷分配款的性質(zhì)，但實(shí)踐中往往存在以下兩個(gè)難點(diǎn)。

（一）合伙制私募基金分配的現(xiàn)金流往往先于分配決議，形成大量往來(lái)掛賬

合伙制私募基金分配的現(xiàn)金流往往會(huì)形成大量往來(lái)掛賬，究其原因：第一，私募基金如果做出正式的分配決議，需要考慮后續(xù)的工商減資事項(xiàng)，因此多數(shù)基金分配時(shí)僅出具一個(gè)簡(jiǎn)單的預(yù)分配函，并未明確分配款的性質(zhì)。第二，私募基金一般架構(gòu)較為復(fù)雜，厘清回收款性質(zhì)需要付出的成本很高，例如母基金（FOF），投資若干子基金，子基金投資若干項(xiàng)目，在分配款向上層層穿透的過(guò)程中只要有一只基金沒(méi)有及時(shí)出具明確的分配決議，基金的合伙人便無(wú)法準(zhǔn)確判斷回收款性質(zhì)。這種情況下，合伙人收到款項(xiàng)時(shí)只能被動(dòng)掛賬往來(lái)科目，導(dǎo)致大量預(yù)分配款未及時(shí)沖減成本或者確認(rèn)收益，合伙人的財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法真實(shí)反映財(cái)務(wù)情況，還可能帶來(lái)潛在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）合伙制私募基金的分配方式本身具有特殊性

根據(jù)合伙協(xié)議規(guī)定的瀑布式分配原則，基金回收的款項(xiàng)要求先行沖減合伙人的本金，之后再作為收益分配，該分配方式與按照常規(guī)方法穿透基金所投項(xiàng)目區(qū)分本金和收益截然不同。目前，我國(guó)未對(duì)合伙企業(yè)出臺(tái)專門的會(huì)計(jì)法規(guī)，實(shí)務(wù)中只能參考企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行。當(dāng)合伙人收到來(lái)自于私募基金的分配款項(xiàng)時(shí),難免會(huì)有疑問(wèn)：到底是要逐個(gè)穿透至底層項(xiàng)目區(qū)分出成本和收益入賬，還是遵從合伙協(xié)議的約定先沖回成本再確認(rèn)收益？

從以上分析可以看出，現(xiàn)行的會(huì)計(jì)政策雖然對(duì)權(quán)益性投資進(jìn)行了一些規(guī)定，但是并未考慮有限合伙制私募基金的特殊分配規(guī)則，合伙人對(duì)來(lái)自于私募基金的分配款如何確認(rèn)會(huì)計(jì)收益確實(shí)存在一些問(wèn)題。

四、對(duì)投資收益確認(rèn)的建議

基于以上分析，本文建議合伙人根據(jù)私募基金的性質(zhì)對(duì)來(lái)自于私募基金的分配款按如下方式確認(rèn)會(huì)計(jì)收益。

（一）專項(xiàng)基金

本文的專項(xiàng)基金是指基金僅投資于一個(gè)標(biāo)的項(xiàng)目（見圖2），底層資產(chǎn)非常清晰，會(huì)計(jì)核算中建議穿透至底層項(xiàng)目。

圖2 專項(xiàng)基金示意圖

情形一：合伙人對(duì)該專項(xiàng)基金按照可供出售金融資產(chǎn)或指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)核算。由于資金路徑非常清晰，當(dāng)收到基金分配款時(shí)，即基金處置該項(xiàng)目或基金收到了該項(xiàng)目分紅，此時(shí)，建議根據(jù)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)，分別作為資產(chǎn)的處置或者分紅處理。如果是資產(chǎn)的處置，合伙人需要沖減對(duì)應(yīng)比例的金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值，差額計(jì)入投資收益，同時(shí)將對(duì)應(yīng)比例的其他綜合收益或公允價(jià)值變動(dòng)損益轉(zhuǎn)入投資收益。如果是收到的分紅，合伙人直接計(jì)入投資收益即可。每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，合伙人根據(jù)基金管理人提供的基金估值報(bào)告相應(yīng)調(diào)整金融資產(chǎn)的公允價(jià)值，計(jì)入其他綜合收益或公允價(jià)值變動(dòng)損益。

情形二：合伙人對(duì)該專項(xiàng)基金按照長(zhǎng)期股權(quán)投資核算。每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，合伙人根據(jù)基金的報(bào)表做長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法調(diào)整。當(dāng)基金處置項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收益或者基金收到項(xiàng)目分紅時(shí)，基金層面確認(rèn)損益。合伙人根據(jù)基金賬面的損益確定相應(yīng)比例的長(zhǎng)期股權(quán)投資損益調(diào)整和投資收益。當(dāng)收到分配款時(shí)，如實(shí)質(zhì)為底層項(xiàng)目的處置款，則結(jié)轉(zhuǎn)對(duì)應(yīng)比例的長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本，成本和收到的對(duì)價(jià)之間的差異為基金對(duì)項(xiàng)目的處置收益歸屬于合伙人的部分，沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”。

總體而言，由于專項(xiàng)基金僅投資一個(gè)項(xiàng)目，基金可以僅僅視為一個(gè)通道，因此核算時(shí)建議直接根據(jù)底層項(xiàng)目的變動(dòng)為基礎(chǔ)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。這種核算方法的優(yōu)點(diǎn)在于成本和收益相匹配，且會(huì)計(jì)核算的收益是與稅法規(guī)定的收益是統(tǒng)一的，降低了稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）組合型基金

本文的組合型基金是指單只基金直接投資了多個(gè)項(xiàng)目（見圖3）。以單個(gè)人民幣10億元規(guī)模的VC基金為例，假設(shè)單個(gè)項(xiàng)目金額在2 000萬(wàn)元至3 000萬(wàn)元，項(xiàng)目數(shù)量約在40個(gè)左右。對(duì)于合伙人而言，在分配中穿透至每一個(gè)底層項(xiàng)目難度較大，因此合伙人更多將其視為一個(gè)資產(chǎn)組合，對(duì)基金的評(píng)價(jià)也更多是基于基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)（DPI/TVPI/IRR等），而不是逐個(gè)評(píng)價(jià)某一個(gè)項(xiàng)目的盈虧。在這樣的背景下，很難按照上述對(duì)于專項(xiàng)基金的核算方法按成本和收益相匹配的原則去確認(rèn)收入，因此筆者建議遵循合伙協(xié)議中關(guān)于資金回收的約定進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。

圖3 組合型基金示意圖

情形一：合伙人對(duì)該組合型基金按照可供出售金融資產(chǎn)或指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)核算。每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，合伙人根據(jù)基金管理人提供的基金的估值報(bào)告相應(yīng)調(diào)整金融資產(chǎn)的公允價(jià)值，計(jì)入其他綜合收益或公允價(jià)值變動(dòng)損益。同時(shí)，當(dāng)合伙人收到基金的分配款時(shí)，根據(jù)合伙協(xié)議的約定，優(yōu)先作為成本的收回，沖減可供出售金融資產(chǎn)的成本，當(dāng)成本全部收回后收到的分配款視為收到的分紅收益，直接計(jì)入當(dāng)期收益。仍以規(guī)模10億元的創(chuàng)業(yè)投資基金為例，假設(shè)投資期3年回收期3年展期1年，某機(jī)構(gòu)合伙人投資2億元，在基金投委會(huì)中無(wú)任何表決權(quán)利，已指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)進(jìn)行核算，簡(jiǎn)化的會(huì)計(jì)處理為：合伙人投資該基金時(shí)，借記“交易性金融資產(chǎn)——成本”科目，貸記“銀行存款”科目；在2億元投資本金未全部收回前，從基金收到的分配款全部沖減投資成本，借記“銀行存款”科目，貸記“交易性金融資產(chǎn)——成本”科目；在累計(jì)回收超過(guò)2億元時(shí)，對(duì)超過(guò)初始投資金額2億元的部分，借記“銀行存款”科目，貸記“投資收益”科目；對(duì)于公允價(jià)值變動(dòng)部分，在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損益，處置或退出時(shí)轉(zhuǎn)入投資收益。

情形二：合伙人對(duì)該組合型基金按照長(zhǎng)期股權(quán)投資核算。每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，合伙人根據(jù)基金的報(bào)表做長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法調(diào)整?；鸱峙鋾r(shí)，合伙人根據(jù)LPA的約定，優(yōu)先作為成本的收回，沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資——成本”，成本沖減完后的分配款視為收到的分紅收益，沖減“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”。

總體而言，由于組合型基金投資了多個(gè)標(biāo)的項(xiàng)目，基金本身就可以視為一個(gè)資產(chǎn)的組合，對(duì)于合伙人來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)核算時(shí)應(yīng)直接將基金視為投資標(biāo)的，對(duì)分配款的核算遵從合伙協(xié)議的約定。這一處理辦法遵循了穩(wěn)健性原則，且和合伙協(xié)議的規(guī)定一致，也解決了無(wú)法及時(shí)取得分配決議的難題。

（三）母基金

母基金又稱基金的基金，指單個(gè)母基金直接投資了多只組合型子基金，子基金再投資到最終標(biāo)的項(xiàng)目（見下頁(yè)圖4）。母基金由于風(fēng)險(xiǎn)分散的特性，在引導(dǎo)社會(huì)資本聚集、放大投資規(guī)模、推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。通常來(lái)講，母基金由于投資分散，對(duì)單只子基金一般都有嚴(yán)格的比例控制，基本不參與子基金日常運(yùn)行管理，對(duì)子基金管理團(tuán)隊(duì)的約束較為有限。母基金管理人一般能比較清楚地掌握每一只子基金的運(yùn)營(yíng)情況和估值情況，但很難動(dòng)態(tài)掌握子基金投資的每一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)行情況。母基金在收到來(lái)自眾多子基金的分配款時(shí)，會(huì)計(jì)處理依賴于子基金審計(jì)師出具的年度審計(jì)報(bào)告或管理人提供的簡(jiǎn)單分配決議，無(wú)法穿透至每一個(gè)底層項(xiàng)目。

圖4 母基金示意圖

從圖4可見，最簡(jiǎn)單的母基金架構(gòu)下，從合伙人到最終項(xiàng)目最少需穿透兩層架構(gòu)，每一只子基金獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和投資決策，且市場(chǎng)上絕大部分母基金和子基金都采用有限合伙制。除前臺(tái)投資以外，母基金管理人還需要具備豐富的中后臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)，定期跟蹤子基金運(yùn)營(yíng)情況。從經(jīng)濟(jì)成本和協(xié)議約定兩方面考慮，筆者建議母基金合伙人對(duì)分配款的具體會(huì)計(jì)處理同組合型基金，直接將母基金視為投資標(biāo)的，會(huì)計(jì)核算應(yīng)遵從合伙協(xié)議的約定，優(yōu)先作為成本的收回，其次確認(rèn)投資收益。以人民幣50億元規(guī)模的VC母基金為例，期限15年，計(jì)劃投資子基金30只，預(yù)計(jì)底層被投項(xiàng)目為1 200個(gè)，某法人合伙人投資20億元，實(shí)繳比例40%，該合伙人在基金投委會(huì)中派駐一個(gè)席位并擁有一票否決權(quán)，同時(shí)在基金管理公司中入股49%，參與基金的日常管理，對(duì)該母基金構(gòu)成重要影響，對(duì)該投資已經(jīng)按長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。簡(jiǎn)化的會(huì)計(jì)處理為：投資時(shí)，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——成本”科目，貸記“銀行存款”科目；每個(gè)會(huì)計(jì)年度獲取基金損益表時(shí)，按實(shí)繳比例確認(rèn)投資收益，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”科目，貸記“投資收益”科目；實(shí)際收到分配款未超過(guò)20億元時(shí)，借記“銀行存款”科目，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——成本”科目；實(shí)際收到分配款超過(guò)20億元時(shí)，借記“銀行存款”科目，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整”科目。

五、總結(jié)

合伙人在對(duì)私募股權(quán)投資基金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，由于行業(yè)的特殊性，在收益確認(rèn)方面有一定的不確定性和爭(zhēng)議，給合伙人帶來(lái)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文結(jié)合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求和行業(yè)的大量實(shí)踐，提出對(duì)于不同類型的基金按照不同的方法相應(yīng)沖減投資成本或確認(rèn)收益：（1）對(duì)于專項(xiàng)基金，應(yīng)視同合伙人投資的是底層項(xiàng)目，投資收益的確認(rèn)應(yīng)穿透至底層項(xiàng)目去判斷。（2）對(duì)于組合型基金，應(yīng)將項(xiàng)目投資組合視為一個(gè)整體，遵從合伙協(xié)議的約定進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，確認(rèn)投資收益。（3）對(duì)于母基金，由于其通過(guò)組合型基金再最終投資到標(biāo)的項(xiàng)目，應(yīng)將所有子基金組合視為一個(gè)整體，遵從合伙協(xié)議的約定進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，確認(rèn)投資收益。此外，為了促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，本文建議行業(yè)相關(guān)部門應(yīng)制定針對(duì)合伙制私募基金的財(cái)務(wù)核算指導(dǎo)性文件，對(duì)行業(yè)內(nèi)的特殊問(wèn)題的核算進(jìn)行規(guī)范，建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)核算體系。