數(shù)字人民幣深圳試運行揭示了什么

文/王永利 編輯/孫艷芳

數(shù)字人民幣在深圳試運行使得很多問題得以明朗化，但也揭示出數(shù)字人民幣落地運行的一些技術(shù)細節(jié)可能存在的問題。

2020年10月8日晚間，深圳市人民政府發(fā)布公告，將聯(lián)合人民銀行在羅湖區(qū)開展數(shù)字人民幣紅包促進消費試點活動，由羅湖區(qū)財政出錢，面向在深個人（包括非深圳戶籍人員），采取預(yù)約（使用中國大陸手機號碼和第二代居民身份證，通過“i深圳”平臺進行預(yù)約登記）后“搖號抽簽”的形式，發(fā)放1000萬元“禮享羅湖數(shù)字人民幣紅包”總計5萬個，每個紅包金額為200元；中簽者根據(jù)中簽短信指引下載“數(shù)字人民幣APP”，并在選定的銀行（工、農(nóng)、中、建四行選一）開通“數(shù)字人民幣錢包”并設(shè)定密碼后，即可領(lǐng)取200元數(shù)字人民幣；收到的紅包在羅湖區(qū)轄內(nèi)已完成數(shù)字人民幣系統(tǒng)改造的3389家商戶無門檻消費，可根據(jù)實際交易情況分次使用，金額不夠可綁定銀行賬號進行充值，但不能轉(zhuǎn)給他人或兌回至本人銀行賬戶；紅包有效期為10月12日18時至10月18日24時，超過有效期未使用的紅包將由數(shù)字人民幣系統(tǒng)統(tǒng)一收回。

這次活動結(jié)束，共有47573人領(lǐng)取了紅包，占中簽人數(shù)的95.15%。使用紅包支付的業(yè)務(wù)量62788筆，支付金額876.42萬元。部分中簽人還對本人數(shù)字錢包進行充值，充值金額合計為90.1萬元。

這是數(shù)字人民幣首次進行一定范圍的社會公測和實際使用，標志著數(shù)字人民幣真正“呼之欲出”了。這也使此前一直存在各種猜測、充滿神秘感的央行數(shù)字貨幣基本露出了真容，很多問題得以明朗化；但也揭示出數(shù)字人民幣落地運行的一些技術(shù)細節(jié)可能存在的問題。

基本可以明確的問題

數(shù)字人民幣是法定貨幣的數(shù)字化形態(tài)

現(xiàn)在，直接以“數(shù)字人民幣”替代以往“DC/EP”或“數(shù)字貨幣”的說法，等于明確表明，央行要推出的數(shù)字貨幣就是人民幣的數(shù)字化。這更有利于避免人們誤認為央行要推出的數(shù)字貨幣是人民幣之外的一套新貨幣體系。

按照人民幣的法償性規(guī)定，以數(shù)字人民幣支付我國境內(nèi)一切公共和私人債務(wù)，任何單位和個人在具備接收條件的情況下不得拒收；另一方面，由于數(shù)字人民幣自然要納入人民幣貨幣總量進行統(tǒng)一管理，所以也不會對貨幣政策的制定和實施產(chǎn)生重大沖擊。

數(shù)字人民幣定位于M0，但并不完全等同于實物現(xiàn)金

中國人民銀行明確，其投放的數(shù)字人民幣定位于流通中的現(xiàn)金M0，不予計息，需遵守《中國人民銀行法》《人民幣管理條例》等與現(xiàn)鈔管理相關(guān)的法律法規(guī)，遵守大額現(xiàn)金管理及反洗錢、反恐融資等法律法規(guī)。但定位于M0，不代表數(shù)字人民幣只能完全模仿實物人民幣現(xiàn)金。

從羅湖數(shù)字人民幣紅包轉(zhuǎn)入及實際使用后各行“數(shù)字人民幣錢包”展示的手機畫面看，從最開始的“200.00”到使用到最后的“0.01”都有顯示，根本不存在有人曾經(jīng)設(shè)想的那樣，數(shù)字人民幣存在不同的票面金額、票面編號等因素，供央行跟蹤每一張貨幣的去向。

其實，數(shù)字貨幣只能是數(shù)字（可以到最小貨幣單位），而不應(yīng)該再有固定金額的票面設(shè)定，否則，實際支付時，還會存在找換差額的問題；再者，央行完全可以跟蹤到每一筆數(shù)字人民幣的收付，因此根本不存在跟蹤每一張貨幣去向的問題。

此外，現(xiàn)在各家銀行數(shù)字人民幣錢包都有一個類似紙鈔的，包括國徽、中國人民銀行、毛澤東畫像等元素的統(tǒng)一畫面，只是顏色會有不同，旨在突出其M0定位。這其實并沒有多少必要，反而會由此增加不少成本。因為，盡管數(shù)字人民幣定位于M0，但其運行卻是基于賬戶的“數(shù)字人民幣錢包”，即在運營機構(gòu)開立的特種存款賬戶。所以，只要標識出“數(shù)字人民幣錢包”即可。

維持央行對數(shù)字人民幣的中心化管理

央行對數(shù)字人民幣的管理強調(diào)了四點：一是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣額度，制定統(tǒng)一的業(yè)務(wù)標準、技術(shù)規(guī)范、安全標準和應(yīng)用標準。二是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣信息，通過掌握全量交易信息，對數(shù)字人民幣的兌換、流通進行記錄和監(jiān)測分析，完善數(shù)字時代的中央銀行發(fā)行制度。三是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣錢包，在堅持數(shù)字人民幣統(tǒng)一認知體系和防偽功能的前提下，本著雙層運營的原則，采用共建、共享的方式由央行和指定運營機構(gòu)共同開發(fā)錢包生態(tài)平臺，同時實現(xiàn)各自的視覺識別和特色功能。四是統(tǒng)籌建設(shè)數(shù)字人民幣發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)跨運營機構(gòu)互聯(lián)互通，確保數(shù)字人民幣流通穩(wěn)定有序。

由于數(shù)字人民幣仍然是中心化的，而不是去中心的，因此，并不一定需要運用類似比特幣或以太坊那樣的區(qū)塊鏈技術(shù)；但是，可以在數(shù)字人民幣運行系統(tǒng)中加入一些限制性條款，以智能合約的方式進行自動控制。

數(shù)字人民幣二元運行模式的基本脈絡(luò)

數(shù)字人民幣仍實行“中央銀行-商業(yè)銀行”的“二元運營模式”。央行選擇在資本和技術(shù)等方面實力較為雄厚的商業(yè)銀行作為指定運營機構(gòu)，根據(jù)客戶信息識別強度為其開立不同類別的數(shù)字人民幣錢包（一般分為四類，分別有不同的錢包余額限額、單筆交易限額、每日交易限額、年度交易限額等），進行數(shù)字人民幣兌出兌回服務(wù)；指定運營機構(gòu)與其他商業(yè)銀行及相關(guān)機構(gòu)合作，共同提供數(shù)字人民幣的流通服務(wù)。

從深圳試運行情況看，中簽者需要下載央行統(tǒng)一的“數(shù)字人民幣APP”， 然后在選定的銀行開通“數(shù)字人民幣錢包”（試運行時只能是工、農(nóng)、中、建四行選一，但未來應(yīng)該允許在多家銀行開立），才能獲取和使用數(shù)字人民幣。手機成為數(shù)字錢包的重要載體，掃碼確認成為主要支付方式。其背后的運行邏輯可能是：

首先，各銀行為客戶開立的“數(shù)字人民幣錢包”是與央行統(tǒng)一的“數(shù)字人民幣APP”相勾聯(lián)的，央行可以通過“數(shù)字人民幣APP”獲取所有數(shù)字人民幣持有者的姓名、身份證號碼、手機號碼等信息，并在數(shù)字人民幣平臺上為每個持有者（包括參與數(shù)字人民幣收付的商家、單位、金融機構(gòu)等）建立備查賬戶，形成全社會在央行的“數(shù)字貨幣一本賬”，全面掌握數(shù)字人民幣兌換、流通的全量交易信息，并可進行必要的監(jiān)測分析。

其次，指定運營機構(gòu)同樣需要下載央行數(shù)字人民幣APP，并在央行開立賬戶，從而使央行成為數(shù)字人民幣真正的支付清算中心，實現(xiàn)跨運營機構(gòu)的互聯(lián)互通。

最后，數(shù)字人民幣每一筆收付的相關(guān)信息，都要同時發(fā)送央行，央行可以全面掌握所有交易信息，而數(shù)字人民幣錢包運營機構(gòu)則只能了解到與本機構(gòu)錢包相關(guān)的信息；如果收付款雙方的數(shù)字人民幣錢包不屬于同一運營機構(gòu)，則每個運營機構(gòu)都不能掌握交易雙方的全部信息，由此可以實現(xiàn)數(shù)字人民幣的“有限匿名”。

以上可能是數(shù)字人民幣運行方式上最重要的變化：以央行為主體，而不是以運營機構(gòu)為主體。

雙離線“碰碰付”并不是數(shù)字人民幣最重要的特點

從深圳試運行情況看，數(shù)字錢包和手機成為數(shù)字人民幣的重要載體，掃碼確認成為主要的支付方式，而所謂的雙離線“碰碰付”，并不是數(shù)字人民幣支付不同于一般人民幣移動支付最重要的特點。因為，實際上雙離線“碰碰付” （NFC）只能是一種小額應(yīng)急的運用，而不可能是一種無條件的廣泛應(yīng)用，在具備通訊條件時，碰碰付的信息仍需要盡快傳送給運營機構(gòu)和央行，據(jù)以調(diào)整相關(guān)錢包和備查賬戶的記錄。沒有第三方賬戶體系的支持，僅靠手機等硬件進行“碰碰付”會存在很大風(fēng)險，這也是NFC技術(shù)早已存在，卻難以得到廣泛運用的重要原因。所以，大可不必過度渲染數(shù)字人民幣的“碰碰付”功能。

央行數(shù)字人民幣尚未對外開放

從深圳試運行的情況看，目前央行數(shù)字人民幣系統(tǒng)尚未對境外（包括港澳）開放。在這種情況下，也就不可能對人民幣的國際化以及國際收付清算體系產(chǎn)生影響。而要對人民幣的國際化以及國際支付清算體系產(chǎn)生影響，央行數(shù)字人民幣系統(tǒng)（APP）必須對外開放，而且要在支付清算運行效率、成本、安全性以及數(shù)字人民幣本身的流動性、安全性、盈利性方面，具有國際競爭優(yōu)勢。這可能需要分步推進。

有待明確的問題

是否會對現(xiàn)有支付清算體系產(chǎn)生重大沖擊

盡管央行并不直接面向公眾辦理數(shù)字人民幣兌換和支付結(jié)算業(yè)務(wù)，而且特別強調(diào)“為確保數(shù)字人民幣廣泛可得，且不對現(xiàn)有金融市場帶來大的沖擊，需充分發(fā)揮所有商業(yè)銀行及非銀行支付機構(gòu)在數(shù)字人民幣體系中的積極作用，充分調(diào)動市場各方的積極性和創(chuàng)造性，保持金融體系穩(wěn)定”。但由于數(shù)字人民幣的運行主體發(fā)生變化，以央行作為清算主體且完全免費，有可能對現(xiàn)有支付清算體系產(chǎn)生重大沖擊。

這是因為，數(shù)字人民幣最重要的運行節(jié)點是央行統(tǒng)一的APP，這就意味著央行才是數(shù)字人民幣真正的支付清算中心，各運營機構(gòu)開立的數(shù)字人民幣錢包只是央行APP的派生體系。由于數(shù)字人民幣的支付結(jié)算都是免費的，這將帶來的問題是：如果數(shù)字人民幣僅僅局限于替代現(xiàn)金，這種模式產(chǎn)生的影響還不會很大；但由于數(shù)字人民幣與非數(shù)字人民幣及其支付清算體系會形成長期并存的格局，則可能引發(fā)人民幣運行管理上新的問題。如果數(shù)字人民幣不僅僅局限于替代現(xiàn)金，而是可以用于包括貸款在內(nèi)的各種金融業(yè)務(wù)和廣泛的收付運行，盡可能取代非數(shù)字人民幣運行體系，那不僅會對支付寶、財付通等非銀行支付機構(gòu)的市場地位和盈利模式產(chǎn)生沖擊，而且由于其無需與銀行卡等銀行賬戶綁定，還會給銀行卡及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來巨大沖擊。

這是數(shù)字人民幣運營模式最需要關(guān)注的地方。這種由央行直接參與數(shù)字人民幣支付清算的模式是否符合“二元運行模式”，又是否合理，值得仔細探討。而且，數(shù)字人民幣的收付畢竟不像實物現(xiàn)金那樣，主要由收付雙方自主操作，相關(guān)費用較小，而是需要相關(guān)的運營機構(gòu)和央行參與，其廣泛運行的成本必然會是非常大的。在這種情況下，數(shù)字人民幣的兌換和支付結(jié)算全部免費的做法是否合理與可持續(xù)，同樣值得仔細斟酌。

是否只能局限于替代M0

數(shù)字貨幣最重要的變化就是將貨幣數(shù)字化并與支付結(jié)算緊密結(jié)合，這也是中國央行將其稱為“DC/EP”的重要原因。由此，數(shù)字貨幣發(fā)行機構(gòu)完全可以直接辦理數(shù)字貨幣的存款、支付結(jié)算等，很容易對貨幣金融體系乃至經(jīng)濟社會穩(wěn)定產(chǎn)生巨大沖擊。因此，國際社會普遍對此既非常積極，又特別謹慎。

我國央行首先從定位于M0入手推行數(shù)字人民幣，并堅持二元運行模式，既可以大大減少人民幣現(xiàn)金印制、投放、收付、保管、回籠、銷毀全流程的成本，大大增強貨幣收付流通的合規(guī)監(jiān)控等，又可以最大程度地低降低變革可能帶來的風(fēng)險，使數(shù)字貨幣更容易推出，并為更加深刻全面的變革積累經(jīng)驗?？梢哉f這是非常合理的選擇，也由此取得了在數(shù)字貨幣領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位。

但央行將數(shù)字人民幣定位于M0，是否就意味著只能替代現(xiàn)金呢？這是推行數(shù)字貨幣必須明確的一個重要問題。

需要看到的是，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，M0在貨幣總量的比重已經(jīng)降低到4%以內(nèi)，且仍在不斷降低，并且現(xiàn)金在很長時間內(nèi)都難以徹底消除，至少需要在金融體系保留足夠多的現(xiàn)金庫存以備不時之需。這樣，如果數(shù)字人民幣僅僅局限于替代現(xiàn)金，其投入產(chǎn)出的實際價值就會大打折扣，并且會影響數(shù)字人民幣對外開放與國際化發(fā)展，造成數(shù)字人民幣與非數(shù)字人民幣及其支付清算體系長期并存的格局。

實際上，試運行中并沒有限定數(shù)字人民幣只能用現(xiàn)金兌換，而是可以用存款進行兌換或充值。這也說明，并沒有完全限定數(shù)字人民幣只能替代現(xiàn)金。所以，央行強調(diào)的應(yīng)該是，央行直接投放的數(shù)字人民幣定位于M0。但在貨幣運行中，M0也可以轉(zhuǎn)化為存款，并用于貸款，派生出新的貨幣。所以，數(shù)字人民幣絕不應(yīng)僅僅局限于替代現(xiàn)金，而應(yīng)在此基礎(chǔ)上進一步延伸到替代所有貨幣，用于各種支付結(jié)算，包括央行對商業(yè)銀行的資金拆借等，都可以用數(shù)字人民幣進行。

由此，數(shù)字貨幣運行體系可能的選擇是：

首先，進一步鞏固和完善央行“數(shù)字貨幣一本賬”體系。該系統(tǒng)應(yīng)面向所有數(shù)字貨幣用戶開放，所有用戶（包括金融機構(gòu)）都可以下載系統(tǒng)并在央行開立唯一的數(shù)字貨幣“基礎(chǔ)賬戶”，逐筆登記每一筆數(shù)字貨幣收付金額并保持賬戶適時余額，央行可以實時掌控所有數(shù)字貨幣逐筆的收付情況及數(shù)字貨幣具體的分布情況，實現(xiàn)對數(shù)字貨幣的全方位、全流程監(jiān)控，大大提高央行貨幣政策的準確性和有效性。當然，基礎(chǔ)賬戶只供核查分析，不辦業(yè)務(wù)，不予計息。

其次，數(shù)字貨幣可以用于各類金融業(yè)務(wù)（包括發(fā)放貸款），盡可能替代所有貨幣；但金融業(yè)務(wù)仍由各類金融機構(gòu)辦理，社會主體可以在商業(yè)銀行等各類金融機構(gòu)開立數(shù)字貨幣“業(yè)務(wù)賬戶”，記錄其開辦業(yè)務(wù)時引發(fā)的債權(quán)債務(wù)變化及其結(jié)果，并按照約定進行計息。其中，商業(yè)銀行還需要在央行分別開立借款賬戶與存款賬戶（存款賬戶也可以與基礎(chǔ)賬戶合并），按照約定分別計息。

最后，數(shù)字貨幣持有者所有的業(yè)務(wù)賬戶都要與其在央行的基礎(chǔ)賬戶保持勾連關(guān)系。社會主體發(fā)生數(shù)字貨幣收付時，其數(shù)字貨幣錢包載體要相互確認并生成業(yè)務(wù)加密勾聯(lián)碼，收付款雙方分別將相關(guān)信息及勾聯(lián)碼同時傳送央行及業(yè)務(wù)開戶機構(gòu)；業(yè)務(wù)開戶機構(gòu)根據(jù)收到的信息進行賬務(wù)處理，調(diào)整客戶數(shù)字貨幣賬戶余額，并要將相關(guān)信息發(fā)送央行，并相應(yīng)調(diào)整其存放央行的數(shù)字貨幣賬戶余額；央行分別將收付款雙方發(fā)來的信息，通過業(yè)務(wù)勾聯(lián)碼進行碰對相符后，調(diào)整收付款雙方的賬戶余額。另外，將收付款雙方開戶機構(gòu)發(fā)來的信息，通過業(yè)務(wù)勾聯(lián)碼進行碰對相符后，相應(yīng)調(diào)整兩家機構(gòu)的賬戶余額。

這樣，就形成全社會在央行的“數(shù)字貨幣一本賬”，并形成數(shù)字貨幣在央行的“基礎(chǔ)賬戶”與在金融機構(gòu)的“業(yè)務(wù)賬戶”并存與相互勾連的格局。這將推動貨幣運行體系和運行機制的深刻變革，但又不會對現(xiàn)有金融運行和支付體系構(gòu)成重大沖擊。當然，所有的用戶信息和貨幣收付信息都集中到央行，就會對央行的系統(tǒng)穩(wěn)定性和大數(shù)據(jù)安全性提出極高的要求，需要妥善解決。

在具備一定條件下，數(shù)字人民幣系統(tǒng)還應(yīng)積極擴大對外開放，增強數(shù)字人民幣的國際影響力和競爭力，推動人民幣國際化發(fā)展以及國際貨幣體系與支付清算體系的變革。這需要納入人民幣國際化戰(zhàn)略統(tǒng)籌規(guī)劃。