金融創(chuàng)新對(duì)科創(chuàng)型企業(yè)融資的影響
——基于金融科技的視角

張萌萌，魯若愚,李廣野

(1.電子科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，四川 成都 610000； 2.中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)吉林監(jiān)管局，吉林 長(zhǎng)春 130012；3.吉林財(cái)經(jīng)大學(xué) 稅務(wù)學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春 130117)

一、前 言

十九大報(bào)告指出，必須堅(jiān)定不移貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、共享的發(fā)展理念，要堅(jiān)定創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。到2035年，中國(guó)要躋身創(chuàng)新型國(guó)家前列。2014年9月，李克強(qiáng)總理在夏季達(dá)沃斯論壇上首次提出了“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的概念。在政策的引領(lǐng)下，科創(chuàng)型中小企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)科創(chuàng)企業(yè))迅速崛起，并逐漸成為引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年末，在工商部門(mén)登記的小微企業(yè)法人將近9000萬(wàn)戶(hù)(其中包含6200萬(wàn)戶(hù)個(gè)體工商戶(hù))，包括個(gè)體工商戶(hù)在內(nèi)的小微企業(yè)在全部市場(chǎng)主體中占比超過(guò)90%，我國(guó)80%以上的就業(yè)機(jī)會(huì)、70%以上的科技發(fā)明專(zhuān)利、超過(guò)60%的GDP以及超過(guò)50%的稅收收入來(lái)自于科創(chuàng)型中小企業(yè)。[1]但科創(chuàng)企業(yè)前期需要的投入較大，面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高，且投入產(chǎn)出比較低，因此常常面臨著融資難、融資貴的問(wèn)題，進(jìn)而面臨更大的生存危機(jī)和競(jìng)爭(zhēng)壓力。近年來(lái)，金融科技的快速發(fā)展為科創(chuàng)企業(yè)提供了新的機(jī)遇。2016年3 月，F(xiàn)SB(Financial Stability Board，金融穩(wěn)定理事會(huì))發(fā)布了關(guān)于金融科技的專(zhuān)題報(bào)告。[2]報(bào)告指出，金融科技的本質(zhì)是利用技術(shù)創(chuàng)新來(lái)進(jìn)行金融創(chuàng)新，它能夠帶來(lái)業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或者產(chǎn)品的創(chuàng)新，進(jìn)而影響金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或提供金融服務(wù)的方式。美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(NEC)認(rèn)為，由于金融科技的發(fā)展而帶來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新對(duì)包括投資管理、支付結(jié)算、存貸款、保險(xiǎn)等在內(nèi)的金融服務(wù)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。因此，由金融科技的發(fā)展所帶來(lái)的金融模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新為科創(chuàng)企業(yè)解決融資難、融資貴問(wèn)題提供了新的解決方法。[3]

二、科創(chuàng)型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

科創(chuàng)企業(yè)，顧名思義，是聘用科學(xué)技術(shù)人員，利用技術(shù)知識(shí)進(jìn)行高技術(shù)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新型企業(yè)。[4]近年來(lái)，由于得到國(guó)家有關(guān)政策支持，科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展迅速，企業(yè)數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益及創(chuàng)新投入產(chǎn)出等方面均有大幅提升，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)等做出了巨大貢獻(xiàn)。但是，隨著外部環(huán)境不確定性增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，且科創(chuàng)企業(yè)規(guī)模較小、償債能力相比大中型企業(yè)更弱，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，控制不良貸款率，在對(duì)科創(chuàng)型企業(yè)進(jìn)行授信時(shí)顯得更為謹(jǐn)慎。這使得融資難、融資貴等問(wèn)題成為科創(chuàng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的最大阻礙。[5]中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在一次采訪中指出，在美國(guó)，科創(chuàng)企業(yè)的平均壽命為8年左右；在日本，科創(chuàng)企業(yè)的平均壽命能夠達(dá)到12年；而在我國(guó)，科創(chuàng)企業(yè)平均在成立4年零4個(gè)月后才第一次獲得貸款。但是，它們的平均壽命僅為3年，且在成立3年后還能正常營(yíng)業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)僅有三分之一。[6-7]也就是說(shuō)，超過(guò)三分之二的科創(chuàng)企業(yè)在還未獲得銀行貸款等外部資金之前就已經(jīng)倒閉了。

在我國(guó)，由于金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，導(dǎo)致投融資環(huán)境與發(fā)達(dá)國(guó)家相比更不成熟，同時(shí)中小板和創(chuàng)業(yè)板上市門(mén)檻過(guò)高，創(chuàng)業(yè)投資并不能對(duì)中小企業(yè)形成有效支持。因此，通過(guò)向商業(yè)銀行貸款而獲得資金支持仍是科創(chuàng)企業(yè)最主要的融資渠道。李森森(2014)指出，受到企業(yè)性質(zhì)的影響，科創(chuàng)企業(yè)成立初期，由于需要開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，研發(fā)新技術(shù)，往往需要更多的資金投入，這也就增加了風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。[8]同時(shí)，政府政策的不健全不完善，以及商業(yè)銀行對(duì)政策的執(zhí)行力度不強(qiáng)，導(dǎo)致目前能夠?qū)ｉT(mén)為科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)較少。紀(jì)建強(qiáng)、陳曉和(2014)指出，科創(chuàng)企業(yè)融資難，不僅僅由于其規(guī)模小、償債能力差，同時(shí)還容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政策調(diào)整等多方面影響。[9]因此，科創(chuàng)企業(yè)內(nèi)部融資吸引力不足、金融體系的不健全、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和配套政策的欠缺是造成當(dāng)前我國(guó)科創(chuàng)型企業(yè)面臨融資困境的主要原因。

三、金融科技與金融創(chuàng)新

金融科技(Fintech)一詞最初由美國(guó)學(xué)者提出，是指科技企業(yè)為金融機(jī)構(gòu)提供的技術(shù)上的支持。后來(lái)有學(xué)者指出，金融科技就是由技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新，能夠提供新的金融產(chǎn)品和服務(wù)、提高服務(wù)效率及用戶(hù)滿(mǎn)意度，甚至可以降低交易成本。[10]根據(jù)國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃》，金融科技是落腳于金融，利用金融創(chuàng)新，高效、可控地服務(wù)于科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融業(yè)態(tài)和金融產(chǎn)品的統(tǒng)稱(chēng)，包括投貸聯(lián)動(dòng)、科技信貸、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等。金融科技與網(wǎng)絡(luò)借貸、電商金融、票據(jù)金融、供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易金融等模塊相結(jié)合，能夠極大地改善小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)模式，緩解科創(chuàng)型企業(yè)融資困境。

目前，金融科技仍屬于新興概念，專(zhuān)家學(xué)者的研究多集中于發(fā)展現(xiàn)狀。也有部分學(xué)者對(duì)金融科技與金融創(chuàng)新間的關(guān)系展開(kāi)了研究。張愛(ài)瓊(2015)指出，金融創(chuàng)新是由金融科技推動(dòng)的，科技進(jìn)步能夠降低金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行成本，幫助金融機(jī)構(gòu)拓展新業(yè)務(wù)，進(jìn)而促進(jìn)金融創(chuàng)新。[11]馬興國(guó)、崔玉萍(2015)對(duì)金融科技與金融創(chuàng)新之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，認(rèn)為金融科技能夠推動(dòng)金融創(chuàng)新，是金融創(chuàng)新的前提條件。[12]廖岷(2015)對(duì)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)金融之間的相關(guān)性進(jìn)行了分析，他認(rèn)為，不同國(guó)家的監(jiān)管部門(mén)根據(jù)自身國(guó)情，對(duì)金融科技采取了不同的監(jiān)管方式，應(yīng)當(dāng)根據(jù)金融科技在我國(guó)的發(fā)展特點(diǎn)，通過(guò)有效的監(jiān)管措施，建立一個(gè)健康的金融科技框架體系和生態(tài)環(huán)境。[13]嚴(yán)圣陽(yáng)(2016)則指出，由于我國(guó)的金融科技與互聯(lián)網(wǎng)金融具有一些相似之處，有著與眾不同的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和發(fā)展優(yōu)勢(shì)，因此，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)并對(duì)金融科技進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)監(jiān)管。[14]劉國(guó)建(2017)指出，金融科技能夠通過(guò)提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)效率促進(jìn)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，為金融創(chuàng)新提供技術(shù)支持和科技保障。[15]

中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、發(fā)展改革委和財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》指出，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)的運(yùn)用，改造信貸流程和信用評(píng)價(jià)模型，降低運(yùn)營(yíng)管理成本，提高貸款發(fā)放效率和服務(wù)便利度。要?jiǎng)?chuàng)新開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)、倉(cāng)單、存貨等抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。

四、金融科技產(chǎn)品

巴塞爾委員會(huì)對(duì)其成員國(guó)就本國(guó)內(nèi)最主要的金融科技產(chǎn)品與服務(wù)開(kāi)展了問(wèn)卷調(diào)查，結(jié)果顯示，各國(guó)數(shù)量最多的金融科技服務(wù)供應(yīng)商是支付、清算和結(jié)算服務(wù)類(lèi)，其次是信貸、存款和融資服務(wù)類(lèi)。[16]本文主要分析探討對(duì)科創(chuàng)企業(yè)融資影響較大的三種金融科技產(chǎn)品——投貸聯(lián)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)投資和知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。

(一)投貸聯(lián)動(dòng)

完善的金融支持是科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來(lái)，商業(yè)銀行開(kāi)始轉(zhuǎn)型，逐步調(diào)整客戶(hù)結(jié)構(gòu)，更加注重對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)，因此，各類(lèi)中小企業(yè)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生，發(fā)展迅速，資本市場(chǎng)也逐步完善，商業(yè)銀行按照監(jiān)管要求單列科創(chuàng)類(lèi)中小微企業(yè)信貸計(jì)劃，創(chuàng)新開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)，但是科創(chuàng)企業(yè)仍存在較大的融資缺口。為助推科創(chuàng)企業(yè)健康發(fā)展，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同科技部、人民銀行兩部門(mén)于2016 年4月20日共同印發(fā)了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度 開(kāi)展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)和指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并確定了5個(gè)試點(diǎn)地區(qū)和10家試點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，這標(biāo)志著投貸聯(lián)動(dòng)在我國(guó)正式啟動(dòng)實(shí)施。該意見(jiàn)的出臺(tái)為科創(chuàng)企業(yè)降低融資成本、解決融資難融資貴問(wèn)題提供了政策保障，同時(shí)有利于科創(chuàng)企業(yè)的健康發(fā)展以及金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新。

投貸聯(lián)動(dòng)能夠推動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)基于科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)周期前移金融服務(wù)，為不同生命周期的科創(chuàng)企業(yè)提供資金支持，有效增加科創(chuàng)企業(yè)金融供給總量，優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。[17]

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資又稱(chēng)“創(chuàng)業(yè)資本”或者“創(chuàng)業(yè)投資”，于19 世紀(jì)末20 世紀(jì)初起源于美國(guó)，是天使投資人對(duì)新興的、發(fā)展速度較快并具有一定潛力的高技術(shù)企業(yè)進(jìn)行的投資，被普遍認(rèn)為是高技術(shù)企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新而進(jìn)行的融資。到了20 世紀(jì)50 年代后期，風(fēng)險(xiǎn)投資在日本出現(xiàn)，并幫助日本在國(guó)際高技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)一席之地。20 世紀(jì)60 年代末，歐洲也出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資，并且發(fā)展迅猛。到了20 世紀(jì)70 年代后期，韓國(guó)等國(guó)家也陸續(xù)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資。眾多從事計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等高技術(shù)行業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資融得資金，它們的快速崛起推動(dòng)了信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、新材料等產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展。[18]

Quindlen(2000)指出，有融資需求企業(yè)的技術(shù)專(zhuān)利、產(chǎn)品的稀有性以及企業(yè)家精神是風(fēng)險(xiǎn)投資者關(guān)注的重點(diǎn)，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的監(jiān)督以及提供的配套服務(wù)也能夠幫助企業(yè)防范道德風(fēng)險(xiǎn)。Hall(2002)也認(rèn)為，與其他融資工具相比，風(fēng)險(xiǎn)投資的優(yōu)勢(shì)是能夠幫助科創(chuàng)企業(yè)在融資時(shí)免受信息不對(duì)稱(chēng)和融資成本過(guò)高等問(wèn)題的困擾。Kaplan和Stromberg(2003)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資者往往能夠參與科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定，并通過(guò)監(jiān)管公司、參與董事會(huì)、對(duì)管理層的組成有表決權(quán)等方式幫助企業(yè)健康成長(zhǎng)。[19]Chang wei, Din Yugo和Wang japing(2014)建立了VAR模型，收集了中國(guó)金融業(yè)16年的數(shù)據(jù)，并通過(guò)實(shí)證研究得出，風(fēng)險(xiǎn)投資和銀行貸款都對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展具有積極影響，但風(fēng)險(xiǎn)投資的效率更高。

國(guó)內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資是投資者為了獲取高額回報(bào)，對(duì)具有較高風(fēng)險(xiǎn)的高技術(shù)企業(yè)投資，進(jìn)而進(jìn)行股權(quán)性融資的一種行為。[20]投資者在對(duì)高技術(shù)企業(yè)提供資金支持的同時(shí)還要幫助其進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，以助力其獲得可持續(xù)發(fā)展。

對(duì)于處于初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，往往缺少專(zhuān)業(yè)人才對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，且產(chǎn)品的市場(chǎng)前景亦不明晰，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于科創(chuàng)型企業(yè)的產(chǎn)品往往依托于高技術(shù)，在一定時(shí)期內(nèi)通常會(huì)在市場(chǎng)上處于領(lǐng)先水平，因此，企業(yè)一旦成功，就能夠產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的時(shí)代背景下，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，并且對(duì)科創(chuàng)企業(yè)非常關(guān)注。

總的來(lái)說(shuō)，不管是從風(fēng)險(xiǎn)投資的概念還是特征來(lái)看，在初創(chuàng)期選擇風(fēng)險(xiǎn)投資是以高技術(shù)為發(fā)展基礎(chǔ)的科創(chuàng)企業(yè)解決其融資難問(wèn)題的有效方式。但是，我國(guó)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制并不成熟、體系尚不完善，科創(chuàng)企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)當(dāng)采取多元化戰(zhàn)略，在進(jìn)行風(fēng)投融資的同時(shí)關(guān)注可能帶來(lái)的后果，進(jìn)行遠(yuǎn)景規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。[21]

(三)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資本質(zhì)上是一種質(zhì)押貸款形式，科創(chuàng)企業(yè)將其持有的合法且有效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)(包括商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、著作權(quán)等)作為質(zhì)押物，向銀行取得信貸資金，按照約定償付本金和利息。由于科創(chuàng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正是依靠這些專(zhuān)利和技術(shù)，因此，可以將知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資作為解決科創(chuàng)企業(yè)融資難融資貴的一個(gè)有效方式。對(duì)于這種方式，部分學(xué)者從兩個(gè)方面對(duì)科創(chuàng)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值與知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資機(jī)制之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估方面。如Davies(2006)認(rèn)為，法律上并不能確定是否能夠?qū)⒅R(shí)產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物進(jìn)行質(zhì)押融資；Verna(2006)認(rèn)為由于創(chuàng)新能力不足以及相關(guān)制度缺失，發(fā)展中國(guó)家的科創(chuàng)企業(yè)較少利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資；劉玉平(2011)則研究了如何對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估[22]；陳見(jiàn)麗(2011)在其研究中分析了科創(chuàng)企業(yè)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資時(shí)容易遇到的障礙和風(fēng)險(xiǎn)。[23]二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式和機(jī)制方面。如白少布(2010)提出了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保供應(yīng)鏈融資模式，即以供應(yīng)鏈融資為框架，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資與供應(yīng)鏈融資結(jié)合起來(lái)，用企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為擔(dān)保物，用下游企業(yè)的應(yīng)付賬款作為融資企業(yè)的還款來(lái)源[24]；周麗(2009)通過(guò)對(duì)北京、上海浦東以及武漢地區(qū)科創(chuàng)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式利弊的分析，提出了一種可以推廣的比較市場(chǎng)化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資方式[25]；連杰(2010)基于保證資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)格機(jī)制、聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押反擔(dān)保機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，提出了對(duì)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)根據(jù)其現(xiàn)有狀況進(jìn)行分級(jí)，同時(shí)對(duì)其融資模式及條件進(jìn)行分級(jí)。[26]

五、結(jié)論與對(duì)策建議

金融與科技融合是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要保障。在我國(guó)，金融科技近年來(lái)取得了突破性進(jìn)展，但是在機(jī)制體制、創(chuàng)新質(zhì)量和效率上均與科技強(qiáng)國(guó)存在比較大的差距?？苿?chuàng)企業(yè)具有研發(fā)周期長(zhǎng)、資金需求大、風(fēng)險(xiǎn)程度高等特點(diǎn)，同時(shí)，處于不同生命周期階段的科創(chuàng)企業(yè)對(duì)資金的需求也不盡相同。因此，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)要以需求為導(dǎo)向，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新，探索建立適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展規(guī)律和金融需求的機(jī)制體制，建立符合中國(guó)國(guó)情、適合科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)模式。[27]

同時(shí)，金融科技體系的構(gòu)建無(wú)法離開(kāi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。應(yīng)由“一行兩會(huì)”牽頭，盡快制定與金融科技有關(guān)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)改變傳統(tǒng)監(jiān)管思維，在互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的趨勢(shì)下，從互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治的被動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)檫m應(yīng)金融科技創(chuàng)新的主動(dòng)監(jiān)管，逐步完善金融科技征信系統(tǒng)和信息披露，運(yùn)用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，開(kāi)展反洗錢(qián)、非法金融活動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，健全我國(guó)的金融科技監(jiān)管體系。[28]

最后，科創(chuàng)企業(yè)要充分考慮自身的經(jīng)營(yíng)能力和現(xiàn)有市場(chǎng)份額，科學(xué)核算融資規(guī)模和還款能力，并選擇與之相匹配的金融科技服務(wù)機(jī)構(gòu)，提升自身信息管理和科技水平，以改善信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的融資難和融資貴問(wèn)題。