“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的回望及“后安倍時(shí)代”日本經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

李清如

2012年12月安倍晉三再次出任日本首相后，推出以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和擺脫通縮為重點(diǎn)目標(biāo)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，此后“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”不斷擴(kuò)展，至2020年8月安倍宣布辭任，歷時(shí)近八年。在此期間日本出現(xiàn)持續(xù)71個(gè)月的戰(zhàn)后第二長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，其經(jīng)濟(jì)政策對(duì)日本股價(jià)、匯率、就業(yè)、對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系等也產(chǎn)生一定積極效果，但同時(shí)遺留下諸多問題。在日本新冠疫情和東京奧運(yùn)會(huì)延期的背景下，首相辭任將不可避免地產(chǎn)生多方面沖擊，“后安倍時(shí)代”日本經(jīng)濟(jì)何去何從，亦成為日本國(guó)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)議題。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的主要政策

正如其名稱所示，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”具有鮮明的個(gè)人色彩，是安倍在任時(shí)強(qiáng)勢(shì)主打的政策。以“大膽的貨幣政策”“靈活的財(cái)政政策”“刺激民間投資的增長(zhǎng)戰(zhàn)略”這“三支箭”的提出為開端，安倍政府陸續(xù)出臺(tái)一系列經(jīng)濟(jì)政策。2013年1月，日本內(nèi)閣府、財(cái)務(wù)省與日本銀行發(fā)表聯(lián)合聲明，明確消費(fèi)者物價(jià)上升率2%的通脹目標(biāo)。同年4月，日本銀行“量化與質(zhì)化金融寬松政策”緊跟其上，主要內(nèi)容包括擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣供給量，在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍，增加國(guó)債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的購(gòu)入量，延長(zhǎng)國(guó)債持有期間，從而壓低中長(zhǎng)期貸款利息，促進(jìn)投資，該政策又被稱為“異次元寬松政策”。6月，日本政府出臺(tái)“日本再興戰(zhàn)略”，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)振興、市場(chǎng)開發(fā)及擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)，并決定此后每年對(duì)該戰(zhàn)略進(jìn)行修訂。2013年12月和2014年12月，以中央和地方財(cái)政支出作為支撐，日本政府分別推出總額18.6萬億日元和3.5萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激政策。至此，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”第一階段政策組合基本打出。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”在初期取得顯著成效，日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、物價(jià)和就業(yè)等指標(biāo)都有改善。但是，在2014年4月消費(fèi)稅稅率由5%提高至8%后，日本經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的勢(shì)頭明顯減弱。2015年9月，安倍提出“一億總活躍社會(huì)”的目標(biāo)，并亮出“新三支箭”，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”進(jìn)入第二階段?！靶氯Ъ狈謩e為“孕育希望的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)”“構(gòu)筑夢(mèng)想的育兒支援”以及“令人安心的社會(huì)保障”，分別對(duì)應(yīng)“戰(zhàn)后最高的名義GDP600萬億日元”“總和生育率1.8”以及“工作和照顧老人能夠兩立”的政策目標(biāo)。2016年1月，日本銀行推出負(fù)利率政策，也被稱為“負(fù)利率量化與質(zhì)化金融寬松政策”，金融政策再次升級(jí)。同年8月，日本政府實(shí)施總資金規(guī)模28.1萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激政策，財(cái)政政策也在繼續(xù)跟進(jìn)。9月，日本銀行再次推出“帶有長(zhǎng)短期利率操作的量化與質(zhì)化金融寬松政策”，包括維持負(fù)利率、擴(kuò)大資金供應(yīng)量、購(gòu)入國(guó)債以使長(zhǎng)期利率維持在0%左右。

2017年以后，由于金融政策已經(jīng)被拉至最大限度，政策重點(diǎn)有所變化。2017年6月，日本政府一改每年修訂“日本再興戰(zhàn)略”的做法，轉(zhuǎn)而提出新的“未來投資戰(zhàn)略”，并在2018年進(jìn)行了修訂，兩年的主題分別為“面向Society5.0的改革”和“面向Society5.0與數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型社會(huì)的變革”，重點(diǎn)是將第四次產(chǎn)業(yè)革命中的物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、機(jī)器人等尖端技術(shù)應(yīng)用到產(chǎn)業(yè)發(fā)展和社會(huì)生活中，利用最新技術(shù)解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)問題。2019年6月，日本政府又推出“2019年版增長(zhǎng)戰(zhàn)略”和“創(chuàng)造世界最先進(jìn)數(shù)字國(guó)家的宣言”，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”“技術(shù)革新”“全世代型社會(huì)保障制度”等成為關(guān)鍵領(lǐng)域。但是，在2019年10月消費(fèi)稅稅率由8%提高至10%后，日本經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)直下，2020年新冠疫情更是對(duì)經(jīng)濟(jì)造成重大打擊。盡管日本政府出臺(tái)了總額117.1萬億日元的超大規(guī)模緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策，從2019年第四季度起，實(shí)際GDP連續(xù)三個(gè)季度陷入負(fù)增長(zhǎng)，2020年第二季度年率換算值更是達(dá)到-27.8%，創(chuàng)下日本戰(zhàn)后最大跌幅。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的成效與問題

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”一詞被創(chuàng)造出來后，不僅在日本國(guó)內(nèi)，在世界范圍內(nèi)也被熟知。在安倍執(zhí)政期間，從2012年12月到2018年10月，日本出現(xiàn)了歷時(shí)71個(gè)月的戰(zhàn)后第二長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)景氣期，實(shí)際GDP增長(zhǎng)率年均約為1.1%，雖然與其他持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的景氣期相比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較低，但仍可以說明“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確實(shí)起到一定作用。日本銀行不斷推進(jìn)的金融寬松政策向市場(chǎng)釋放了大量流動(dòng)性，推高市場(chǎng)預(yù)期，出現(xiàn)了股價(jià)上升、日元貶值的效果。再加之以財(cái)政政策，擴(kuò)大中央和地方財(cái)政支出，降低企業(yè)所得稅稅率，對(duì)企業(yè)設(shè)備和研發(fā)投資提供稅收優(yōu)惠，支持中小企業(yè)貸款等，企業(yè)收益得以一定程度的改善，破產(chǎn)企業(yè)減少，失業(yè)率下降，就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)。根據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到安倍辭任時(shí)，日經(jīng)平均股價(jià)達(dá)到其就任時(shí)的2.33倍，企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益達(dá)到1.34倍。此外，2014年4月和2019年10月消費(fèi)稅實(shí)現(xiàn)兩次增稅，雖然頗具爭(zhēng)議，但這是此前任何一屆政府都沒有做到的事情，在消費(fèi)稅增稅的作用下，2019年度日本一般會(huì)計(jì)稅收達(dá)到60.2萬億日元，是2012年度的1.37倍。

在對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系方面，日本區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作取得顯著進(jìn)步。日本與歐盟自2013年起就開始進(jìn)行經(jīng)貿(mào)協(xié)定談判，2018年7月雙方簽署日歐經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（日歐EPA），并于2019年2月正式生效，按照該協(xié)定，日本對(duì)歐盟出口的商品逐步達(dá)到99%免關(guān)稅，歐盟對(duì)日本出口的商品逐步達(dá)到94%免關(guān)稅。2013年日本正式加入跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）談判，雖然美國(guó)特朗普政府上臺(tái)后隨即退出談判，但在日本的推動(dòng)下，最終除美國(guó)以外的原TPP11個(gè)國(guó)家于2018年3月簽署“全面與進(jìn)步的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定”（CPTPP），并自2018年12月開始生效。在安倍執(zhí)政期間，日本對(duì)非經(jīng)濟(jì)外交的支柱“東京非洲發(fā)展國(guó)際會(huì)議”分別于2016年和2019年兩次召開，其中2016年是該會(huì)議第一次在非洲本土召開，并且兩次會(huì)議的間隔期也由原來的五年縮短為三年。在日美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系上，2019年10月日美簽署初步貿(mào)易協(xié)定，雖然日本做出一定讓步，但所涉內(nèi)容基本在日本要求的范圍內(nèi)，該協(xié)定的簽署也在一定程度上拓展了日本對(duì)外經(jīng)貿(mào)合作的空間。

但同時(shí)，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”也存在諸多問題，最明顯的一點(diǎn)就是，其提出的量化指標(biāo)，基本沒有按期實(shí)現(xiàn)，并且今后也很難實(shí)現(xiàn)。2%的通脹率曾是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的標(biāo)志性指標(biāo)，原本要在兩年內(nèi)達(dá)成，但是一直到安倍辭任也沒有達(dá)成。根據(jù)日本銀行預(yù)測(cè)，到2022年度可能只能達(dá)到目標(biāo)的一半即1%，而一些民間智庫(kù)認(rèn)為甚至連1%都達(dá)不到。財(cái)政目標(biāo)由2020年度實(shí)現(xiàn)中央和地方基礎(chǔ)財(cái)政收支黑字化推遲到2025年度，但據(jù)日本政府的測(cè)算，即使是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理想狀態(tài)下也無法按期完成目標(biāo)，更不用說新冠疫情對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成了重大打擊?！靶氯Ъ碧岢隽恕懊xGDP600萬億日元”的目標(biāo)，我們可以大體測(cè)算一下，2019年日本名義GDP是553.8萬億日元，日本政府經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中使用的名義GDP增長(zhǎng)率基準(zhǔn)值一般低于1.5%，目前日本國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和學(xué)者估計(jì)2022～2024年經(jīng)濟(jì)才能恢復(fù)到新冠疫情之前的程度。那么假設(shè)2023年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到2019年時(shí)的水平，在GDP1.5%的增長(zhǎng)率下，名義GDP達(dá)到600萬億日元至少要到2028年左右，更有可能增長(zhǎng)率還達(dá)不到1.5%。人口指標(biāo)“總和生育率1.8”是日本20世紀(jì)80年代中期的水平，2019年日本總和生育率僅有1.36，達(dá)到1.8目標(biāo)的前提是全部有結(jié)婚意愿的人都能夠結(jié)婚，并且每對(duì)夫婦平均生育約2.1個(gè)子女。在日本非婚化、晚婚化和少子化的明顯趨勢(shì)下，逆轉(zhuǎn)生育率使其回到20世紀(jì)80年代的水平幾乎是不可能完成的任務(wù)。根據(jù)日本國(guó)立社會(huì)保障和人口問題研究所的預(yù)測(cè)，到2050年，日本總和生育率約在1.44左右。

雖然出現(xiàn)了戰(zhàn)后第二長(zhǎng)景氣期，但民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣并無實(shí)感，支撐GDP增長(zhǎng)的私人消費(fèi)陷入低迷。兩次消費(fèi)稅增稅，均對(duì)居民消費(fèi)造成了打擊，變相減少了居民可支配收入;雖然就業(yè)人數(shù)有所增加，但以非正式員工居多，薪酬改善并不明顯。貧富差距出現(xiàn)擴(kuò)大化，根據(jù)日本學(xué)者的測(cè)算，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施后，年所得在400萬日元以下和700萬日元以上的日本家庭比例升高，而年所得在400萬日元至700萬日元之間的中等收入家庭比例降低，中間層受到擠壓。少子老齡化加速發(fā)展，2019年日本新出生人口僅86.5萬人，刷新歷史最低值，總?cè)丝谝苍诔掷m(xù)減少;同時(shí)老齡人口的增加使得社會(huì)保障費(fèi)用迅速膨脹，對(duì)財(cái)政造成巨大壓力。超寬松貨幣政策和依靠擴(kuò)大財(cái)政支出的經(jīng)濟(jì)刺激政策負(fù)面作用開始凸顯，金融機(jī)構(gòu)盈利縮水，國(guó)債余額連年增加，預(yù)計(jì)到2020年度末，國(guó)債余額將增長(zhǎng)至戰(zhàn)后最高的964萬億日元，相當(dāng)于年度稅收的15倍，中央和地方長(zhǎng)期債務(wù)與GDP之比達(dá)到207%。少子老齡化、就業(yè)不穩(wěn)定、貧富差距、社會(huì)保障和財(cái)政困境等問題增加了日本民眾對(duì)未來的不安感，也將在中長(zhǎng)期影響日本社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

“后安倍時(shí)代”日本經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

目前日本國(guó)內(nèi)普遍認(rèn)為，“后安倍時(shí)代”日本經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)。在新冠疫情的沖擊下，應(yīng)對(duì)疫情、促使經(jīng)濟(jì)回歸正軌應(yīng)是下屆政府優(yōu)先解決的問題。同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性依然很強(qiáng)，日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷的狀況也沒有得到緩解，內(nèi)需和外需均面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，通縮風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，在這種情況下，寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策將可能繼續(xù)保持，結(jié)構(gòu)性改革也將是中長(zhǎng)期的政策重點(diǎn)。近期日本銀行總裁黑田東彥已經(jīng)表態(tài)，要繼續(xù)維持超寬松金融政策。但是，鑒于“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”所提出的量化指標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，對(duì)政府信譽(yù)造成了負(fù)面影響，下屆政府在量化指標(biāo)方面可能會(huì)更加謹(jǐn)慎。安倍政府在執(zhí)政期間提出許多政策概念，例如“一億總活躍社會(huì)”“育人革命”“全世代型社會(huì)保障”“未來投資戰(zhàn)略”等，下屆政府可能也會(huì)創(chuàng)出自己的新政策概念。雖然目前普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策方向不會(huì)有大的逆轉(zhuǎn)，但在政府財(cái)政支出持續(xù)擴(kuò)大、債務(wù)不斷累積的背景下，財(cái)政政策可能會(huì)逐漸有所修正，金融政策的正?；部赡苓M(jìn)入政府討論范圍。此外，日本近年來強(qiáng)調(diào)通過科技創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，強(qiáng)化數(shù)字規(guī)則制定的主導(dǎo)權(quán)等，這方面仍將是日本政府今后的重點(diǎn)。

（作者為中國(guó)社科院日本研究所綜合戰(zhàn)略研究室副研究員）