合同能源管理項目經(jīng)濟評價性分析方法

毛景?。ㄉ虾Ｊ薪ㄖ茖W(xué)研究院有限公司， 上海 200032）

資金不足往往是既有建筑改造工作難以開展的主要問題。針對這一行業(yè)痛點，合同能源管理模式應(yīng)運而生[1-2]。該模式借助金融手段，由節(jié)能服務(wù)公司（ESCO 公司）投資并完成節(jié)能改造，以分享未來數(shù)年節(jié)能收益的模式逐步收回投資成本并賺取利潤。由于 ESCO 公司承擔(dān)了工程的全部改造投資并且收益依托于未來的節(jié)能收益分享，采用合同能源管理模式的既有建筑節(jié)能改造項目中，相比于傳統(tǒng)工程模式，ESCO 公司將承擔(dān)更高的風(fēng)險，科學(xué)合理地對項目經(jīng)濟性進行評估則顯得尤為重要。

采用合同能源管理模式的既有建筑節(jié)能改造項目始終是工程項目，因此經(jīng)濟性評價方法需兼顧科學(xué)合理及實際可操作兩個層面。目前，行業(yè)中針對采用合同能源管理模式的既有建筑節(jié)能改造項目經(jīng)濟性評價方法較多，但往往較為復(fù)雜或流于形式，導(dǎo)致實際可操作性不強，項目工作效率被降低[3-4]。

本文基于實際合同能源管理項目實踐經(jīng)驗，歸納總結(jié)出適用于采用合同能源管理模式的既有建筑節(jié)能改造項目經(jīng)濟性評價方法，并提出了配套的表格工具。該評價方法兼顧科學(xué)合理性及實際可操作性，可保障項目健康開展，有效提升ESCO 公司的工作效率。

1 基本評價方法確定

目前，既有建筑節(jié)能改造方案的經(jīng)濟性評價最常用方法可分為靜態(tài)評價和動態(tài)評價兩種。靜態(tài)評價是在不考慮時間因素對貨幣價值影響的情況下直接通過現(xiàn)金流量計算出來的經(jīng)濟評價指標(biāo)，適用于短期和逐年收益相同的投資項目。動態(tài)評價則更適用于計算周期較長的方案，體現(xiàn)不同時間上發(fā)生的效益和費用的時間價值。

對于采用合同能源管理模式的既有建筑節(jié)能改造項目而言，合同期一般在 3～5 年時間階段，個別類型項目時長甚至長達(dá) 20 年。因此，動態(tài)評價更適用于采用合同能源管理模式的既有建筑節(jié)能改造項目。

2 動態(tài)經(jīng)濟評價指標(biāo)的選取

建筑工程經(jīng)濟上常用的動態(tài)經(jīng)濟評價指標(biāo)包含凈現(xiàn)值（NPW，Net Present Worth）、內(nèi)部收益率（IRR，Inter Rate of Return)、動態(tài)投資回收期（DPB，Discounted Payback Period）等。從項目實際操作經(jīng)驗來看，動態(tài)投資回收期和內(nèi)部收益率指標(biāo)更適合采用合同能源管理的模式進行既有建筑節(jié)能改造的項目經(jīng)濟效益評價。主要原因如下所述。

（1）凈現(xiàn)值法說明投資項目的盈虧總額，但未能說明單位投資的效益情況，容易忽視投資小、收益小、投資報酬率高的更佳方案。

（2）凈現(xiàn)值法的資金成本率確定較為困難，而內(nèi)部收益率則規(guī)避了這一難題。

（3）內(nèi)部收益率的優(yōu)點在于可將合同能源管理合同期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來，指出項目收益率，便于將其同行業(yè)基準(zhǔn)收益率對比，確定項目建設(shè)可行性。如使用借款進行建設(shè)，在借款條件（主要是利率）還未十分明確時，內(nèi)部收益率可以避開借款條件，先求得內(nèi)部收益率，作為可以接受借款利率的高限。

（4）動態(tài)投資回收期估算出投資回收最短年限，有利于合同能源管理的投資者制定合理的回款年限。

3 項目經(jīng)濟評價的流程和基礎(chǔ)參數(shù)制定

采用合同能源管理模式進行既有建筑節(jié)能改造的項目，在運作模式、回款方式、補貼收益等多個方面與常規(guī)建設(shè)項目有著顯著區(qū)別。因此需要根據(jù)項目特點重新制定經(jīng)濟評價流程和基礎(chǔ)參數(shù)。

3.1 項目經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)參數(shù)

經(jīng)濟分析所需基礎(chǔ)資料及參數(shù)包括資金籌集與規(guī)劃、設(shè)備采購款、辦公/交通/協(xié)作費、項目投資管理成本、銀行融資成本、融資擔(dān)保費用、政府補貼獎勵分享再支付、設(shè)備維護成本、稅收、項目節(jié)能效益分享流入或回款資金計劃、項目融資貼息預(yù)計政府補貼與獎勵等內(nèi)容。具體如表 1 所示。

表 1 經(jīng)濟分析所需基礎(chǔ)資料及參數(shù)

（1）資金籌集與規(guī)劃。資金籌集是指 ESCO 從各種不同的來源，以各種不同的方式籌集用于投資合同能源管理項目所需要的資金。這些資金由于來源與方式的不同，其籌集的條件、籌集的成本和籌集的風(fēng)險也不同。無論其籌資的來源和方式如何，其取得途徑不外乎兩種。一種是接受投資者投入的資金，即企業(yè)的資本金。另一種是向債權(quán)人借入的資金，即企業(yè)的負(fù)債。

（2）設(shè)備采購款及施工款。設(shè)備采購款是 ESCO 用于采購滿足技術(shù)規(guī)范要求和滿足既定的節(jié)能設(shè)計要求的設(shè)備和材料所支付的費用。施工款是指在施工過程中 ESCO 所投入的人工、管理、材料、措施費等各項費用總和。如 ESCO 將項目施工進行分包，施工款指 ESCO 按照分包合同規(guī)定向分包人支付的合同價款。

（3）辦公、交通及協(xié)作費。辦公費包括管理和生產(chǎn)部門用文具、紙張印刷品、郵電通信費（包括郵費、電報、電話費及調(diào)度通信話路以外的話路租金等）等。交通費指用于公共出行（公交車、地鐵、出租車、飛機、火車等）所產(chǎn)生的費用。協(xié)作費指 ESCO 除了項目分合同（如采購合同、工程分包合同等）支出之外，支付給其他承擔(dān)項目部分工作的單位的費用。

（4）項目投資管理成本。合同能源管理項目投資管理成本指 ESCO 在投資項目前期對項目投資回報和風(fēng)險進行分析，在項目實施時對設(shè)計、采購、加工制造、施工、運行管理等各項進行管理，對項目正式移交至用能單位前可能產(chǎn)生的一切風(fēng)險管理所產(chǎn)生的費用。

（5）銀行融資成本及融資擔(dān)保費用/自有資金成本。銀行融資成本是 ESCO 使用銀行貸款投資合同能源管理項目所支付的利息費用，融資成本計算方法為每年貸款額乘以銀行利息。融資擔(dān)保費用指 ESCO 向銀行或擔(dān)保公司擔(dān)保貸款時支付給銀行或擔(dān)保公司的費用。

（6）政府補貼獎勵。政府補貼獎勵指 ESCO 從政府無償獲得的貨幣性或非貨幣性資產(chǎn)，不包括政府作為 ESCO 所有者所投入的資本。政府補貼獎勵通常附有一定的條件，如合同能源管理項目需要達(dá)到一定的節(jié)能量等。這與政府補貼的無償性并無矛盾，而 ESCO 要經(jīng)法定程序申請并通過審核后方能取得相應(yīng)補貼資金。

（7）設(shè)備維護成本。設(shè)備維護成本是指為保持或恢復(fù)設(shè)備技術(shù)性能所支出的費用，主要包括設(shè)備的維護費和修理費兩大部分。設(shè)備維護費主要是指設(shè)備日常保養(yǎng)費用和設(shè)備檢查、檢驗費用，而設(shè)備修理費是指為恢復(fù)設(shè)備的性能而進行修理所發(fā)生的費用。在合同能源管理項目中涉及的設(shè)備一般為 ESCO 投資采購的設(shè)備，設(shè)備較新故維護成本較低。

（8）稅收。合同能源管理項目中節(jié)能服務(wù)公司所繳納的稅收包括項目設(shè)計、施工、維護等全生命周期內(nèi)所涉及的各項稅種。

3.2 項目經(jīng)濟評價的流程

經(jīng)濟評價評價流程圖 1 所示。

評價核心指標(biāo)為內(nèi)部收益率及動態(tài)投資回收期，通過將核心指標(biāo)的實際評估值與公司期望值進行對比判斷，從而得出項目的經(jīng)濟評估結(jié)論。其中，內(nèi)部收益率應(yīng) ＞ 0，理論上數(shù)值越大越好。動態(tài)投資回收期越短，則項目回收成本越快，理論上數(shù)值越小越好。ESCO 公司應(yīng)根據(jù)公司自身財務(wù)情況以及對未來收益預(yù)期進行綜合評估，最終基于 2 個指標(biāo)的數(shù)值對項目經(jīng)濟性進行評估判斷。

圖 1 經(jīng)濟評價評價流程圖

4 示范應(yīng)用

4.1 建筑概況

某辦公樓總建筑面積 31 189 m2，2017 年消耗電351.4 萬 kWh 和煤氣 51.1 萬 m3?？照{(diào)系統(tǒng)采用 2 臺制冷量為 2 110 kW 的吸收式溴化鋰機組和 1 臺制冷量為 696 kW 螺桿機組，配備了 3 臺冷凍泵和 3 臺冷卻泵。大樓照明設(shè)備主要為普通光源，公共區(qū)域照明總功率 6 291 kW。

4.2 辦公樓合同能源管理項目經(jīng)濟性評價

服務(wù)公司通過對辦公樓進行深入調(diào)研，從行為管理節(jié)能、溴化鋰主機替換、VRV 加裝、LED 照明改造等內(nèi)容進行改造，改造后實現(xiàn)與業(yè)主約定每年分享節(jié)能效益約 67 萬元，效益分享期為 6 a。該項目主要投資及回報金額說明如表 2 所示。

表 2 項目主要投資及回報金額

計算得到項目內(nèi)部收益率和投資回收期如表 3 所示。

表 3 項目內(nèi)部收益率和投資回收期金額：萬元

由此可知，辦公樓合同能源管理項目內(nèi)部收益率14.03%，動態(tài)投資回收期 4.65 a。

5 結(jié) 語

對于采用合同能源管理模式的既有建筑節(jié)能改造項目，本文基于工程實踐經(jīng)驗，提出了以內(nèi)部收益率及動態(tài)回收周期為核心的經(jīng)濟性評價方法，并給出了配套的表格工具及應(yīng)用流程。該方法兼具科學(xué)合理性及實際可操作性，可有效幫助節(jié)能服務(wù)公司評估項目經(jīng)濟風(fēng)險，提升合同能源管理項目的推進效率。