金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的耦合協(xié)調(diào)效應(yīng)研究

張艷平

(黃淮學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，河南 駐馬店 463000)

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，有效供給不足，經(jīng)濟(jì)增速減緩的新形勢下，中央適時(shí)提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的戰(zhàn)略任務(wù)。而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級則是順利實(shí)現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效和重要手段之一。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級的過程中，金融通過兩種途徑作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)：一是促進(jìn)資本積累，擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)規(guī)模；二是通過優(yōu)化資源配置,提升產(chǎn)業(yè)部門效率。依據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需經(jīng)歷由要素驅(qū)動(dòng)到效率驅(qū)動(dòng)，再到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的三個(gè)階段。對我國而言，目前正處于由要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的過渡階段，這就更需要多層次、多樣化的金融支持服務(wù)，以激發(fā)潛在的技術(shù)研發(fā)要素，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新。

改革開放以來，中國金融業(yè)得到了不斷發(fā)展和壯大，金融化程度逐步提高，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，金融為其提供了規(guī)模擴(kuò)張所需的土地、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素；隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展由要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為效率驅(qū)動(dòng)、再到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)時(shí)，需要提供多層次的金融支持，如果此時(shí)的金融支持依舊停留在規(guī)模擴(kuò)張上，就不能滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的需求，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)升級速度減緩。因此，金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級所需是否相匹配，是影響金融支持效果的關(guān)鍵所在。當(dāng)前研究兩者間的耦合協(xié)調(diào)程度，可全面把握金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的現(xiàn)狀，為調(diào)整和完善金融政策進(jìn)而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供相應(yīng)的理論依據(jù)。對金融業(yè)相對落后的河南省而言，這一研究主題尤其具有現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)綜述

從20世紀(jì)80年代開始，國內(nèi)外學(xué)者開始關(guān)注金融支持和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級這一主題。普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為：金融通過改變居民的消費(fèi)理念和消費(fèi)習(xí)慣，調(diào)整其消費(fèi)總量和消費(fèi)結(jié)構(gòu)，通過對融資渠道的創(chuàng)新和資本的動(dòng)態(tài)配置，實(shí)現(xiàn)土地、技術(shù)、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素從低效益產(chǎn)業(yè)向高效益產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和集中，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。因此,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級離不開金融支持，金融要不斷創(chuàng)新，特別是融資渠道的創(chuàng)新才能有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級。

一部分研究集中在探討金融支持對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的效應(yīng)，拉動(dòng)或者抑制，效應(yīng)高還是低，并在研究的基礎(chǔ)上給出了完善金融體系和金融服務(wù)的對策及建議。這部分的研究成果比較豐富，諸如孫秀梅、蔡繼虎[1](2015)，黃蓉[2](2013)，李劍[3](2013)。

一部分研究考察了金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級三者的區(qū)域效應(yīng)。田地[4](2017)分析了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展與對經(jīng)濟(jì)增長互動(dòng)的內(nèi)在機(jī)制，并從區(qū)域角度總結(jié)了三者的發(fā)展歷程與特征，利用我國31個(gè)省份2003—2014年的面板數(shù)據(jù)，借助一般經(jīng)濟(jì)模型，剖析了東、中、西部三個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的差異化原因。研究認(rèn)為三者尚未形成高效穩(wěn)定的內(nèi)在機(jī)制，與東部相比，中西部的傳導(dǎo)機(jī)制不夠暢通，金融體系亟待完善。習(xí)羿暉、段新鋒、劉振[5](2016)構(gòu)建了中部六省1994—2013年的PVAR模型，得到了類似的結(jié)論。

一部分研究基于金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)兩者的協(xié)調(diào)視角展開。郭露、丁峰[6](2015)以長三角地區(qū)為例，比較了該區(qū)16個(gè)地市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融支持的協(xié)調(diào)程度，研究認(rèn)為區(qū)域間的分異情況較為明顯。劉沛、韋菲[7](2017)則以廣東省為例，研究了相同的問題。吳愛東、劉東閣[8](2018)也從協(xié)調(diào)視角研究了金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題，研究表明，當(dāng)前兩者的協(xié)調(diào)度較低，提升金融支持效應(yīng)的關(guān)鍵是尋找兩者良性互動(dòng)的路徑。魏麗莉、楊穎[9](2019)以西北地區(qū)為樣本，從時(shí)間和空間兩維度研究了綠色金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的演變過程，結(jié)果顯示，西北地區(qū)的綠色金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化從拮抗階段逐步轉(zhuǎn)向磨合階段，耦合程度也從中度向高度轉(zhuǎn)變，而兩者的耦合程度尚處于較低水平。賈洪文等[10](2019)利用耦合協(xié)調(diào)度模型研究了金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和減貧效應(yīng)三者之間的發(fā)展?fàn)顩r，實(shí)證結(jié)果顯示，樣本區(qū)域耦合關(guān)聯(lián)度較低，屬于中度失調(diào)衰退狀態(tài)。范文祥等[11](2019)則剖析了影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)階段性最優(yōu)耦合的因素，研究發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)研發(fā)企業(yè)比率、市場經(jīng)營環(huán)境優(yōu)劣度等因素對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)耦合性具有差異性影響。

上述研究結(jié)果大部分顯示金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級耦合協(xié)調(diào)程度較低，說明兩者之間需要優(yōu)化完善，同時(shí)幾乎沒有研究以河南省為樣本?；谏鲜隹紤]，同時(shí)鑒于兩者協(xié)調(diào)發(fā)展在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化過程中的重要性，本文將立足河南現(xiàn)狀，定量研究兩者的耦合協(xié)調(diào)度，以便于清楚把握金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級兩者之間的現(xiàn)狀，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)兩者協(xié)調(diào)發(fā)展提供理論依據(jù)。

二、金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的耦合協(xié)調(diào)度模型

(一)模型構(gòu)建

1.耦合度模型

為清楚反映金融支持對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的效應(yīng)，需要構(gòu)建兩者的數(shù)量模型。在已有研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，借用物理學(xué)中容量耦合的定義以及容量耦合系數(shù)模型，對包含金融支持和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的兩個(gè)系統(tǒng)而言，相應(yīng)的耦合度模型可構(gòu)建為：

(1)

其中，C為金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的耦合度，U1表示金融支持系統(tǒng)的貢獻(xiàn)函數(shù)，U2表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級系統(tǒng)的貢獻(xiàn)函數(shù)。

2.耦合協(xié)調(diào)度系數(shù)

耦合度在一定程度上衡量金融支持系統(tǒng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級系統(tǒng)的耦合程度，但要測度兩個(gè)系統(tǒng)之間的耦合協(xié)調(diào)程度則需要耦合協(xié)調(diào)度模型來反映，耦合協(xié)調(diào)度系數(shù)D的計(jì)算公式為：

(2)

其中，D為金融支持系統(tǒng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級系統(tǒng)的耦合協(xié)調(diào)度，T表示兩個(gè)系統(tǒng)協(xié)同效應(yīng)的綜合指數(shù)；α和β分別表示金融支持系統(tǒng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)在整個(gè)系統(tǒng)中的重要程度。

(3)子系統(tǒng)各級指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化

將金融支持系統(tǒng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)的序列分別記為U1和U2，各系統(tǒng)中均包含不同指標(biāo)，將第i個(gè)子系統(tǒng)的第j個(gè)一級指標(biāo)的第k個(gè)二級指標(biāo)的觀察值記為xijk，考慮到各個(gè)xijk的量綱不同，為消除量綱的影響，需將各個(gè)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化。標(biāo)準(zhǔn)化的公式為：

Uijk=[max(xijk)-xijk]/[max(xijk)-min(xijk)]

(3)

其中，max(xijk)，min(xijk)分別表示xijk序列的最大值和最小值，U的取值范圍介于0～1之間，該值越大表示其對應(yīng)序列對子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)越大。

(4)各級指標(biāo)的權(quán)重及子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)函數(shù)

各項(xiàng)指標(biāo)對子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)用權(quán)重來表示，采用熵值法確定權(quán)重，這種方法充分考慮了各指標(biāo)的差異性，依據(jù)各指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)度和重要性來計(jì)算權(quán)重，可有效避免主觀因素的影響。具體計(jì)算過程如下：

①確定指標(biāo)的數(shù)值權(quán)重pij

(4)

②確定熵值Ei

(5)

其中，n為系統(tǒng)中包含的指標(biāo)個(gè)數(shù)。

③計(jì)算各指標(biāo)的效用值di

di=1-Ei

(6)

④計(jì)算各指標(biāo)的權(quán)重ωi

(7)

⑤各系統(tǒng)的貢獻(xiàn)函數(shù)

(8)

(二)指標(biāo)選取

1.金融支持指標(biāo)

金融支持指標(biāo)體系包括金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)、金融發(fā)展結(jié)構(gòu)指標(biāo)和金融發(fā)展效率指標(biāo)三個(gè)方面。

其一，金融發(fā)展規(guī)模。金融業(yè)增加值和社會融資規(guī)模反映了金融發(fā)展規(guī)模，2012年河南省初次公布該指標(biāo)數(shù)據(jù)，考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性，本文采用金融業(yè)增加值來反映金融業(yè)的整體發(fā)展規(guī)模。

其二，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)。金融發(fā)展結(jié)構(gòu)主要包括融資結(jié)構(gòu)和總量結(jié)構(gòu)，前者采用資本市場直接融資與間接融資比DIR反映，即A股籌資額與銀行貸款增加額之比表示；后者采用金融相關(guān)比率FIR反映，F(xiàn)IR這一指標(biāo)是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈德史密斯提出的，通常用一國或者一地區(qū)的全部金融資產(chǎn)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量之比來表示，這里綜合考慮金融市場、證券市場和保險(xiǎn)市場，用金融系統(tǒng)存貸款余額、A股上市公司流通股市價(jià)總值和保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入綜合占GDP的比重表示。

其三，金融發(fā)展效率。金融發(fā)展效率采用3個(gè)指標(biāo)來反映：用存貸比來衡量銀行業(yè)效率，用上市公司流通A股總市值占GDP的比率來衡量證券業(yè)效率，用保險(xiǎn)深度=保費(fèi)收入/GDP來衡量保險(xiǎn)業(yè)效率。

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化、合理化和高效化三個(gè)方面體現(xiàn)。

其一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化?？死硕烧J(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化是度量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要指標(biāo)，一般采用第二、三產(chǎn)業(yè)與第一產(chǎn)業(yè)的比重和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率(即知識密集型產(chǎn)業(yè))占GDP的比重來表示。這是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的實(shí)質(zhì)是由要素驅(qū)動(dòng)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)移的過程，伴隨這一過程第一、二產(chǎn)業(yè)逐步向第三產(chǎn)業(yè)過渡。

其二，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。一個(gè)國家或地區(qū)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合理，主要是看其是否能夠充分合理有效地利用國內(nèi)外人力、物力和自然資源，推動(dòng)社會各部門持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展，立足本國實(shí)際，有效提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和科技進(jìn)步。國民經(jīng)濟(jì)各部門間要實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展，需要其按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展規(guī)律，維持內(nèi)在合理比率，這正是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的具體要求。因此，可以采用三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的指標(biāo)。

其三，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高效化。高效化是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)效率的提高，此處采用研發(fā)投入比來表示。上述指標(biāo)體系可詳見表1。

(三)樣本選取、數(shù)據(jù)來源及計(jì)算過程

基于河南省金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的現(xiàn)狀展開研究，相應(yīng)指標(biāo)樣本數(shù)據(jù)由2003—2019歷年《河南省統(tǒng)計(jì)年鑒》《河南省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》和《河南省金融運(yùn)行報(bào)告》整理而來，所有指標(biāo)均為正向指標(biāo)，所以可以利用耦合度模型和耦合協(xié)調(diào)模型進(jìn)行相應(yīng)實(shí)證研究。

表1中10個(gè)二級指標(biāo)量綱不盡相同，因此首先要對原序列按照公式(3)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，再按照公式(4)—(8)確定權(quán)重的熵值賦權(quán)，依次得到了金融發(fā)展結(jié)構(gòu)子系統(tǒng)、金融發(fā)展效率子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)函數(shù)，同理再得到金融支持子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)函數(shù)U1和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級子系統(tǒng)的貢獻(xiàn)函數(shù)U2，最后由公式(1)和公式(2)分別得到兩系統(tǒng)的耦合度和耦合協(xié)調(diào)度。

三、實(shí)證結(jié)論

(一)各級指標(biāo)權(quán)重分析

依據(jù)上述熵值賦權(quán)法公式，可計(jì)算出各級子系統(tǒng)的權(quán)重①，各權(quán)重平均值呈現(xiàn)如下規(guī)律：

1.金融支持子系統(tǒng)的各級指標(biāo)權(quán)重分析

圖1顯示了金融支持子系統(tǒng)各一級指標(biāo)平均權(quán)重的歷年變化情況，其中，金融發(fā)展規(guī)模的平均權(quán)重為0.3259，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的平均權(quán)重為0.3265，金融發(fā)展效率的平均權(quán)重為0.3476。

其一，金融發(fā)展規(guī)模的各級指標(biāo)。金融發(fā)展規(guī)模僅選擇了金融業(yè)增加值這一指標(biāo)，從歷年變化值來看，2009年之前基本趨于平穩(wěn)，2009年之后有下跌趨勢，尤其是2013年以后下跌速度增加。這說明金融支持的力度不再僅僅依靠規(guī)模增加而拉動(dòng)，更為關(guān)注發(fā)展結(jié)構(gòu)優(yōu)化和金融發(fā)展效率。

其二，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的各級指標(biāo)。金融發(fā)展結(jié)構(gòu)中，資本市場直接融資與間接市場融資比重DIR的權(quán)重為0.5157，金融相關(guān)比率FIR的權(quán)重為0.4843。對于上述兩個(gè)二級指標(biāo)而言，資本市場直接融資與間接融資的比重相對高些，很大部分原因是資本市場的逐步發(fā)展與完善，使得直接融資的比重不斷上升。

其三，金融發(fā)展效率的各級指標(biāo)。金融發(fā)展效率中，金融市場發(fā)展效率LDR的權(quán)重為0.3378，證券市場發(fā)展效率的權(quán)重為0.3331，保險(xiǎn)市場發(fā)展效率的權(quán)重為0.3291。三大金融行業(yè)的效率比重基本一致，相差不大。

由圖1中2002—2018年數(shù)據(jù)可以看出，2010年之前，金融支持系統(tǒng)中各一級指標(biāo)的權(quán)重基本是按照金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展效率的順序依次降低；2010年之后，上述三個(gè)一級指標(biāo)的權(quán)重發(fā)生變化，發(fā)展規(guī)模逐步下降，發(fā)展結(jié)構(gòu)和發(fā)展效率逐步提高，尤其是金融發(fā)展效率在近兩年更是具有明顯的上漲趨勢；這說明金融發(fā)展初期是靠規(guī)模驅(qū)動(dòng)的，隨著金融市場發(fā)展和金融機(jī)制完善，金融效率在金融發(fā)展中的作用越來越重要。特別是2008年世界金融危機(jī)，對中國金融市場帶來了巨大的沖擊，在思考這場危機(jī)之后，金融效率的重要性日益凸顯。2015年后金融發(fā)展效率在金融發(fā)展中的重要性更為突出。2015年在需求刺激經(jīng)濟(jì)增速效果甚微背景下黨中央指明了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向，銀行業(yè)適時(shí)調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略，從根本上扭轉(zhuǎn)了金融資本盲目擴(kuò)張、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加重的局面，大步推進(jìn)不良資產(chǎn)認(rèn)定和處置步伐。2017至2019年間，銀行業(yè)減少了資本擴(kuò)張，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投入，資產(chǎn)年均增速僅為7.7%，而同時(shí)期向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的信貸資金年均增速達(dá)12.1%，債券投資年平均增速則高達(dá)13.9%。保險(xiǎn)業(yè)改變投資理財(cái)型業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的中短期保費(fèi)占比從31%的歷史高點(diǎn)降至4%。

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級子系統(tǒng)的各級指標(biāo)權(quán)重

圖2展示了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級子系統(tǒng)各一級指標(biāo)平均權(quán)重的歷年變化情況，從2002—2018年3個(gè)一級指標(biāo)的權(quán)重變化可以看出：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化指標(biāo)的權(quán)重最高，基本保持在一半以上，其次是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高效化，其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級貢獻(xiàn)的權(quán)重基本維持在0.2861的水平，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的貢獻(xiàn)權(quán)重僅僅為0.0911。從權(quán)重間的差距來看，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級變化過程中，高效化的作用在逐漸增加，這應(yīng)該是資源的優(yōu)化配置及生產(chǎn)效率的提高所導(dǎo)致的。

圖2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級子系統(tǒng)各一級指標(biāo)平均權(quán)重的歷年變化趨勢圖

(二)耦合協(xié)調(diào)度分析

表2給出了河南省2002—2018年金融支持系統(tǒng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級系統(tǒng)的耦合度和協(xié)調(diào)度的度量結(jié)果。

表2 河南省 “金融支持—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級”系統(tǒng)耦合度與協(xié)調(diào)度

按照耦合度的經(jīng)驗(yàn)解釋：C值越大，耦合度越高；C=1，兩系統(tǒng)完全耦合，實(shí)現(xiàn)最佳良性互動(dòng)；C=0，耦合程度最低，兩系統(tǒng)之間可視為不相關(guān)；0

同理，按照協(xié)調(diào)度的經(jīng)驗(yàn)解釋：D值越大，系統(tǒng)的協(xié)調(diào)性越高；D=1，兩系統(tǒng)完全協(xié)調(diào)，達(dá)到耦合協(xié)調(diào)最優(yōu)；D=0，子系統(tǒng)之間無協(xié)調(diào)；0

從表2結(jié)果來看，總體上講，金融支持子系統(tǒng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級子系統(tǒng)的耦合系數(shù)基本維持在0.9左右，兩系統(tǒng)之間高度耦合；期間存在小幅下降，2008年存在一個(gè)下降點(diǎn)，2015—2018年處于下降趨勢，2015年我國已經(jīng)邁入增長速度的換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期共存的“三期疊加”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融支持都出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整，因此耦合系數(shù)出現(xiàn)了下跌；從協(xié)調(diào)度來看，兩者的協(xié)調(diào)度整體上處于下降趨勢，逐步從良好協(xié)調(diào)變化為勉強(qiáng)協(xié)調(diào)，最高時(shí)達(dá)到0.9300，最低時(shí)僅僅為0.4922，2009和2012年雖然有上漲趨勢，但最終還是未能實(shí)現(xiàn)成功翻轉(zhuǎn)。

耦合度從某種意義上反映了子系統(tǒng)的相關(guān)性，耦合協(xié)調(diào)度則反映了子系統(tǒng)間的互動(dòng)程度。上述結(jié)果表明，2002—2018年期間，河南省金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間關(guān)聯(lián)度很高，但卻沒能形成良好的協(xié)調(diào)互動(dòng)狀態(tài)，協(xié)同發(fā)展機(jī)制并不完善。

耦合協(xié)調(diào)度系數(shù)是由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和金融支持兩個(gè)子系統(tǒng)耦合而來，從數(shù)值上來看，導(dǎo)致該系數(shù)下降的主要原因是因?yàn)榻鹑谥С窒到y(tǒng)②序列出現(xiàn)的波動(dòng)和下降導(dǎo)致的。2001年中國加入世界貿(mào)易組織，中國經(jīng)濟(jì)對外開放的深度和廣度均有了較大提升，此時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚處于要素驅(qū)動(dòng)階段，難以應(yīng)對以高附加值和高技術(shù)為主的國外同行的沖擊，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級序列出現(xiàn)下降趨勢；2008年全球性金融危機(jī)對中國金融業(yè)帶來了較大沖擊，此時(shí)中國經(jīng)濟(jì)處于由要素驅(qū)動(dòng)向效率驅(qū)動(dòng)的過渡期，金融支持子系統(tǒng)不能滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的需要；2009年之后，中國經(jīng)濟(jì)整體上進(jìn)入效率驅(qū)動(dòng)階段，此時(shí)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級需要更為多樣化全方位的金融服務(wù)和更高效率的資源配置，但金融支持無法跟上產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐。上述原因?qū)е铝笋詈蠀f(xié)調(diào)系數(shù)如圖3的變化趨勢。

圖3 2002—2018河南省“金融支持—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級”系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)度變化軌跡

四、政策啟示

文章借助耦合模型和耦合協(xié)調(diào)度系數(shù)，研究了河南省2002—2018年期間金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的整體狀況，結(jié)果顯示金融支持和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)聯(lián)度極高，但耦合協(xié)調(diào)度卻很低，近年來處于勉強(qiáng)協(xié)調(diào)的狀態(tài)。相關(guān)研究結(jié)論給予我們的啟示是：

其一，衡量任何系統(tǒng)的發(fā)展?fàn)顩r，不能單以規(guī)模為標(biāo)準(zhǔn)，要綜合考慮其規(guī)模、效率以及與其他相關(guān)聯(lián)系統(tǒng)的耦合協(xié)調(diào)情況。

其二，各個(gè)子系統(tǒng)的發(fā)展水平并不是決定整體耦合協(xié)調(diào)度的核心因素，比如本研究中金融發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級水平的提升并不意味著兩者耦合協(xié)調(diào)度的提升，金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的匹配程度才是影響耦合協(xié)調(diào)度的本質(zhì)所在。

其三，目前河南省金融支持與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級耦合協(xié)調(diào)程度較低，主要是因?yàn)榻鹑诎l(fā)展不能滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的多樣化多角度的金融需求，未能完全發(fā)揮金融體系的資源配置功能。

其四，河南省金融業(yè)發(fā)展水平亟待提高，在保持規(guī)模適度擴(kuò)張的同時(shí)，更應(yīng)該關(guān)注其滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的需求；加快資本市場發(fā)展，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，注重直接融資與間接融資的合理搭配。

其五，深化金融體制改革，規(guī)范金融發(fā)展，放寬融資門檻，推動(dòng)金融供給結(jié)構(gòu)多元化，以滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的多層次金融需求。

其六，加大對第三產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入，構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新的長效機(jī)制，以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高級化和高效化的進(jìn)程。

注釋：

①此處各指標(biāo)的最終權(quán)重是由樣本區(qū)間2002—2018年歷年權(quán)重值平均而來。

②篇幅所限，文章未報(bào)告出金融支持序列的具體數(shù)值。