財(cái)務(wù)管理中籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制分析

李建綱

摘? 要：隨著經(jīng)濟(jì)和各行各業(yè)的快速發(fā)展，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作開展中，籌資是比較關(guān)鍵的一環(huán)，因?yàn)榛I資出現(xiàn)問題，勢必會(huì)阻礙企業(yè)有序運(yùn)營，甚至?xí)苯訉?dǎo)致企業(yè)資不抵債，出現(xiàn)倒閉風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，針對財(cái)務(wù)管理中籌資過程中存在的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行詳細(xì)分析，力求采取較為適宜合理的方案進(jìn)行管控，成為關(guān)注要點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理;籌資風(fēng)險(xiǎn);控制

企業(yè)財(cái)務(wù)管理中籌資是比較關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)，如果籌資工作不合理，勢必會(huì)對于企業(yè)財(cái)務(wù)管理乃至整體發(fā)展產(chǎn)生明顯影響和威脅，尤其是對于常見籌資風(fēng)險(xiǎn)問題，更是需要加大關(guān)注力度。本文就重點(diǎn)圍繞著財(cái)務(wù)管理中的籌資風(fēng)險(xiǎn)，首先分析了籌資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的主要原因，然后又具體探討了籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略，以供參考。

一、籌資環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

籌資方式選擇不恰當(dāng)，籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行貸款、融資租賃和商業(yè)信用等。籌資方式各異帶來的影響也是不同的，如果選擇的籌資方式不適用于企業(yè)當(dāng)前的形勢，不僅不會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，還可能浪費(fèi)資源，帶來風(fēng)險(xiǎn)。由于負(fù)債規(guī)模過大導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)。負(fù)債規(guī)模越大，產(chǎn)生的利息費(fèi)用支出的也就越多，隨之收益也減少，達(dá)到一定比例時(shí)，可能喪失償付能力。負(fù)債比重過高，資產(chǎn)負(fù)債率就會(huì)變高，隨之的財(cái)務(wù)杠桿利益的增大，伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不恰當(dāng)，一是指對長期負(fù)債和短期負(fù)債的安排;二是指對取得資金和償還負(fù)債的時(shí)間安排。如果對負(fù)債期限結(jié)構(gòu)安排不十分合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大。所以在舉債時(shí)也要考慮債務(wù)的期限和方式，使企業(yè)在債務(wù)償還期避免因資金周轉(zhuǎn)的問題而無法償還到期債務(wù)。負(fù)債規(guī)模一定的情況下，債務(wù)期限的安排是否合理，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制措施

（1）合理安排籌資期限

企業(yè)財(cái)務(wù)管理中籌資風(fēng)險(xiǎn)控制往往還需要從籌資期限入手進(jìn)行合理安排，避免籌資期限過于接近，導(dǎo)致后續(xù)還債時(shí)間過于集中，導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的還債壓力，最終形成較為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)威脅。因此，在企業(yè)籌資中需要充分考慮到期限方面的差異，盡量平衡還債時(shí)間，同時(shí)考慮到企業(yè)在相應(yīng)時(shí)間段內(nèi)的資金狀況，確保企業(yè)具備充足的資金來還債，杜絕資不抵債問題。當(dāng)然，在籌資期限的安排中還需要切實(shí)考慮到企業(yè)運(yùn)營發(fā)展需求，避免為了平衡還債時(shí)間，導(dǎo)致企業(yè)自身運(yùn)營活動(dòng)受到嚴(yán)重阻滯，要求財(cái)務(wù)管理人員能夠綜合考慮分析。

（2）構(gòu)建籌資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

企業(yè)需要從市場角度入手，充分思考負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生因素，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，科學(xué)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層級(jí)人員需要結(jié)合實(shí)際運(yùn)營情況，制定發(fā)展決策，并及時(shí)檢測負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)，避免決策失誤而讓企業(yè)面臨嚴(yán)重支付風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要采用延期付款、減少利率等方式進(jìn)行投資。與債權(quán)人在交流過程中，避免債權(quán)人由于操作不合理而給企業(yè)運(yùn)營帶來影響。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該結(jié)合運(yùn)營環(huán)節(jié)，將籌資風(fēng)險(xiǎn)滲透到財(cái)務(wù)管理中。要想可以給企業(yè)獲取更高的效益，減少風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，企業(yè)需要構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)預(yù)警體系，給實(shí)現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)防范和管理提供條件。

（3）選擇正確合適的籌資渠道

在融資時(shí)首選企業(yè)內(nèi)部融資，按照先內(nèi)部融資后外部融資的順序進(jìn)行融資，當(dāng)內(nèi)部融資不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)時(shí)，再考慮采用外部融資。而采用外部融資的方法進(jìn)行融資時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)類型的債務(wù)融資應(yīng)得到優(yōu)先考慮而不是選擇發(fā)行新的股票。原因如下：一是內(nèi)部融資成本相對較低、擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)小、用起來方便靈活。以內(nèi)部融資為主要融資方式可以使企業(yè)達(dá)到有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)保持穩(wěn)定的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況的目的。二是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)的可能性與債務(wù)的比例有聯(lián)系，會(huì)隨債務(wù)比重尤其是風(fēng)險(xiǎn)高的負(fù)債的比重的提高而增加。三是在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績沒有較大提升的情況下，管理者偏好股權(quán)融資容易形成資金使用效率降低的局面，然而新的股權(quán)融資又會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營成果稀釋，每股收益下降，導(dǎo)致投資者利益受影響。

（4）確定適度的負(fù)債數(shù)額，保持合理的負(fù)債比率

企業(yè)需要結(jié)合實(shí)際情況，確定適度的負(fù)債數(shù)額，根據(jù)運(yùn)營環(huán)境，保持合理的負(fù)債比率，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在企業(yè)運(yùn)營比較理想的情況下，資金周轉(zhuǎn)效率比較快速，企業(yè)投資利潤率高于借入資金利息率的情況下，應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整負(fù)債資金比例，把財(cái)務(wù)杠桿價(jià)值充分發(fā)揮。在企業(yè)運(yùn)營不理想的情況下，資金周轉(zhuǎn)效率遲緩，企業(yè)投資利潤率低于借入資金利息率。企業(yè)需要適當(dāng)調(diào)整負(fù)債資金占比，減少風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。企業(yè)在負(fù)債總額比較合理的情況下，科學(xué)設(shè)定還款規(guī)劃方案，讓企業(yè)具備充足資金還款。

三、結(jié)束語

綜上所述，從籌資方面來看，籌資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，因?yàn)榛I資不合理帶來的問題需要引起財(cái)務(wù)管理人員的高度重視。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該重點(diǎn)研究恰當(dāng)籌資方式的選用，關(guān)注籌資期限以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，保障企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營。

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