科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效影響因素實(shí)證研究

徐玉蓮 張思琦

摘 要：研究科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)間構(gòu)建高效科技金融網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵決定因素，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)資金流循環(huán)的持續(xù)增加，保障創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的順利實(shí)施。在確定科技金融網(wǎng)絡(luò)及網(wǎng)絡(luò)績(jī)效內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，研究網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度與關(guān)系質(zhì)量如何影響科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效，并引入網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境作為調(diào)節(jié)變量，構(gòu)建科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效影響因素的概念模型。基于科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)卷調(diào)查，運(yùn)用實(shí)證分析方法對(duì)相關(guān)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。結(jié)果表明：網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量均對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效有顯著的正向影響;網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境正向調(diào)節(jié)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和關(guān)系質(zhì)量與科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效間的關(guān)系，而對(duì)關(guān)系強(qiáng)度與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效間關(guān)系無(wú)顯著調(diào)節(jié)作用。

關(guān) 鍵 詞：科技金融網(wǎng)絡(luò);網(wǎng)絡(luò)規(guī)模;關(guān)系強(qiáng)度;關(guān)系質(zhì)量

DOI：10.16315/j.stm.2020.05.012

中圖分類號(hào)： F832;F204

文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A

Abstract：This paper studies the key determinants of the construction of efficient scitech financial network between scitech enterprises and scitech financial institutions， so as to promote the continuous increase of network capital flow cycle and ensure the smooth implementation of innovation driven strategy. The connotations of scitech finance network and network performance are determined， and how network scale， relationship strength and relationship quality affect the performance of scitech finance network is studied， then establishing a conceptual model of the factors affecting the performance of scitech finance network by introducing the external information environment of the network as an adjustment variable. The empirical analysis method is used to verify the relevant hypotheses. The results show that the network size， relationship strength and relationship quality have significant positive impact on the performance of scitech finance network; the network external information environment is positively regulating the relationship between the network scale， the relationship quality and the performance of the scitech finance network， but has no significant effect on the relationship strength and the network performance.

Keywords：the network of scitech finance; network size; relationship strength; relationship quality

收稿日期： 2020-07-09

基金項(xiàng)目： 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（17YJC630187）;教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（19YJA790087）;黑龍江省社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃項(xiàng)目（17GLB018）

作者簡(jiǎn)介： 徐玉蓮（1980—），女，副教授，博士;

張思琦（1997—），女，碩士研究生.

中興、華為被美國(guó)制裁與當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦等充分表明國(guó)家實(shí)施科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的正確性與前瞻性，為避免“修昔底德陷阱”，中國(guó)科技型企業(yè)必須加大創(chuàng)新力度，掌握先進(jìn)核心技術(shù)，才能在激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。金融資本作為企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)程中最為關(guān)鍵的核心要素，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新成功與否發(fā)揮至關(guān)重要作用?！笆濉眹?guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃中提出構(gòu)建科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)全鏈條的科技金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)?？萍紕?chuàng)新融資與科技金融投資作為同一過(guò)程的2個(gè)方面，多個(gè)科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)基于資金流及信息流構(gòu)成了相互復(fù)雜作用的科技金融網(wǎng)絡(luò)。面對(duì)日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，在國(guó)家創(chuàng)新政策方針引領(lǐng)下，創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)不斷加大研發(fā)投入力度。伴隨著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的推進(jìn)，全國(guó)科技型中小微企業(yè)如雨后春筍大量涌現(xiàn)，對(duì)資金的需求大幅增加。在《關(guān)于大力推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新扎實(shí)做好科技金融服務(wù)的意見》等政策文件引導(dǎo)下，商業(yè)銀行、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等科技金融機(jī)構(gòu)不斷加大對(duì)創(chuàng)新領(lǐng)域投資，科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式不斷涌現(xiàn)，科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)積極對(duì)接。政府相關(guān)政策引導(dǎo)與扶持發(fā)揮重要作用，但自上而下推進(jìn)模式的可能產(chǎn)生的弊端是資金需求方（科技型企業(yè)）與資金供給方（科技金融機(jī)構(gòu)）建立投融資合作聯(lián)接的時(shí)間較短，雙方搭建起的科技金融網(wǎng)絡(luò)完成當(dāng)前投融資合作之后，網(wǎng)絡(luò)主體間合作聯(lián)接即斷開，無(wú)法有效持續(xù)下去。激發(fā)市場(chǎng)機(jī)制作用下的科技金融網(wǎng)絡(luò)主體間的良好合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)間持續(xù)遞增式的資金流循環(huán)，是當(dāng)前科技金融網(wǎng)絡(luò)培育的目標(biāo)及發(fā)展方向。在科技金融網(wǎng)絡(luò)建立及運(yùn)行過(guò)程中，科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)間的投融資滿意度決定了下一次雙方的合作意愿，立足于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析視角，探究二者間構(gòu)建穩(wěn)定高效科技金融網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵決定因素，具有重要的理論研究?jī)r(jià)值與實(shí)踐指導(dǎo)意義。

1 文獻(xiàn)綜述

“科技金融”是中國(guó)政府提出的專有詞匯，其目的是為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的實(shí)施提供高效的金融服務(wù)。國(guó)內(nèi)學(xué)者圍繞科技金融的內(nèi)涵、發(fā)展模式與機(jī)制等展開了大量的理論與實(shí)證研究，但立足于網(wǎng)絡(luò)視角的研究較少，李樂(lè)等[1]構(gòu)建“科技-金融”網(wǎng)絡(luò)理論框架，認(rèn)為政府信用融入到創(chuàng)新主體與金融主體的交易結(jié)構(gòu)，有利于二者間的相互聯(lián)接。馬麗儀等[2]基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析視角，提出了科技金融網(wǎng)絡(luò)理論研究框架的構(gòu)想，但未深入展開研究。學(xué)者們尚未對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)相關(guān)研究引起足夠的重視，本文認(rèn)為正如“創(chuàng)新”與“創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)”，“科技金融網(wǎng)絡(luò)”必然是“科技金融”發(fā)展的高效途徑。鑒于科技金融網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)涵尚未形成權(quán)威定義，梳理創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)、孵化網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)等相關(guān)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)成要素，為科技金融網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)涵界定提供參考。其中創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)、知識(shí)網(wǎng)絡(luò)及孵化網(wǎng)絡(luò)為基于創(chuàng)新視角提出的網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)主要包括企業(yè)、大學(xué)、科研院所、政府、中介機(jī)構(gòu)等，分別重點(diǎn)考慮網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)間的創(chuàng)新合作關(guān)系、知識(shí)流交互以及企業(yè)孵化過(guò)程[3-8]，金融機(jī)構(gòu)僅作為非核心節(jié)點(diǎn)發(fā)揮輔助作用;創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)為基于投資視角提出的網(wǎng)絡(luò)，僅考慮創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)節(jié)點(diǎn)間的聯(lián)合投資關(guān)系，未涉及創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)間的投融資關(guān)系[9-10]。借鑒上述相關(guān)網(wǎng)絡(luò)定義，本文提出的科技金融網(wǎng)絡(luò)將科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)并列為網(wǎng)絡(luò)核心節(jié)點(diǎn)，并重點(diǎn)考察二者間的資金流動(dòng)及信息流動(dòng)關(guān)系。

網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的一般涵義為不同主體在網(wǎng)絡(luò)化協(xié)作框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)聯(lián)合價(jià)值創(chuàng)造的效果[11]，目前尚未有關(guān)于科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效及其影響因素分析的文獻(xiàn)，學(xué)者們基于創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)、孵化網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的具體特征，研究上述網(wǎng)絡(luò)績(jī)效及其影響因素，立足于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析視角，影響因素的研究維度主要包括網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)兩個(gè)維度，其中網(wǎng)絡(luò)關(guān)系維度包括關(guān)系質(zhì)量、關(guān)系持久性和關(guān)系強(qiáng)度等指標(biāo)[12];網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)維度包括關(guān)系密度、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模等指標(biāo)[13]。謝永平等[14]、Gilsing等[15]研究關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量等因素對(duì)聯(lián)盟創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響; Jian等[16]、馬艷艷等[17]研究網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系密度等因素與創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的關(guān)系;Somsuk等[18]、李振華等[19]研究關(guān)系強(qiáng)度與網(wǎng)絡(luò)規(guī)模對(duì)孵化網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響;羅吉等[20]、Bellavitis等[21]研究網(wǎng)絡(luò)關(guān)系持久性對(duì)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響;Lindsey[22]研究網(wǎng)絡(luò)規(guī)模對(duì)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的積極與消極影響。科技金融網(wǎng)絡(luò)及其影響因素屬于開創(chuàng)性研究，上述文獻(xiàn)為本文影響因素變量選取提供參考。網(wǎng)絡(luò)關(guān)系方面，由于網(wǎng)絡(luò)關(guān)系持久性指標(biāo)與關(guān)系質(zhì)量指標(biāo)存在交叉，且關(guān)系質(zhì)量指標(biāo)衡量網(wǎng)絡(luò)主體間關(guān)系更加全面，為此網(wǎng)絡(luò)關(guān)系維度選擇關(guān)系質(zhì)量與關(guān)系強(qiáng)度作為科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響因素。網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)方面，網(wǎng)絡(luò)密度定義為網(wǎng)絡(luò)中所有成員之間的實(shí)際聯(lián)系數(shù)量與所有可能存在聯(lián)系數(shù)量的比率[23]，該指標(biāo)主要適用于研究可獲得實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)（如聯(lián)合申請(qǐng)專利、合作發(fā)表論文[24]等）。本文科技金融網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)獲取采用調(diào)查問(wèn)卷的方法，調(diào)查對(duì)象對(duì)該指標(biāo)的主觀判斷可能不夠準(zhǔn)確，為此網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)維度僅選擇網(wǎng)絡(luò)規(guī)模作為科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響因素。進(jìn)一步通過(guò)理論分析網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度和關(guān)系質(zhì)量3個(gè)因素對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響，并通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)確定各影響因素的重要程度。

2 研究假設(shè)

2.1 科技金融網(wǎng)絡(luò)與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的內(nèi)涵

基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)視角，科技金融網(wǎng)絡(luò)是圍繞科技創(chuàng)新投融資過(guò)程的科技型企業(yè)、科技金融機(jī)構(gòu)等參與者基于資金與信息流動(dòng)而形成的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)關(guān)系?？萍冀鹑诰W(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)與邊聯(lián)接的一般示意圖，如圖1所示。其中：網(wǎng)絡(luò)的核心節(jié)點(diǎn)為科技型型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)，節(jié)點(diǎn)邊聯(lián)接為二者間的資金流動(dòng);輔助節(jié)點(diǎn)為政府相關(guān)部門與中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要為核心節(jié)點(diǎn)提供投融資決策的信息流。商業(yè)銀行、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等科技金融機(jī)構(gòu)之間可能存在投貸聯(lián)動(dòng)等聯(lián)合投資行為，科技型企業(yè)之間亦可能存在互助擔(dān)保等聯(lián)合融資行為，政府相關(guān)部門、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等為科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)提供征信、信用評(píng)級(jí)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估等信息及服務(wù)。

市場(chǎng)機(jī)制作用下的科技金融網(wǎng)絡(luò)資金流持續(xù)增加是科技金融網(wǎng)絡(luò)培育的重要目標(biāo)，為此將科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效衡量指標(biāo)界定為科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)均有意愿持續(xù)增加創(chuàng)新領(lǐng)域的資金投入，而作為增加資金投入的先決條件，科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)投融資滿意度亦是網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的另一主要考察指標(biāo)，科技型企業(yè)融資滿意度取決于企業(yè)能否以合理的時(shí)間成本、資金成本獲得所需創(chuàng)新資金，而科技金融機(jī)構(gòu)投資滿意度取決于投資的回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的高低。若雙方滿意，則下一階段科技金融網(wǎng)絡(luò)資金流循環(huán)得以持續(xù)進(jìn)行，否則科技型企業(yè)或者科技金融機(jī)構(gòu)退出網(wǎng)絡(luò)，節(jié)點(diǎn)邊聯(lián)接斷裂。

2.2 網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效

網(wǎng)絡(luò)規(guī)模指網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)建立某項(xiàng)合作業(yè)務(wù)所涉及到的所有相關(guān)主體。本文網(wǎng)絡(luò)規(guī)模指科技金融網(wǎng)絡(luò)的核心節(jié)點(diǎn)——科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量。對(duì)科技型企業(yè)而言，科技金融網(wǎng)絡(luò)規(guī)模越大，意味著與其與多家科技金融機(jī)構(gòu)、其他科技型企業(yè)發(fā)生投融資聯(lián)接的機(jī)會(huì)就越多，企業(yè)的資金來(lái)源渠道多元化，并且可通過(guò)與其他企業(yè)開展聯(lián)合擔(dān)保以增強(qiáng)信用[25]，從而有使得本企業(yè)能夠以有利的時(shí)間成本、資金成本獲得所需的創(chuàng)新資金，提升企業(yè)的融資滿意度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)新。對(duì)科技金融機(jī)構(gòu)而言，科技金融網(wǎng)絡(luò)規(guī)模越大，意味著其與多家科技型企業(yè)、其他科技金融機(jī)構(gòu)發(fā)生投融資聯(lián)接的機(jī)會(huì)就越多，從而有利于科技金融機(jī)構(gòu)篩選出優(yōu)質(zhì)的科技型企業(yè)，并可通過(guò)不同的投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn);科技金融機(jī)構(gòu)間聯(lián)合投資亦可大大降低其投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提升科技金融機(jī)構(gòu)的融資滿意度、增加對(duì)創(chuàng)新領(lǐng)域的資金供給;因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)H1：科技金融網(wǎng)絡(luò)規(guī)模對(duì)網(wǎng)絡(luò)績(jī)效有顯著的正向影響。

2.3 關(guān)系強(qiáng)度與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效

科技金融網(wǎng)絡(luò)關(guān)系強(qiáng)度主要指科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)之間關(guān)系的緊密程度。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系強(qiáng)度由弱變強(qiáng)時(shí)，科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系變得越來(lái)越頻繁，關(guān)系逐漸變得更加緊密。對(duì)科技型企業(yè)而言，網(wǎng)絡(luò)關(guān)系強(qiáng)度越大，在創(chuàng)新項(xiàng)目計(jì)劃階段，其越容易獲得科技金融機(jī)構(gòu)的資金支持;在創(chuàng)新項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，有利于獲取科技金融機(jī)構(gòu)社會(huì)資本、管理經(jīng)驗(yàn)等多方面支持;在下一輪創(chuàng)新活動(dòng)中，科技型企業(yè)有可能獲得更大額度的資金支持，為此有利于提升其融資滿意度，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)新。對(duì)科技金融機(jī)構(gòu)而言，網(wǎng)絡(luò)關(guān)系強(qiáng)度越大，其對(duì)科技型企業(yè)創(chuàng)新情況越了解，有利于其投資高水平的創(chuàng)新項(xiàng)目，提升資金配置效率;同時(shí)，了解企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目的實(shí)施情況，有利于科技金融機(jī)構(gòu)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)，降低投資損失，從而提升其投資滿意度，進(jìn)而增加對(duì)創(chuàng)新領(lǐng)域的資金供給;因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)H2：科技金融網(wǎng)絡(luò)關(guān)系強(qiáng)度對(duì)網(wǎng)絡(luò)績(jī)效有顯著的正向影響。

2.4 關(guān)系質(zhì)量與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效

Chen等[26]將關(guān)系質(zhì)量劃分為相互信任、相互承諾和相互滿意，由于信任和承諾能夠決定滿意度，因此滿意度可以作為關(guān)系質(zhì)量的產(chǎn)出而不是其維度[27]。本文將關(guān)系質(zhì)量劃分為信任和承諾2個(gè)維度，信任是投融資雙方認(rèn)為彼此可靠并坦誠(chéng)相待，相信對(duì)方不會(huì)采取不利于自己的投機(jī)行為。承諾表示投融資雙方認(rèn)為合作伙伴非常重要，并愿意盡最大努力維持關(guān)系，保持長(zhǎng)期合作。根據(jù)交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)，高關(guān)系質(zhì)量可以減少正式合同，減少對(duì)合作伙伴的監(jiān)督與設(shè)防，并進(jìn)行積極有效的溝通和信息共享?？萍夹推髽I(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)之間彼此相互信任，并相互承諾，能夠有效避免猜忌、隔閡，提升雙方對(duì)沖突的容忍度，理解并滿足對(duì)方需求和期望，避免利己的投機(jī)行為，不會(huì)輕易選擇投融資替代者，從而大大提高科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)的投融資滿意度，促進(jìn)雙方持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新領(lǐng)域投資;因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)H3：科技金融網(wǎng)絡(luò)關(guān)系質(zhì)量對(duì)網(wǎng)絡(luò)績(jī)效有顯著的正向影響。

2.5 網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境的調(diào)節(jié)作用

信息是科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)投融資決策的重要依據(jù)，科技金融網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境主要指網(wǎng)絡(luò)輔助節(jié)點(diǎn)為科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)投融資過(guò)程提供的信息數(shù)量及有效性等，信息的生產(chǎn)與傳播載體具體包括政府公共信息平臺(tái)、市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)及企業(yè)信用體系等。在網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境較完善條件下，科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)投融資信息、信用信息等可以較容易獲取，大大降低雙方建立合作關(guān)系的搜尋成本與合作過(guò)程中的監(jiān)督成本，從而增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量三者對(duì)網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的正向作用。在網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境較差的條件下，科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)需要花費(fèi)大量的時(shí)間和人力搜尋、篩選合作伙伴，較為頻繁的溝通接觸對(duì)合作方進(jìn)行監(jiān)督。由于缺少外在的有效信息，雙方的信任與承諾也會(huì)受到外在不確定性的影響，為此削減了網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量三者對(duì)網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的正向促進(jìn)效果;因此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)H4a：科技金融網(wǎng)絡(luò)的外部信息環(huán)境在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效關(guān)系中起正向的調(diào)節(jié)作用。

假設(shè)H4b：科技金融網(wǎng)絡(luò)的外部信息環(huán)境在關(guān)系強(qiáng)度與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效關(guān)系中起正向的調(diào)節(jié)作用。

假設(shè)H4c：科技金融網(wǎng)絡(luò)的外部信息環(huán)境在關(guān)系質(zhì)量與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效關(guān)系中起正向的調(diào)節(jié)作用。

2.6 模型構(gòu)建

基于上述理論分析與研究假設(shè)，構(gòu)建科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響因素概念模型，從網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)視角研究網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度和關(guān)系質(zhì)量對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效產(chǎn)生影響。鑒于信息在科技金融網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)投融資決策中的重要作用，引入外部信息環(huán)境作為調(diào)節(jié)變量，探究其在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量和科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用，如圖2所示。

3 調(diào)查問(wèn)卷

3.1 量表設(shè)計(jì)與變量測(cè)量

為了開發(fā)出有效的調(diào)查量表，通過(guò)閱讀大量的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，整理出涉及本研究關(guān)鍵變量的相關(guān)文獻(xiàn)，其中網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量3個(gè)變量的測(cè)量題項(xiàng)，選擇現(xiàn)有量表中那些被經(jīng)常使用且信度和效度都較高的測(cè)量題項(xiàng)?？萍冀鹑诰W(wǎng)絡(luò)績(jī)效與網(wǎng)絡(luò)外部環(huán)境變量，結(jié)合二者內(nèi)涵界定，進(jìn)行了新的題項(xiàng)設(shè)計(jì)。網(wǎng)絡(luò)績(jī)效變量測(cè)量題項(xiàng)涵蓋投融資雙方滿意度與網(wǎng)絡(luò)資金流增長(zhǎng)2個(gè)維度，并將投融資雙方滿意度維度具體化為雙方合作的較低搜尋成本、較高投資收益及有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。在反復(fù)討論和咨詢專家的基礎(chǔ)上，對(duì)測(cè)量題項(xiàng)進(jìn)行修正與完善。并對(duì)哈爾濱20家科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)開展預(yù)調(diào)研，根據(jù)反饋意見對(duì)問(wèn)卷的措辭進(jìn)一步修改，以便更容易被調(diào)查者所理解。問(wèn)卷采用Likert5級(jí)量表，對(duì)于每一個(gè)測(cè)量題項(xiàng)，1～5分分別表示從“完全不同意”到“完全同意”。測(cè)量題項(xiàng)及來(lái)源參考，如表1所示。

為了保證研究的嚴(yán)謹(jǐn)性，本文選取了調(diào)研對(duì)象的性質(zhì)、所在地區(qū)、調(diào)研對(duì)象成立時(shí)間作為控制變量。其中調(diào)研對(duì)象性質(zhì)分為科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)，分別賦值1和2。所在地區(qū)分為華北、東北、華東、中南、西南、西北六大地區(qū)，分別賦值1～6。

3.2 樣本收集

樣本收集包括黑龍江省和其他省市地區(qū)兩部分。作者所在課題組為黑龍江省科技廳科技管理研究支持團(tuán)隊(duì)，與黑龍江省多家科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)建立了良好的聯(lián)系。此次問(wèn)卷調(diào)查，針對(duì)黑龍江省發(fā)放200份，由于科技金融網(wǎng)絡(luò)聯(lián)接是基于科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)投融資過(guò)程而建立，調(diào)研對(duì)象確定為科技型企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員與科技金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目評(píng)估、投資決策人員，發(fā)放時(shí)間2019年9～12月，采用實(shí)地調(diào)查、電子郵件、電話采訪等方式開展問(wèn)卷調(diào)查，有38份問(wèn)卷部分內(nèi)容填寫不完整或者存在明顯錯(cuò)誤，將其視為無(wú)效問(wèn)卷予以剔除，獲得有效問(wèn)卷162份。其他省市地區(qū)委托中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)調(diào)研平臺(tái)“問(wèn)卷星”（www.wjx.cn）進(jìn)行發(fā)放，與平臺(tái)明確調(diào)查范圍與調(diào)查對(duì)象，歷時(shí)1.5月，回收問(wèn)卷1 052份，剔除無(wú)效問(wèn)卷463份，獲得有效問(wèn)卷589份。共獲得樣本總量751份。

4 實(shí)證分析

4.1 信度分析與效度分析

運(yùn)用SPSS19.0軟件對(duì)量表進(jìn)行信度與效度分析。在信度檢驗(yàn)上，問(wèn)卷整體的Cronbach'α系數(shù)為0.846，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量、網(wǎng)絡(luò)績(jī)效和網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境的Cronbach'α系數(shù)分別為0.897、0.832、0.859、0.824、0.803，均大于0.8，所以通過(guò)問(wèn)卷信度檢驗(yàn)。在效度檢驗(yàn)上，問(wèn)卷整體的KMO值為0.826，Bartlett檢驗(yàn)的總體顯著水平為0.000，各變量的測(cè)量題項(xiàng)因子載荷均大于0.5，且各變量的KMO檢驗(yàn)值均大于0.78，Bartlett檢驗(yàn)的顯著水平均為0.000，說(shuō)明問(wèn)卷的效度較高。

4.2 相關(guān)性分析

采用SPSS19.0軟件對(duì)各變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差以及pearson相關(guān)系數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，如表2所示。網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量3個(gè)變量均與科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間均存在較強(qiáng)的相關(guān)性。網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境與關(guān)系質(zhì)量、網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間存在顯著的中度相關(guān)性，該變量與網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度存在顯著的弱相關(guān)性。此外，基于SPSS回歸分析中共性診斷分析，各變量的方差膨脹因子VIF均小于1.5，模型不存在多重共線性問(wèn)題，可進(jìn)行回歸分析。

4.3 回歸分析

本文采用層次回歸分析法進(jìn)行回歸分析。首先對(duì)各變量進(jìn)行均值中心化處理，并通過(guò)建立3個(gè)模型考察變量間關(guān)系。其中，模型（1）用于分析控制變量對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響，模型（2）加入了網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度與關(guān)系質(zhì)量3個(gè)變量，檢驗(yàn)它們對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響，模型（3）檢驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境的交叉作用，分別引入網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境與網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量的交互項(xiàng)，如表3所示。

由表3可知，模型（1）用于考察控制變量對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的影響，模型（2）進(jìn)一步加入了網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度和關(guān)系質(zhì)量3個(gè)變量的主效應(yīng)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的解釋效應(yīng)明顯增強(qiáng)，R2顯著增加，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效顯著正相關(guān)（β=0.462，P<0.001），關(guān)系強(qiáng)度與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效顯著正相關(guān)（β=0.385，P<0.001），關(guān)系質(zhì)量與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效顯著正相關(guān)（β=0.597，P<0.001），假設(shè)H1、假設(shè)H2、假設(shè)H3通過(guò)檢驗(yàn)。模型（3）在模型（2）的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加入網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境調(diào)節(jié)變量，回歸模型的R2增加顯著，網(wǎng)絡(luò)外部環(huán)境正向調(diào)節(jié)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間的關(guān)系（β=0.11，P<0.01）以及關(guān)系質(zhì)量與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間的關(guān)系（β=0.19，P<0.01），但對(duì)關(guān)系強(qiáng)度與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間未起到調(diào)節(jié)作用。因此，假設(shè)H4a、H4c通過(guò)檢驗(yàn)，而假設(shè)H4b未通過(guò)檢驗(yàn)。

5 結(jié)論與啟示

在界定科技金融網(wǎng)絡(luò)與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效影響因素進(jìn)行了探索性研究。構(gòu)建了網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量、外部信息環(huán)境與科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間關(guān)系的理論模型，并問(wèn)卷收集與回歸分析進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果如下：網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、關(guān)系強(qiáng)度、關(guān)系質(zhì)量均對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效均有顯著的正向影響。科技金融網(wǎng)絡(luò)規(guī)模越大、關(guān)系強(qiáng)度越強(qiáng)、關(guān)系質(zhì)量越好，越有利于科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)合作開展投融資活動(dòng)，進(jìn)行有效的創(chuàng)新過(guò)程管理，提升科技型企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)雙方的投融資滿意度，實(shí)現(xiàn)科技金融網(wǎng)絡(luò)資金流的持續(xù)增加。對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)而言，關(guān)系質(zhì)量對(duì)網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的正向促進(jìn)作用最大，其次是網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，最后是關(guān)系強(qiáng)度，科技金融網(wǎng)絡(luò)成員間的信任與承諾，是科技金融網(wǎng)絡(luò)能否穩(wěn)定運(yùn)行與資金流持續(xù)增加的最重要決定因素;網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境正向調(diào)節(jié)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和關(guān)系質(zhì)量與科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的關(guān)系，即外部信息環(huán)境越好，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與關(guān)系質(zhì)量對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的促進(jìn)作用越大，而對(duì)關(guān)系強(qiáng)度與網(wǎng)絡(luò)績(jī)效之間無(wú)顯著調(diào)節(jié)作用。

基于上述研究結(jié)論，提出以優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)成員關(guān)系質(zhì)量為核心的提升科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的對(duì)策建議。網(wǎng)絡(luò)成員在尋找投融資伙伴的過(guò)程中，應(yīng)注重對(duì)高品質(zhì)成員的篩選，同時(shí)各成員需對(duì)創(chuàng)新文化具有強(qiáng)烈的認(rèn)同感。在科技金融網(wǎng)絡(luò)建立的初期階段，公平、規(guī)范的契約是成員間信任形成的有效途徑，契約中明確信譽(yù)良好與失信成員的獎(jiǎng)懲機(jī)制。隨著成員間的相互合作與發(fā)展，彼此能力與商譽(yù)的提升，科技金融網(wǎng)絡(luò)成員間的相互信任不斷增強(qiáng)，并形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)科技金融網(wǎng)絡(luò)成員間關(guān)系質(zhì)量的逐步提升。政府可通過(guò)完善網(wǎng)絡(luò)外部信息環(huán)境加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系質(zhì)量與網(wǎng)絡(luò)規(guī)模對(duì)科技金融網(wǎng)絡(luò)績(jī)效的促進(jìn)作用：完善政府公共信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，全面整合科技型企業(yè)、科技金融機(jī)構(gòu)、政府相關(guān)部門、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)各類相關(guān)信息，并鼓勵(lì)相關(guān)主體積極使用信息服務(wù)平臺(tái)，提高信息服務(wù)效率;重視發(fā)展培育知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估中介、企業(yè)信用評(píng)級(jí)中介、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等有利于信息生產(chǎn)與擴(kuò)散的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)國(guó)外知名中介機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，為以上機(jī)構(gòu)提供稅收優(yōu)惠、財(cái)政直接補(bǔ)貼等激勵(lì)政策;完善企業(yè)信用體系建設(shè)，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)多政府部門、機(jī)構(gòu)間的數(shù)據(jù)集成[29]，并收集互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)作為補(bǔ)充，開展數(shù)據(jù)挖掘與信用模型研發(fā)，提高企業(yè)信用信息質(zhì)量。

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