私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理分析

卞豐田

摘 要：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)之間有一座重要的橋梁，那就是私募股權(quán)投資基金。通過私募股權(quán)投資基金，能夠有效優(yōu)化各行業(yè)企業(yè)資本以及管理，以更好地滿足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)需求，促使企業(yè)獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。在私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理的過程中，通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，能夠有效對(duì)環(huán)境、政策、管理等風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行預(yù)防控制，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。本文主要從私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)管理的定義與特點(diǎn)出發(fā)，分析管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)類型，探究如何有效加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：私募股權(quán);投資基金;財(cái)務(wù)管理

隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，私募股權(quán)投資基金在不斷發(fā)展過程中得到了持續(xù)創(chuàng)新，目前已經(jīng)發(fā)展成為我國企業(yè)在解決資金問題時(shí)采取的重要的融資手段之一，所起的作用不容小覷。但是，鑒于我國私募股權(quán)投資基金整體起步時(shí)間晚，實(shí)際發(fā)展時(shí)間還不長(zhǎng)，在發(fā)展過程中暴露出來的財(cái)務(wù)管理問題越來越嚴(yán)重，已經(jīng)影響到其進(jìn)一步發(fā)展，需要針對(duì)私募股權(quán)投資基金的財(cái)務(wù)管理，尤其是其中的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行深入研究。

一、私募股權(quán)投資基金的基本定義和特點(diǎn)

與公募基金相比，私募股權(quán)投資基金大多是少數(shù)機(jī)構(gòu)或個(gè)人通過非公開的方式面向特定的投資者籌集大規(guī)模資金，進(jìn)而形成基本資產(chǎn)后由專人管理的基金形式，投資者由于出資大小不同，在分享不同的投資收益的同時(shí)也會(huì)面臨不同程度的投資風(fēng)險(xiǎn)。私募股權(quán)投資基金主要表現(xiàn)出資金聚合、投資集合、投資組合、風(fēng)險(xiǎn)分散、專家管理、價(jià)值放大的特點(diǎn)，有限合伙制是私募股權(quán)投資基金管理公司常選擇的管理形式，相應(yīng)的也存在并購、公開出售等多樣化的推出渠道，只要時(shí)機(jī)合適，企業(yè)都能夠靈活借助各種渠道推出，實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

二、私募股權(quán)投資基金的主要風(fēng)險(xiǎn)形式

（一）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展的過程中，市場(chǎng)開放性越來越強(qiáng)，尤其是在金融領(lǐng)域，市場(chǎng)的任何變化都可能造成金融風(fēng)險(xiǎn)，這需要私募股權(quán)投資基金時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)的變化情況，積極應(yīng)對(duì)，避免因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響基金投資收益，防止給投資者帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）政策及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

由于私募股權(quán)投資基金并不需要政府介入監(jiān)管，在其不斷發(fā)展擴(kuò)大規(guī)模的過程中，越來越多不規(guī)范的現(xiàn)象暴露出來，迫切需要針對(duì)私募股權(quán)行業(yè)開展立法監(jiān)管。但是，國家政策具有一定的不確定性，行業(yè)政策、稅收政策等隨時(shí)可能發(fā)生大的變化，對(duì)各行業(yè)的發(fā)展所造成的影響是不一樣的，這需要私募股權(quán)投資基金管理企業(yè)對(duì)國家政策變化引起重視。

（三）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

基金有序發(fā)展是建立在科學(xué)運(yùn)營基礎(chǔ)上的，很多私募股權(quán)投資基金雖然很擅長(zhǎng)投資理財(cái)，但在運(yùn)營方面存在短板，很容易在投資過程中因?yàn)楣芾砥髽I(yè)日常經(jīng)營管理不善、管理制度不完善、職能劃分不清晰，出現(xiàn)運(yùn)營失敗，直接影響到激進(jìn)投資者的經(jīng)濟(jì)收益。現(xiàn)階段，我國私募股權(quán)投資基金投資失敗很多都是因?yàn)槔鏍?zhēng)奪、忽視運(yùn)營。

（四）管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展離不開有效的管理，要想獲得最大化的經(jīng)濟(jì)效益，就不能忽視管理人員的管理素質(zhì)與職業(yè)道德水平。在私募股權(quán)基金投資過程中，投資的結(jié)果與管理人員的整體素質(zhì)息息相關(guān)，如果管理人員不具備相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的素質(zhì)，其將無法有效處理遇到的各種管理事宜，這會(huì)對(duì)投資者造成不必要的損失。

三、財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

（一）不斷完善內(nèi)部控制機(jī)制

私募股權(quán)投資基金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是要建立在一定的內(nèi)部控制機(jī)制基礎(chǔ)上的，要在基金管理公司與項(xiàng)目企業(yè)之間建立起一定的內(nèi)部控制機(jī)制，明確各部門、各崗位的職責(zé)，按能分配崗位，做到人力資源的優(yōu)化配置。在項(xiàng)目資金審批過程中要嚴(yán)格職責(zé)審批制度，按規(guī)矩辦事，只有相關(guān)的領(lǐng)導(dǎo)簽字確認(rèn)后才能執(zhí)行。在基金管理企業(yè)中還要成立專門的監(jiān)督管理部門，針對(duì)內(nèi)部管理職能需要分別設(shè)立對(duì)立的職責(zé)部門。

（二）嚴(yán)密開展財(cái)務(wù)預(yù)算制定

嚴(yán)密的財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中最重要的一環(huán)，企業(yè)能夠通過有效控制財(cái)務(wù)預(yù)算實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制。開展預(yù)算編制能夠?yàn)樨?cái)務(wù)管理中的財(cái)務(wù)分析與預(yù)測(cè)提供包括財(cái)務(wù)活動(dòng)金額、時(shí)間、原由等在內(nèi)的有效的數(shù)據(jù)支撐。但在預(yù)算編制過程中要注意保持預(yù)算目標(biāo)與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)及方向的一致性，不能出現(xiàn)過大的偏差，同時(shí)要盡可能保障預(yù)算簡(jiǎn)單明了，能夠更好地被使用。

（三）定期出具財(cái)務(wù)分析報(bào)告

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是建立在對(duì)財(cái)務(wù)信息全面掌控的基礎(chǔ)上的，私募股權(quán)投資基金管理公司要全面掌握項(xiàng)目公司各方面的財(cái)務(wù)信息，根據(jù)項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)信息定期開展財(cái)務(wù)分析，并出具分析報(bào)告。對(duì)出具的財(cái)務(wù)分析報(bào)告也要充分發(fā)揮其價(jià)值，借助各項(xiàng)分析指標(biāo)分析項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)信息背后的運(yùn)行管理狀況，結(jié)合企業(yè)內(nèi)外信息綜合分析，為項(xiàng)目投資提供更多的結(jié)論，確保投資決策的科學(xué)合理性。

（四）盡職調(diào)查項(xiàng)目財(cái)務(wù)狀況

要想有效開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，就要全面開展財(cái)務(wù)調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容應(yīng)主要覆蓋項(xiàng)目公司的發(fā)展價(jià)值、是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)、交易選擇情況、收購后的整合情況以及企業(yè)的發(fā)展預(yù)測(cè)，如果私募股權(quán)投資基金自身能力有限，那么可以邀請(qǐng)第三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，讓投資者能夠更清楚直觀地了解項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)營現(xiàn)狀與盈利情況，降低可能存在的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

（五）定期、不定期開展財(cái)務(wù)審計(jì)

定期不定期針對(duì)項(xiàng)目公司開展財(cái)務(wù)審計(jì)，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，并有針對(duì)性地提出相關(guān)的解決措施，為上級(jí)管理決策提供有效的參考方案?；鸸芾砉拘枰槍?duì)項(xiàng)目公司出具的年度預(yù)算報(bào)告、控制制度等內(nèi)容及時(shí)備案，要求項(xiàng)目公司定期將財(cái)務(wù)報(bào)表、銀行流水等財(cái)務(wù)信息上交，以便隨時(shí)都能了解項(xiàng)目公司的實(shí)際發(fā)展情況。同時(shí)還要及時(shí)進(jìn)行報(bào)表編制，邀請(qǐng)專業(yè)公司進(jìn)行審核，確保能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在的問題，并迅速糾正，挖掘引起問題的原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，切實(shí)保障基金發(fā)展。

四、結(jié)語

我國私募股權(quán)投資基金雖然已經(jīng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中獲得了一定的發(fā)展，但不容忽視的是，其也存在不小的問題，尤其在財(cái)務(wù)管理過程中還存在很大的欠缺，需要有意識(shí)地開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)管理人員的學(xué)習(xí)，從而有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作，實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)投資基金健康可持續(xù)發(fā)展。

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