削減政府隱性債務(wù)背景下的國(guó)有企業(yè)融資策略論述

張華飛

摘要：在傳統(tǒng)發(fā)展模式下，地方政府城市建設(shè)項(xiàng)目的融資需要借助于地方國(guó)有投融資公司，但是在《預(yù)算法》頒布和執(zhí)行后，政府債務(wù)管理政策的監(jiān)管更加嚴(yán)格，在地方政府債務(wù)中排除了該類國(guó)有企業(yè)債務(wù)。因此，政府隱性債務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸增大，會(huì)對(duì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，應(yīng)該轉(zhuǎn)變國(guó)有企業(yè)的傳統(tǒng)融資模式，以實(shí)現(xiàn)對(duì)政府隱性債務(wù)的削減，促進(jìn)政府部門(mén)與國(guó)有企業(yè)工作效率的提升，創(chuàng)造良好的社會(huì)效益。本文分析了削減政府隱性債務(wù)對(duì)國(guó)有企業(yè)融資的影響，提出國(guó)有企業(yè)融資的問(wèn)題，探索削減政府隱性債務(wù)背景下的國(guó)有企業(yè)融資策略。

關(guān)鍵詞：政府隱性債務(wù) 國(guó)有企業(yè) 融資策略

政府隱性債務(wù)是相對(duì)于顯性債務(wù)概念而言，該部門(mén)債務(wù)為列入相關(guān)債務(wù)范圍的計(jì)算，較強(qiáng)的危害性與隱蔽性是政府隱性債務(wù)的基本特征。為了能夠促進(jìn)政府職能的快速轉(zhuǎn)變，適應(yīng)當(dāng)前社會(huì)改革的趨勢(shì)，必須加強(qiáng)政府隱性債務(wù)的削減。國(guó)有企業(yè)的健康發(fā)展，是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平提升的關(guān)鍵，尤其是融資工作的順利實(shí)施，能夠?yàn)槠髽I(yè)的健康運(yùn)營(yíng)與發(fā)展提供保障。隨著我國(guó)市場(chǎng)化程度的上升，國(guó)有企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在不斷加劇，在削減政府隱性債務(wù)背景下，應(yīng)該創(chuàng)新國(guó)有企業(yè)的融資方式。這不僅是國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的必然途徑，也是促進(jìn)政府部門(mén)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵措施。因此，應(yīng)該從國(guó)有企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況出發(fā)，制定針對(duì)性融資策略。

一、削減政府隱性債務(wù)對(duì)國(guó)有企業(yè)融資的影響

隱性債務(wù)的載體多為國(guó)有企業(yè)，雖然由政府承擔(dān)但是不便于出面操作，形成最終以政府買(mǎi)單的支付形式。隱性債務(wù)管理體系的形成，其主體為國(guó)有企業(yè)，隱性債務(wù)的支付由政府承擔(dān)，未能納入到政府的收支預(yù)算當(dāng)中。首先，地方國(guó)有企業(yè)的虧損需要由地方政府進(jìn)行處理[1]。在當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改制背景下，政府和國(guó)有企業(yè)的債務(wù)關(guān)系、國(guó)有資產(chǎn)劃分呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，國(guó)有企業(yè)受到政府部門(mén)的干預(yù)較為嚴(yán)重，政企不分的問(wèn)題會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成限制。國(guó)有企業(yè)的整體效益較低，未能解決財(cái)務(wù)掛賬等問(wèn)題，進(jìn)而形成了大量的政府性債務(wù)。此外，地方政府的建設(shè)工程項(xiàng)目資金對(duì)國(guó)有企業(yè)的欠款，也是在企業(yè)融資中應(yīng)該考量的一個(gè)問(wèn)題。進(jìn)入到新時(shí)期以來(lái)，政府建設(shè)力度逐漸提升，出現(xiàn)了較多的透支現(xiàn)象，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的政策性資金問(wèn)題難以實(shí)現(xiàn)有效解決，影響了國(guó)有企業(yè)的融資與未來(lái)發(fā)展。

二、國(guó)有企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）發(fā)展動(dòng)力不足

在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)在發(fā)展中的弊端逐漸顯露，由于存在繁雜的管理體制，導(dǎo)致運(yùn)行效率較低，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸下降。由此而形成的不良資產(chǎn)和不良債務(wù)等，都需要由政府進(jìn)行處理。在公益性建設(shè)活動(dòng)當(dāng)中，國(guó)有企業(yè)代替政府融資，難以為其自身發(fā)展提供保障[2]。PPP支出也由部分國(guó)有企業(yè)承擔(dān)，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和較長(zhǎng)的周期，嚴(yán)重影響國(guó)有企業(yè)的改革進(jìn)程。

（二）融資渠道狹窄

政府部門(mén)和國(guó)有企業(yè)存在著密不可分的關(guān)系，其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的獨(dú)立性較差，從事的非營(yíng)利活動(dòng)較多，通常以管理人的角色參與項(xiàng)目管理。在此過(guò)程中需要以較高的貸款利息支出和管理成本為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)對(duì)融資活動(dòng)的支持，資源來(lái)源與收益補(bǔ)償?shù)娜笔В瑢?duì)其未來(lái)發(fā)展形成限制[3]。國(guó)有企業(yè)獨(dú)立性的缺失以及對(duì)政府部門(mén)的過(guò)度依賴，是影響其快速發(fā)展的主要因素。隨著國(guó)家政策的不斷變化，國(guó)有企業(yè)的融資困難問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。

（三）發(fā)展規(guī)劃缺失

國(guó)有企業(yè)未能順應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革潮流，戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃缺失，其融資意識(shí)較為淡薄。其發(fā)展項(xiàng)目存在單一化弊端，難以形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目中的參與意識(shí)不足。未能樹(shù)立正確的效益觀念，在成本觀念和成本控制上存在一定的滯后性。在項(xiàng)目融資過(guò)程中，缺乏對(duì)資金成本與償付風(fēng)險(xiǎn)的考量，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)升高。

三、削減政府隱性債務(wù)背景下的國(guó)有企業(yè)融資策略

（一）改善融資條件

對(duì)于國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，是促進(jìn)國(guó)有企業(yè)融資難問(wèn)題快速解決的主要途徑，實(shí)現(xiàn)對(duì)地方政府債務(wù)的分步化解，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)融資條件的不斷改善。地方政府部門(mén)應(yīng)該主動(dòng)協(xié)調(diào)與國(guó)有企業(yè)的關(guān)系，加快國(guó)有資產(chǎn)管理改革的步伐，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)資源的優(yōu)化配置，為國(guó)有企業(yè)的未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入強(qiáng)勁的動(dòng)力。對(duì)政府部門(mén)與國(guó)有企業(yè)關(guān)系的協(xié)調(diào)中，應(yīng)該以政企職責(zé)分離為基本原則，在政府公共預(yù)算當(dāng)中納入需要由政府支出的項(xiàng)目，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，保障競(jìng)爭(zhēng)的公平性、公正性和公開(kāi)性。在市場(chǎng)化環(huán)境中，此方式可以促進(jìn)國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的增強(qiáng)，順應(yīng)社會(huì)改革的潮流[4]。為了促進(jìn)國(guó)有企業(yè)政策性掛賬問(wèn)題的快速解決，還應(yīng)該對(duì)償付計(jì)劃進(jìn)行優(yōu)化與調(diào)整，運(yùn)用資產(chǎn)和資金等方式增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)綜合實(shí)力，促進(jìn)融資能力的提升。在國(guó)有企業(yè)的發(fā)展當(dāng)中，應(yīng)該盡可能減少政府的干預(yù)，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的獨(dú)立性與自主性，增強(qiáng)市場(chǎng)主體作用，防止出現(xiàn)體制僵化等問(wèn)題。

（二）加快企業(yè)轉(zhuǎn)型

在地方國(guó)有企業(yè)的改革進(jìn)程當(dāng)中，應(yīng)該加快現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與執(zhí)行，為企業(yè)的發(fā)展轉(zhuǎn)型提供制度保障，提升融資過(guò)程的規(guī)范性與專業(yè)性。這就需要國(guó)有企業(yè)能夠減少對(duì)政府的依賴，能夠以市場(chǎng)為導(dǎo)向，構(gòu)建完善的現(xiàn)代企業(yè)制度體系。在國(guó)有企業(yè)的改革工作當(dāng)中，地方政府部門(mén)應(yīng)該充分發(fā)揮引導(dǎo)作用，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)績(jī)效管理與考核體系的構(gòu)建，為其轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定保障[5]。政府部門(mén)與國(guó)有企業(yè)的職能應(yīng)該保持獨(dú)立，明確經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型。在政府項(xiàng)目的建設(shè)當(dāng)中，應(yīng)該采用公開(kāi)招標(biāo)的方式，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的自主參與度，保障其能夠自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。以市場(chǎng)化改革為主要方式，是優(yōu)化國(guó)有企業(yè)融資的有效途徑。

（三）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

隨著市場(chǎng)化程度的升高，國(guó)有企業(yè)在發(fā)展中面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型也在逐漸增多，因此應(yīng)該促進(jìn)其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，根據(jù)國(guó)有企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況制定完善的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，促進(jìn)融資行為規(guī)范性的提升。實(shí)現(xiàn)對(duì)外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境的雙重控制，增強(qiáng)其發(fā)展活力。在戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的制定中，需要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境與國(guó)家政策的深入調(diào)查分析，促進(jìn)管理理念與方式的創(chuàng)新，根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)融資策略進(jìn)行實(shí)時(shí)化調(diào)整，滿足融資活動(dòng)的開(kāi)展要求[6]。增進(jìn)與區(qū)域內(nèi)國(guó)有企業(yè)的交流溝通，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化整合，促進(jìn)企業(yè)整體實(shí)力的增強(qiáng)，為融資實(shí)施奠定保障。在管理創(chuàng)新的過(guò)程中，應(yīng)該有效聯(lián)合多種經(jīng)濟(jì)體，積極拓展業(yè)務(wù)內(nèi)容與范圍，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平與經(jīng)營(yíng)效率的提升。對(duì)于國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部管理模式也應(yīng)該進(jìn)行創(chuàng)新與優(yōu)化，加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的交流，獲得其資金支持。同時(shí)注意企業(yè)信用的維護(hù)，增強(qiáng)多方之間的互惠共贏。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，發(fā)展動(dòng)力不足、融資渠道狹窄和發(fā)展規(guī)劃缺失等方面，是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在融資中存在的主要問(wèn)題，限制了其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的有效提升。在削減政府隱性債務(wù)背景下，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的融資也產(chǎn)生了較大的影響。應(yīng)該通過(guò)改善融資條件、加快企業(yè)轉(zhuǎn)型和增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等途徑，促進(jìn)隱性債務(wù)的快速化解，從而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的改制改革進(jìn)程。

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作者單位：大理州興大市政交通建設(shè)投資有限公司