線上對(duì)話：全球視角下的擔(dān)保品管理創(chuàng)新與發(fā)展

受疫情影響，2020中債擔(dān)保品國際論壇設(shè)置了“線上對(duì)話”環(huán)節(jié)，來自騰訊公司、新加坡交易所、倫敦清算所、歐清銀行、明訊銀行、摩根大通銀行、渣打銀行、安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理公司等境內(nèi)外機(jī)構(gòu)的專家通過視頻連線的方式發(fā)表了“云演講”，以全球視角探討金融科技發(fā)展、金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、開放與融合等重要議題。

騰訊公司副總裁鄭浩劍：目前，騰訊金融科技覆蓋支付、理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)銀行等多個(gè)領(lǐng)域，秉承著“連接”的思想，與各位合作伙伴共建金融生態(tài)圈，為金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而努力。關(guān)于金融科技未來的發(fā)展，有以下三個(gè)方面的思考：

一是關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用價(jià)值。目前，以區(qū)塊鏈為代表的金融科技正在全面賦能金融市場(chǎng)。騰訊作為國內(nèi)領(lǐng)先的區(qū)塊鏈研發(fā)機(jī)構(gòu)，秉承“開放共享”“自主創(chuàng)新”“科技向善”的理念，推進(jìn)“區(qū)塊鏈+”行業(yè)解決方案落地，創(chuàng)造了企業(yè)間及企業(yè)和消費(fèi)者之間的信任價(jià)值連接。對(duì)于信息共享要求高、需要實(shí)現(xiàn)多方共識(shí)和互信的低并發(fā)場(chǎng)景，區(qū)塊鏈技術(shù)有其無可比擬的優(yōu)勢(shì)。區(qū)塊鏈技術(shù)如同產(chǎn)業(yè)鏈中的多方協(xié)同建群技術(shù)，通過多方機(jī)構(gòu)信息上鏈，結(jié)合智能合約功能，提供完整、多方互信的真實(shí)信息。

二是關(guān)于區(qū)塊鏈應(yīng)用方向的探索。在政策支持下，金融機(jī)構(gòu)在加大對(duì)中小微企業(yè)的扶持力度，國家也在大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化。80%左右的中小微企業(yè)無銀行信貸記錄，同時(shí)傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融過于依賴核心企業(yè)的參與，覆蓋的上下游企業(yè)也較為有限。因此，未來一個(gè)重要的發(fā)展方向就是借助領(lǐng)先的區(qū)塊鏈技術(shù)，通過連通整合工商、稅務(wù)、水電、通信、工資、社保等領(lǐng)域信息，幫助中小微企業(yè)建立用戶畫像，并通過連接金融機(jī)構(gòu)幫助中小微企業(yè)獲得更好的金融服務(wù)。

三是對(duì)開展相關(guān)合作的思考。中央結(jié)算公司在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)的宗旨就是解決機(jī)構(gòu)之間的信用和信任問題，在解決多方互信和協(xié)同問題這一點(diǎn)上，擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)與區(qū)塊鏈技術(shù)相輔相成。未來，中央結(jié)算公司和騰訊集團(tuán)可就共同搭建“債券資產(chǎn)可信鏈”等方面進(jìn)行積極探討。

新加坡交易所首席執(zhí)行官羅文才：疫情并未影響中國推進(jìn)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的努力。相反，我們看到了人民幣國際化進(jìn)程的加快，這引發(fā)了外國投資者的強(qiáng)烈興趣。當(dāng)前，中國的債券市場(chǎng)規(guī)模已躍居世界第二位。隨著中國債券不斷被納入全球主要指數(shù)，國際投資者的持有頭寸也將不斷增加。

作為亞洲最具國際性和連通性的交易所，新加坡交易所樂于提供一個(gè)支持中國金融市場(chǎng)國際化并促進(jìn)投資者進(jìn)入亞洲最大經(jīng)濟(jì)體的多元化資產(chǎn)平臺(tái)，為國際投資者提供開啟中國投資機(jī)遇的新渠道，同時(shí)為人民幣國際化增添動(dòng)力。未來，我們將與中央結(jié)算公司及市場(chǎng)參與者進(jìn)行更緊密的合作，為國際債券投資者提供相關(guān)的交易后解決方案。同時(shí)，我們也期待與中央結(jié)算公司和中國其他合作伙伴一起探索技術(shù)創(chuàng)新，在日新月異的環(huán)境中建立更高效、更靈活的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。

倫敦清算所亞太區(qū)負(fù)責(zé)人Kate Birchall：倫敦清算所面向全球金融市場(chǎng)提供先進(jìn)的清算服務(wù)，服務(wù)范圍包括利率、外匯、信用違約互換、回購等。作為一家全球領(lǐng)先的清算所，我們非常清楚擔(dān)保品在清算服務(wù)中所起的重要作用，并在持續(xù)拓展用于保證金的合格擔(dān)保品范圍。我們期待通過與中央結(jié)算公司的合作交流，擴(kuò)大合格擔(dān)保品范圍，提升倫敦清算所在亞洲的知名度與影響力。

歐清銀行首席執(zhí)行官ValérieUrbain：近年來，中債擔(dān)保品管理服務(wù)的持續(xù)發(fā)展使中央結(jié)算公司成為世界上最大的債券擔(dān)保品管理平臺(tái)之一，管理著近2萬億歐元的債券資產(chǎn)。在過去三年里，隨著中國市場(chǎng)對(duì)境外投資者準(zhǔn)入要求的逐步放松，境外投資者的中國政府債券持有量增加了約兩倍。在當(dāng)前特殊時(shí)期，金融基礎(chǔ)設(shè)施在保障金融市場(chǎng)穩(wěn)定方面發(fā)揮著越來越重要的作用，金融基礎(chǔ)設(shè)施之間合作十分重要。因此，歐清銀行期待與中央結(jié)算公司攜手合作，實(shí)現(xiàn)這一全球愿景。通過發(fā)揮雙方的優(yōu)勢(shì)，共同推動(dòng)中國債券市場(chǎng)的發(fā)展。雙方將聚焦跨境結(jié)算和擔(dān)保品管理服務(wù)方面的合作，為投資者進(jìn)入中國債券市場(chǎng)提供更便捷、高效、風(fēng)險(xiǎn)可控的方式，進(jìn)一步提升人民幣的國際地位。

明訊銀行首席執(zhí)行官Philip Brown：本次論壇的主題“變局與新局 挑戰(zhàn)與使命”與當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分契合，全球都更加期待金融服務(wù)業(yè)能夠促進(jìn)金融穩(wěn)定。就擔(dān)保品管理而言，一是在抵押品轉(zhuǎn)移方面，明訊銀行在與中央結(jié)算公司及客戶共同努力，致力于以最簡(jiǎn)單的方式提供最佳的全球抵押品轉(zhuǎn)移方案;二是在技術(shù)支持方面，明訊銀行正進(jìn)行新舊技術(shù)領(lǐng)域的數(shù)字流程的切換與過渡，尤其是將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于與HQLAx合作的項(xiàng)目，以便在新的數(shù)字環(huán)境中轉(zhuǎn)移抵押品;三是在抵押品流動(dòng)性方面，明訊銀行將努力保障抵押品順暢地轉(zhuǎn)移到需要的地方。

摩根大通證券服務(wù)部亞太區(qū)交易服務(wù)主管董事總經(jīng)理Edward Bond：雖然中國債券市場(chǎng)體量巨大，但大部分債券僅為在岸市場(chǎng)的擔(dān)保品。從離岸角度來看，國際投資者持有的人民幣債券規(guī)模在不斷增加，目前尚缺乏境外使用這些債券作為擔(dān)保品的渠道。人民幣債券的跨境使用對(duì)于推動(dòng)人民幣債券的規(guī)模增長與國際化發(fā)展至關(guān)重要。

近期，我們關(guān)注到人民幣債券擔(dān)保品在國際市場(chǎng)的最新進(jìn)展。在隔離初始保證金方面，國際市場(chǎng)已將“質(zhì)押”視為一種可接受的擔(dān)保品交換形式。此外，國際證券借貸協(xié)會(huì)（ISLA）在2018年創(chuàng)建新的質(zhì)押式全球證券借貸主協(xié)議（GMSLA），允許擔(dān)保品以質(zhì)押方式用于證券借貸。這些最新進(jìn)展使國際擔(dān)保品的運(yùn)作方式與中國更為接近。當(dāng)前，進(jìn)一步發(fā)展人民幣債券在跨境擔(dān)保品管理領(lǐng)域應(yīng)用具有良好契機(jī)。為此，摩根大通與中央結(jié)算公司正在探索跨境擔(dān)保品管理的創(chuàng)新應(yīng)用，以推動(dòng)將中國政府債券用作隔離初始保證金。我相信，雙方的合作將為人民幣債券用于國際擔(dān)保品管理的發(fā)展鋪平道路。

渣打銀行歐洲及英國證券業(yè)務(wù)總監(jiān)Madeleine Senior：近年來，中國的資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，包括歐洲客戶在內(nèi)的境外投資者都十分關(guān)注中國的商業(yè)機(jī)會(huì)。中央結(jié)算公司設(shè)立了英國代表處，這對(duì)歐洲市場(chǎng)好處良多，為基礎(chǔ)設(shè)施之間更頻繁的交流與互動(dòng)提供了便利。渣打銀行非常重視中央結(jié)算公司開發(fā)的擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)將極大地提升境外投資者的資金效率。我們期待與中央結(jié)算公司更加緊密的合作，為歐洲的客戶創(chuàng)造更大的投資價(jià)值。

安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理公司亞太固定收益負(fù)責(zé)人Adam McCabe：安本標(biāo)準(zhǔn)投資中國在岸債券市場(chǎng)已近10年，中國市場(chǎng)對(duì)外開放政策的推進(jìn)，使我們能夠更加便捷、有效地參與中國債券市場(chǎng)，并保持境外投資者的活躍度。隨著中國債券被納入更多的全球債券指數(shù)和債券市場(chǎng)規(guī)模的不斷增加，全球固定收益投資者的格局正在發(fā)生巨變。鑒于中國在全球經(jīng)濟(jì)中扮演的重要角色與開放政策，以及在全球投資組合中越來越重要的地位，全球投資者無法忽視中國債券的投資價(jià)值，人民幣國際化的進(jìn)程正通過多種方式持續(xù)推進(jìn)，這將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到重要作用。

責(zé)任編輯：劉詩遙? 鹿寧寧