基于DEA-Tobit方法的P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)經(jīng)營(yíng)效率研究

桑瑞斌

摘 要：隨著國(guó)家大力推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，越來(lái)越多的P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)開(kāi)始出現(xiàn)，同時(shí)大量P2P平臺(tái)開(kāi)始往供應(yīng)鏈金融平臺(tái)轉(zhuǎn)型。目前對(duì)于P2P供應(yīng)鏈金融的研究國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)較少，更多文獻(xiàn)僅在于供應(yīng)鏈金融本身和P2P平臺(tái)本身。本文利用DEA方法測(cè)算了P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)各月份的經(jīng)營(yíng)效率值，并找出其發(fā)展趨勢(shì)，利用Tobit回歸模型對(duì)影響其經(jīng)營(yíng)效率的因素進(jìn)行分析研究，為P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的未來(lái)發(fā)展提供一些建議。

關(guān)鍵詞：P2P? 供應(yīng)鏈金融? DEA? 效率評(píng)估

中圖分類(lèi)號(hào)：F724 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）10（a）--04

隨著近幾年信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，P2P平臺(tái)出現(xiàn)了大規(guī)模的增長(zhǎng)，成為了普通群眾投資的重要渠道。但隨著金融行業(yè)監(jiān)管的持續(xù)加強(qiáng)、平臺(tái)自身的經(jīng)營(yíng)不善、市場(chǎng)規(guī)則的不完全以及P2P融資模式本身的固有缺陷，導(dǎo)致了大量P2P融資平臺(tái)關(guān)停。而與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行發(fā)布文件，表示要大力扶持和發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融作為緩解中小企業(yè)與銀行之間信息不對(duì)稱(chēng)的重要金融模式，開(kāi)始受到廣泛關(guān)注。P2P供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)從根本上來(lái)說(shuō)是將傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)同P2P平臺(tái)結(jié)合起來(lái)，使其兼具供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)和P2P平臺(tái)的優(yōu)點(diǎn)。作為兩者的結(jié)合體，P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下是否仍能保證經(jīng)營(yíng)效率，是否仍具發(fā)展?jié)摿?，都是值得研究的?wèn)題。本文將采用對(duì)當(dāng)前幾家經(jīng)營(yíng)P2P供應(yīng)鏈金融的平臺(tái)進(jìn)行逐月的DEA測(cè)算，目的在于研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，P2P平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率是否有下滑趨勢(shì)，并利用Tobit回歸模型對(duì)影響其經(jīng)營(yíng)效率的因素進(jìn)行分析。通過(guò)這種二步分析法對(duì)P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的進(jìn)一步發(fā)展提出建議。

1 文獻(xiàn)綜述

P2P供應(yīng)鏈金融更為具體的定義是供應(yīng)鏈上需要融資的中小企業(yè)，通過(guò)質(zhì)押其應(yīng)收賬款等方式，通過(guò)P2P平臺(tái)獲得個(gè)人投資者資金，在一定時(shí)期內(nèi)還本付息的方式。趙培培（2016）認(rèn)為P2P供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)主要在于其簡(jiǎn)化了貸款的審批流程，相對(duì)于商業(yè)銀行更貼近于市場(chǎng)，可以滿(mǎn)足各種需求，且符合金融服務(wù)實(shí)體的國(guó)家政策導(dǎo)向。對(duì)于P2P供應(yīng)鏈金融的進(jìn)一步研究主要有以下兩方面：一是P2P平臺(tái)下的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的研究，主要包括風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和規(guī)避問(wèn)題。鄧傳紅等（2016）對(duì)P2P供應(yīng)鏈金融逆向選擇時(shí)的主觀(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了博弈分析，通過(guò)博弈模型對(duì)合約提出了改進(jìn)建議，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。張婉榮等（2019）以紅嶺創(chuàng)投存貨抵押貸款違約這一P2P供應(yīng)鏈金融違約事件做了案例分析，提出了P2P供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)部分組成：核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、上下游企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易背景是否真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)、物流監(jiān)管方風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)。李國(guó)英（2015）提出P2P平臺(tái)的規(guī)模越大將會(huì)導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)越大。P2P平臺(tái)要實(shí)現(xiàn)安全、可持續(xù)發(fā)展必須解決規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，有一定的規(guī)模才能有進(jìn)一步的可持續(xù)發(fā)展。因此P2P與規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)可控的資產(chǎn)端對(duì)接，是其穩(wěn)健發(fā)展的重要手段。胡波等（2017）對(duì)P2P借貸平臺(tái)與融資企業(yè)博弈分析發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融模式轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)，核心企業(yè)的加入降低了信息獲取成本，下調(diào)了貸款的利率，降低了中小企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。二是對(duì)于P2P供應(yīng)鏈金融借貸利率影響因素的研究，張瑯等（2019）通過(guò)獲取一家P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的供應(yīng)鏈借款數(shù)據(jù)，通過(guò)一個(gè)線(xiàn)性回歸模型發(fā)現(xiàn)，貨幣政策、借款金額、借款企業(yè)成立年限對(duì)借款項(xiàng)目預(yù)期年化收益率的影響并不顯著。借款期限對(duì)利率存在顯著正向影響，而企業(yè)的資信水平對(duì)借款利率有顯著負(fù)向影響，但還款來(lái)源、真實(shí)貿(mào)易背景都對(duì)利率有顯著的正向影響。

同樣，國(guó)外的P2P供應(yīng)鏈金融的研究較少，多集中于供應(yīng)鏈金融本身的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究，主要研究了供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作機(jī)理，以及供應(yīng)鏈金融如何通過(guò)影響企業(yè)的融資方式來(lái)影響其效率。Raziyeh Reza-Gharehbagha（2019）等通過(guò)使用博弈理論框架和定制優(yōu)化問(wèn)題發(fā)現(xiàn)，通過(guò)P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)進(jìn)行融資的中小型企業(yè)在獲得政府直接補(bǔ)貼的情況下可以獲得更多的利潤(rùn)。

2 研究方法與變量選取

2.1 方法簡(jiǎn)介

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA），是由A.Charnes和W.W.Cooper提出的一種線(xiàn)性規(guī)劃評(píng)價(jià)相對(duì)效率的方法，是運(yùn)籌學(xué)、管理科學(xué)與數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)交叉研究的新領(lǐng)域。該方法將決策單元的屬性劃分為投入項(xiàng)和產(chǎn)出項(xiàng)，不預(yù)先設(shè)置權(quán)重，只關(guān)心總產(chǎn)出和總投入，以其比率作為相對(duì)效率。每個(gè)評(píng)估對(duì)象被稱(chēng)為“決策單元”（DMU），在本文中每一個(gè)P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)即一個(gè)決策單元。通過(guò)線(xiàn)性規(guī)劃的方法，將決策單元中的數(shù)據(jù)投影在坐標(biāo)空間中，進(jìn)而構(gòu)建最優(yōu)產(chǎn)出和投入的效率邊界，即構(gòu)建出數(shù)據(jù)包絡(luò)線(xiàn)。其中只有DEA有效點(diǎn)會(huì)位于曲線(xiàn)上，將其設(shè)定為1，其他的點(diǎn)會(huì)被賦予一個(gè)在0～1的值。

Tobit模型是由Tobin（1958）提出的，是被解釋變量作為受限變量出現(xiàn)時(shí)被廣泛采用的一種模型。因?yàn)槲闹行枰獪y(cè)算的效率值是一個(gè)受限變量，如果使用普通的回歸方法將導(dǎo)致很大的誤差，所以本文將采用Tobit模型對(duì)影響經(jīng)營(yíng)效率的因素做進(jìn)一步的分析。

2.2 變量的選取

2.2.1 DEA變量的選取

對(duì)于DEA的指標(biāo)選擇，本文選取了四個(gè)投入指標(biāo)和兩個(gè)產(chǎn)出指標(biāo)來(lái)對(duì)經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行分析。投入指標(biāo)分別為：注冊(cè)資本，這一指標(biāo)的大小奠定了平臺(tái)的起始規(guī)模大小和基本的服務(wù)經(jīng)營(yíng)能力;投資人數(shù)，表示每月在平臺(tái)上進(jìn)行投資的人數(shù)，表示平臺(tái)用戶(hù)的活躍度和知名度;借款人數(shù)，為每月平臺(tái)的借款人數(shù)情況，表示平臺(tái)用戶(hù)的活躍度;借款標(biāo)數(shù)，為平臺(tái)上借款標(biāo)的的數(shù)量，一定程度上反映了平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力和服務(wù)能力。產(chǎn)出指標(biāo)分別為：平臺(tái)成交量，反映了當(dāng)月平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成果，對(duì)現(xiàn)有資源的利用和經(jīng)營(yíng)效果;平均收益率，反映了使用平臺(tái)的收益情況。這些指標(biāo)都很好地反映了企業(yè)所獲得的各種資源和通過(guò)對(duì)這些資源的配置和利用從而獲得的產(chǎn)出，適用于衡量平臺(tái)的效率。綜上所述，選擇注冊(cè)資本、投資人數(shù)、借款人數(shù)、借款標(biāo)數(shù)作為投入指標(biāo)，將平臺(tái)成交量和平均收益率作為產(chǎn)出指標(biāo)是較為合理的選擇。

2.2.2? Tobit模型變量的選取與假設(shè)

本文對(duì)于平臺(tái)效率的定義是平臺(tái)通過(guò)自身宣傳和其經(jīng)營(yíng)能力將借款標(biāo)的、借款人數(shù)、投資人數(shù)等資源正確配置，以完成交易獲得利益的效率。所以在此將用以下指標(biāo)衡量其經(jīng)營(yíng)效率：投貸比、平均借款期限、滿(mǎn)標(biāo)用時(shí)、待還余額和資金凈流入。

投貸比是平臺(tái)一段時(shí)間內(nèi)所獲投資總額和貸款總額的比值，是衡量一個(gè)平臺(tái)流動(dòng)性的指標(biāo)之一，這直接反映了當(dāng)前平臺(tái)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也間接反映出平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。一般而言，投貸比較高的平臺(tái)有更高的盈利能力，但是投貸比過(guò)高將會(huì)出現(xiàn)大量的投資冗余的情況，反而會(huì)損害平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率。這一指標(biāo)在一定程度上反映了P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率。因此做出假設(shè)1：投貸比與P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)上的標(biāo)的因?yàn)橛姓鎸?shí)的融資背景作保障，所以其還款的期限相對(duì)于其他平臺(tái)而言可以放長(zhǎng)一些。當(dāng)一個(gè)平臺(tái)有較強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)能力時(shí)，還款時(shí)間也會(huì)相應(yīng)地放長(zhǎng)一點(diǎn)。所以得到假設(shè)2：平均借款期限與P2P平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率成正比。

滿(mǎn)標(biāo)用時(shí)是當(dāng)平臺(tái)放出一個(gè)融資標(biāo)的時(shí)，投資人投資的金額達(dá)到融資所需金額的時(shí)間。這個(gè)時(shí)間越短就代表融資標(biāo)的越有吸引力，經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)就越容易獲得穩(wěn)健合適的融資標(biāo)的，時(shí)間長(zhǎng)短從一定程度上反映了用戶(hù)的活躍度和平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力。因此得到假設(shè)3：滿(mǎn)標(biāo)時(shí)間與P2P平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率成反比。

P2P平臺(tái)因?yàn)閷徍耸掷m(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便，貸款很容易獲得，這會(huì)導(dǎo)致其放款過(guò)多無(wú)法收回，面臨巨大的信用違約風(fēng)險(xiǎn)，形成大量的待還余額。待還余額過(guò)多將導(dǎo)致平臺(tái)的資金流轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，甚至導(dǎo)致資金鏈的斷裂，影響P2P平臺(tái)的正常運(yùn)營(yíng)。于是可以假設(shè)4：待還余額與P2P平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率成反比。

盈利是一個(gè)企業(yè)最重要的目標(biāo)，同樣P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的最終效益都反映在最后所獲利潤(rùn)上。當(dāng)一個(gè)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)得越好，資金配置越合理，便會(huì)獲得更多利潤(rùn)，資金的凈流入越高。根據(jù)分析得到假設(shè)5：資金凈流入與P2P平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率成正比。

2.3 模型的建立

根據(jù)上文分析得出的假設(shè)和所選取的變量，建立一個(gè)實(shí)證分析的Tobit模型如下：

其中代表第i家平臺(tái)的綜合效率值，代表回歸方程的常數(shù)項(xiàng)，到分別代表變量的回歸系數(shù)，代表第i家平臺(tái)投貸比，代表第i家平臺(tái)的資金凈流入，代表第i家平臺(tái)的待還余額，代表第i家平臺(tái)的平均借款期限，代表第i家平臺(tái)的標(biāo)的的平均滿(mǎn)標(biāo)時(shí)間，代表隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.4 研究樣本與資料來(lái)源

本文的數(shù)據(jù)來(lái)源于網(wǎng)貸之家的公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們從網(wǎng)貸之家的網(wǎng)站上獲取了28家P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)2019年8月至2019年11月的成交量數(shù)據(jù)，包括各月的成交量、投資人數(shù)、借款人數(shù)等信息。通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的觀(guān)測(cè)與篩選剔除成交量過(guò)低和信息披露不完全的平臺(tái)，獲得了共計(jì)14家P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)的有效樣本。

3 實(shí)證分析

3.1 DEA結(jié)果及分析

本文使用了MAX DEA軟件對(duì)所選取的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出各個(gè)平臺(tái)不同月份的綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率的值，通過(guò)軟件的計(jì)算整理可得表1。

從表2中可以看出在每個(gè)月中都有多家平臺(tái)的綜合技術(shù)效率達(dá)到了1，有些平臺(tái)只有部分月份達(dá)到了綜合技術(shù)有效，而在其他時(shí)間都只能達(dá)到純技術(shù)有效。對(duì)于純技術(shù)效率都達(dá)到了1，而規(guī)模效率一直是無(wú)效的平臺(tái)而言，可以從經(jīng)營(yíng)規(guī)模的角度入手，擴(kuò)大或縮減規(guī)?？蓮囊欢ǔ潭壬咸嵘脚_(tái)的綜合技術(shù)效率。

由表2可知，隨著運(yùn)營(yíng)時(shí)間增加，達(dá)到純技術(shù)有效的P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)也有所增加，從起初8月份的7家平臺(tái)達(dá)到純技術(shù)有效到11月已有10家平臺(tái)達(dá)到了純技術(shù)有效。這表明隨著時(shí)間的增加以及政策對(duì)P2P供應(yīng)鏈金融的扶持，更多的平臺(tái)在自身管理水平、運(yùn)營(yíng)能力、業(yè)務(wù)熟練度等方面都有一定的提高。也從一定程度上反映了當(dāng)前P2P供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)是具有一定前景的。

從規(guī)模報(bào)酬來(lái)看，各個(gè)平臺(tái)大體都呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。眾房寶和道口貸兩個(gè)平臺(tái)除達(dá)到綜合技術(shù)有效的月份外，其他時(shí)間都是遞減的。道口貸這一平臺(tái)只接受核心企業(yè)是清華校友創(chuàng)辦的行業(yè)龍頭企業(yè)，經(jīng)營(yíng)的范圍相對(duì)其他平臺(tái)較小，對(duì)借款企業(yè)的限制可能是其規(guī)模效率和規(guī)模報(bào)酬遞減的原因，業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)展，可能會(huì)帶來(lái)更高的規(guī)模報(bào)酬。

綜上所述，從各平臺(tái)的綜合技術(shù)效率值來(lái)看，平臺(tái)的綜合技術(shù)效率隨時(shí)間有一定的上升趨勢(shì)，但有待提高。平臺(tái)應(yīng)當(dāng)多從提高規(guī)模效率入手并同時(shí)注重創(chuàng)新，提高其純技術(shù)效率.

3.2? Tobit回歸結(jié)果分析

本文通過(guò)Eviews軟件對(duì)所獲取的數(shù)據(jù)帶入Tobit模型中進(jìn)行計(jì)算，獲得所需的計(jì)算結(jié)果如表3所示。

投貸比與P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率之間的回歸系數(shù)為負(fù)，且未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。對(duì)于一個(gè)P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，由于其兼具P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)高和供應(yīng)鏈金融小額度的貸款性質(zhì)，其所獲得的投融資金額通常都不會(huì)很大，由于其P2P平臺(tái)的性質(zhì)以及真實(shí)的交易背景，其投貸比趨近于1，平臺(tái)與平臺(tái)之間差距不大。正因如此，P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)難以獲取投貸差中所包含的利息收入，所以投貸比的影響因素并不明顯。

平均借款期限與P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)經(jīng)營(yíng)效率之間的回歸系數(shù)為負(fù)，且通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)而言平均的借款期限越長(zhǎng)代表借款金額越高，風(fēng)險(xiǎn)也越大，對(duì)于P2P供應(yīng)鏈金融這樣的中小額貸款平臺(tái)而言，違約帶來(lái)的傷害非常大。雖然供應(yīng)鏈金融有真實(shí)的貿(mào)易背景作為支撐，風(fēng)險(xiǎn)相比于以往的融資方式較低，所以應(yīng)根據(jù)其真實(shí)的貿(mào)易背景適當(dāng)延長(zhǎng)。

待還余額與P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)經(jīng)營(yíng)效率之間的回歸系數(shù)為正，且通過(guò)顯著性檢驗(yàn)表明：待還余額越高會(huì)導(dǎo)致P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率越高。待還余額越高表明平臺(tái)出借的金額越高，通常來(lái)說(shuō)這樣將會(huì)導(dǎo)致回款過(guò)慢、面臨更大可能的資產(chǎn)損失以及面臨極大的違約風(fēng)險(xiǎn)等一系列問(wèn)題。但是由于其供應(yīng)鏈金融所帶來(lái)的真實(shí)貿(mào)易的背景，以及核心企業(yè)的信用所作出的背書(shū)，存在違約的風(fēng)險(xiǎn)較小。而待還余額高則代表平臺(tái)從其中可以獲得的利息收入越高，投入日常運(yùn)營(yíng)中的資金及平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率也就越高。

滿(mǎn)標(biāo)時(shí)間與P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)經(jīng)營(yíng)效率之間的回歸系數(shù)為正，這與之前的假設(shè)不相符，且通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。因?yàn)闈M(mǎn)標(biāo)時(shí)間越長(zhǎng)代表這個(gè)標(biāo)的的金額較大，所需時(shí)間也就越多，而獲得的標(biāo)的金額的大小直接反映了一個(gè)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng)弱?？梢垣@得較大的標(biāo)的說(shuō)明這個(gè)標(biāo)的所依靠的核心企業(yè)的信用度越高，平臺(tái)有能力可以和信用度良好的核心企業(yè)進(jìn)行合作，從側(cè)面反映出了P2P平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力。

資金凈流入與P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率之間的回歸系數(shù)為正值但未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，這表明資金凈流入對(duì)于P2P供應(yīng)鏈平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率的影響并不顯著，P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)進(jìn)行的都是小額融資，P2P平臺(tái)的資金凈流入不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況，因此資金流入情況對(duì)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率并沒(méi)有顯著影響。

4 建議

4.1 改善服務(wù)，提高客戶(hù)忠誠(chéng)度

平臺(tái)在經(jīng)營(yíng)中應(yīng)注重客戶(hù)的服務(wù)體驗(yàn)，對(duì)客戶(hù)提出的問(wèn)題做出準(zhǔn)確的解答。同時(shí)注重與客戶(hù)的及時(shí)溝通，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間向客戶(hù)推送投資標(biāo)的的信息，注意信息披露，做好客戶(hù)運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)，吸引客戶(hù)進(jìn)一步投資。在后續(xù)的交易中，追蹤客戶(hù)的投資傾向，做好“售后”的工作，培養(yǎng)客戶(hù)的忠誠(chéng)度，讓平臺(tái)能獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

4.2 嚴(yán)格審查，做好風(fēng)控

雖然供應(yīng)鏈金融具有一定的真實(shí)貿(mào)易背景，但仍要對(duì)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)進(jìn)行必要且詳細(xì)的審查工作，以此確定貸款的風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)需要根據(jù)核心企業(yè)的實(shí)際交易情況和信用評(píng)分確定合理的還款時(shí)間和期限，將代還款余額控制在合理的水平，以此來(lái)控制違約風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)營(yíng)效率。另一方面，平臺(tái)應(yīng)當(dāng)根據(jù)供應(yīng)鏈金融和P2P融資的特點(diǎn)，建立更合適的風(fēng)控模型，以便于迅速準(zhǔn)確地識(shí)別出借貸過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施相對(duì)應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。

4.3 加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力

P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)應(yīng)當(dāng)趁著當(dāng)前的政策紅利，進(jìn)一步創(chuàng)新探索出新的業(yè)務(wù)模式，將P2P網(wǎng)貸中的信息獲取，操作方便快捷的優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)鏈金融中的有真實(shí)背景，有核心企業(yè)作為信用保障的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，進(jìn)一步精簡(jiǎn)審批流程。利用當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)媒體和傳統(tǒng)媒體的宣傳手段及時(shí)準(zhǔn)確地投放廣告，吸引更多的客戶(hù)通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行投融資，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)總體的經(jīng)濟(jì)由虛向?qū)嵃l(fā)展。

5 結(jié)語(yǔ)

在當(dāng)前對(duì)于P2P平臺(tái)監(jiān)管的日益嚴(yán)格，大量平臺(tái)開(kāi)始轉(zhuǎn)型倒閉的情況下，P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)本身的供應(yīng)鏈金融的具有真實(shí)貿(mào)易背景，風(fēng)險(xiǎn)上更為穩(wěn)健。一些需要進(jìn)行轉(zhuǎn)型的P2P平臺(tái)可以考慮開(kāi)展一些供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，利用本身的信息獲取優(yōu)勢(shì)和快速審批、放款的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)行融合，以收到更好的經(jīng)營(yíng)效果。通過(guò)上文的分析，可以預(yù)測(cè)隨著時(shí)間的推移，P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)效率會(huì)得到一定的提升。P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)應(yīng)該加強(qiáng)其服務(wù)能力、運(yùn)營(yíng)能力和技術(shù)水平。平臺(tái)應(yīng)當(dāng)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)，獲取更為穩(wěn)健且多樣化的投資標(biāo)的供投資者選擇。雖然P2P供應(yīng)鏈金融平臺(tái)仍然有著長(zhǎng)足的發(fā)展空間，但在未來(lái)或許會(huì)成為金融市場(chǎng)緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題的重要方式，也會(huì)成為我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分。

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