投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理困境分析

【摘要】協(xié)助地方政府開展融資活動(dòng)是投融資平臺(tái)公司具備的重要職能之一，這一過程所籌集的資金往往會(huì)在地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開放等方面進(jìn)行使用。融資及代建是投融資平臺(tái)公司實(shí)質(zhì)所在，因此在投融資平臺(tái)公司具體運(yùn)行過程，必然會(huì)有項(xiàng)目融資金額達(dá)及償債周期長等復(fù)雜多樣化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素存在?；诖?，投融資平臺(tái)公司應(yīng)在自身財(cái)務(wù)管理水平方面進(jìn)行提高，繼而促進(jìn)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力逐步增強(qiáng)。

【關(guān)鍵詞】投融資平臺(tái)公司;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);管理困境

目前在理論層面，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究是我國在投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的主要內(nèi)容，從這一角度來看，在與之高度相關(guān)的地方政府債務(wù)領(lǐng)域配套研究方面較為缺少。立足投融資平臺(tái)產(chǎn)生和發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，其在產(chǎn)生及發(fā)展的一整個(gè)過程都具有特殊性特征存在，在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展及基礎(chǔ)性建設(shè)背景下逐漸成長起來就是投融資平臺(tái)公司。在我國經(jīng)濟(jì)逐漸趨于復(fù)雜化及多樣化特征發(fā)展的過程中，日益復(fù)雜了投融資公司平臺(tái)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)也相對提高了對投融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防范和管理水平等方面要求，加之近年來我國地方政府在債務(wù)管理方面調(diào)整政策性這一因素的存在，使得投融資平臺(tái)公司開始向全新的歷史轉(zhuǎn)型期邁進(jìn)，此時(shí)的投融資公司平臺(tái)因系統(tǒng)性及非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的雙重制約影響，導(dǎo)致其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇?；诖?，為確保投融資公司平臺(tái)實(shí)際功能作用得以最大化發(fā)揮，必然需要分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理困境和相應(yīng)的應(yīng)對措施。

一、投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理困境

（一）缺乏自主性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控管理

投融資平臺(tái)公司實(shí)質(zhì)上屬于地方政府融資部門，其自身并不具備較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，同時(shí)為地方政府基礎(chǔ)建設(shè)提供資金保障、圍繞建設(shè)項(xiàng)目對前期運(yùn)營業(yè)務(wù)進(jìn)行開展等是平臺(tái)公司主要業(yè)務(wù)運(yùn)營，投資及還貸、融資是平臺(tái)公司相關(guān)的財(cái)務(wù)管理主要工作內(nèi)容。受地方政府管理及制約等因素影響，使得投融資平臺(tái)公司在財(cái)務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)防控方面并不具備較強(qiáng)的獨(dú)立性及自主性。在分析公司組織形式的基礎(chǔ)上，能夠發(fā)現(xiàn)的是、雖然說投融資平臺(tái)公司是財(cái)務(wù)獨(dú)立及盈虧自負(fù)的企業(yè)之一，但立足業(yè)務(wù)經(jīng)營角度加以考慮，平臺(tái)公司與其他一般性企業(yè)具有一定差異，投融資平臺(tái)公司一些金融活動(dòng)開展時(shí)，并不具備較強(qiáng)的獨(dú)立性和自主性，而導(dǎo)致此種情況產(chǎn)生的主要原因在于地方政府部門制約了平臺(tái)公司投融資行為，此時(shí)也會(huì)有管理和風(fēng)險(xiǎn)方面的矛盾逐漸形成，因短期內(nèi)不能有效轉(zhuǎn)化這種矛盾，所以就會(huì)導(dǎo)致投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加劇。

（二）平臺(tái)公司債務(wù)償還具有較大風(fēng)險(xiǎn)

以政府信貸行為為依托，對債券發(fā)行及金融機(jī)構(gòu)貸款等方式加以應(yīng)用，在此基礎(chǔ)上取得的資金就是投融資平臺(tái)公司運(yùn)營資金，這些資金主要在支持地方政府公共設(shè)施建設(shè)及保障民生方面進(jìn)行使用，如市政公益性基礎(chǔ)設(shè)施及工程等建設(shè)項(xiàng)目中都可以應(yīng)用投融資平臺(tái)公司資金。從這一方面來看，投融資平臺(tái)公司自身并不具備較多的可支配經(jīng)營資金，同時(shí)在進(jìn)行具體經(jīng)營過程，以貸養(yǎng)貸是平臺(tái)公司主要資金來源，而投融資平臺(tái)公司其他業(yè)務(wù)并不會(huì)產(chǎn)生較多收入。僅以財(cái)務(wù)管理這一方面內(nèi)容的分析為出發(fā)點(diǎn)，投融資平臺(tái)公司在短期內(nèi)可以說獨(dú)立償債能力基本不具備，因而其具有較大債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在國家政策性調(diào)控影響背景下，處于轉(zhuǎn)型期的投融資平臺(tái)公司、其面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)屬于不可調(diào)控因素。當(dāng)前，一些平臺(tái)公司已經(jīng)有債務(wù)違約情況出現(xiàn)，加之不斷爆發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得投融資平臺(tái)公司債務(wù)償還能力難以對風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)進(jìn)行全面應(yīng)對。面對此種形式，就需要投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)管理工作開展過程，針對自身債務(wù)償付能力方面進(jìn)行增強(qiáng)，進(jìn)而以強(qiáng)有力的債務(wù)償付能力保障自身持久穩(wěn)定發(fā)展。

（三）平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施較差

立足平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施較差這一方面內(nèi)容進(jìn)行分析，造成這一問題的主要原因在于地方政府往往會(huì)限制投融資平臺(tái)公司的投融資行為，加之一些地方政府往往會(huì)在短期利益方面過于重視，而在長期戰(zhàn)略發(fā)展方面卻并未予以高度注重，積極有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施較為缺乏，同時(shí)針對企業(yè)長期發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃及財(cái)務(wù)管理水平等重要指標(biāo)嚴(yán)重匱乏，并且投融資過程也并未以這些重要指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)測算，而在投融資行為開展時(shí)、并未與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)措施相結(jié)合，加之一些投融資行為往往以政府意志為依據(jù)，而對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)超額融資方式應(yīng)用方面卻過于忽視，此時(shí)不僅會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施較差，同時(shí)也會(huì)使得融資規(guī)模及信貸杠桿逐步增加，因此必然會(huì)導(dǎo)致投融資平臺(tái)公司自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加劇。

二、投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化措施

（一）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)制度建設(shè)力度

投融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)制度建設(shè)力度加強(qiáng)過程，首先，需要在公司財(cái)務(wù)審計(jì)部門及財(cái)務(wù)管理部門、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)部門間聯(lián)系方面進(jìn)行加強(qiáng)，確保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞渠道能夠暢通無阻，促進(jìn)公司內(nèi)部各部門間良好合作水平逐步提高，為公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)工作協(xié)同開展提供促進(jìn)作用。其次，投融資平臺(tái)公司的財(cái)務(wù)審計(jì)管理人員應(yīng)對財(cái)務(wù)工作流程進(jìn)行正確梳理，同時(shí)針對自身具備的審計(jì)職責(zé)進(jìn)行認(rèn)真履行，確保能夠?qū)久媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別，并以此為基礎(chǔ)、在關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)防范方面加強(qiáng)力度。這一過程中，在財(cái)務(wù)審計(jì)管理人員對財(cái)務(wù)審計(jì)業(yè)務(wù)工作水平進(jìn)行提升的同時(shí)，還需要對公司各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行積極學(xué)習(xí)和熟悉，尤其是要對公司核心的投融資業(yè)務(wù)加以重視，通過這方面業(yè)務(wù)中各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)審計(jì)力度的不斷加強(qiáng)，同時(shí)與各業(yè)務(wù)部門工作開展進(jìn)行積極配合，確保達(dá)到有效防范風(fēng)險(xiǎn)的目的。此外，在這一過程還需要審計(jì)管理人員實(shí)時(shí)采集業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)、審計(jì)等方面的數(shù)據(jù)信息，為數(shù)據(jù)信息間的有效轉(zhuǎn)換提供有利條件，促進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)質(zhì)量及防范水平逐步提高。最后，公司要在現(xiàn)金及票據(jù)、實(shí)時(shí)賬戶記錄管理方面加強(qiáng)力度，同時(shí)要及時(shí)報(bào)告并反饋違規(guī)行為和業(yè)務(wù)漏洞，并且在財(cái)務(wù)審計(jì)監(jiān)督管理方面加強(qiáng)力度，為公司內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系構(gòu)建提供促進(jìn)作用，繼而為各公司內(nèi)部各管理環(huán)節(jié)的有效銜接提供良好保障，為投融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防范能夠更具科學(xué)性、合理性、規(guī)范性等奠定良好基礎(chǔ)，促使公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范管理過程、審計(jì)作用得以充分發(fā)揮。

（二）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及管控力度

基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防控體系的健全建立，能夠?yàn)橥度谫Y平臺(tái)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及管控能力的不斷強(qiáng)化提供充足保障。對于投融資平臺(tái)公司來說，為確保財(cái)務(wù)管理質(zhì)量逐步提高，就需要在預(yù)算及會(huì)計(jì)、決算等具體流程方面進(jìn)行規(guī)范，確保更加合理化的財(cái)務(wù)管理程序得以有效形成，為財(cái)務(wù)管理可靠性提高提供保障，進(jìn)而將因財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、不完善等造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題有效防范。此外，公司還應(yīng)該在會(huì)計(jì)電算化及信息平臺(tái)建設(shè)方面加強(qiáng)力度，基于先進(jìn)信息技術(shù)的積極應(yīng)用，為公司經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管提供保障。在投融資平臺(tái)公司對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別的情況下，加之及時(shí)報(bào)告并將存在的隱患問題有效消除，能夠確保順利開展財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)工作，同時(shí)也能促使財(cái)務(wù)管理作用得以充分發(fā)揮。投融資平臺(tái)公司還可對第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)加以邀請，可在項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范管控工作中邀請第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)積極參與，確保在梳理和總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素方面共同進(jìn)行，使得防控方案規(guī)劃設(shè)計(jì)能夠更好地完成，借此推動(dòng)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理效率、管理水平等進(jìn)一步提高。在投融資平臺(tái)公司強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及管控力度的這一過程，也需要地方政府發(fā)揮自身作用，此時(shí)地方政府應(yīng)對正確引導(dǎo)方式加以應(yīng)用，對投融資平臺(tái)公司管理層積極應(yīng)對轉(zhuǎn)型期給予指導(dǎo)，并幫助公司把科學(xué)合理的戰(zhàn)略發(fā)展理念積極樹立起來，通過對存量債務(wù)的逐步消化，確保投融資平臺(tái)公司能夠在自身償還能力范圍內(nèi)有效控制債務(wù)數(shù)額。

（三）綜合治理提高償債風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力

投融資平臺(tái)公司應(yīng)在轉(zhuǎn)型進(jìn)程方面進(jìn)行不斷加快，同時(shí)在轉(zhuǎn)型過程把現(xiàn)代化的企業(yè)制度積極建立起來，并且從公司治理結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行完善，確保公司繼續(xù)作為地方政府的融資中介現(xiàn)象有效避免，使得公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以逐步縮小。這一過程投融資平臺(tái)公司應(yīng)有效整合現(xiàn)有資源，同時(shí)在自身資產(chǎn)規(guī)模方面進(jìn)行擴(kuò)大，并且從自身綜合財(cái)務(wù)實(shí)力方面進(jìn)行提升，基于內(nèi)部整體人員誠信意識(shí)的樹立，確保風(fēng)險(xiǎn)信息能夠及時(shí)且準(zhǔn)確的披露，為自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低不斷做出努力，保障債權(quán)人合法權(quán)益能夠得到有效維護(hù)。此外，還需要地方政府在債務(wù)相關(guān)保障法律法規(guī)方面進(jìn)行充分完善，此時(shí)需要地方政府對一些相關(guān)法律法規(guī)加以出臺(tái)，為銀行債權(quán)提供保護(hù)作用的同時(shí)，也應(yīng)該對投融資平臺(tái)公司的創(chuàng)新能力提供扶持作用，在運(yùn)營力度方面進(jìn)行加強(qiáng)，確保對免擔(dān)保制度進(jìn)行積極搜尋，對債權(quán)銀行在融資投入的項(xiàng)目平臺(tái)積極審核方面給予鼓勵(lì)，在此基礎(chǔ)上對融資平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估，確保投融資平臺(tái)公司的低效投融資活動(dòng)得以有效消除或減少。

三、結(jié)束語

投融資平臺(tái)公司在轉(zhuǎn)型期間面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，此時(shí)對于投融資平臺(tái)公司來說，必然需要在當(dāng)前所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面加強(qiáng)識(shí)別力度，同時(shí)基于對國家政策走向的充分把握，立足自身風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的有效完善為出發(fā)點(diǎn)，確保自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以有效規(guī)避。

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作者簡介：

朱星星（1984-），女，漢族，湖北人，本科，中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，研究方向：公司金融與財(cái)務(wù)管理。