小微企業(yè)融資問題及路徑研究

房朔楊 陸亞娟

【摘? 要】小微企業(yè)長期以來存在“融資難、融資貴”的問題，論文以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為背景，以蘇州市為視角，結(jié)合蘇州市小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀，以及蘇州市支持小微企業(yè)的相應(yīng)做法和實(shí)踐，對(duì)小微企業(yè)融資問題以及路徑進(jìn)行分析，以實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

【Abstract】Small and micro enterprises have been facing the problem of "difficult financing and expensive financing" for a long time. Taking the supply side structural reform as the background and from the perspective of Suzhou City， this paper analyzes the financing problems and paths of small and micro enterprises in combination with the financing status quo of small and micro enterprises in Suzhou and the corresponding practices of supporting small and micro enterprises in Suzhou， so as to realize the sustainable development of small and micro enterprises.

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè);融資;問題;路徑

【Keywords】small and micro enterprises; financing; problem; path

【中圖分類號(hào)】F832.4? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2020）09-0066-02

1 引言

2016年，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)行“三去一降一補(bǔ)”，這為小微企業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。但由于種種原因，小微企業(yè)的資金緊張、融資困難的問題依然存在。

2 蘇州市小微企業(yè)融資需求特點(diǎn)

作為長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)的蘇州，小微企業(yè)的數(shù)量一直處在全國的前列。據(jù)蘇州市統(tǒng)計(jì)局2019年抽樣結(jié)果顯示，小微企業(yè)營業(yè)率為34.1%，高出全省平均9.3個(gè)百分點(diǎn)。但由于資金、產(chǎn)能、環(huán)境污染等問題，大部分小微企業(yè)未能平穩(wěn)度過從起步到成熟的創(chuàng)業(yè)期。其中，融資問題成為主要因素。小微企業(yè)的融資需求主要有如下三個(gè)特點(diǎn)。

2.1 流動(dòng)性融資缺口大

從內(nèi)需環(huán)境來看，近年來消費(fèi)需求增長速度減緩，經(jīng)濟(jì)總體增速下滑，在“三去一降一補(bǔ)”背景下，很多金融機(jī)構(gòu)抬高了貸款門檻，縮短了貸款周期，上浮了貸款利息，企業(yè)生存環(huán)境較為艱難;從外需環(huán)境來看，美國政府對(duì)我國實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義政策，外需嚴(yán)重壓縮。小微企業(yè)內(nèi)憂外患，流動(dòng)性資金缺口巨大。

2.2 技術(shù)升級(jí)資金短缺

長期以來，低廉的勞動(dòng)力成本使我國企業(yè)在國際市場競爭中處于優(yōu)勢(shì)地位。近年來，人口老齡化問題逐漸凸顯，以勞動(dòng)力為主體的生產(chǎn)模式不再適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，技術(shù)的更新與升級(jí)是小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，減少了擴(kuò)大再生產(chǎn)的投資，因此，小微企業(yè)對(duì)技術(shù)升級(jí)資金的需求逐步加大。

2.3 投資信心缺乏

“去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存”使得小微企業(yè)的運(yùn)營成本大大提高，利潤收入大幅減少，很多小微企業(yè)難以維持運(yùn)營，投資者普遍存在“不投不虧，投了就虧”的觀念。近年來，蘇州市相繼出臺(tái)了一系列支持小微企業(yè)發(fā)展的政策和文件，這在一定程度上恢復(fù)了投資者的投資信心，但大部分投資者仍然還在繼續(xù)觀望，投資信心缺乏。

3 蘇州市支持小微企業(yè)融資的做法與實(shí)踐

3.1 建立小微企業(yè)數(shù)字征信平臺(tái)，增強(qiáng)信息透明度

早在2014年，蘇州就已搭建了包括稅務(wù)、公積金、進(jìn)出口、用電等非銀行信息在內(nèi)的企業(yè)征信平臺(tái)。2019年5月，中國人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立了蘇州小微企業(yè)數(shù)字征信實(shí)驗(yàn)區(qū)，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)，有效識(shí)別和防范企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)，將信用優(yōu)質(zhì)的企業(yè)定期向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行推薦。據(jù)統(tǒng)計(jì)，征信平臺(tái)入庫信息累計(jì)1.71億條，為一萬多家企業(yè)解決了超過5900億元的融資需求。

3.2 提供多類信貸產(chǎn)品，增加小微企業(yè)信貸投入

進(jìn)一步細(xì)化企業(yè)業(yè)績和誠信經(jīng)營行為，并體現(xiàn)為信用分，政府鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)信用分為企業(yè)發(fā)放貸款。蘇州市創(chuàng)新推出了“征信保”“征信貸”“信e貼”“關(guān)助融”“信e貸”等小微企業(yè)專屬融資產(chǎn)品。并且，加大小微企業(yè)信貸投入力度，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年，全年經(jīng)營貸款增加298億元，同比去年增幅近50%。此外，大力發(fā)行市場債務(wù)融資工具，2019年累計(jì)發(fā)行銀行間債務(wù)融資工具857.05億元，占全省發(fā)行量的13.52%。

3.3 下浮貸款利率，降低小微企業(yè)信貸成本

蘇州市持續(xù)下浮小微企業(yè)貸款利率，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年12月份一年期小微企業(yè)貸款平均利率為5.18%，相比同期下降了0.24%，其中微型企業(yè)貸款利率相比同期下降0.34%。2020年2月，蘇州進(jìn)一步出臺(tái)《支持中小企業(yè)共渡難關(guān)蘇“惠”十條》，明確要求“在原有貸款利率水平上下浮10%以上，確保2020年小微企業(yè)融資成本不高于2019年同期融資成本”。

4 小微企業(yè)融資存在的問題

4.1 企業(yè)內(nèi)部問題

由于小微企業(yè)規(guī)模小，投入小，管理人員水平普遍偏低。注重短期經(jīng)濟(jì)效益，忽視長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)投入。在財(cái)務(wù)管理方面，關(guān)注銷售收入而忽視資金周轉(zhuǎn)率，這種經(jīng)營管理方式使得企業(yè)壽命相對(duì)較短，朝不保夕，在很大程度上增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)發(fā)展信心不足。此外，小微企業(yè)信息不透明，金融機(jī)構(gòu)獲取渠道匱乏。如前所述，雖然蘇州市建立了數(shù)字征信平臺(tái)，但覆蓋面不夠廣泛，部分企業(yè)在申請(qǐng)信貸時(shí)仍遭遇瓶頸。

4.2 外部環(huán)境問題

4.2.1 金融市場不完善，大型銀行服務(wù)意識(shí)不足

目前對(duì)于小微企業(yè)提供融資的主要包括大型商業(yè)銀行和小型金融機(jī)構(gòu)。但從實(shí)踐看來，大型商業(yè)銀行融資難度大，小型金融機(jī)構(gòu)融資難度低，更為靈活簡便。據(jù)蘇州市工信局資料顯示，小微企業(yè)向大型商業(yè)銀行貸款占比為29%，而向農(nóng)村商業(yè)銀行貸款占比為91%[1]。

4.2.2 交易成本高，政策性機(jī)構(gòu)少

銀行作為營利性企業(yè)，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，要結(jié)合成本和收益兩個(gè)因素。由于小微企業(yè)不穩(wěn)定，即使符合信貸條件，但由于風(fēng)險(xiǎn)大，很難給予類似大中型企業(yè)的優(yōu)惠利率。企業(yè)除負(fù)擔(dān)較高利息以外，還需承擔(dān)各類評(píng)估和擔(dān)保費(fèi)用。

4.2.3 多層次資本市場融資存在法律障礙

除向銀行貸款以外，企業(yè)還可通過股票市場、債券市場、民間借貸等多種資本市場進(jìn)行融資。但由于小微企業(yè)不符合《公司法》所規(guī)定的上市公司的條件，使得其無法進(jìn)入股票市場進(jìn)行直接融資。另外，由于小微企業(yè)資金短缺，信息不透明，財(cái)務(wù)管理不完善等原因，導(dǎo)致其發(fā)行債券融資存在極大困難，而民間借貸由于缺乏規(guī)范性，存在極高金融風(fēng)險(xiǎn)[2]。

5 小微企業(yè)融資路徑

5.1 提升企業(yè)核心競爭力

小微企業(yè)融資存在風(fēng)險(xiǎn)根本原因在于企業(yè)實(shí)力不足。一方面，企業(yè)要立足行業(yè)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)制定發(fā)展戰(zhàn)略;另一方面，提升資金和財(cái)務(wù)管理能力，對(duì)于現(xiàn)有資金加強(qiáng)管理，減少不必要的占用，避免不必要的壞賬損失，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)透明度和可信度，降低融資信用風(fēng)險(xiǎn)。

5.2 優(yōu)化企業(yè)信用擔(dān)保體系

蘇州小微企業(yè)數(shù)字征信實(shí)驗(yàn)區(qū)的建立為解決企業(yè)與銀行信息不對(duì)稱的問題起到了良好的示范作用。在此基礎(chǔ)上，還應(yīng)進(jìn)一步完善信用擔(dān)保體系，以銀行征信為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)稅務(wù)、工商、海關(guān)、環(huán)保等部門的數(shù)據(jù)共享。另外，設(shè)立國家融資擔(dān)保基金，通過國家公信力實(shí)現(xiàn)企業(yè)有效融資。

5.3 實(shí)現(xiàn)金融市場多元化發(fā)展

首先，大力發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)規(guī)模的良性匹配，由中小型金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)提供融資服務(wù)，有利于發(fā)揮地方區(qū)位優(yōu)勢(shì)，降低融資平均成本，改善企業(yè)融資局面;其次，創(chuàng)新各類金融產(chǎn)品，根據(jù)企業(yè)的不同需求，不同發(fā)展階段，推出不同特色的金融產(chǎn)品，強(qiáng)化企業(yè)服務(wù)意識(shí)[3]。

5.4 加強(qiáng)政府扶持力度

一方面，政府應(yīng)制定相應(yīng)扶持政策，降低利率，擴(kuò)大融資渠道，實(shí)施小微企業(yè)差異化做法，為商業(yè)銀行支持小微企業(yè)提供內(nèi)源動(dòng)力;另一方面，降低小微企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，通過稅收減免、貸款貼息、專項(xiàng)補(bǔ)助等途徑對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行政策扶持。

5.5 完善多層次資本市場融資法律制度

首先，進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入制度以及限制國有商業(yè)銀行壟斷地位的法律制度，培育更多金融市場競爭主體;其次，為創(chuàng)業(yè)板市場提供法律規(guī)制，提供小微企業(yè)的債券融資通道，建立符合小微企業(yè)特點(diǎn)的退市機(jī)制;最后，進(jìn)一步明確對(duì)民間借貸的法律界定，尤其對(duì)于私募行為、融資租賃行為、企業(yè)內(nèi)部集資等需要通過法律來確認(rèn)其行為合法性。

【參考文獻(xiàn)】

【1】鄒曉梅.小微企業(yè)融資難點(diǎn)及問題——蘇州小微企業(yè)融資調(diào)研[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2019（16）：68-71.

【2】萬雪純.多層次資本市場下中小企業(yè)融資的法律制度研究[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2015（08）：26-27.

【3】王振紅，王黎明.中小企業(yè)融資困境成因及對(duì)策研究[J].山東理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2019，35（02）：16-20.